ASOBANCARIA - 58.-EFECTOS FINANCIEROS DE LOS AJUSTES POR INFLACION

EFECTOS

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FINANCIEROS

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1ra. Edición ISBN 958-9040-11-X Esta obra no puede ser reproducida en todo o en parte sin permiso escrito del Editor. Copyright © 1990

Edición: Asociación Bancaria de Colombia

Carátula: Julio César Jiménez R.

Fotocomposición y Armada: Martha Jaramillo

Impresión: Talleres Gráficos Asociación Bancaria de Colombia CONTENIDO 2.1 Ritmos de Inflación .......................... 12 2.2 Indice de Precios al Consumidor .................. 14 2.3 UPAC y Corrección Monetaria ................... 15 2.4 Indización de Precios .................. ....... 16 2.5 Contabilidad Fiscal y Financiera ............. ...... 17 2.6 Variación del Indice de Precios y Ajuste por Inflación ..... 19 2.7 Criterios de Ajuste .' ......................... 21 2.8 Ingreso para Fines Fiscales ..................... 23

3. ANTECEDENTES DE LOS AJUSTES POR INFLACION ...... 25 .............................. 3.1 Ley 75/1986 28 3.2 Decreto 2686/1988 .......................... 28 3.3 Decreto 2687/1988 .......................... 29

31 ............... 4.1 Rentabilidad 0 Costo Real y Nominal / 31 4.2 Tasa de Cambio y Devaluación ................... 33 ................... 4.3 Ajustes Integrales por Inflación 37

5. AJUSTES POR INFLACION: APLICACION .............. 49

.....................

5.1 Ajustes a los Activos Fijos 49 ....................... 5.2 Ajustes a los Inventarios 50 / ........................ 5.3 Ajustes al Patrimonio '. 51 5.4 Deducción Teórica :' ........................ 53 . .................. 5.5 Cuenta de Corrección Monetaria ' 53 5.6 Cálculo del Impuesto ......................... 54 ........................... 55 5.7 Balance Ajustado ' 5.8 Cuenta de Revalorización de Patrimonio ............. 56 5.9 Ganancia 0 Pérdida por Exposición a la Inflación ........ 57 ............... 5.10 Exposición Operacional a la Inflación 57 ................ 5.11 Exposición Financiera a la Inflación 57 ................. 58 5.12 Resultados con Ajustes Integrales .......................

6. INVERSION EN ACCIONES 61 .................. 6.1 Régimen Anterior a la Ley 75/86 62 6.2 Ley 75 de 1986 ............................ 63 6.3 Decreto 2686/88 ............................ 66 6.4 Decreto 2687/88 ............................ 67 .................... 6.5 Costo del Capital Accionario 74

.......................

7. COSTO DE LOS PASIVOS 75 7.1 Ley 75 de 1986 ............................ 76 7.2 Decreto 2686/88 ............................ 77 7.3 Decreto 2687/88 ............................ 77 ............. 7.4 Pasivos o Activos en Moneda Extranjera 84

...........

8. INVERSIONES EN PAPELES DE RENTA FIJA 95 ................................ 8.1 Ley 75/86 95 ................... 8.2 Decretos 2686 y 2687 de 1988 96

...............

8.3 Rentabilidad Real Neta de Impuestos 97 ................................. 98 8.4 Ejemplo ................................

9. INVENTARIOS 103 ......................... 9.1 Costo de Reposición 103 ............. 9.2 Costo de Venta por Juego de Inventarios 105 9.3 Incidencia de los Métodos de Val .ua .c .ió .n .d .e ..In .v .en .ta .ri .os .......... 106 9.4 Ajustes Débitos en Inventarios 109

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10. ACTIVOS FIJOS .............................. 10.1 Métodos de Depreciación ...................... 10.2 Ejemplo ................................. 10.3 Costo, Valor Patrimonial, Avalúo Catastral ........... 10.4 Compañías de Leasing y Ajustes Monetarios por Inflación .............................. 10.5 Depreciación de Activos Adquiridos con Financiación en Moneda Extranjera ........................ 122 10.6 Recomendación ............................

