ASOBANCARIA - Guía para Proyectos de Hidrógeno en Colombia

Guia de implementacién de proyectos de hidrégeno para el sector financiero colombiano Autores Participantes BID Invest Marcela Betancourt Mufoz — Oficial de Asesoria para Cambio Climatico Julian Gonzalez Martinez - Oficial de Asesoria para Cambio Climatico Asobancaria Daniel Felipe Lacouture — Director de Sostenibilidad José Daniel Gonzalez Calvo - Lider de Sostenibilidad Alejandra Marin Olarte — Equipo de Sostenibilidad Deutsche Gesellschaft fiir Internationale Zusammenarbeit (G12Z) Patricia Davila Pinzén/ Asesora International Hydrogen Ramp-Up Programme (H2Uppp) Unién Europea Manuel Fernandez Quilez — Agregado de cooperacion Erika Amaya - Experta en Finanzas sostenibles AT Global Gateway Juliana Silva — Experta en Energiay servicios publicos AT Global Gateway Rutty Ortiz —Jefa AT Global Gateway Equipo técnico KPMG Colombia Javier Quintana Pérez — Socio Lider Energia y Recursos Naturales Linda Diaz Rivera — Supervisor Energia y Recursos Naturales Santiago Rojas — Consultor de Estrategia Felipe Castro Londofo - Disefio y diagramacion CMS Rodriguez Azuero Monica Torres — Counsel Energia & Cambio Climatico Universidad Nacional de Colombia Alexander Gomez Mejia — Profesor titular, Facultad de Ingenieria Agradecimientos Agradecemos a todas las entidades y organizaciones que contribuyeron con informacion y conocimiento para la elaboracién de esta Guia de Financiamiento de Hidrégeno. En especial, destacamos el aporte de las entidades que hacen parte de Asobancaria, el acompanamiento del Programa Internacional de Fomento del Hidrogeno

elaboracién de esta Guia de Financiamiento de Hidrégeno. En especial, destacamos el aporte de las entidades que hacen parte de Asobancaria, el acompanamiento del Programa Internacional de Fomento del Hidrogeno (H2Uppp) del Ministerio Federal de Economiay Proteccion del Clima de Alemania, asi como las contribuciones de la Camara de Hidrégeno de la ANDI, la Asociacion de Hidrogeno Colombia y la Red Global de Hidrogeno de KPMG, que enriguecieron este documento con informacion actualizada y una vision internacional. Sobre BID Invest BID Invest es un banco multilateral de desarrollo comprometido a promover el desarrollo econémico de sus paises miembros en América Latina y el Caribe a través del sector privado. BID Invest financia empresas y proyectos sostenibles para que alcancen resultados financieros y maximicen el desarrollo econémico, social y medio ambiental en la region. Con una cartera de US$16.330 millones en activos bajo gestion y 394 clientes en 25 paises, BID Invest provee soluciones financieras innovadoras y servicios de asesoria que responden a las necesidades de sus clientes en una variedad de sectores. Esta publicacion no constituye un documento de cumplimiento. Sus contenidos buscan solamente fines de informacion general y no deben ser interpretados como cumplimiento con las politicas de ninguno de los participantes. En este sentido, se deben tomar solo como una fuente de informacion, guia y andlisis que cada usuario aplica e implementa a su discrecion, de conformidad con sus propias politicas y leyes aplicables, lo cual puede o no requerir todas o algunas de las practicas descritas para utilizar en sus propias actividades. Esta publicacion proporciona una guia de proceso

