ASOBANCARIA - Guía de financiamiento combinado para la biodiversidad y adaptación

SINBA Sistema Nacional de Biodiversidad y Adaptación Guía de financiamiento combinado para la biodiversidad y adaptación2 3 Guía de financiamiento combinado para la biodiversidad y adaptación

Asobancaria: Colaboradores: Cooperación de: Diseño y diagramación: Febrero de 2026

Jonathan Malagón González Presidente Alejandro Vera Sandoval Vicepresidente técnico Daniel Lacouture Daza Director de sostenibilidad Juan David Urquijo Líder María Fernanda Bula Profesional Laura Ruiz Diorama Germán Romero Diorama Leidy Riveros Diorama Pablo Mejía Diorama Lucía Duarte Diorama Francisco Gómez Diorama Unión Europea GIZ por el programa Interfaz IKI Juliana López GIZ Andrés Oliveros GIZ Claudia Cordero EUROCLIMA Julián Andrés Rojas Profesional senior de Asobancaria Agradecimientos Esta guía fue elaborada por Asobancaria, con el apoyo del Proyecto Interfaz IKI, imple mentado por la Deutsche Gesellschaft für Internationale Zusammenarbeit (GIZ) GmbH y sus contrapartes colombianas, por encargo del Ministerio Federal de Medio Ambiente, Protección del Clima, Protección de la Naturaleza y Seguridad Nuclear de Alemania, en el marco de la Iniciativa Climática Internacional (IKI). Asimismo, se contó con el apoyo de la Unión Europea a través del programa Euroclima, implementado por GIZ, en el marco

de la acción Movilizando Flujos Financieros para la Biodiversad, y como parte de la estrategia del Global Gateway. El desarrollo técnico de la guía estuvo a cargo de DIORAMA. El contenido es el resultado de un proceso de trabajo con entidades del sector bancario y de una participación extendida a otros actores del sistema financiero, incluyendo aseguradoras, fiduciarias y otras entidades relevantes, mediante entrevistas, talleres y espacios de validación. Los aportes recibidos fortalecieron la calidad técnica del documento y su pertinencia para la estructuración de soluciones de financiamiento combinado (blended finance) orientadas a resultados en biodiversidad, adaptación, restauración y resiliencia. Agradecemos a todas las entidades y organizaciones que aportaron información, conocimiento técnico y experiencia práctica para la elaboración de la Guía. Sus aportes fortalecieron la calidad técnica de la guía y su pertinencia para la estructuración de soluciones de financiamiento combinado orientadas a resultados en biodiversidad, adaptación, restauración y resiliencia. El contenido de esta es responsabilidad exclusiva de los autores y en ningún caso debe considerarse que refleja los puntos de vista de la Unión Europea.

Cómo citar esta guía: Asobancaria (2026). Guía de financiamiento combinado para la biodiversidad y la adaptación al cambio climático para el sector financiero colombiano.

Con el apoyo de GIZ (Programas IKI y EUROCLIMA). Bogotá Colombia.4 5 Prólogo Colombia enfrenta un reto decisivo para su futuro: armonizar el crecimiento econó- mico con el desarrollo sostenible. Una tarea aún pendiente en la agenda nacional, que cobra especial relevancia en nuestra calidad de economía emergente y país megadiverso. De hecho, el progreso de nuestro país depende estrechamente de

