ASOBANCARIA - 4% cómo recuperar el crecimiento sostenido para llegar al primer mundo en 2050

Jonathan Malagón González Mario García Molina Carlos Alberto Ruiz Compiladores Facultad de Ciencias Económicas Sede Bogotá convenio Este libro es una contribución valiosa al debate sobre el futuro económico de Colombia. Con mirada estratégica y propuestas bien fundamentadas, plantea rutas posibles para impulsar el crecimiento, reducir brechas estructurales y fortalecer las bases de un desarrollo más equitativo y sostenible. Iván Duque Márquez Expresidente de Colombia A fin de que el crecimiento económico por sí sólo se traduzca en bienestar, la condición esencial, insustituible, es un una inflación baja y estable. Y , en lo posible predecible. Este libro constituye un aporte invaluable, sapiente, a este principio. Carlos Gustavo Cano Ex Ministro de Agricultura Ex Codirector del Banco de la República Propuestas meditadas y sólidas para pensar en la ruta a largo plazo para el país. El libro analiza los diferentes sectores para inspirar una visión, aunque realista, también audaz y ambiciosa para construir un futuro más próspero e inclusivo. Un aporte oportuno. Liliana Alejandra Chicaíza Decana de la Facultad de Ciencias Económicas Universidad Nacional de Colombia. cómo recuperar el crecimiento sostenido para llegar al primer mundo en 2050 Escudo para lomos - Editorial4% cómo recuperar el crecimiento sostenido para llegar al primer mundo en 20504% Facultad de Ciencias Económicas Sede Bogotá convenio 2025 Jonathan Malagón González Mario GarcÍa Molina Carlos Alberto Ruiz Compiladores cómo recuperar el crecimiento sostenido para llegar al primer mundo en 2050Prohibida la reproducción total o parcial por cualquier medio, sin la autorización escrita del titular de los derechos patrimoniales.

Mario GarcÍa Molina Carlos Alberto Ruiz Compiladores cómo recuperar el crecimiento sostenido para llegar al primer mundo en 2050Prohibida la reproducción total o parcial por cualquier medio, sin la autorización escrita del titular de los derechos patrimoniales. Impreso y hecho en Bogotá, D.C., Colombia 4% cómo recuperar el crecimiento sostenido para llegar al primer mundo en 2050 © Facultad de Ciencias Económicas - Sede Bogotá Universidad Nacional de Colombia Carrera 30 #45-03, Edificio 310 Bogotá, D.C., Colombia Teléfono (571) 3165000 Extensiónes: 12340 y 10379. www.http://www.cid.unal.edu.co/ © Asociación Bancaria y Entidades Financieras de Colombia – ASOBANCARIA Carrera 9 #74-08 Piso 9. Bogotá D.C., Colombia Teléfono (57 601) 3266600 www.asobancaria.com Primera Edición, junio de 2025

ISBN: 978-958-505-919-1 (impreso)

ISBN: 978-958-505-920-7 (digital) Edición Centro de investigaciones para el Desarrollo - CID

Facultad de Ciencias Económicas Universidad Nacional de Colombia Carrera 30 #45-03, Edificio 310 Bogotá, D.C., Colombia Teléfono (571) 3165000

Extensión: 10379

www.fce.unal.edu.co/centro-editorial Diseño, diagramación y diseño de cubierta: Julián Hernández - Taller de Diseño

Impresión: Imagen Editorial S.A.S.

Catalogación en la publicación Universidad Nacional de Colombia

4 % cómo recuperar el crecimiento sostenido para llegar al primer mundo en 2050 / Jonathan Malagón González, Mario García Molina, Carlos Alberto Ruiz, compiladores;

Impresión: Imagen Editorial S.A.S.