cada usuario aplica e implementa a su discrecion, de conformidad con sus propias politicas y leyes aplicables, lo cual puede o no requerir todas o algunas de las practicas descritas para utilizar en sus propias actividades. Esta publicacion proporciona una guia de proceso voluntaria, y la informacion y opiniones contenidas en el presente documento no pretenden constituirse, y no constituyen, una asesoria legal, ambiental, de contabilidad, regulatoria, de inversion, ni otra asesoria profesional de tipo alguno en particular, asicomo una opinion sobre la pertinencia de cualquier inversion, estrategia, o producto de inversion o solicitud de clase alguna, y no deberia basarse en ella o tratarse como sustituta de asesoria profesional relevante para las circunstancias. Septiembre, 2025Diccionario de siglas ANLA Autoridad Nacional de Licencias Ambientales CAPEX Capital Expenditure (Gasto de capital) Contract for Difference (Contrato cfb por diferencia) CONPES Consep Nacional de Politica Econoémicay Social DSCR Debt Service Coverage Ratio (Indice de cobertura del servicio de deuda) FNCE Fuentes No Convencionales de Energia ENCER Fuentes No Convencionales de Energia Renovable GEI Gases de Efecto Invernadero Hydrogen Purchase Agreement (Contrato HPA , de compra de hidrégeno) International Energy Agency (Agencia IEA p Internacional de Energia) LCOH Levehzeq Cost of Hydrogen (Costo nivelado del hidrogeno) MADS Ministerio de Ambiente y Desarrollo Sostenible MHCP Ministerio de Hacienda y Crédito Publico MME Ministerio de Minas y Energia MW Megavatio oIT Organizacion Mundial del Trabajo OPEX Operational Expenditure (Gasto operativo)

MHCP Ministerio de Hacienda y Crédito Publico MME Ministerio de Minas y Energia MW Megavatio oIT Organizacion Mundial del Trabajo OPEX Operational Expenditure (Gasto operativo) Power Purchase Agreement (Contrato de PPA . compra de energia) SFC Superintendencia Financiera de Colombia UPME Unidad de Planeacion Minero EnergéticaGuia de implementacién de proyectos de hidrégeno para el sector financiero colombiano

INDICE

1. INTRODUCCION

2. EL HIDROGENO Y SU CONTEXTO 21.Cadena de suministro del hidrégeno. 2.2. Potencial para la produccion de hidrégeno en Colombia 2.3. Costos nivelados del hidrégeno.

24. Mercado de hidrégeno.

3. MARCO LEGAL Y POLITICA PUBLICA PARA EL DESARROLLO DEL HIDROGENO EN COLOMBIA 3.1.Marco legal actual para el desarrollo del Hidrégeno.

32. Contexto del marco institucional 3.3. Algunas recomendaciones para el Gobierno Nacional

4. FINANCIAMIENTO DE PROYECTOS DE HIDROGENO

4. Fuentes de financiamiento: (Quién financia?

42. Tipos de financiamiento: ¢ Cémo se estructura el capital?

43. Instrumentos financieros: ; Qué herramientas se utilizan? 4.4. Ejemplos de facilities usadas para el financiamiento de proyectos de hidrégeno.

45. Financiamiento del hidrégeno en Colombia.

46. Esquemas contractuales para el desarrollo de proyectos y negocios de Hidrégeno en Colombia

5. RIESGOS

51. Riesgos en proyectos de hidrogeno mapeados a nivel global

52. Instrumentos de mitigacion: ;Qué herramientas existen para reducir el riesgo y mejorar la bancabilidad?

de Hidrégeno en Colombia

5. RIESGOS

51. Riesgos en proyectos de hidrogeno mapeados a nivel global

52. Instrumentos de mitigacion: ;Qué herramientas existen para reducir el riesgo y mejorar la bancabilidad? 5.3. ;Qué riesgos se han identificado en Colombia?

54. Complemento: Matriz de mecanismos de mitigacion aplicables a proyectos de hidrégeno en ColombiaBID INVEST

6. CARACTERIZACION DE PROYECTOS DE HIDROGENO: MODELOS DE NEGOCIO, CAPEX Y CICLO DE VIDA 6.1. Tipo de proyecto: ¢Cémo se puede identificar un proyecto de hidrégeno financiable? 6.2. Necesidades de inversion: estimaciones de CAPEX en proyectos de hidrégeno. 6.3.Ciclo de vida financiero de los proyectos de hidrégeno. 6.4. Caracteristicas y parametros de disefio de instrumentos financieros para proyectos de hidrégeno. 6.5. Recomendaciones para el disefio de instrumentos financieros para proyectos de hidrégeno en Colombia.