mico con el desarrollo sostenible. Una tarea aún pendiente en la agenda nacional, que cobra especial relevancia en nuestra calidad de economía emergente y país megadiverso. De hecho, el progreso de nuestro país depende estrechamente de cómo gestionamos eficientemente nuestros recursos naturales y de nuestro nivel de adaptación al cambio climático. El sector bancario es consciente del desafío y del papel estratégico que está llamado a desempeñar en este contexto. Alcanzar nuestras metas nacionales de biodiversidad y adaptación exigirá una movilización, sin precedentes, de recursos y esfuerzos por parte de todos los sectores. En particular, el sector financiero enfrenta desafíos significativos que van desde la limitada disponibilidad de información técnica, hasta la necesidad de fortalecer las capacidades internas para evaluar riesgos climáticos y de naturaleza. Estos factores han limitado el flujo de capital hacia sectores estratégicos. En respuesta a esta necesidad que tenemos como país, desde Asobancaria implementamos el Sistema Nacional de Biodiversidad y Adaptación (SINBA) desde la COP16 celebrada en Cali en 2024. Esta apuesta estratégica se ha trazado como meta que la cartera verde destinada a biodiversidad y adaptación represente el 3% del total para el año 2030. El SINBA ofrece herramientas innovadoras que se proponen transformar la manera en la que la banca identifica, evalúa, mitiga y monitorea los riesgos financieros y no financieros asociados al clima y la naturaleza. Es aquí donde el financiamiento combinado (Blended finance ) adquiere un rol protagónico. Esta guía ofrece al sector bancario un marco práctico para articular recursos públicos, filantrópicos y privados. A través de las cuatro categorías de estructuración que se presentan en este documento, los bancos colombianos enprotagónico. Esta guía ofrece al sector bancario un marco práctico para articular recursos públicos, filantrópicos y privados. A través de las cuatro categorías de estructuración que se presentan en este documento, los bancos colombianos encuentran una hoja de ruta clara desde la creación de productos financieros potenciados con garantías de primera pérdida, hasta la estructuración de proyectos de gran escala bajo esquemas de project finance, donde el capital catalítico permite viabilizar infraestructuras críticas para la adaptación de nuestras regiones. Desde Asobancaria, reafirmamos la firme convicción del sector por impactar positivamente a la sociedad y el planeta a través de una oferta de valor sostenible y de vanguardia que proteja el ahorro, promueva el acceso al crédito y contribuya a construir una Colombia más justa y productiva. Jonathan Malagón González Presidente, Asobancaria6 7

01. Introducción 8

02. El financiamiento combinado como estrategia para habilitar la financiación de la biodiversidad y la adaptación al cambio climático 15 2.1 ¿Cómo identificar la categoría de financiamiento combinado que mejor se ajusta al proyecto? 28

03. Lineamientos para estructurar instrumentos financieros dirigidos a proyectos de biodiversidad y adaptación utilizando financiamiento combinado 35 3.1. ¿Qué aspectos están restringiendo una mayor participación del sector bancario? 36 3.2. ¿Qué son y cómo identificar los proyectos de biodiversidad y de adaptación al cambio climático? 39 3.3. ¿Cuáles son los criterios mínimos que se deberían tener en cuenta para la estructuración de un esquema de financiamiento combinado? 57

biodiversidad y de adaptación al cambio climático? 39 3.3. ¿Cuáles son los criterios mínimos que se deberían tener en cuenta para la estructuración de un esquema de financiamiento combinado? 57 3.4. Categoría 1. Creación de nuevos productos o ajustes a productos financieros existentes con apoyo de capital catalítico. 58 3.5. Categoría 2. Programas de originación de cartera con arquitectura de riesgo estandarizada 95 3.6. Categoría 3. Vehículos o facilidades estructurados multiactor (fondos, plataformas y facilidades permanentes) 106 3 .7. Categoría 4. Project finance y operaciones estructuradas con financiamiento combinado. 116 Contenido

04. Implementación de la guía 123

05. Bibliografía 138

06. Anexos (a solicitud) Anexo 1: Formulario con preguntas guía para la identificación de proyectos de biodiversidad y adaptaciónSINBA - Guía de financiamiento combinado para la biodiversidad y adaptación al cambio climático para el sector financiero colombiano

