AMV - Finanzas Abiertas Una estrategia para la profundización del Mercado de Capitales

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Presidencia Hernán Alzate Arias Presidente

VP de Desarrollo de Mercados Jorge Llano Salamanca Vicepresidente

Gerencia de Regulación José Antonio Giraldo Sierra Gerente Ingrith Vargas Piñeros Profesional Senior Mahicol Ramírez González Profesional II2 Tabla de contenido Introducción .................................................................................................................... 3 Panorama de las finanzas abiertas ............................................................................... 4 ¿Quiénes son los participantes? ................................................................................ 6 ¿Como se ha venido regulando? .............................................................................. 8 Estándares internacionales y su aplicación al mercado de capitales ...................... 9 • Brasil: ................................................................................................................... 10 • India: ................................................................................................................... 12 • Unión Europea .................................................................................................... 14 • Reino Unido ........................................................................................................ 15 • Suiza .................................................................................................................... 15 • Otros casos de uso ............................................................................................ 16 Buenas prácticas para la implementación ................................................................ 17 Consideraciones finales ............................................................................................... 183 Introducción

Una de las tendencias de transformación digital que se ha venido estudiando en años recientes en los mercados financieros son las finanzas abiertas. A través de estas, se busca el intercambio de datos financieros , de manera que los clientes tengan la oportunidad de acceder a soluciones acordes a sus necesidades y los participantes del mercado puedan crear productos o servicios que las atiendan.

En esta línea, se ha destacado que una adopción generalizada de ecosistemas de datos abiertos podría aumentar entre el 1% a 1,5% del PIB para 2030 en economías

participantes del mercado puedan crear productos o servicios que las atiendan.

En esta línea, se ha destacado que una adopción generalizada de ecosistemas de datos abiertos podría aumentar entre el 1% a 1,5% del PIB para 2030 en economías avanzadas como la Unión Europea, el Reino Unido y los Estados Unidos ; y de 4% a 5% del PIB para 2030 en India, donde la digitalización financiera y los sistemas abiertos están generando un impacto mayor en inclusión y productividad1.

Por su parte, el Cambridge Centre for Alternative Finance (CCAF) señala que alrededor de 95 jurisdicciones han implementado o están evaluando las oportunidades para incorporar esquemas de banca o finanzas abiertas, cada una de ellas atendiendo a sus objetivos propios, dinámicas de mercad o y estándares normativos2. Colombia no es ajena a esta realidad , pues a partir del año 2022 se estableció un marco regulatorio de carácter voluntario que buscaba promover la competencia, la inclusión y la eficiencia en la prestación de servicios financieros.

El modelo colombiano principalmente se encontraba enfocado en el mercado intermediado (predominante para el crédito); sin embargo, con la expedición del Plan Nacional de Desarrollo (Ley 2294 de 202 3), se han evaluado criterios para adoptar el esquema de datos abiertos , partiendo de un esquema de finanzas abiertas que involucre otro tipo de instituciones financieras como participantes del esquema.

Teniendo en cuenta lo anterior, y a partir de las oportunidades que pueden traer las finanzas abiertas en el mercado de capitales, por ejemplo, en cuanto a nuevos desarrollos de herramientas de asesoría, productos de inversión más

esquema.

Teniendo en cuenta lo anterior, y a partir de las oportunidades que pueden traer las finanzas abiertas en el mercado de capitales, por ejemplo, en cuanto a nuevos desarrollos de herramientas de asesoría, productos de inversión más personalizados, comparadores de vehículos de inversión, entre otros , el Autorregulador del Mercado de Valores (AMV) publica este documento de investigación, el cual busca analizar las oportunidades de las finanzas abiertas en

1 McKinsey Global Institute (MGI) 2021 Financial data unbound: The value of open data for individuals and institutions.https://www.mckinsey.com/~/media/mckinsey/industries/financial%20services/our%20insights/financial%20data%20unb ound%20the%20value%20of%20open%20data%20for%20individuals%20and%20institutions/financial -data-unbound-discussionpaper-june-2021.pdf 2 CCAFCambridge Centre for Alternative Finance (2024). The Global State of Open Banking and Open Finance. https://www.jbs.cam.ac.uk/wp-content/uploads/2024/11/2024-ccaf-the-global-state-of-open-banking-and-open-finance.pdf4 el mercado de capitales colombiano a partir de experiencias y casos de uso relevantes en jurisdicciones extranjeras.