7. CASOS DE EXITO

71. H2Global: Proyecto Egipto Hidrégeno verde. 7.2. Casos de éxito de Politica publica. 7.3. Buenas practicas internacionales y oportunidades de adaptacion al contexto nacional

8. RUTA DE IMPLEMENTACION

81. Clasificaciéon y caracterizacion del proyecto: ¢ Qué tipo de proyecto es? 8.2. Evaluacion técnica y regulatoria: ¢(Cumple con los requisitos minimos? 8.3. Bancabilidad: ;Qué criterios debe cumplir un proyecto para ser considerado?

84. Secuencia de evaluacion para proyectos de hidrégeno susceptibles de ser financiados bancable? 8.5, Etapas del proceso de evaluacion: Checklist para proyectos de

8.3. Bancabilidad: ;Qué criterios debe cumplir un proyecto para ser considerado?

84. Secuencia de evaluacion para proyectos de hidrégeno susceptibles de ser financiados bancable? 8.5, Etapas del proceso de evaluacion: Checklist para proyectos de hidrégeno financiables.

86. Indicadores clave y mecanismos de evaluacion para los proyectos de hidrégeno verde en Colombia

87. Analisis de criterios de un proyecto para acceso a pdlizas de seguros.

9. CONSIDERACIONES PARA LA ACCION 9.1. Pélizas de seguros para proyectos de hidrogeno 9.2. Herramientas para la evaluacion financiera de proyectos 9.3. Retos y siguientes pasos

ANEXOS N \JGuia de implementacién de proyectos de hidrégeno para el sector financiero colombiano Presentacién de la Guia Esta guia ha sido elaborada para apoyar al sector financiero colombiano en la comprensiony aplicacion de los elementos clave que inciden en la evaluacion, estructuracion y financiamiento de proyectos de hidrégeno de bajas emisiones. Esta dirigida a equipos técnicos, areas de sostenibilidad, riesgo, crédito, estructuracion e inversion de bancos comerciales, banca de desarrollo otros actores interesados en identificar oportunidades de inversion en este sector emergente. Se espera que esta herramienta sea especialmente Util para aquellas entidades adheridas al Protocolo Verde, interesadas en fortalecer su portafolio de finanzas sosteniblesy contribuir activamente a la transicion energética del pais. Su contenido se basa en el analisis de experiencias internacionales, referencias técnicas y el marco normativo colombiano vigente hasta mayo de 2025. La elaboracion de la guia incluyd la revision de literatura

energética del pais. Su contenido se basa en el analisis de experiencias internacionales, referencias técnicas y el marco normativo colombiano vigente hasta mayo de 2025. La elaboracion de la guia incluyd la revision de literatura especializada, estudios de caso y aportes de expertos del ecosistema energético y financiero. Estructura del documento La guia esta organizada en nueve capitulos que abordan de forma progresiva los aspectos técnicos, regulatorios, financieros y de riesgos asociados al desarrollo de proyectos de hidrogeno de bajas emisiones en Colombia. El documento inicia con una introduccion al contexto global y nacional del hidrégeno (Capitulo 1), seguida por una descripcién de su cadena de valor, el potencial del paisy las proyecciones de mercado (Capitulo 2). Luego, se presenta el marco legal y las politicas publicas que habilitan su desarrollo (Capitulo 3), y se exploran las fuentes, tipos e instrumentos de financiamiento disponibles (Capitulo 4). EIl Capitulo 5 identifica los principales riesgos y mecanismos de mitigacion, mientras que el Capitulo 6 describe los principales modelos de negocio, las necesidades de inversion y el ciclo de vida de un proyecto de hidrégeno. El Capitulo 7 recopila casos de éxito internacionales y lecciones aplicables. A partir de alli, el Capitulo 8 ofrece una hoja de ruta practica para aplicar los elementos desarrollados en la guia a la evaluacion de proyectos financiables, integrando herramientas de analisis técnico, financieroy regulatorio. Finalmente, el Capitulo 9 presenta recomendaciones para la accién, seguido por las fuentes bibliograficas y anexos técnicos. Esta estructura permite a los equipos financieros