Catalogación en la publicación Universidad Nacional de Colombia

4 % cómo recuperar el crecimiento sostenido para llegar al primer mundo en 2050 / Jonathan Malagón González, Mario García Molina, Carlos Alberto Ruiz, compiladores; [autores, Ricardo Bonilla González [y otros dieciséis] ; prólogo, César Ferrari]. -- Primera edición. -- Bogotá : Universidad Nacional de Colombia. Facultad de Ciencias Económicas. Centro de Investigaciones para el Desarrollo - CID : Asociación Bancaria y Entidades Financieras de Colombia (Asobancaria), 2025 378 páginas : ilustraciones (principalmente a color), diagramas

Incluye referencias bibliográficas al final de cada capítulo ISBN 978-958-505-919-1 (impreso). -- ISBN 978-958-505-920-7 (digital)

1. Estabilidad económica -- Colombia 2. Economía financiera 3. Crecimiento económico -- Colombia 4. Ciclos económicos 5. Crisis financiera -- Colombia 6. Modelos de crecimiento

(Economía) 7. Instituciones financieras -- Colombia 8. Estabilización del mercado -- Colombia

9. Indicadores económicos 10. Gasto público 11. Impuestos territoriales 12. Política fiscal 13.

Desarrollo económico y social -- Aspectos socioeconómicos -- Colombia 14. Política monetaria

15. Política económica -- Colombia -- Siglos XX-XXI 16. Colombia -- Condiciones económicas

I. Malagón González, Jonathan, 1984-, compilador, autor II. García Molina, Mario, 1964-, compilador, autor III. Ruiz, Carlos Alberto, 1991-, compilador, autor IV. Bonilla González, Ricardo, 1949-, autor V. Ferrari, Cesar, autor de prólogo

compilador, autor III. Ruiz, Carlos Alberto, 1991-, compilador, autor IV. Bonilla González, Ricardo, 1949-, autor V. Ferrari, Cesar, autor de prólogo CDD-23 332,09861 / 2025 Salvo cuando se especifica lo contrario, las figuras y tablas del presente libro, son propiedad del autor. Catalogación en la publicación Universidad Nacional de ColombiaPRÓLOGO 19 César Ferrari INTRODUCCIÓN 4% cómo recuperar el crecimiento sostenido para llegar al primer mundo en 2050 25 Jonathan Malagón González, Mario García Molina, Carlos Alberto Ruiz capítulo uno ¿crecer requiere un cambio estructural? 33 Ricardo Bonilla González El crecimiento disruptivo en la experiencia internacional 35 De la economía campesina a la desindustrialización en Colombia 38 Los cambios estructurales por promover 43 Diversificar la economía 44 Construir nueva oferta exportable 54 Expandir la fuente de ingresos fiscales 56 Bibliografía 57 capítulo dos ¿cómo desbloquear el potencial de crecimiento de colombia? l a integración de la educación, la innovación y la productividad 59 Mario García Molina y Hernando Bayona Rodríguez Introducción: el desafío y la oportunidad 61 Contenido| 8 | 4% cómo recuperar el crecimiento sostenido para llegar al primer mundo en 2050 ¿Cómo se llegó a esta situación y cómo la evitaron los asiáticos? 62 Diagnóstico actual 69 Economía política y cuellos de botella 77 Conclusión y recomendaciones 81 Referencias 86 capítulo tres la calidad del gasto público y la provisión de bienes públicos en c olombia: desafíos y perspectivas 91 Luis Fernando Mejía Introducción 93 Evolución del gasto público en Colombia 94

Referencias 86 capítulo tres la calidad del gasto público y la provisión de bienes públicos en c olombia: desafíos y perspectivas 91 Luis Fernando Mejía Introducción 93 Evolución del gasto público en Colombia 94

Calidad del gasto público: un desafío pendiente 98

Necesidades en la provisión de bienes públicos: diagnóstico del gasto e indicadores de resultado en sectores críticos 101 Evaluación del gasto público en Colombia: un enfoque de eficiencia 110 Propuestas y estrategias para mejorar la provisión de bienes públicos 117

Conclusiones: desafíos estructurales y prioridades para una gestión más eficiente del gasto público 120