El documento está conformado por cuatro (4) secciones, incluyendo esta introducción. En la segunda, se presenta un panorama general de las finanzas abiertas, explicando las diferencias con la banca y datos abiertos, sus beneficios, participantes y mecanismos de regulación. En la tercera sección, se describen los estándares previstos en jurisdicciones extranjeras y casos de uso aplicables al

abiertas, explicando las diferencias con la banca y datos abiertos, sus beneficios, participantes y mecanismos de regulación. En la tercera sección, se describen los estándares previstos en jurisdicciones extranjeras y casos de uso aplicables al mercado de capitales . Finalmente, la cuarta sección presenta unas reflexiones sobre uso de las finanzas abiertas como herramienta para impulsar el mercado de capitales colombiano. Panorama de las finanzas abiertas

A nivel mundial, las finanzas abiertas buscan ampliar los principios de intercambio de datos y de iniciación de acciones de l open banking, con el fin de incluir una gama más amplia de productos y proveedores de servicios en el ecosistema. Este intercambio no solo comprende datos de carácter transaccional, sino también información relacionada con préstamos, ahorros, inversiones, pensiones y seguros, con el objetivo de facilitar la comparación de productos y promover la competencia cuando se identifique una oferta más favorable.

El intercambio de datos permite la transición de un modelo de arquitectura de información cerrado, en el cual las entidades financieras gestionan y almacenan exclusivamente los datos de los clientes, a un modelo de arquitectura de información abierto, que facilita el intercambio estandarizado de información y servicios entre entidades financieras reguladas y otros proveedores, siempre con el consentimiento explícito del cliente3.

Este modelo también se diferencia del modelo de datos abiertos , en el cual el intercambio de datos involucra no sólo a instituciones financieras , sino también a instituciones del sector público y privado, como proveedores de servicios públicos y empresas de telecomunicaciones , entre otras. Este modelo, representa un potencial para que todos los sectores de la economía estén interconectados y

instituciones del sector público y privado, como proveedores de servicios públicos y empresas de telecomunicaciones , entre otras. Este modelo, representa un potencial para que todos los sectores de la economía estén interconectados y faciliten el intercambio de información entre agentes de diversos sectores4.

3 Herrera, D., Pereira, W., Volochen, L., & Zárate Moreno, A. M. (2023). Las finanzas abiertas en América Latina y el Caribe: grandes oportunidades,grandedesafíos. https://doi.org/10.18235/0004937.https://publications.iadb.org/es/publications/spanish/viewer/Las -finanzas-abiertas-en-America-Latina-y-el-Caribe-grandes-oportunidades-grandes-desafios.pdf 4 Plaitakis, Ariadne, and Stefan Staschen. 2020. “Open Banking: How to Design for Financial Inclusion.” Working Paper. Washingt on,

D.C.: CGAP. https://www.cgap.org/sites/default/files/publications/2020_10_Working_Paper_Open_Banking.pdf5

Frente a lo anterior, u n estudio reciente 5, da a conocer que la creación de plataformas gubernamentales de datos abiertos ha tenido un impacto causal positivo y significativo sobre la liquidez del mercado de renta variable en China. A partir de más de 38.000 observaciones de empresas listadas entre 2000 y 2022, los autores demuestra n que la infraestructura digital pública puede fortalecer directamente la eficiencia del mercado de renta variable, incluso sin reformas regulatorias financieras tradicionales.

Los efectos son más intensos en empresas con mayor participación institucional, entornos de información más eficientes y sectores altamente competitivos, lo que

directamente la eficiencia del mercado de renta variable, incluso sin reformas regulatorias financieras tradicionales.