financiables, integrando herramientas de analisis técnico, financieroy regulatorio. Finalmente, el Capitulo 9 presenta recomendaciones para la accién, seguido por las fuentes bibliograficas y anexos técnicos. Esta estructura permite a los equipos financieros recorrer de forma légica y aplicada los elementos necesarios para tomar decisiones informadas sobre la viabilidad y financiamiento de proyectos de hidrégeno.or financiero colombiano Introduccion El hidrégeno de bajas emisiones ha ganado protagonismo en la agenda energética global como una alternativa para reducir emisiones en sectores donde la electrificacion directa no es viable. Su adopcion esta siendo impulsada por politicas publicas, compromisos climaticos y el interés creciente de actores industriales y financieros. A nivel internacional, se han anunciado inversiones significativas en proyectos de hidrégeno, aunque solo una pequena proporcion -menos del 10% del pipeline globalha alcanzado decision final de inversion’. Esto refleja los desafios estructurales que enfrenta el mercado, como la incertidumbre en la demanda, la falta de infraestructura habilitante, la volatilidad macroeconémicay la necesidad de marcos regulatorios claros. En Colombia, el hidrégeno ha sido incorporado en la politica energética como una opcion complementaria para la transicion. El pais cuenta con recursos renovables abundantes, una matriz eléctrica limpia Y un marco normativo en evolucién que reconoce el hidrégeno verde, azul y blanco como fuentes no convencionales de energia. No obstante, a nivel internacional se observa una tendencia creciente a dejar de utilizar la clasificacion por colores, en favor

BID INVEST

el hidrégeno verde, azul y blanco como fuentes no convencionales de energia. No obstante, a nivel internacional se observa una tendencia creciente a dejar de utilizar la clasificacion por colores, en favor BID INVEST de métricas basadas en la intensidad de emisiones de gases de efecto invernadero asociadas al ciclo de vida del hidrégeno?. Esta evolucion busca facilitar la trazabilidad, la comparabilidad entre proyectosy la alineacion con estandares de sostenibilidad. Para el sector financiero, el hidrégeno representa un campo emergente con potencial de crecimiento, pero también con riesgos asociados a la tecnologia, la regulacion, lademanda y la estructura de ingresos. La evaluacion de estos proyectos requiere enfoques especificos de analisis de riesgos, estructuracion contractual y disefio de instrumentos financieros adaptados a su perfil. Esta guia busca facilitar ese proceso, proporcionando una base técnica y contextual que permita a los actores financieros identificar oportunidades viables, comprender los riesgos clave y explorar mecanismos de financiamiento adecuados. Su enfoque es practico y estd orientado a apoyar la toma de decisiones informadas en un entorno en evolucion. A partir de este panorama general, el siguiente capitulo presenta una introduccion al hidrégeno, su cadena de valory su relevancia como vector energético con potencial para movilizar recursos desde el sistema financiero.Guia de implementacién de proyectos de hidrégeno para el sector financiero colombiano P T El hidrogeno y su contexto ¢Qué esy por qué es importante el hidrégeno para la transicién energética? El hidrogeno es un vector energético versatil con un papel clave en la transicion hacia una economia baja en