INTRODUCCIÓN

8 9

INTRODUCCIÓN

1. En Colombia, el financiamiento de la biodiversidad y la adaptación al cambio climático constituye uno de los principales desafíos del país, tanto por la magnitud de los recursos requeridos como por las limitaciones que aún existe para movilizarlos. Alcanzar las metas establecidas en la Estrategia Nacional de Biodiversidad (NBSAP) y en la Contribución Nacionalmente Determinada (NDC 2.0) de adaptación, asociadas con el aprovechamiento sostenible de la biodiversidad (bioeconomía), la conservación y la restauración, las Solucional de Biodiversidad (NBSAP) y en la Contribución Nacionalmente Determinada (NDC 2.0) de adaptación, asociadas con el aprovechamiento sostenible de la biodiversidad (bioeconomía), la conservación y la restauración, las Soluciones basadas en la Naturaleza (SbN), el turismo y uso del suelo sostenible, demandará alrededor de 79,41 billones de pesos a 2030, lo que equivale a 11,22 billones de pesos anuales1. No obstante, la respuesta financiera enfrenta grandes retos ante la magnitud del desafío, lo cual refleja la urgencia de articular instrumentos financieros innovadores, o mejorar los existentes, que permitan cerrar la brecha entre las necesidades de los proyectos y los flujos de capital disponibles actualmente. Este contexto es relevante si se considera que la pérdida de biodiversidad y los riesgos climáticos no están aislados del funcionamiento de la economía, sino que operan como factores que producen efectos materiales para el sistema financiero. Según el Banco Mundial y la Superintendencia Financiera de Colombia (SFC) (2021), un escenario severo de inundaciones podría reducir en promedio 3,2 puntos porcentuales la relación de capital regulatorio de los bancos colombianos, comprometiendo su solvencia. Siguiendo esta tendencia, el nuevo ejercicio de pruebas de resistencia 2024–2025 de la SFC (2025), que incorporó un escenario adverso con riesgo climático, mostró la vulnerabilidad del sistema financiero ante estos escenarios al estimar que, bajo condiciones 1El cálculo de la demanda de recursos para implementar el NBSAP y la NDC 2.0 de adaptación en las áreas de interés para el Sistema Nacional de

del sistema financiero ante estos escenarios al estimar que, bajo condiciones 1El cálculo de la demanda de recursos para implementar el NBSAP y la NDC 2.0 de adaptación en las áreas de interés para el Sistema Nacional de Biodiversidad y Adaptación (SINBA) se realizó mediante la consolidación de la información financiera existente para esos dos marcos estratégicos nacionales. Por un lado, se tomó la inversión estimada para cumplir con 21 de los 25 indicadores proyectados en la Actualización del Plan de Acción de Biodiversidad de Colombia (2024), cuyo costo total es de 76,5 billones de pesos hasta 2030 (Ministerio de Ambiente y Desarrollo Sostenible, 2024). Por otro lado, en cuanto a la adaptación al cambio climático, a partir de las estimaciones realizadas por Leal (2021), se tuvieron en cuenta únicamente los costos de las 11 medidas de la NDC 2.0 que están asociadas con las categorías de interés para SINBA (que incluyen uso sostenible del suelo, agricultura sostenible, forestal, restauración, turismo sostenible, bioeconomía y Soluciones basadas en la Naturaleza), cuyo valor de implementación se valoró en 2,91 billones de pesos a 2030. La suma de estos valores (el costo total del NBSAP más el costo de las medidas de adaptación de la NDC 2.0 relacionadas con SINBA) es el valor estimado a 2030 que se indica en el presente documento. 2El escenario adverso con riesgo climático físico agudo considerado en el esquema de Pruebas de Resistencia – EPR 2024 mostró impactos

concentrados en la cartera de crédito, con deterioro de la calidad y aumento de provisiones. La afectación fue mayor en regiones y municipios con alta vulnerabilidad climática, particularmente, en zonas expuestas a inundaciones fluviales y movimientos en masa. Adicionalmente, se identificó una depreciación del valor de colaterales físicos (garantías inmobiliarias, maquinaria y equipos) localizados en dichas zonas, lo que redujo la capacidad de recuperación de la cartera y profundizó el impacto sobre la rentabilidad. de lluvias intensas y choques macroeconómicos asociados, las entidades registrarían una caída promedio en la rentabilidad (ROA) al pasar de 1,4% a -1,1%, así como un deterioro en la calidad de la cartera, particularmente en los sectores agropecuario, infraestructura y comercio, y una depreciación del valor de colaterales físicos en zonas expuestas a inundaciones o deslizamientos2. Estos resultados evidencian que el cambio climático afecta simultáneamente los ingresos de los deudores, la valorización de los activos y la estabilidad del balance bancario, con potenciales efectos sistémicos. En ese sentido, financiar la biodiversidad y la adaptación al cambio climá- tico implica articular una estrategia de gestión de riesgos y de creación de valor para el sistema financiero colombiano . Los proyectos que promueven medidas como la restauración de ecosistemas o la aplicación de soluciones basadas en la naturaleza, por ejemplo, reducen la exposición a los riesgos físicos y de transición, preservan la base productiva del país y fortalecen la resiliencia