Los efectos son más intensos en empresas con mayor participación institucional, entornos de información más eficientes y sectores altamente competitivos, lo que sugiere que la apertura de datos actúa como un multiplicador de transparencia donde el mercado ya posee ciertas capacidades. Para economías emergentes, incluida América Latina, el estudio ofrece evidencia de que políticas de open data pueden impulsar la liquidez, reducir primas de riesgo y profundizar el mercado de capitales, convirtiéndose en una herramienta estratégica para mejorar la calidad del mercado de capitales. La Figura 1 presenta las diferencias entre el open banking, open finance y open data.

Figura 1. Esquemas de banca, finanzas y datos abiertos

Fuente: CCAF

5 Zhang, L., & Sok, S. (2025). The impact of government open data platform construction on corporate capital market performance: Evidence from stock liquidity. Pacific-Basin Finance Journal, 90, Article 102667. https://doi.org/10.1016/j.pacfin.2025.1026676

Uno de los elementos clave para el desarrollo de las finanzas abiertas son los datos de los consumidores o potenciales consumidores financieros. Las finanzas abiertas brindan al consumidor una mayor autonomía y control sobre su información , pero también, pueden generar impactos en la ampliación de productos y servicios , así como impulsar la inclusión financiera y la competencia.

En cuanto al aumento de la competencia , las finanzas abiertas permiten, entre otros atributos, ofrecer propuestas de valor diferenciadas mediante productos y servicios personalizados para los consumidores financieros. Esto facilita el ingreso de

En cuanto al aumento de la competencia , las finanzas abiertas permiten, entre otros atributos, ofrecer propuestas de valor diferenciadas mediante productos y servicios personalizados para los consumidores financieros. Esto facilita el ingreso de nuevos participantes que pueden competir con entidades tradicionales. Según datos del CCAF, 44 jurisdicciones tienen como objetivo mejorar la competencia dentro del sector de servicios financieros, incluyendo a países de la Unión Europea, donde la banca abierta se rige por un mandato de competencia.

Por otro lado, las finanzas abiertas pueden contribuir a una mayor claridad en los servicios para los consumidores. Ello no solo permite mayor control de la información, sino que también promueve la inclusión financiera al facilitar el acceso al sistema financiero y a nuevos productos como seguros, créditos o inversiones6. En esta línea, el CCAF ha señalado que la innovación y la promoción de la inclusión digital y financiera son objetivos prioritarios en mercados emergentes y economías en desarrollo.

¿Quiénes son los participantes?

El desarrollo de las finanzas abiertas requiere la coordinación y trabajo conjunto de diversos actores, cada uno con roles y responsabilidades distintos. Aunque la estructura de los ecosistemas en las jurisdicciones puede ser diferente de acuerdo con su forma de implementación, principalmente se habla de cinco (5) participantes:

1. Titular: persona natural o jurídica cuyos datos son objeto de tratamiento dentro de las finanzas abiertas 7 y pueden ser utilizados para diseñar y comercializar productos y servicios financieros.

6 Herrera, D., Pereira, W., Volochen, L., & Zárate Moreno, A. M. (2023). Las finanzas abiertas en América Latina y el Caribe: grandes

para diseñar y comercializar productos y servicios financieros.

6 Herrera, D., Pereira, W., Volochen, L., & Zárate Moreno, A. M. (2023). Las finanzas abiertas en América Latina y el Caribe: grandes oportunidades,grandedesafíos. https://doi.org/10.18235/0004937.https://publications.iadb.org/es/publications/spanish/viewer/Las -finanzas-abiertas-en-America-Latina-y-el-Caribe-grandes-oportunidades-grandes-desafios.pdf 7 URFUnidad de Proyección Normativa y de Estudios de Regulación Financiera (2025). Proyecto de Decreto "Por medio del cual se modifica el Decreto 2555 de 2010 en lo relacionado con el Sistema de Finanzas Abiertas." Recuperado de: https://www.urf.gov.co/documents/283253/0/002_Proyecto_de_decreto.pdf/327bb548 -2b20-bda7-f7c2b07b050f3ebd?t=17508023069677 ii) Entidades financieras : incluyen bancos, aseguradoras, sociedades comisionistas de bolsa, entre otras instituciones sometidas a supervisión de las autoridades, y son quienes custodian la parte más relevante de la información del consumidor financiero.