128 1 1. NORMAS DE TRANSICION DELOS AJUSTES INTEGRALES ................................ 129 11.1 Costo Fiscal y Patrimonial ( ..................... 129 11.2 Deducción Teórica ....................... . . .' 130 11.3 Ajuste por Exposición a la Inflación ................ 132 11.4 Ejemplo ............... ................ . L ' 133 11.5 Costo de Pasivos Financieros conel efecto de la Deducción Teórica ............/............ 134 1 1.6 La Deducción Teórica, según Actividad Económica del Contribuyente ........................... 135 11.7 Régimen de Ajustes Graduales a Inventarios ........... 137

12. EL PAGO DEL IMPUESTO YSU UBICACION EN EL

TIEMPO ................................... 139 12.1 Anticipos y Retenciones ....................... 139 12.2 Impuestos Pagados por Anticipado y devoluciones .............................. 140 12.3 Amortización de Pérdidas Fiscales ................. 141 12.4 Ejemplo ................................. 142

13. IMPUESTO DE PATRIMONIO ..................... 145 13.1 El Impuesto de Patrimonio, las Empresas y los Accionistas 146 13.2 Ejemplo .................................. .

147 148 151

2. ANEXO ......................... ............ ' 155 ; fu .....................................

167

3. ANEXO Depreciaciones de Activos Fijos entre 1989 y 1991 ...... 167

............... Vida Util de los Activos Depreciables 167 Depreciación de Activos Fijos Ajustados por Inflación, ............................... 168 hasta 1991 1.4 Contabilización dela Depreciación sobre Activos Ajustados ....................... por Inñación hasta 1991 169 ..................... 1.5 Indices 0 Factores de Ajuste 170 1.6 Activos Fijos Financiados en Moneda Extranjera ........ 170 1.7 Eliminación delas Depreciaciones aTasas Van'ables apartir ................................. 170 de 1992 1.8 Depreciaciónes de Activos cuyo costo sea igual o inferior ............................... 171 a $100.000 _ PRESENTACION A raíz de la expedición, afinales de 1988, de los Decretos 2686 y 2687 de 1988, que introdujeron en la legislación tributaria colombiana a partir de 1992 los llamados ajustes por inflación confinesfiscales delosestadosfinancieros, la Asociación Bancariade Colombia

consideró necesario estudiar. enforma rápida pero profunda, el impacto que unas normas de esta naturaleza tendrán sobre las entidades financieras y, por consiguiente, sobre la financiación de la actividad económica y de la inversión. Con tal propósito, la Asociación procedió a contratar la elaboración del estudio que conforma estapublicación. Yeradifícilencontraralguienen mejor capacidadpararealizarlo que Guillermo A. Orozco, buen conocedor de una materia de tanta complejidad y quien consideramos contribuye significativamente con este trabajo al avance de la investigación en Colombia sobre el análisis financiero de la legislación tributaria. Si bien lasnormas que se evalúan en este documento no entrarán en vigencia sino dentro de dos años, era conveniente analizarlos con cuidado y, sobre todo, ponera disposición de banqueros, empresarios, expertos tributarios, abogados, contadores y académicos una metodología que lespermita entender lo que Guillermo A. Orozco denomina “el nuevo mundo fiscal” antes, precisamente, de que éste adquiera vida jurídica en el tiempo. De esta manera será posible, si es del caso, formular al Gobierno Nacional propuestas de modificación o refinamiento en las normas, quefaciliten su aplicación y eviten traumatismos innecesarios en la marcha de los negocios. Aúnsiellono sucediere, es indispensable que quienes tieneny tengan bajo su responsabilidad la gerencia de las empresas colombianas —fínancieras y no-financieras— comprendana cabalidad las implicaciones que sobresu manejo tiene, desde ya, esta reforma tributaria “diferida". Creemos que con la publicación de este estudio la Asociación Bancaria de Colombia

cumple con lafunción que le corresponde, como entidadgremial que aglutina buena parte de los diferentes tipos de entidades financieras en el país, al servir de intérprete entre el Estado y los agentes económicos directamente afectados por la nueva legislación. CARLOS CABALLERO ARGAEZ Bogotá, Febrero de 1990

1. INTRODUCCION L as normas tributarias nacionales han sufrido profundas modificaciones durante los últimos cuatro años. El país ha estado estudiando, con la colaboración de misiones extranjeras', nuevos marcos, conceptos y diagnósticos para su propia situación.