Referencias 124 capítulo cuatro la evolución de la tributación en c olombia 127 Luis Alberto Rodríguez Introducción 129 ¿Evolución o retroceso del sistema tributario colombiano? 132 Evaluación de la estabilidad tributaria 139 Las reformas tributarias implementadas no movieron la aguja 146 Análisis de necesidades de financiación del país 146 Alternativas para incrementar el recaudo 151 Comentarios finales 155 Referencias 158 Anexos 1614% cómo recuperar el crecimiento sostenido para llegar al primer mundo en 2050 | 9 | capítulo cinco 163 descentralización fiscal y sostenibilidad de las finanzas territoriales en c olombia: avances, retos y propuestas 163 Hernando Zuleta Introducción 165 Marco teórico 168

Trayectoria de la descentralización en Colombia y su efectos 169 Informe de la Comisión de Tributos Territoriales 171 Reforma al SGP 175 Propuesta de la Gobernación de Antioquia 177 Conclusiones y recomendaciones 180 Referencias 183 capítulo seis comercio internacional y crecimiento económico 187 José Ignacio López Introducción 189 Relación entre el comercio internacional y el crecimiento económico: revisión de literatura 191 Contexto reciente del comercio internacional 192 ¿De la geofragmentación a la fragmentación total? 200 Hoja de ruta 205 Conclusión 209 Bibliografía 212 capítulo siete ¿qué hacer con la transición e nergética en c olombia? 215 Tomás González Las necesidades de la transición energética 222 Las otras dos transiciones 232 ¿Cómo vamos? 236 El camino hacia adelante 240 Referencias 243| 10 | 4% cómo recuperar el crecimiento sostenido para llegar al primer mundo en 2050 capítulo ocho criminalidad, violencia y sus efectos sobre la actividad económica y el desarrollo en c olombia 247 Daniel Mejía Introducción 249 Costos económicos de la criminalidad y la violencia 252 Evolución reciente de los principales indicadores de criminalidad violenta en Colombia 257 Estimaciones recientes sobre la relación entre los niveles de violencia a nivel municipal, actividad económica y desarrollo 263 Conclusiones 272 Referencias 274 capítulo nueve 277 la desigualdad social en c olombia e iniciativas para su progresiva superación 277 Daniel Pedroza y Ángel Custodio Cabrera Introducción 279 Orígenes históricos de la desigualdad en Colombia 281 Dimensiones actuales de la desigualdad en Colombia 284 Desigualdad de género y trabajo de cuidado no remunerado en Colombia 288

Daniel Pedroza y Ángel Custodio Cabrera Introducción 279 Orígenes históricos de la desigualdad en Colombia 281 Dimensiones actuales de la desigualdad en Colombia 284 Desigualdad de género y trabajo de cuidado no remunerado en Colombia 288 Desigualdades en el mercado laboral y su incidencia en la desigualdad en Colombia 293 Conclusiones y recomendaciones 301 Referencias 305 capítulo diez 309 desarrollo financiero y crecimiento económico: lecciones para c olombia 309 Alejandra Arteaga y César E. Tamayo Introducción 311 ¿Qué sabemos sobre la importancia del desarrollo financiero? 312 ¿Qué dicen los datos para Colombia? 318 ¿Cuál ha sido la relación entre crédito y crecimiento en Colombia? 324 ¿Cuánto podríamos crecer si expandimos el crédito? 327 Conclusiones 332 Referencias 3334% cómo recuperar el crecimiento sostenido para llegar al primer mundo en 2050 | 11 | capítulo once 337 política macroprudencial y profundización financiera: cinco debates clave para el sistema financiero colombiano 337 Jonathan Malagón, Carlos Ruiz, Fabián Reina y Yuliana Pregonero Introducción 339 Debate 1. Equilibrio entre estabilidad y liquidez: el reto macroprudencial del encaje y el seguro de depósitos 340 Debate 2. Homogeneidad regulatoria y eficiencia en la gestión del riesgo: la importancia de la diferenciación en los APNR 344 Debate 3. Provisiones contracíclicas y requerimientos de capital: contrastes regulatorios en la gestión del ciclo crediticio 348 Debate 4. Entre la concentración de riesgo y la convergencia regulatoria: desafíos en el control de grandes exposiciones 353 Debate 5. La innovación financiera y las fricciones regulatorias:

contrastes regulatorios en la gestión del ciclo crediticio 348 Debate 4. Entre la concentración de riesgo y la convergencia regulatoria: desafíos en el control de grandes exposiciones 353 Debate 5. La innovación financiera y las fricciones regulatorias: un análisis de adaptación y cambio 356 Conclusiones 360 Referencias 362 autores 367Índice de Figuras capítulo dos Figura 1. Ranking de innovación 75 capítulo tres Figura 1. Gasto público y PIB per cápita (Promedio 2010-2024) 95 Figura 2. Gasto público del Gobierno General, 1990-2025 (% del PIB) 96 Figura 3. Gasto y balance fiscal del Gobierno nacional central, 1907-2025 96 Figura 4. Gasto primario del GNC, 1907-2025 (% del PIB) 97 Figura 5. Gasto en salud 101 Figura 6. Gasto en educación 104 Figura 7. Inversión pública en infraestructura de transporte (% del PIB) 107 Figura 8. Proporción pavimentada de la red vial total (% de la red vial total) 108 Figura 9. Inversión en infraestructura de transporte en Colombia, 1910-2021 (% PIB) 109 Figura 10. Eficiencia en cobertura del Sistema de Salud, 2024 112 Figura 11. Eficiencia en la cobertura de vacunación pentavalente, 2012-2022 112 Figura 12. Eficiencia en la reducción de la mortalidad infantil, 2012-2020 112 Figura 13. Eficiencia en salud por grupo de capacidad inicial 113 Figura 14. Eficiencia en la cobertura neta de educación preescolar, básica y media, 2017-2023 114

Figura 13. Eficiencia en salud por grupo de capacidad inicial 113 Figura 14. Eficiencia en la cobertura neta de educación preescolar, básica y media, 2017-2023 114 Figura 15. Eficiencia en el desempeño en el módulo de matemáticas de las pruebas Saber 11, 2017-2023 114 Figura 16. Eficiencia en el desempeño en el módulo de lectura crítica de las pruebas Saber 11, 2017-2023 114 Figura 17. Eficiencia en educación por grupo de capacidad inicial 115| 14 | 4% cómo recuperar el crecimiento sostenido para llegar al primer mundo en 2050 Figura 18. Eficiencia en educación por certificación municipal 115 Figura 19. Eficiencia en red vial departamental, 2019-2023 116 Figura 20. Eficiencia en infraestructura por región del país 117 capítulo cuatro Figura 1. Número de adiciones y modificaciones al Estatuto Tributario por cada reforma tributaria 133 Figura 2. Número de riesgos mencionados por el IMF en los capítulos IV desde 2015 134 Figura 3. Recuento de riesgos fiscales por país en el IMF 134 Figura 4: Proyecciones de recaudo tributario de los distintos MFMP 140 Figura 5. Evolución en términos reales del recaudo tributario por los principales impuestos 141 Figura 6. Evolución mensual del recaudo tributario comparado con el ISE 142 Figura 7. Evolución mensual de la composición del recaudo tributario por principales impuestos 143 Figura 8. Porcentaje de trabajadores formales que pagan impuesto de renta 144 Figura 9. Proyecciones de recaudo de reformas tributarias