P T El hidrogeno y su contexto ¢Qué esy por qué es importante el hidrégeno para la transicién energética? El hidrogeno es un vector energético versatil con un papel clave en la transicion hacia una economia baja en carbono. Aungue es el elemento mas abundante del universo, no se encuentra libre en la naturaleza y debe producirse a partir de compuestos como el agua o el gas natural. Su principal valor radica en que permite almacenar, transportary liberar energia sin generar emisiones directas de carbono. Esto lo convierte en una solucion estratégica para descarbonizar sectores dificiles de electrificar, como la industria pesada, el transporte maritimo y aéreo, y la produccion de fertilizantes. Ademas, el hidrégeno puede complementar las energias renovables intermitentes y facilitar el almacenamiento estacional de energia. Aungue el hidrégeno es un gas incoloro, tradicionalmente se ha clasificado por colores -gris, azuly verdeseguin su método de produccién. Esta clasificacion refleja la ruta o tecnologia utilizada, pero no necesariamente la huella de carbono total del producto. El hidrégeno gris, producido a partir de gas natural sin captura de carbono, es el mas comun y econémico, pero también el mas contaminante. El azul incorpora tecnologias de captura, usoy almacenamiento de carbono (CCUS), lo que permite reducir significativamente sus emisiones. El verde, generado por electrdlisis del agua con electricidad renovable, es considerado el mas limpio y el mas alineado con los objetivos climaticos. Sin embargo, organismos como la Agencia Internacional de Energia (IEA) han propuesto avanzar hacia definiciones basadas en la intensidad real de emisiones, en lugar de la clasificacion por colores®.

alineado con los objetivos climaticos. Sin embargo, organismos como la Agencia Internacional de Energia (IEA) han propuesto avanzar hacia definiciones basadas en la intensidad real de emisiones, en lugar de la clasificacion por colores®. En Colombia, como se vera en el Capitulo 3, se ha definido el hidrégeno de “bajas emisiones™, que incluye tres colores: azul, verde y blanco. Para que el hidrogeno de bajas emisiones alcance su potencial transformador, se requiere una movilizacion masiva de capital hacia proyectos de produccion, infraestructura y aplicaciones de uso final. Aunque su adopcién a gran escala aun esta en desarrollo, las tecnologias estan madurando rapidamentey se evalUa la adaptacion de infraestructuras existentes —como redes de gas natural— para su transporte y almacenamiento. En este contexto, el financiamiento es un habilitador clave. El sector financiero tiene un rol estratégico no solo como proveedor de recursos, sino también como catalizador de innovacion, estructurador de riesgos y garante de la viabilidad economica de los proyectos. La participacion de la banca en el financiamiento del hidrégeno no solo contribuye al cumplimiento de los objetivos climaticos, sino que también abre oportunidades para diversificar carteras, acceder a nuevos mercadosy liderar la transicion energética global.Cadena de suministro del hidrégeno BID INVEST La llamada cadena de suministro o de valor del hidrégeno hace referencia a las tres fases por las que pasa este elemento durante su vida industrial: produccién, almacenamiento y transporte, y aplicacién o uso final. En la Figura 2-1 se describe la cadena de suministro del hidrogeno y en la Figura 2-2 se muestran oportunidades

elemento durante su vida industrial: produccién, almacenamiento y transporte, y aplicacién o uso final. En la Figura 2-1 se describe la cadena de suministro del hidrogeno y en la Figura 2-2 se muestran oportunidades para el sector financiero dentro de la cadena. Figura 2-1. Representacién esquemdtica de la cadena de valor del hidrégeno Hidrégeno verde ~ 1 1 1 Electricidad ! renovable | 1 1 1 E =d Red ! Electrolisis eléctrica | 1 1 1 1 8 ! [ — Hidrégeno Hidrégeno azul N 1 1 1 1 Gas Reformado | natural convapor | 1 a ® G | Capturay : almacenamiento decarbono ! 1 1 o 1 &8 - I L | Carbon Gasificacion 1 1 Eluso de la red eléctrica depende de las emisiones asociadas de CO2 Conversién MCH (Methilciclohexano) Licuefaccion N Maritimo I I I ] I ] ) ] I ] ol | I ] I ) ] ] ] ] \ j 1 | 1 | 1 | 1 | 1 ] 1 I 1 I 1 — e — I 1 I 1 ] 1 | 1 1 I | 1 1 I \ [ Transporte Terrestre Almacenamiento Tanque de comprension