del negocio bancario. Además, estos proyectos son una oportunidad de negocio en crecimiento, toda vez que cada peso invertido en adaptación puede generar entre dos y cuatro pesos en beneficios económicos netos, derivados de pérdidas evitadas, productividad y estabilidad financiera (Global Commission on Adaptation, 2019; UNEP, 2021). Además, la integración sistemática de los riesgos climáticos y ambientales en los modelos de evaluación crediticia resulta esencial para fortalecer la resiliencia financiera de los bancos. Al incorporar estos riesgos y desarrollar productos orientados a la adaptación y la biodiversidad, las entidades no solo aportan al cumplimiento de los compromisos ambientales nacionales, sino que también reducen su exposición a pérdidas potenciales, optimizan la gestión de capital, y preservan adecuados niveles de liquidez en el largo plazo. Esta combinación de beneficios estratégicos y prudenciales convierte la gestión ambiental y climática en un componente clave de la sostenibilidad financiera del sector (ver Gráfico 1).SINBA - Guía de financiamiento combinado para la biodiversidad y adaptación al cambio climático para el sector financiero colombiano

INTRODUCCIÓN

10 11 Gráfico 1. Razones para financiar la adaptación y la biodiversidad

Fuente: Elaboración propia.

03 Aporta a la reducción de los riesgos físicos y de transición, y a su vez, generar una cartera más resiliente frente a estos riesgos y sus consecuencias en el riesgo de crédito. Reduce la exposición a pérdidas físicas, protege los colaterales, estabiliza los flujos de caja y mejora el perfil {de riesgo crediticio de las entidades financieras. Una inversión global de USD 1,8

Reduce la exposición a pérdidas físicas, protege los colaterales, estabiliza los flujos de caja y mejora el perfil {de riesgo crediticio de las entidades financieras. Una inversión global de USD 1,8 billones en iniciativas de adaptación durante la década 2020-2030 podría generar beneficios netos por USD 7,1 billones, gracias a las pérdidas evitadas y a los beneficios adicionales de una economía más segura (GCA, 2019). 01 04 (Biodiversidad) Ayuda a mantener los servicios ecosistémicos de los que dependen numerosas industrias, preservando así las bases productivas que sustentan el repago de préstamos. 02 No obstante, el sector financiero, y en particular los establecimientos de crédito, han encontrado una serie de barreras a su interés por participar en la financiación de actividades productivas alineadas con los objetivos de adaptación al cambio climático y protección y conservación de la biodiversidad. Entre las limitantes identificadas se encuentran la ausencia de información técnica y financiera estandarizada sobre riesgos y retornos de los proyectos ambientales, la escasa disponibilidad de instrumentos de mitigación de riesgo, como garantías, seguros o esquemas de primera pérdida, y la baja relación de los actores locales que ejecutan proyectos de conservación y restauración con el sistema financiero. También persisten desafíos para incorporar los beneficios ecosistémicos en los modelos tradicionales de riesgo crediticio, junto con una percepción de baja rentabilidad o incertidumbre temporal frente a otras alternativas de inversión. A ello se le suma que la implementación efectiva de asistencia técnica implica costos operativos elevados y capacidades institucionales robustas para asegurar que