1. Proveedores externos (Third-party Provider o TPP): dentro del ecosistema, el objetivo es que se permita a los TPP acceso a los datos de las cuentas de los consumidores financieros. En este sentido, l os proveedores, pueden participar a través de dos categorías, como proveedores de servicios de iniciación de pagos o como proveedores de servicios de información de cuenta.

En relación con la primera, el consumidor financiero autoriza a estos

proveedores, pueden participar a través de dos categorías, como proveedores de servicios de iniciación de pagos o como proveedores de servicios de información de cuenta.

En relación con la primera, el consumidor financiero autoriza a estos proveedores para iniciar pagos a su nombre, utilizando los fondos conservados en el banco del cliente o en la cuenta de otra entidad financiera.

Frente al segundo, con el consentimiento del consumidor financiero, los proveedores de servicios de información de cuenta tienen acceso a información financiera de las cuentas o productos financieros del consumidor, con el objetivo de ofrecerle otros servicios financieros, como alternativas de ahorro, inversión o gestión financiera.

1. Agregadores de datos: son las plataformas tecnológicas que conectan a los actores con el ecosistema de finanzas abiertas . Estas plataformas crean y gestionan las API8 que permiten a las entidades financieras tener acceso y compartir los datos financieros de los consumidores con los TPP9.

1. Autoridades regulatorias: el papel de los reguladores varía de acuerdo con la manera en la que se ha regulado las finanzas abiertas, esto es de manera obligatoria, voluntaria o impulsada por el mercado. Estos pueden ocuparse de aspectos relacionad os con la supervisión y creación de estándares de acuerdo con los lineamientos de política que se establezcan10.

8 API o Interfaces de Programación de Aplicaciones son definidas como códigos que permite que los programas de software interactúen mediante el intercambio de datos para acciones como realizar un pago. Según el CCFA esto incluye API de pago, API de datos, API de expansión del ecosistema y API de consentimiento e identidad.

interactúen mediante el intercambio de datos para acciones como realizar un pago. Según el CCFA esto incluye API de pago, API de datos, API de expansión del ecosistema y API de consentimiento e identidad. 9 Herrera, D., Pereira, W., Volochen, L., & Zárate Moreno, A. M. (2023). Las finanzas abiertas en América Latina y el Caribe: grandes oportunidades,grandedesafíos. https://doi.org/10.18235/0004937.https://publications.iadb.org/es/publications/spanish/viewer/Las -finanzas-abiertas-en-America-Latina-y-el-Caribe-grandes-oportunidades-grandes-desafios.pdf 10 CCAF & ADBI (2025) ‘The APAC State of Open Banking and Open Finance’, Cambridge Centre for Alternative Finance, University of Cambridge and the Asian Development Bank Institute. Recuperado de: https://www.jbs.cam.ac.uk/wpcontent/uploads/2025/06/2025-ccaf-apac-state-of-open-banking-and-open-finance.pdf8

¿Cómo se ha venido regulando?

Actualmente, ochenta y dos ( 82) jurisdicciones han implementado el ecosistema de finanzas abiertas y trece ( 13) están evaluando las oportunidades para desarrollarlo. Esta implementación, principalmente se ha dado en dos formas, a partir de modelos regulatorios o impulsados por el mercado.

Los modelos regulatorios se caracterizan por que las entidades financieras suelen estar obligadas a dar acceso y compartir los datos de los clientes con los TPP, previo consentimiento de los clientes, y permitir la iniciación de pagos u otras acciones. En relación con aquellos impulsados por el mercado , los participantes no están obligados por ley o normativa. En su lugar, se opera principalmente sobre acuerdos

consentimiento de los clientes, y permitir la iniciación de pagos u otras acciones. En relación con aquellos impulsados por el mercado , los participantes no están obligados por ley o normativa. En su lugar, se opera principalmente sobre acuerdos entre los participantes del ecosistema.