I 1 — e — I 1 I 1 ] 1 | 1 1 I | 1 1 I \ [ Transporte Terrestre Almacenamiento Tanque de comprension €D Compresion — de tuberfas Depositos geoloégicos Aplicaciones - -~ Industrias quimicas, de aceroy refinerias autobuses Calefaccion domestica Generacion de | energia eléctrica

Fuente: Elaboracion propia.

9Guia de implementacién de proyectos de hidrégeno para el sector financiero colombiano Figura 2-2: Cadena de Valor del Hidrégeno: ;Dénde estdn las oportunidades para el sector financiero? Produccién Transporte & Almacenamiento Usos finales La produccion de hidrogeno se puede realizar mediante distintos procesos y fuentes energéticas. El hidrégeno de bajas emisiones puede obtenerse mediante procesos con plena madurez tecnoldgica. Las tecnologias incluyen reformado de gas natural, la electrdlisis del agua con electricidad renovable (como la solar, la edlica), la gasificacion de biomasa y la pirdlisis, y procesamiento termogquimico y bioguimico de la biomasa. Las rutas de produccion ofrecen distintas oportunidades de inversion, dependiendo del nivel de madurez tecnoldgica, la disponibilidad de recursos y el marco regulatorio de cada region. Oportunidades de inversion Expansion de capacidad instalada para produccion de hidrégeno verde mediante electrdlisis Sustitucion de hidrogeno gris en

recursos y el marco regulatorio de cada region. Oportunidades de inversion Expansion de capacidad instalada para produccion de hidrégeno verde mediante electrdlisis Sustitucion de hidrogeno gris en procesos industriales (refinerias, fertilizantes) Desarrollo de plantas de amoniaco verde para exportacion ¢Qué se financia? Activos de produccion de hidrégeno y sus derivados: plantas de electrdlisis o de procesamiento de la biomasa, unidades de captura, almacenamiento y uso del carbono (CCUS), infraestructura para derivados (@amoniaco, metanol) Instrumentos financieros Préstamos verdes Bonos climaticos Financiamiento estructurado El hidrégeno debe ser almacenado y transportado desde los centros de produccion hasta los puntos de consumo, lo cual puede realizarse mediante tuberias, camiones cisterna o buques especializados, dependiendo de su forma (gas, liquido o solido), asi como del volumen, la distancia y el destino. Las propiedades del hidrégeno plantean retos técnicos y econémicos para su almacenamiento y distribucion, lo que requiere soluciones especializadas. Cada tecnologia disponible implica distintos niveles de inversion y eficiencia, abriendo oportunidades para financiar infraestructuras innovadoras a lo largo de la cadena logistica. Oportunidades de inversion Tanqgues criogénicos Depositos geologicos (cavernas subterraneas) Redes de tuberias Camiones cisterna Infrastructura portuaria 2 ¢Qué se financi - Redes de tuberias