Figura 7. Evolución mensual de la composición del recaudo tributario por principales impuestos 143 Figura 8. Porcentaje de trabajadores formales que pagan impuesto de renta 144 Figura 9. Proyecciones de recaudo de reformas tributarias implementadas 146 Figura 10: Déficit fiscal observado comparado con las sendas de pronóstico de los MFMP 147 Figura 11. Balance primario acumulado del GNC 148 Figura 12. Desarrollos futuros en facturación electrónica que las administraciones tributarias están considerando o introduciendo 154 capítulo cinco capítulo seis Figura 1. Apertura Comercial de Colombia y otros países (% del PIB, 1970-2023) 194 Figura 2. Exportaciones de bienes en Colombia (millones dólares FOB, año corrido) 196 Figura 3. Porcentaje del valor añadido extranjero en las exportaciones brutas (% de exportaciones, 2020) 198 Figura 4. Índice de complejidad económica 199 Figura 5. Cambios en la inversión extranjera directa de Estados Unidos (puntos porcentuales frente a la variación promedio, 1T2000-4T2022 vs 1T2015-1T2020) 2004% cómo recuperar el crecimiento sostenido para llegar al primer mundo en 2050 | 15 | Figura 6. Importaciones de Estados Unidos (% del total) 202 Figura 7. Tráfico de los veinte principales puertos marítimos del mundo (millones de unidades equivalente a veinte pies) 203 Figura 8. Aranceles recíprocos anunciados por Estados Unidos en abril de 2025 204 capítulo siete Figura 1: Metas de emisiones Colombia 218 Figura 2: Emisiones globales de GEI 219

Figura 8. Aranceles recíprocos anunciados por Estados Unidos en abril de 2025 204 capítulo siete Figura 1: Metas de emisiones Colombia 218 Figura 2: Emisiones globales de GEI 219 Figura 2a: Reducción de emisiones requerida para cumplir la meta de Colombia a 2030 220 Figura 3: Veces que se multiplicaría la ocurrencia de eventos climáticos extremos ante diferentes aumentos de la temperatura global 221 Figura 4: Habilitantes de la transición energética 223 Figura 5: Matriz energética que minimiza los costos de la transición energética en Colombia 225 Figura 6: Energía final y útil en Colombia (TJ) 229 Figura 7: Evolución del índice de eficiencia que minimiza los costos de la transición energética 230 Figura 8: Costos de mitigación bajo diferentes escenarios de transición 232 Figura 9: Recaudo fiscal fósil 2023 y déficit del FEPC 233 Figura 10: Ingresos laborales y empleo fósil 235 Figura 11: Balance de energía firme 237 Figura 12: Balance de gas natural 238 capítulo ocho Figura 1. Número de municipios con presencia de grupos criminales organizados en Colombia, 2019-2024 257 Figura 2. Cultivos de coca y producción potencial de cocaína en Colombia (a) e Ingresos del narcotráfico como porcentaje del PIB (b) 258 Figura 3. Evolución de los índices agregados de acciones violentas y coerción: 2020-2023 261 Figura 4. Nivel de desarrollo económico y su relación con la tasa de homicidios (a) y el IACV (b) 262

Figura 3. Evolución de los índices agregados de acciones violentas y coerción: 2020-2023 261 Figura 4. Nivel de desarrollo económico y su relación con la tasa de homicidios (a) y el IACV (b) 262 Figura 5. Efecto de la criminalidad y la violencia (IACV) sobre la actividad económica por quintiles de la distribución de actividad económica 269| 16 | 4% cómo recuperar el crecimiento sostenido para llegar al primer mundo en 2050 capítulo nueve Figura 1. PIB per cápita (USD constantes) 279 Figura 2. Mapa de calor 284 Figura 3. Coeficiente de Gini 286 Figura 4. Tasa de participación laboral femenina (2010-2023) 289 Figura 5. Tasa de ocupación 290 Figura 6. Tasa de desempleo e informalidad en Colombia (2003-2024) 294 Figura 7. Evolución de la informalidad laboral en Colombia por zona (2003-2024) 297 Figura 8. Distribución de ingresos en mayores de sesenta años 300 capítulo diez Figura 1. Crédito bancario doméstico al sector privado y el PIB per cápita (2023) 318 Figura 2. Crédito bancario doméstico al sector privado y el PIB per cápita (2013-2023): países latinoamericanos de ingreso medio-alto 319 Figura 3. Porcentaje de adultos que prestaron dinero en 2021 320 Figura 4. Porcentaje de prestatarios que usaron institución financiera 320 Figura 5. Porcentaje de empresas con un préstamo/línea de crédito bancario 321 Figura 6. Porcentaje de empresas que están totalmente restringidas al crédito 321