Frente a lo anterior, se destaca que cincuenta y cuatro ( 54) jurisdicciones han optado por un enfoque regulatorio, mientras que veintiocho (28) han optado por un enfoque impulsado por el mercado. La Figura 2 representa los enfoques regulatorios implementados.

Figura 2. Enfoques regulatorios adoptados a nivel mundial

Impulsado por la regulación

Impulsado por el mercado

Fuente: CCAF9

¿Cuáles son los datos que se comparten dentro del ecosistema?

Adicional al modelo regulatorio elegido y a los participantes, otro de los aspectos dentro de la regulación de las finanzas abiertas tiene que ver con la definición de los tipos de datos que serán compartidos. Frente a lo anterior, el Banco Mundial ha mencionado tres (3) principales categorías, como se presenta a continuación:

1. Datos de servicios genéricos: información disponible públicamente sobre servicios financieros específicos, como los precios de los productos, la ubicación de cajeros automáticos, agentes y sucursales, entre otros.

1. Datos de clientes: datos de identificación personal de un cliente necesarios para la apertura de cuentas y fines administrativos, incluidos los datos de registro o “conozca a su cliente ” (KYC, por sus siglas en inglés).

1. Datos de transacciones : según el CCAF en estos tipos de datos

necesarios para la apertura de cuentas y fines administrativos, incluidos los datos de registro o “conozca a su cliente ” (KYC, por sus siglas en inglés).

1. Datos de transacciones : según el CCAF en estos tipos de datos involucra a entidades distintas de los establecimientos bancarios; por ejemplo, en el sector asegurador se puede incluir el historial de reclamaciones, montos, y estado de la reclamación. E stos datos también incluyen datos transaccionales relacionado s con las inversiones, como datos sobre transacciones que involucren acciones, bonos, fondos mutuos y aportes a fondos de pensiones.

Esta definición más amplia garantiza que los datos de transacciones reflejen una visión integral de las interacciones del cliente con los servicios financieros a través de diferentes sectores. Estándares internacionales y su aplicación al mercado de capitales

De acuerdo con la Organización para la Cooperación y el Desarrollo Económico (OCDE), las finanzas abiertas brindan oportunidades de impulso a los mercados de capitales permitiendo nuevos o mejores productos financieros a partir de la información disponible11.

11 OCDE - Organización para la Cooperación y el Desarrollo Económicos (2023), Open finance policy considerations. Recuperado de: https://doi.org/10.1787/19ef3608-en.10 Los datos transaccionales involucran información de diversos tipos de instituciones financieras y sus usos permiten , por ejemplo, contar con herramientas mejoradas de calificación crediticia, aplicaciones de gestión patrimonial, servicios de pago, herramientas de comparación de productos o de gestión de deudas.

Otros ejemplos de uso relacionados con el mercado de capitales incluyen : i)

de calificación crediticia, aplicaciones de gestión patrimonial, servicios de pago, herramientas de comparación de productos o de gestión de deudas.

Otros ejemplos de uso relacionados con el mercado de capitales incluyen : i) paneles de gestión financiera; ii) paneles de pensiones que permiten a los clientes acceder en un solo lugar a datos de sus ahorros pensionales; iii) evaluaciones de solvencia; iv) asesoría; v) agregación de cuentas o datos; vi) modelos de inteligencia artificial y aprendizaje automático que puedan servir como base para servicios financieros, incluyendo por ejemplo una gestión de riesgos más precisa 12; y vii) traslados de fondos entre cuentas de clientes de manera recurrente.

Estos casos de uso ya han sido implementados en jurisdicciones extranjeras apoyados de una infraestructura tecnológica. A continuación, se presentan algunos ejemplos de casos de uso aplicables al mercado de capitales que pueden ser guía para una implementación en el mercado local:

• Brasil:

Es uno de los países con los casos de uso en finanzas abiertas más reconocidos a nivel mundial. Según el reporte anual de open finance, para el año 2024 más de 800 instituciones y cooperativas se encontraban inscritas como participantes.