De ellos ha surgido un nuevo marco fiscal que toca con los ajustes por inflación para fines tributarios, cuya trascendencia y novedad han sido una invitación para la realización de este estudio. ANTECEDENTES Y MARCO GENERAL Se han registrado en Colombia, durante los últimos años, importantes evoluciones en materia de administración financiera de las empresas. Podría afirmarse que en el pasado dicho manejo estuvo principalmente orientado al de su tesorería y ésta hacia las relaciones con las entidades financieras, principal fuente de financiación de la actividad económica nacional. Paralelamente a lo anterior se registró un languidecimiento del mercado de capitales, tanto primario como secundario, y una modificación en la estructura de financiación de las empresas, con un gran aumento en el nivel de endeudamiento de las mismas.2 ]. McLure, Charles, et. al.: THE TAXATION OF INCOME FROM BUSINESS AND CAPITAL IN

COLOMBIA; DIRECCION DE IMPUESTOS NACIONALES, MINISTERIO DE HACIENDA Y

CREDITO PUBLICO, 1988.

2. Carrizosa Serrano, Mauricio: HACIA LA RECUPERACION DEL MERCADO DE CAPITALES EN

COLOMBIA, BOLSA DE BOGOTA, Septiembre l986. Igualmente aumentó la concentración de la propiedad accionaria de las empresas, desaparecieron o disminuyeron los dividendos provenientes de la propiedad accionaria, y se presentaron los “dividendos indirectos del poder”, con los cuales, para muchos accionistas mayoritarios, era más importante ser propietario de una empresa por los beneficios indirectos que se obtenían, como préstamos en condiciones especiales en el sector financiero, que los tradicionales de la propiedad accionaria: los dividendos. Enmarcados por los hechos anteriores, se presentaron hechos trascendentales en la vida económica de la nación, entre los cuales cabe mencionar los siguientes: ' muchas empresas, ante situaciones económicas generales adversas, y dado su alto nivel de endeudamiento, se vieron obligadas a procesos de reestructuración financiera y a acuerdos concordatarios; como reflejo de lo anterior, mucha entidad financiera entró en crisis obligando al Gobierno Nacional a la estatización de buena parte del sistema financiero; crisis profundas de manejo, tanto en el sector financiero como en el mercado de capitales, ya de por sí afectado negativamente por otros hechos, terminaron por deteriorar la confianza delos ahorradores, elemento esencial asu funcionamiento; nuevas políticas de manejo cambiario, y la situación monetaria internacional, signada porlas grandes revaluaciones delas monedas europeas y orientales respecto al dólar, incrementaron de manera inusitada el costo de los endeudamientos en moneda extranjera, tanto privado como público, dentro del marco general de crisis

del endeudamiento externo de los países de menor desarrollo relativo; la crisis económica de America Latina, yen particular las de Ecuador y Venezuela, fueron el complemento modificatorio de las condiciones de intercambio comercial del país. DESARROLLO DEL MERCADO FINANCIERO Ha sido la presente década una de gran desarrollo de nuevos entes e instrumentos financieros que han creado nuevos escenarios de acción para las gerencias. Las compañías de leasing, las operaciones de mercado abierto, los bonos —simples y obligatoriamente convertibles en acciones— la banca de inversión, la compra de deuda a descuento en el mercado internacional, etc. son algunas de las nuevas realidades a las cuales se enfrenta la gerencia en la actualidad.3

3. Hommes, Rudolf: LA BANCA DE INVERSION EN COLOMBIA: HACIA UN MERCADO MO— DERNO DE CAPITALES, CORPORACION FINANCIERA DEL VALLE, Documentos Empresa— riales, 1989.

Las últimas reformas tributarias, Ley 75 de 1986 y los recientes Decretos 2686 y 2687 de 1988, introducen reformas sustanciales al regimen tributario Colombiano, con grandes implicaciones en materia financiera, todavía no advertidas por la mayoría de los empresarios, y exigen un nuevo aprendizaje por parte de los ejecutivos de las empresas. De] manejo financiero por tesorería se ha pasado, paulatinamente, al manejo financiero integral y se llegará, de producirse la “apertura" de la economía, a la necesidad del manejo financiero internacional. Ya los asuntos tributarios no son aquellos relacionados con la declaración de renta de cada año, sino que se han convertido en parte integral de la administración financiera y del manejo gerencial de las compañías. La mayoría de las preguntas