Figura 4. Porcentaje de prestatarios que usaron institución financiera 320 Figura 5. Porcentaje de empresas con un préstamo/línea de crédito bancario 321 Figura 6. Porcentaje de empresas que están totalmente restringidas al crédito 321 Figura 7. Proporción de préstamos que requieren colateral 322 Figura 8. Tasas, garantías, procedimientos como principal motivo para no solicitar préstamos 322 Figura 9. Series de crecimiento económico y variación del crédito 325 Figura 10. Funciones impulso respuesta 327 Figura 11. Crecimiento del PIB con escenarios de profundización crediticia (2025=100) 331 capítulo once Figura 1. Evolución histórica del encaje 344 Figura 2. Indicador de calidad de cartera para diferentes productos de consumo 346 Figura 3. Provisiones contracíclicas, saldo en COP billones 350capítulo uno Tabla 1. Colombia, estructura del PIB, 1925 - 2024 (%) 40 Tabla 2. Situación de la Agroindustria en Colombia, 2024 45 Tabla 3. Colombia, manufactura, precios constantes de 1975 y 2015, estructura y PIB% 48 Tabla 4. Colombia, capacidad neta del sistema eléctrico MG 52 capítulo cuatro Tabla 1. El plan financiero 2025 prevé un ajuste significativo del balance fiscal en el 2025 149 Anexo 1. Caracterización de las reformas tributarias presentadas en los últimos 12 años 161 Anexo 2. Caracterización de las reformas tributarias en Colombia (2012-2022) 162 capítulo ocho Tabla 1. Efectos de la criminalidad y violencia sobre la actividad económica (var. dependiente: Índice de Luminosidad Nocturna

(2012-2022) 162 capítulo ocho Tabla 1. Efectos de la criminalidad y violencia sobre la actividad económica (var. dependiente: Índice de Luminosidad Nocturna per-cápita) 268 Tabla 2. Efectos de la criminalidad y violencia sobre la actividad de las empresas (var. dependiente: entrada neta (entrada-salida) de empresas por cada 100 mil habitantes) 270 Tabla 3. Efectos de la criminalidad y violencia sobre la formación de capital humano (var. dependiente: puntaje promedio en las pruebas Saber 11) 271 Índice de Tablas| 18 | 4% cómo recuperar el crecimiento sostenido para llegar al primer mundo en 2050 capítulo diez Tabla 1. Financiamiento de PyMEs: Spread y morosidad 323 Tabla 2. Estadísticas descriptivas 325 Tabla 3. Comparación modelo y economía colombiana 330 Tabla 4. Simulaciones y políticas de profundización crediticia 331Prólogo César Ferrari PhD1 1 Con la colaboración de Juan Camilo Guerrero, Juan David Martínez y Eva María Ramírez.Prólogo | 21 | C olombia tiene significativos retos por superar que abruman a los ciudadanos del país. Merece destacar la pobreza, el desempleo, la informalidad, la concentración del ingreso, la vulnerabilidad del país frente al cambio climático, los bajos niveles de recaudo tributario, la insuficiencia de infraestructura y la poca profundidad financiera, entre otros. En resumen, se trata de resolver el exiguo crecimiento económico del país que es, en gran medida, consecuencia de dos factores principales: bajos niveles de ahorro e inversión y poca competitividad de las empresas, para no mencionar otros temas como la superación