Adicionalmente, en el año 2024 se presentó un aumento del 47,7% de los consentimientos activos para el intercambio de datos en relación con el año 2023. El número de consentimientos activos para el intercambio de datos recibidos por las instituciones alcanzó casi 62 millones, manteniendo un fuerte crecimiento a lo largo de los años de Open Finance en Brasil.

El desarrollo y regulación de las finanzas abiertas en Brasil se ha realizado de

las instituciones alcanzó casi 62 millones, manteniendo un fuerte crecimiento a lo largo de los años de Open Finance en Brasil.

El desarrollo y regulación de las finanzas abiertas en Brasil se ha realizado de manera escalonada, buscando como objetivo promover la innovación, la competencia e inclusión financiera.

La primera fase estaba relacionada con el acceso a información sobre canales, productos y servicios de atención a los consumidores financieros, posteriormente la fase dos buscaba, previo consentimiento, contar con la información transaccional del mismo cliente; la fase tres involucraba la prestación de servicios de iniciación de pagos y finalmente, la fase cuatro amplió el alcance para incluir áreas como las

12 Para conocer más en detalle los casos de uso de inteligencia artificial en el mercado de capitales pueden consultar el Documento de Investigación No. 43 “Inteligencia Artificial Oportunidades para el mercado colombiano. “Disponible en https://amvcolombia.org.co/wp-content/uploads/2025/11/01_DI43-IA-en-los-mercados-de-valores-y-divisas.pdf11 operaciones en divisas, las inversiones y los seguros 13. La Figura 3 esquematiza las fases de implementación.

Dentro de los casos de uso que se identificaron en esta jurisdicción, se destacan los desarrollos tecnológicos del Banco do Brasil. Por medio de la aplicación del Banco, y previo consentimiento del usuario , se permite realizar portabilidad crediticia, aumentos de límites de productos de crédito y una gestión financiera integrada , en donde el consumidor tiene a disposición sus cuentas, tarjetas e inversiones de diferentes establecimientos consolidadas en una sola plataforma.

Adicionalmente, a partir de la información proporcionada por el cliente la

en donde el consumidor tiene a disposición sus cuentas, tarjetas e inversiones de diferentes establecimientos consolidadas en una sola plataforma.

Adicionalmente, a partir de la información proporcionada por el cliente la aplicación permite usar esos datos para ofrecer asesoría más personalizada y de esta manera recomendar productos que se ajusten al perfil de riesgo, sugerir reubicaciones de portafolio, entre otros14.

De la misma manera otras instituciones, como BTG Pactual, incluyen dentro de sus aplicaciones la posibilidad de que los clientes puedan compartir los datos y la evolución de sus activos en varias instituciones financieras, creando un informe que reúne información clave sobre la cartera del cliente. Así se busca identificar el perfil del cliente y brindar mejores recomendaciones de inversión 15.

Otro caso de uso de finanzas abiertas aplicables al mercado de capitales está relacionado con la creación de una API por parte de B3, una de las empresas líderes en infraestructura del mercado financiero. Este proveedor de infraestructura

13 Banco Central do Brasil (S.F). Open finance: https://www.bcb.gov.br/en/financialstability/open_finance 14 Banco do Brasil (S.F) Investimentos.: https://www.bb.com.br/site/investimentos/ 15 BTG Pactual (S.F). Open finance. https://www.btgpactual.com/open-finance Estandariza el intercambio de información por parte de las instituciones financieras sobre productos y servicios Intercambio de datos de registro, de tarjetas de

crédito transaccionales y de operaciones de crédito por parte de los usuarios entre sus instituciones financieras Servicios de iniciación de pagos a través de PIX, lo que permite a los titulares de cuentas realizar pagos utilizando finanzas abiertas. Ampliar el alcance del intercambio de datos para incluir más fuentes. Ya incluye datos sobre inversiones y, en el futuro, datos sobre divisas, seguros y pensiones.