no se pueden contestar con análisis simples sino con base en proyecciones financieras y simulaciones, para las cuales, afortunadamente, se cuenta con la ayuda de los microcomputadores y del “software" moderno. PROPOSITO DEL ESTUDIO Se busca, con este estudio, entregar a la comunidad empresarial y académica nacional, un documento de estudio y análisis que permita la interpretación gerencial y financiera de las nuevas normas tributarias, particularmente lo relacionado con los ajustes por inflación para fines fiscales. Faltando toda la reglamentación de la materia puede parecer un poco atrevida su realización. No obstante, al faltar dos años para su aplicación en 1992, y dada la importancia y complejidad de la materia, se juzga necesario adelantarse a los acon— tecimientos, brindar una metodología de aplicación y simulación para los interesa— dos, y crear las bases para el entendimiento del nuevo mundo fiscal, para con ello aportar ala formación de conceptos fundamentados que permitan contribuir a mejorar las normas actuales y abuscar, parael País, un marco tributario quecontribuyaafomentar la inversión y el crecimiento económico, en un plano de equidad y eficiencia. Las experiencias de otras latitudes —Chile, Argentina, Brasil, Méjico, España, etc.— sirven de base, conjuntamente con la literatura internacional sobre el tema, para un mejor entendimiento de las nuevas normas. De particular significado ha sido la experiencia de Chile, base de los nuevos decretos sobre ajustes por inflación4, con algunas modificaciones enel caso Colom4. González M, Carlos A.: NUEVA LEY DE RENTA. Editora Jurídica Publiley Ltda., Chile 1988. 9 biano, y un marco de transitoriedad que sólo hará plenamente efectivas las nuevas

condiciones en el año 2002. AGRADECIMIENTOS Este trabajo se ha hecho gracias ala invitación que me formulara la ASOCIACION BANCARIA DE COLOMBIA, a través de su Presidente el doctor Carlos Caballero Argáez. Para él, mis profundos agradecimientos. Las primeras aplicaciones realizadas en algunas empresas del País, han permitido precisar conceptos, modificar interpretaciones y, ante todo, adoptar el enfoque gerencial que espero tenga este estudio. Quiero igualmente destacar la valiosa colaboración de la doctora Claudia Tascón de Mejía, sin cuyo concurso, ante la escasez de tiempo que a todos nos afecta, este estudio hubiera requerido una dedicación que no podía brindarle. De todas formas, los conceptos aquí expresados son de la exclusiva responsabilidad del autor, y para ellos pido la benevolencia de los lectores, las más de las veces con mejores conocimientos y mayores experiencias en la materia.

G. A. 0. H.

10

2. INFLACION

E INFORMACION FINANCIERA L a inflación, 0 incremento en el nivel general de precios, es una realidad económica del desenvolvimiento de los países con sistemas de mercado. Su intensidad y presencia depende de múltiples variables, aspecto sobre el cual existen varias escuelas económicas de las cuales se desprenden un número igual de enfoques para su control y manejo. Una de las características básicas del fenómeno inflacionario es la pérdida de poder adquisitivo de la moneda y, como consecuencia de lo anterior, la pérdida de la homogeneidad en las unidades monetarias de diferentes períodos. Con ésto se altera la posibilidad de medición uniforme, principio básico de la contabilidad, al

utilizar una sola moneda en cada país, la propia, en la medición de resultados y estados financieros de las empresas. Cuando exista un movimiento inflacionario de significación, su medición y registro debe tenerse en cuenta al evaluar los resultados de las empresas. Paralelamente a lo anterior, la presencia del incremento en precios, con el mayor dinamismo del mercado internacional y la necesidad de intercambio de productos de exportación e importación así como servicios y flujos de capital, conduce, a la larga, a la necesidad de movimientos en las tasas de cambio de la moneda local respecto a las monedas externas, en un juego que busca el equilibrio dado por la paridad en el poder de compra y que crea una asociación y vínculo inevitable entre inflación y devaluación, a veces modificado por decisiones políticas, pero siempre presente en las realidades económicas. En algunas partes, por ejemplo en Méjico, se recomienda que las deudas o activos en moneda extranjera que estén expresados en los estados financieros a tasas de cambio que no consulten la paridad en el poder de compra, se ajusten a la tasa de cambio que si refleje el equilibrio cambiario, con el objeto de que la descripción 11 de los estados financieros y su análisis refleje realidades más exactas sobre la vida y estado de las empresas.5 Intemacionalmente hay algunas entidades financieras que hacen el ajuste extracontable de las obligaciones en moneda extranjera, creando pasivos contingentes como producto de mayores tasas de cambio a las reconocidas o manejadas arbitrariamente, las más de las veces, por las autoridades monetarias de cada país. 2.1 RITMOS DE INFLACION Los altos ritmos de inflación en América Latina —hiperinñación— han sido algo

característico del último decenio en algunos países del área. Se han superado tasas anuales del 500% y hasta del 1.000%. Valores recientes para cuatro países del Grupo Andino aparecen en la Gráfica 2.l