económico del país que es, en gran medida, consecuencia de dos factores principales: bajos niveles de ahorro e inversión y poca competitividad de las empresas, para no mencionar otros temas como la superación de la inseguridad. Bajos niveles de ahorro e inversión. En Colombia se ahorra poco en proporción al PIB, en 2024 fue 8,3% del PIB, mientras que en 2022 el promedio en los países de la OCDE fue 22,4% y en los países del Sudeste Asiático promedian entre 35% y 45%. Como consecuencia de lo anterior, la inversión doméstica e internacional es baja en Colombia, en 2024, fue 18% del PIB, mientras que el promedio de los países de la OCDE fue 22,4%, y en China 41,3% y en Corea 32,2% 2. Baja competitividad de las empresas. Es posible lograr un alto nivel de ahorro e inversión, pero si las empresas son incapaces de vender en los mercados nacionales e internacionales, la expansión de la capacidad de producción, consecuencia de la inversión, será inútil. Se necesitan empresas competitivas, es decir, que su costo de producción sea inferior a los precios con los que pueden vender en los mercados. Los precios de venta dependen, principalmente, de los precios internacionales y de la tasa de cambio; mientras que los costos dependen de los costos financieros (tasas de interés), los precios de uso de la infraestructura (peajes), el costo de los insumos, los impuestos de las empresas 3, el precio de los servicios de la mano de obra (salarios), y los costos de la energía4. 2 La diferencia entre ahorro e inversión es financiada a través de ahorro internacional.

(peajes), el costo de los insumos, los impuestos de las empresas 3, el precio de los servicios de la mano de obra (salarios), y los costos de la energía4. 2 La diferencia entre ahorro e inversión es financiada a través de ahorro internacional. 3 Colombia tiene la tarifa de impuesto a la renta de 35%, la más alta de la OCDE; el promedio de la OCDE es 22%. 4 Según GlobalPetrolPrices, el costo promedio 2023-2025 de un kilovatio/hora para empresas en EE. UU fue 0,14 dólares, en China 0,09, y en Colombia 0,19.4% cómo recuperar el crecimiento sostenido para llegar al primer mundo en 2050 | 22 | Para resolver dichos problemas se requiere, en primer lugar, entenderlos. Así es posible emprender racionalmente las acciones necesarias para resolverlos. Estas acciones, principalmente deben enmarcarse en las políticas económicas, es decir, en la política fiscal y la política monetaria, que son los ejes que detallan la primera. Política fiscal. Los ingresos tributarios colombianos del Gobierno Nacional Central en 2024 fueron 14,4% del PIB; en contraste el promedio de los países de la OCDE en 2022 fue 33,9%. En este sentido, Colombia recauda muy poco para financiar todas las necesidades que requiere satisfacer. A su vez, la estructura de recaudo colombiano es inadecuada. Según la OCDE, la principal fuente de recursos tributarios en Colombia es el IVA, 31,8% del total de recursos, el promedio de la OCDE es 21%; los impuestos sobre las empresas colombianas representan 25,3% del total, mientras que el promedio OCDE es 12%. Finalmente, los impuestos sobre las personas naturales representan en Colombia 6,6% total,

los impuestos sobre las empresas colombianas representan 25,3% del total, mientras que el promedio OCDE es 12%. Finalmente, los impuestos sobre las personas naturales representan en Colombia 6,6% total, mientras que en la OCDE 24%. En cuanto al gasto del Gobierno General, en Colombia en 2024 fue 22,7% del PIB. A su vez en el promedio de la OCDE en 2022 fue 50,0%. Adicionalmente, el gasto fiscal es inflexible en un 92% en Colombia debido a gastos obligatorios, perentorios y constitucionales. Los bajos niveles del gasto explican porque, según el Foro Económico Mundial, entre 119 economías del mundo, Colombia ocupa el ranking 95 en infraestructura terrestre. Según el Ministerio de Transporte (INVIAS)5, de los 9.418 km de red vial administrada, el 11,7% se encuentra en estado muy bueno, el 29,1% en estado bueno, el 32,5% en estado regular, el 24,7% en estado malo y el 2,0% en muy mal estado. Política monetaria. En 2024, en Colombia los medios de pago en proporción al PIB fueron 49,0%, mientras que el promedio en los países de la OCDE, en 2023, fue 136,0%. Bajos niveles de medios de pago 5 https://mintransporte.shinyapps.io/transporteencifrastablero/Prólogo | 23 | dificultan las transacciones, aumentan las tasas de interés 6, generan escasa profundidad financiera y bajo crecimiento económico. Vale la pena mencionar, que un aumento de los medios de pago no necesariamente genera inflación, si dicha expansión se destina a inversión y así, a una expansión de la capacidad instalada de producción.