Fuente: https://www.cgap.org/ Figura 3: Fases de implementación12 administra sistemas de negociación, compensación, liquidación, depósito y registro para las principales clases de activos, incluyendo acciones y títulos de renta fija corporativa hasta derivados de divisas, operaciones estructuradas, tasas de interés y contratos sobre materias primas.

La API, previo consentimiento de los clientes , tiene como finalidad habilitar la integración tecnológica entre sistemas para compartir información con startups del sistema financiero (Fintech), instituciones financieras y no financieras que trabajen con dicha API . Adicionalmente, con la opción de portabilidad digital, el inversionista puede trasladar sus inversiones16.

• India:

Inició su enfoque hacia la banca y finanzas abiertas a partir de India Stack hoy conocido como una infraestructura pública digital. Este enfoque se desarrolla a partir del uso de APIs diseñadas para construir una infraestructura financiera digital, particularmente orientada a promover la inclusión financiera.

En el año 2010, lanzaron el sistema Aadhaar que proporciona a las personas una identidad digital segura y reconocida que puede utilizarse para acceder a una amplia gama de servicios gubernamentales y del sector privado. Posteriormente,

En el año 2010, lanzaron el sistema Aadhaar que proporciona a las personas una identidad digital segura y reconocida que puede utilizarse para acceder a una amplia gama de servicios gubernamentales y del sector privado. Posteriormente, en el año 2019, entró en funcionamiento el marco de los Account Aggregators (AA) que abarca un amplio espectro de datos financieros, incluyendo cuentas bancarias, depósitos, préstamos, fondos mutuos, inversiones, pólizas de seguros y fondos de pensiones17 .

Los AA actúan como intermediarios, permitiendo que las personas compartan sus datos financieros con proveedores de servicios como bancos, aseguradoras y firmas de inversión, con base en el consentimiento expreso. Esto permite a los usuarios gestionar de manera eficiente su consentimiento, decidiendo qué datos compartir, con quién y para qué propósito18. La Figura 4 representa el modelo:

16 B3 – Brasil, Bolsa, Balcão (S.F). Canal del inversionista. Recuperado de: https://www.b3.com.br/pt_br/produtos-e-servicos/centraldepositaria/canal-com-investidores/integracoes-da-area-do-investidor-apis/ 17 CCAFCambridge Centre for Alternative Finance (2024). The Global State of Open Banking and Open Finance. Recuperado de: https://www.jbs.cam.ac.uk/wp-content/uploads/2024/11/2024-ccaf-the-global-state-of-open-banking-and-open-finance.pdf 18 ORF-Observer Research Foundation (2025) Sauradeep Bag, “India’s Journey in Open Banking: Consent, Control, and Connectivity” https://www.orfonline.org/public/uploads/posts/pdf/20250603120734.pdf13

18 ORF-Observer Research Foundation (2025) Sauradeep Bag, “India’s Journey in Open Banking: Consent, Control, and Connectivity” https://www.orfonline.org/public/uploads/posts/pdf/20250603120734.pdf13 Figura 4. Esquemas agregadores de cuentas

Fuente: Sahamati.org

Uno de los agregadores de cuenta que participa en este ecosistema es CAMSFinServ, una plataforma autorizada por el Banco de la Reserva India que busca obtener una visión integral y conocimientos de la información financiera de los clientes para crear productos y servicios innovadores. Por medio de la plataforma, los clientes pueden vincular sus cuentas y obtener estados de cuenta detallados para su propio uso y para sus necesidades financieras19.

Este caso de uso no solo involucra datos transaccionales, sino que se obtiene una vista de la información financiera relacionada con ahorros, depósitos fijos, fondos mutuos, seguros e inversiones de capital. Lo anterior, tiene como objetivo beneficiar a los titulares de los datos, a las instituciones financieras y empresas.

Según reportes de S ahamati, el ecosistema de agregadores de cuentas ha mostrado un crecimiento acelerado en el intercambio de datos financieros. A marzo de 2025, se registran