GRAFICA 2.1

GRUPO ANDINO

TASAS ANUALES PROMEDIAS DE INFLACION ¡zo—x; 1 mes

100% 90% 80% 70% 60%

PORCENTAJE

50% 3036 2096 10% 0% 78—80 81—83 84-86 87 “

FERIODos

ZZ] COLOMBIA [XS] VENEZ. ECUADOR PERU

5. INSTITUTO MEXICANO DE CONTADORES PUBLICOS: Boletin No. 10 “Reconocimiento de los Efectos de la Inflación en la Información Financiera”, pág. 21.

12 Los hechos siguientes son los mas sobresalientes para el Grupo: º El mayor ritmo de inflación corresponde al Perú, que presenta, para los trienios establecidos, aumentos anuales cada vez mayores. En el período ”84—º86, experimentó una tasa de inflación promedio superior al 100% por año. - De este patrón se alejan Colombia, Venezuela y Ecuador, cuyos ritmos promedio de inflación, para los períodos indicados, oscilan entre un 10 y un 30%. º De importancia es el caso de Venezuela en el curso del año ”87—“88, cuando se aceleró el incremento en el nivel general de precios hasta llegar a ritmos cercanos al 40% anual. ' El ritmo de inflación de Colombia es uno de los menores del Grupo. Si comparamos a Colombia con otros países, ya no del Grupo Andino sino de toda Latinoamérica (Gráfica 2.2), se observa:

GRAFICA 2.2

AMERICA LATINA

TASAS ANUALES FROMEDIAS DE INFLAClON

400% “< 350% % 2 > 300% x / 2 % X 250% “" €;

2 ¿ % PORCENTAJE 200% »

X ?? lsº“ X Xx7' Kx/ X . x_X//, 7?%€$€2 F7%á&% l7xxáx WS%$% … 78—50 81—83 84-86 87 _Pgi;lpgº$ [ZZ| COL [XB ARG. cnn. ¡XX MEX! 13 - El mayor ritmo de inflación lo ha tenido la Argentina al llegar, en el período '84—'86, a una tasa por encima del 300% anual; º Brasil, en 1987, registra un aumento de precios creciente, llegando a superar el 330%; ' Méjico indica un comportamiento más suave que los anteriores pero de todas formas muy superior a Colombia. º' Chile tiene tasas de inflación muy similares a las de Colombia; Colombia, hasta ahora, ha logrado registrar ritmos de inflación muy inferiores a otros países del área. El manejo económico, fiscal y monetario se ha enmarcado dentro de cierta disciplina y ortodoxia, como expresión consciente del cuidado que debe tenerse con la inflación por las nefastas consecuencias que tiene en el desarrollo económico y en la tranquilidad social de cualquier sistema. De particular significado en ello es el control de los déficits fiscales exagerados, tan de común ocurrencia en nuestro medio, pero de mayores implicaciones y dimen— siones en otras latitudes.

2.2 INDICE DE PRECIOS AL CONSUMIDOR

Colombia tradicionalmente ha medido el ritmo de inflación, entre otros, con base en el índice de precios al consumidor (IPC). Las nuevas normas tributarias se han inspirado en él, aunque con un marcado desfase en el tiempo, para usarlo como base para los ajustes que se piensan introducir en 1992. En el período 1978-1988, el índice de precios al consumidor en Colombia (Cuadro 2.1) ha oscilado ampliamente:

CUADRO 2.1

Año 78 79 80 81 82 83 84 85 86 87 1988

VARIAC. 17.8 29.8 26.0 26.3 24.0 16.6 18.3 22.6 20.9 24.0 28.1

IPC(%) Los principales comportamientos de los períodos indicados, son: º De 1979 a 1982 su variación estuvo entre el 30 y 24% anual. ' Entre 1983 y 1986 entre el 16 y 23% anual. 14 - Durante 1987 y 1988, se registra un nuevo ciclo de alzas de precios por encima del 24% anual. º El mayor aumento de precios ocurrió en 1979 con casi un 30% de incremento anual, seguido por 1988 con un 28%, º El menor crecimiento en el costo de la vida fue el de 1983 con el 16.6%. De todas maneras, Colombia ha registrado alzas en el costo de vida del 164.8% durante el quinquenio 1981—1985, y del 92.8% durante el trienio 1986-1988. Es decir, sólo en este último período el costo de vida casi se ha duplicado y, por