escasa profundidad financiera y bajo crecimiento económico. Vale la pena mencionar, que un aumento de los medios de pago no necesariamente genera inflación, si dicha expansión se destina a inversión y así, a una expansión de la capacidad instalada de producción. Una de las principales consecuencias de la actual política monetaria colombiana, que resulta importante señalar en el contexto de este libro, es que el mercado financiero colombiano es poco profundo, costoso y poco inclusivo. En 2024, los créditos privados en proporción al PIB fueron 41,6% en Colombia, mientras que el promedio de los países de la OCDE en 2023 fue 143,2%. Este libro contiene capítulos que permiten identificar oportunidades de mejora para pasar “del potencial a la acción” . Esperamos que este sea de su satisfacción, aunque no necesariamente estemos de acuerdo en todos los aspectos. Lo importante es someter al debate las cuestiones fundamentales que traban el desarrollo de la economía colombiana con desapasionamiento y racionalidad. 6 Las tasas de interés de créditos en otros países son más competitivas comparadas con Colombia. En 2024 la tasa de interés activa promedio en Colombia fue en 16,4%, en China fue de 4,35 %, y en Corea del Sur 4,7% (Banco Mundial).4% cómo recuperar el crecimiento sostenido para llegar al primer mundo en 2050 IntroducciónIntroducción | 27 | E ntre los años 1960 y 2000, Colombia registró un crecimiento económico promedio de 4,2%, aunque con importantes altibajos. En particular, los años noventa fueron un período de inestabilidad y menor crecimiento, con una tasa promedio de 2,9%. Posteriormente, en

nómico promedio de 4,2%, aunque con importantes altibajos. En particular, los años noventa fueron un período de inestabilidad y menor crecimiento, con una tasa promedio de 2,9%. Posteriormente, en lo corrido del siglo XXI, el ritmo de crecimiento ha promediado el 3,6%. Al observar esta trayectoria, se evidencia que los avances alcanzados en épocas de alto crecimiento se han perdido parcialmente durante los episodios de crisis, a tal punto que algunos analistas estiman que el crecimiento potencial de largo plazo de Colombia podría situarse en apenas 2,5%. Sin embargo, si el país lograra mantener de manera sostenida una tasa de crecimiento del 4%, alcanzaría el nivel de ingreso per cápita de España hacia 2050. Para lograrlo, resulta crucial fomentar conversaciones que permitan identificar los desafíos y trazar posibles líneas de acción para fortalecer la resiliencia frente a las crisis y encaminar al país en la senda del 4%. Estas conversaciones adquieren hoy una mayor relevancia, en un contexto geoeconómico y geopolítico enrarecido por las inquietantes tensiones comerciales y sociales. Tensiones que han introducido distorsiones e incertidumbre en la economía global, elevando significativamente el riesgo de una recesión internacional. Colombia, dada su alta dependencia comercial de Estados Unidos, se encuentra particularmente expuesta. Aunque la inclusión del país en una de las tarifas arancelarias más bajas podría haber incrementado su ventaja comparativa frente a Asia y Europa, la caída en los precios del petróleo y de otros productos básicos amenaza con agravar aún más la frágil situación fiscal nacional. Como ocurre en muchos países en desarrollo, la economía colombiana

más bajas podría haber incrementado su ventaja comparativa frente a Asia y Europa, la caída en los precios del petróleo y de otros productos básicos amenaza con agravar aún más la frágil situación fiscal nacional. Como ocurre en muchos países en desarrollo, la economía colombiana es vulnerable a choques externos, tanto por la concentración de sus exportaciones en unos pocos productos como por la volatilidad de los flujos de capital. Estos movimientos pueden tener efectos macroeconómicos significativos, en especial cuando se producen “frenazos” en la entrada de capitales. A ello se suma una estructura productiva incompleta, con vacíos relevantes