Tanqgues criogénicos Depositos geologicos (cavernas subterraneas) Redes de tuberias Camiones cisterna Infrastructura portuaria 2 ¢Qué se financi - Redes de tuberias Tanqgues criogénicos Depositos geologicos (cavernas subterraneas) Camiones cisterna Infraestructura portuaria y logistica Instrumentos financieros Leasing de activos Seguros Financiamiento estructurado Alianzas Publico Privadas (APPs) El hidrégeno puede ser utilizado en diferentes sectores como la industria, el transporte, la generacion de energia. Sin embargo, su aplicacion requiere, en muchos casos, reconvertir el hidrogeno a un estado adecuado -por ejemplo, de liquido a gasy adaptaciones en la infraestructura existente. Estas transformaciones representan oportunidades de inversion en tecnologias e infraestructura de uso final, con potencial de contribuir a la descarbonizacion de sectores clave. Oportunidades de inversién Reconversion de procesos industriales intensivos en carbono. Movilidad pesada (buses, camiones, trenes). Generacion eléctrica en zonas no interconectadas ¢Qué se financia? Estaciones de recarga Calderas industriales Reconversion de plantas Vehiculos Procesos industriales Generacion eléctrica Instrumentos financieros Financiamiento de transicion Préstamos sindicados Créditos a la demandaBID INVEST En la Figura 2-3 se identifican las aplicaciones priorizadas de uso final del hidrégeno, seguin la Escalera del

Instrumentos financieros Financiamiento de transicion Préstamos sindicados Créditos a la demandaBID INVEST En la Figura 2-3 se identifican las aplicaciones priorizadas de uso final del hidrégeno, seguin la Escalera del Hidrégeno Limpio (“Clean Hydrogen Ladder”) de Michael Liebreich (Liebreich, 2023). Liebreich organiza los usos del hidrégeno en una escala de prioridad, desde los mas justificados y necesarios hasta los menos recomendables, basandose en criterios de eficiencia, costo y disponibilidad de alternativas mas simples como la electrificacion directa. Se destacan las aplicaciones donde no existen alternativas comercialmente viables ante el uso del hidrégeno, como en la produccién de fertilizantes nitrogenados a partir del uso de amoniaco, que reciben la maxima prioridad seguin la herramienta. En el Anexo A.T se presenta una clasificacion general de los usos del hidrégeno por sectores, incluyendo las principales aplicaciones potenciales. Figura 2-3: Escalera de Liebreich con la priorizacién de las aplicaciones potenciales para el hidrégeno verde Ineludible Competidores: (BRI secsutorr: (Sorsaiviss _ ((Transporte maritimo | [ Aviacion a reaccion® | [ Materias primas quimicas - [ Equilibrio de la red de larga duracion ] [ Embarcaciones costerasy fluviales | [ Maguinariamévil novial | [ Carros clasicosy ‘muscle cars' | Mejoramiento de biogas | b Yt

[ Embarcaciones costerasy fluviales | [ Maguinariamévil novial | [ Carros clasicosy ‘muscle cars' | Mejoramiento de biogas | b Yt Como amoniaco o metanol Como combustible sintético o electricidad y biomosa a liquido Como sistema hibrido No Competitivo P Fuente: Michael Liebreich/Liebreich Associates, Clean Hydrogen Ladder, Versidn 5,0, 2023. Concept credit: Adrian Hiel, Energy Cities. CC-BY4,0 @ Niveles superiores (usos prioritarios) Q© Niveles intermedios (usos posibles @ Niveles inferiores (usos poco Estos son los usos donde el hidrégeno con condiciones) recomendables) esdificil de reemplazar y tiene un alto Aqui el hidrégeno puede ser Gtil, pero Son aplicaciones donde existen valor climatico. depende de factores como costos, alternativas mas eficientes, como infraestructura o politicas publicas, la electrificacion directa Fuente: Reproducida con permiso de Liebreich Associates. Fuente: Liebreich, (2023). ¢Por qué es (til para el sector financiero? La Escalera de Liebreich ayuda a identificar en qué sectores el hidrogeno tiene mas probabilidad de generar retornos sostenibles y donde las inversiones pueden estar mas expuestas a riesgos tecnoldgicos o de mercado. Es una herramienta practica para priorizar financiamiento en proyectos con mayor viabilidad y alineacién con los objetivos de descarbonizacion.Guia de implementacién de proyectos de hidrégeno para el sector financiero colombiano 2.1.1 | La electrdlisis en la cadena de valor del hidrégeno La electrdlisis del agua es una de las tecnologias mas prometedoras para la produccion de hidrégeno, al permitir