consiguiente, la moneda ha perdido el 50% de su valor de cierre en 1985. 2.3 UPAC Y CORRECCION MONETARIA Desde 1972 se instituyó en Colombia un sistema de ajustes por inflación denomi— nado el sistema de Unidades de Poder Adquisitivo Constante, UPAC. Con él se crearon, y se han desarrollado, las Corporaciones de Ahorro y Vivienda, captadoras derecursosy colocadoras de préstamo para construcción, principalmente de vivienda. La medición del cambio en el valor de la UPAC, denominada Corrección Monetaria, ha variado a lo largo del tiempo con base en las experiencias vividas y en el mayor conocimiento que se tiene del comportamiento económico. En ocasiones, por qué no decirlo, también ha obedecido a conveniencias y prudencias políticas. Al observar las variaciones dela UPAC, en relación con aquellas del IPC, (Gráfica 2.3) vemos: Los ajustes por inflación, tanto en los préstamos como en las captaciones del sistema UPAC, fueron muy inferiores a la variación en el índice de precios al consumidor entre 1978 y 1982, creándose, por consiguiente, un subsidio de los ahorradores hacia los deudores del sistema. Durante 1983, 1984 y 1985 se presentó una situación contraria en la cual la corrección monetaria de cada año fue superior a la variación en el índice de precios al consumidor, aunque las diferencias de los dos últimos años, 1984 y 1985, fueron muy pequeñas, con lo cual se registró un relativo equilibrio en tal condición. - Nuevamente se registra un equilibrio en 1986 y, ' Para 1987 y 1988 el aumento en el costo de vida es muy superior a la corrección

monetaria del sistema UPAC, presentándose una nueva etapa de subsidio de los ahorradores a los deudores. 15

GRAFICA 2.3

VARIACION IPC VS UPAC

30% 29% 2896 27% 26% 25% 24%

PORCENTAJE 23%

22% 21% 20% 19% 18% 17% 16% 1978 1981 1984 1987 ANOS IPC + UPAC 2.4 INDIZACION DE PRECIOS Son múltiples las muestras que registra el país de ajustes por inflación, 0 con referencia a la misma, así aquellos no sean automáticos. El de mayor tradición ha sido el ajuste al salario mínimo legal que anualmente se hace para tener en consi— deración la pérdida de poder adquisitivo de aquellas personas que devengan tal remuneración. A través del tiempo, se han ido introduciendo otros ajustes a casos tales como: º El precio del azúcar, con ajustes mensuales, º Los precios de los pasajes aéreos, con ajustes mensuales, º Los precios de la gasolina y combustibles, con ajustes anuales, ' Los precios del café, con ajustes periódicos en el pasado, º Los precios de las tarifas de energía con ajustes mensuales, y otros. 16 Tales hechos denotan que el incremento en costos en el país, tiene múltiples causas: las ya anotadas, manejos desordenados en el campo monetario y en el terreno fiscal y sinsabores o dificultades en la producción, como lasquese registraron en el sector agrícola en el curso de 1987 y 1988. 2.5 CONTABILIDAD FISCAL Y FINANCIERA El Gobierno Nacional, mediante el Decreto 2160 de 1986, buscó “reglamentar

la contabilidad mercantil” y expedir “las momias de contabilidad generalmente aceptadas" . Es menester anotar que la expedición de dicho Decreto ocurrió con anticipación a la de la Ley 75 de 1986 que estableció ajustes parciales por inflación en algunas materias tributarias. El Decreto 2160/86 contenía dos artículos que fueron objeto de alta controversia y que tienen relación con los ajustes integrales por inflación para fines financieros y su interrelación con la parte tributaria, a saber: Artículo 70. “Unidad Monetaria. Elpeso es la unidad monetaria de medida para la contabilidad y la información financiera que se desprende de ésta. Por Virtud dela inflación deberán presentarse datos o estados financieros suplementarios que reflejen los cambios en el poder adquisitivo de la unidad monetaria, mediante la utilización de métodos de reconocido valor técnico.” (se subraya). Artículo 71. “Valorizaciones. La valorización de inversiones y propiedades, planta y equipo se debe registrar por separado y su presentación se hará en el Balance después deltotaldeactivosydeltotaldepasivosypatrimonio. ”(sesubraya). Obviamente contienen las normas contables múltiples otros aspectos relacionados con la forma en que las empresas deben presentar sus estados financieros, pero son los anteriores dos puntos los asociados con los ajustes integrales por inflación. Se hablaba de la obligación de presentar estados financieros suplementarios ajustados, en este caso para fines comerciales. Por ausericia de reglamentación, y a la ”espera de las determinaciones que se tomaran en materia fiscal, la norma fue objeto de aplazamiento. Se desconocía, en ese entonces, cuáles eran los métodos de