percepción de baja rentabilidad o incertidumbre temporal frente a otras alternativas de inversión. A ello se le suma que la implementación efectiva de asistencia técnica implica costos operativos elevados y capacidades institucionales robustas para asegurar que el conocimiento llegue de manera oportuna y adecuada a los productores. En conjunto, estos aspectos restringen la canalización de capital privado hacia proyectos de naturaleza y adaptación, manteniendo una dependencia elevada de fuentes públicas y de cooperación internacional. Con el fin de cerrar estas brechas y articular la movilización de recursos hacia proyectos de biodiversidad y adaptación, el Sistema Nacional de Biodiversidad y Adaptación (SINBA), propuesto desde Asobancaria, representa una apuesta estratégica para alinear la oferta de recursos financieros con la demanda de proyectos ambientales y de adaptación al cambio climático del país. Este enfoque busca promover inversiones efectivas en estas temáticas con apoyo de distintos actores (ver Gráfico 2). Asobancaria ha planteado como objetivo que la cartera verde destinada a biodiversidad y adaptación alcance un 3% del total del sector financiero para 2030, y para lograrlo el SINBA se estructura en tres herramientas clave: i) capital catalítico, que en articulación con recursos públicos permite financiar proyectos innovadores; ii) financiamiento combinado, que distribuye riesgos entre diversas fuentes de capital e instrumentos financieros y no financieros; y iii) modelos de riesgo alternativos y prospectivos, que facilitan la evaluación financiera de este tipo de iniciativas (Asobancaria, 2024). Gráfico 2. Estructura del SINBA

Fuente: Elaboración propia.

SINBA Sistema Nacional de Biodiversidad y Adaptación Actores HabilitadoresInstrumentos Compañías de seguros

Gráfico 2. Estructura del SINBA

Fuente: Elaboración propia.

SINBA Sistema Nacional de Biodiversidad y Adaptación Actores HabilitadoresInstrumentos Compañías de seguros Fondos de capital privado Participantes de la Bolsa de Valores Establecimientos de crédito Empresas del sector real Fiduciarias Fondos de inversión de impacto Fondos de garantíasRama ejecutiva del Gobierno Nacional Fondo Verde para el Clima (GCF) Convención Marco de las Naciones Unidas sobre el Cambio Climático (CMNUCC) Fondo para el Medio Ambiente Mundial (GEF) Cooperación internacional y multilaterales Marco Mundial de Biodiversidad de KunmingMontreal Agremiaciones financieras Con un alcance nacional, el SINBA se enfoca en cinco categorías sectoriales que permiten conectar la biodiversidad y la adaptación con la economía: bioeconomía, economía regenerativa (restauración y conservación), Soluciones Basadas en la Naturaleza (SbN), turismo de naturaleza y uso sostenible del suelo (ver Recuadro 1 para consultar su definición). Estas categorías representan oportunidades concretas para que las entidades financieras participen activamente en inversiones que generen impacto ambiental y rentabilidad ajustada al riesgo.SINBA - Guía de financiamiento combinado para la biodiversidad y adaptación al cambio climático para el sector financiero colombiano

INTRODUCCIÓN

12 13 Recuadro 1. Conceptos asociados a las categorías sectoriales del SINBA Sector: Turismo sostenible 3

Sector: Uso sostenible del suelo

Subsector:

climático para el sector financiero colombiano

INTRODUCCIÓN

12 13 Recuadro 1. Conceptos asociados a las categorías sectoriales del SINBA Sector: Turismo sostenible 3

Sector: Uso sostenible del suelo Subsector: Agricultura sostenible Según ONU Turismo (2017), se entiende como “(…) aquella actividad turística en la que se aplican que tenga plenamente en cuenta sus repercusiones económicas, sociales y medioambientales actuales y futuras, atendiendo a las necesidades de los visitantes, la industria, el medio ambiente y las comunidades de acogida”. Esto implica no solo minimizar los impactos negativos sobre el medio ambiente y la cultura local, sino también maximizar los beneficios económicos y sociales para las comunidades receptoras.

También conocido como “AFOLU” siendo este el acrónimo en inglés de “Agricultura, Forestal y Otro Usos del Suelo”. Abarca todas las actividades relacionadas con agricultura sostenible, gestión forestal y los cambios en el suelo como la conservación o restauración de bosques (Ministerio de Ambiente y Desarrollo sostenible, 2021). Es un modelo de producción que garantiza alimentos seguros mediante el uso eficiente de los recursos y prácticas ambientalmente responsables, con el objetivo de generar beneficios sociales, económicos y ambientales, al tiempo que contribuye a la mitigación del cambio climático (Alcaldía de Medellín, 2023).