2.1.1 | La electrdlisis en la cadena de valor del hidrégeno La electrdlisis del agua es una de las tecnologias mas prometedoras para la produccion de hidrégeno, al permitir su generacion utilizando electricidad, preferiblemente de origen renovable. Este proceso se realiza mediante electrolizadores, dispositivos que han avanzado significativamente en eficiencia y escalabilidad®. Existen diferentes tipos de electrolizadores, cada uno con caracteristicas técnicas, niveles de madurez tecnoldgica y costos particulares. Comprender estas diferencias es primordial para evaluar la viabilidad financiera de los proyectos, estructurar esquemas de financiamiento adecuados y gestionar los riesgos tecnolégicos asociados. Actualmente, los electrolizadores alcalinos (AEC) son los mas consolidados comercialmente y permiten instalaciones de gran escala con costos relativamente competitivos. Les siguen los electrolizadores de membrana de intercambio de protones (PEM), que ofrecen mayor flexibilidad operativa, aungque con costos superiores. Otras tecnologias, como las de membrana de intercambio de aniones (AEM) y 6xido sélido (SOEC), atin se encuentran en etapas tempranas de desarrollo, con eficiencias prometedoras, pero con mayores riesgos tecnoloégicos y financieros. En el Anexo A.2 se presenta una comparacion resumida de estas tecnologias. Desde una perspectiva financiera, factores como la eficiencia del proceso de electrdlisis, el factor de capacidad de la planta® la disponibilidad de agua” y energia limpia, y la ubicacion geografica inciden directamente en los costos de producciony, en consecuencia, en la rentabilidad y sostenibilidad

la eficiencia del proceso de electrdlisis, el factor de capacidad de la planta® la disponibilidad de agua” y energia limpia, y la ubicacion geografica inciden directamente en los costos de producciony, en consecuencia, en la rentabilidad y sostenibilidad financiera de las inversiones en plantas de electrdlisis a gran escala. Potencial para la produccién de hidrégeno en Colombia Colombia reune condiciones para convertirse en un actor relevante en la economia global del hidrégeno de bajas emisiones. Su matriz eléctrica limpia, la abundancia de recursos renovables, una politica energética comprometida con la transicion y un marco regulatorio en evolucion respaldan esta proyeccion. Segun estimaciones oficiales, el pais podria producir hasta 9 millones de toneladas de hidrégeno al afio hacia 2050 -cuatro veces su demanda internamediante electrdlisis y biomasa, con una participacion proyectada del 12% en el mercado internacional y una inversién acumulada cercana a los USD 244 mil millones®. Este potencial se ve reforzado por el reconocimiento de que Colombia podria ubicarse entre los paises con los costos mas bajos de produccion de hidrégeno verde hacia 20507, y por su inclusién en escenarios energéticos internacionales como un exportador emergente de hidrégeno y derivados’. Para el sector financiero, este contexto representa una oportunidad para movilizar capital hacia proyectos sostenibles, escalables y alineados con los compromisos climaticos y de desarrollo del pais.¢POR QUE COLOMBIA? 4 Compromiso gubernamental con la transicion energética. w Entorno empresarial dinamico einnovador.

escalables y alineados con los compromisos climaticos y de desarrollo del pais.¢POR QUE COLOMBIA? 4 Compromiso gubernamental con la transicion energética. w Entorno empresarial dinamico einnovador. © Ubicacion estratégica y red de infraestructura disponible. M ~mAa Riqueza en recursos renovables. Q Recurso solar Colombia supera el promedio mundial de radiacién solar, con 4,5 kWh/m2 Potencia instalable de generacion solar de 8000 GW . Recurso edlico Las velocidades del viento en la alta Guajira alcanzan los 9 m/s a 80 m de altura, doblando la media mundial . Recursos hidricos Colombia hace parte de los 10 paises que concentr