reconocido valor técnico y se entendía la complejidad que dicha exigencia representaba para mucha empresa, con conocimientos y estructuras incipientes en materia contable. 17 De particular importancia es el artículo 71 citado, por cuanto en él se consignaba que las valorizaciones no formaban parte del patrimonio de las empresas. Al excluirlas de dicha sección de los balances, no caliñcaban para múltiples aspectos relacionados con nivel de endeudamiento, acceso a fondos del Banco de la República, bases patrimoniales o de capital para relaciones de apalancamiento financiero, participación de las valorizaciones o no en la base patrimonial para fines de absorción de pérdidas y múltiples otros que surgieron como temas de los debates relacionados con el tema. Fue por ello que la aplicación del Decreto 2160 fue suspendida a partir de 1986. Con posterioridad, en 1987, se expidió el Decreto 2553, que además de poner en vigencia las normas suspendidas, contenía las siguientes modificaciones a las ante— riores: “Artículo 10. El artículo 70. del Decreto 2160 de 1986 quedará así: Unidad Monetaria: El peso es la unidad monetaria de medida para la contabilidad y la información financiera que se desprende de ésta.” “Artículo 70. El artículo 71 del Decreto 2160 de 1986 quedará así: Valorizaciones: La valorización de inversiones y de propiedades planta y equipo se debe registrar como superávit por valorizaci0nes y presentar por separado dentro del patrimonio. ” (se subraya). Finalmente, el Decreto 2687/88, de ajustes integrales por inflación, contiene, en

su artículo 20., la siguiente norma: “Los ajustespor inflación a que se refiere elpresente decreto deben reflejarse en los estadosfinancieros del contribuyente y tendrán efecto para determinar las utilidades comercialesy las bases gravables en el impuesto sobre la renta y complementarias. ” Se ve, del relato anterior, que hace algunos años, hubo un intento, suspendido posteriormente y todavía en suspenso, de adoptar una contabilidad financiera de ajustes integrales por inflación que cubriría la totalidad de los estados financieros de las compañías a saber: el balance general, el estado de resultados, el estado de movimiento o cambios en la situación financiera y las notas correspondientes a los estados financieros. Posteriormente se eliminó totalmente la necesidad de mostrar estados financieros ajustados por inflación y se adoptó la norma de que las valorizaciones sí formen l8 parte del patrimonio de las compañías, hecho que se viene reflejando en los balances de éstas a partir de Diciembre 31 de 1988. Muy seguramente, en el futuro próximo, como complemento de los ajustes inte— grales por inflación para fines fiscales, se adoptarán los ajustes integrales por inflación para fines financieros, creando una mayor cohesión entre ambos campos. 2.6 VARIACION DEL INDICE DE PRECIOS Y AJUSTE POR INFLACION El Decreto 2687 de 1988 establece como índice para el ajuste integra] por inflación el “porcentaje de ajuste del año gravable” (PAAG) definido como: “El cual será equivalente a la variación porcentual del índice de precios al consumidor para empleados, registrada entre el lo. de octubre delaño anterior al gravable y la misma fecha del año inmediatamente anterior a éste, según certificación que expida el Departamento Nacional de Estadística DANE. Este porcentaje se expresará en números enteros, aproximando los decimales al número entero inferior 0 superior más cercano. El Gobierno nacional publicará antes del 31 de diciembre de cada año, el PAAG que regirá para el siguiente período gravable." Como puede verse, ' Se hace referencia al índice de precios al consumidor; º Se toma un período que va desde Octubre del año tras anterior al fiscal hasta Octubre del año anterior al fiscal; ' Con ésto se introduce un desfase de 15 meses en el uso del índice y su época de referencia. Vale la pena analizar el hecho de ha