Subsector: Forestal Subsector: Restauración y conservación Tipo de proyecto transversal: Soluciones basadas en la Naturaleza Enfoque transversal: bioeconomía 4

El sector forestal en Colombia comprende las actividades relacionadas con el uso, manejo, conservación y recuperación

Subsector: Restauración y conservación Tipo de proyecto transversal: Soluciones basadas en la Naturaleza Enfoque transversal: bioeconomía 4

El sector forestal en Colombia comprende las actividades relacionadas con el uso, manejo, conservación y recuperación de los bosques y otros ecosistemas forestales, con el objetivo de aprovecharlos de manera responsable sin afectar su capacidad de regeneración. Incluye desde la producción y transformación de recursos forestales hasta la protección de suelos, fuentes de agua y Acciones para restablecer parcial o totalmente la composición, estructura y función de la biodiversidad, que hayan sido alterados o degradados (Ministerio de Ambiente, Vivienda, y Desarrollo Territorial, 2010). Acciones orientadas a proteger, conservar, restaurar, usar y gestionar de forma sostenible ecosistemas naturales o modificados, incluidos los ecosistemas terrestres, de agua dulce, costeros y marinos. Estas acciones buscan responder de manera efectiva y adaptativa a desafíos sociales, económicos y ambientales, al tiempo que generan bienestar humano, fortalecen la provisión de servicios ecosistémicos y contribuyen a la resiliencia y conservación de la biodiversidad (UNEP, 2022) “Economía que gestiona de manera sostenible la biodiversidad y la biomasa de los ecosistemas continentales, costeros y marinos para la producción y comercialización justa de bienes y servicios de alto valor agregado en todos los sectores económicos, con base en el intercambio del conocimiento tradicional y científico, así como en el desarrollo de actividades de ciencia, tecnología e innovación, que contribuyan al desarrollo de las regiones según sus contextos y respondan a sus necesidades.” (Ministerio de

base en el intercambio del conocimiento tradicional y científico, así como en el desarrollo de actividades de ciencia, tecnología e innovación, que contribuyan al desarrollo de las regiones según sus contextos y respondan a sus necesidades.” (Ministerio de Ciencia, Tecnología e Innovación, 2024). biodiversidad, así como procesos de reforestación y restauración en áreas degradadas, buscando equilibrar el desarrollo económico con la conservación del patrimonio natural del país (Congreso de la República de Colombia, 1959). 3En Colombia el Turismo sostenible ha sido abordado principalmente en la Política de Turismo Sostenible expedida por el Ministerio de Comercio, Industria y Turismo, el Documento CONPES 3397 de 2005 y las Normas Técnicas Sectoriales de Turismo Sostenible (NTS–TS). 4En el contexto colombiano, la Bioeconomía es abordada principalmente en el Documento CONPES 3934 de 2018 “Política de Crecimiento Verde”, y el Documento de Política Nacional de Ciencia, Tecnología e Innovación. N° 2401, adoptado mediante Resolución 1452 de 2024 del Ministerio de Ciencia, Tecnología e Innovación.El financiamiento combinado como estrategia para habilitar la financiación de la biodiversidad y la adaptación al cambio climático 15 SINBA - Guía de financiamiento combinado para la biodiversidad y adaptación al cambio climático para el sector financiero colombiano14 Una de las estrategias priorizadas en el marco del SINBA para superar estas limitaciones es el Financiamiento Combinado (o blended finance en inglés), mecanismo que se ha ido consolidado como una herramienta eficaz para atraer capital privado hacia proyectos con alto impacto ambiental y climático, pero que presentan barreciones es el Financiamiento Combinado (o blended finance en inglés), mecanismo que se ha ido consolidado como una herramienta eficaz para atraer capital privado hacia proyectos con alto impacto ambiental y climático, pero que presentan barreras de rentabilidad y riesgo adicionales, especialmente en sus fases iniciales. El financiamiento combinado logra este objetivo mediante el uso de capital concesional, garantías, seguros o instrumentos híbridos que reducen riesgos, corrigen fallas de mercado y mejoran el perfil de riesgo-retorno de las inversiones. De esta manera, no solo se generan condiciones más atractivas para la participación del capital privado, sino que se facilita el escalamiento de modelos innovadores que contribuyen a la conservación de la biodiversidad y a la adaptación al cambio climático. Esta Guía de Financiamiento Combinado para la Biodiversidad y la Adaptación al Cambio Climático tiene como propósito orientar al sector financiero, y en particular a los establecimientos de crédito, en la estructuración de este tipo de financiamiento. Para ello, además de proponer lineamientos para una adecuada identificación de proyectos de biodiversidad y adaptación, incorpora recomendaciones para desarrollar esquemas que integren instrumentos financieros y no financieros que habiliten la participación de la banca en estas actividades. Para su elaboración fueron considerados aprendizajes nacionales e internacionales, así como los insumos obtenidos en talleres de co-creación con actores privados y de cooperación. Estos elementos permiten ofrecer un marco práctico para que los bancos movilicen recursos hacia proyectos ambientales y climáticos, de manera que el sistema bancario colombiano incorpore los riesgos y dependencias asociados a la biodiversidad y al cambio climático, y se consolide en un actor que impulse la transición

bancos movilicen recursos hacia proyectos ambientales y climáticos, de manera que el sistema bancario colombiano incorpore los riesgos y dependencias asociados a la biodiversidad y al cambio climático, y se consolide en un actor que impulse la transición hacia un modelo de desarrollo sostenible y resiliente. El financiamiento combinado comoestrategia para habilitar la financiaciónde la biodiversidad y la adaptación alcambio climático 2. El Financiamiento Combinado, o blended finance, reúne recursos de distintas fuentes para facilitar la participación del sector privado en actividades que, por su perfil de riesgo, no accederían a financiamiento comercial por sí solas. Este enfoque ha evolucionado en el ámbito internacional en respuesta a las dinámicas entre la financiación pública, filantrópica y privada, lo que ha permitido ampliar sus usos y adaptar sus estructuras a distintos tipos de proyectos en mercados emergentes (OECD, 2018). Su función es crear condiciones de inversión que respondan a los requisitos del sector privado y, al mismo tiempo, atender necesidades de desarrollo y sostenibilidad. En Colombia, este enfoque cobra especial relevancia dado que gran parte de los proyectos de biodiversidad y adaptación se desarrollan en territorios con alta vulnerabilidad climática, baja bancarización y cadenas productivas poco formalizadas, condiciones que elevan el riesgo percibido por encima del riesgo real y justifican la intervención de capital concesional para nivelar esa brecha. Una referencia ampliamente utilizada es la definición del Comité de Ayuda al Desarrollo de la Organización para la Cooperación y el Desarrollo Económicos (OCDE), que describe el financiamiento combinado como el uso estratégico de recursos para el desarrollo, con el fin de movilizar financiación adicional hacia objetivos sosrrollo de la Organización para la Cooperación y el Desarrollo Económicos (OCDE), que describe el financiamiento combinado como el uso estratégico de recursos para el desarrollo, con el fin de movilizar financiación adicional hacia objetivos sostenibles en países en desarrollo. Bajo esta visión, los recursos públicos, filantrópicos y privados pueden combinarse de diversas maneras según el tipo de proyecto, la naturaleza de las barreras que se buscan resolver, la disponibilidad de capital y las condiciones del mercado. Los esquemas de financiamiento combinado no siguen un único modelo; su diseño depende del contexto regulatorio, la escala y madurez del proyecto, el nivel de riesgo a mitigar y la capacidad de los actores involucrados. Por ello, la selección de instrumentos debe responder a las condiciones específicas del territorio y del sector, de manera que la estructura final permita reducir riesgos, mejorar el perfil riesgo–retorno y habilitar la participación de la banca en proyectos de biodiversidad y adaptación.SINBA - Guía de financiamiento combinado para la biodiversidad y adaptación al cambio climático para el sector financiero colombiano El financiamiento combinado como estrategia para habilitar la financiación de la biodiversidad y la adaptación al cambio climático 16 17 En esta lógica, la combinación de recursos públicos, filantrópicos y privados exige identificar qué instrumento es adecuado para cada situación, considerando las barreras de ejecución, los riesgos a cubrir y la etapa de desarrollo del proyecto. Según la naturaleza del riesgo, el tipo de actividad y la disponibilidad de capital, pueden emplearse mecanismos que ajusten el perfil riesgo–retorno, que provean coberturas específicas o que fort