ASOBANCARIA - Informe de regulación internacional 11

Informe de Regulación Internacional Edición 11 8 de Octubre de 2014 1001010 Liz Ma rcela Bejarano C. Tatiana Vargas S. Dirección de asuntos PARA SUSCRIBIRSE AL INFORME INTERNACIONAL, y riesgos financieros

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En 1 Informe de Regulación Internacional Edición 11 1001010 En esta edición encontrará la reseña de las normas publicadas por organismos internacionales durante el tercer trimestre de 2014:

ORGANISMO NORMA Pág.

3 IASB IFRS 9: Instrumentos Financieros Directrices para las autoridades competentes y sociedades gestoras de OICVM. 4 ESMA Directrices y recomendaciones relativas a la aplicación de los principios del CSPL-OICV relativos a las infraestructuras 4 de los mercados financieros en relación con las entidades de contrapartida central. Directrices sobre el tipo de pruebas, exámenes o ejercicios que pueden conducir a medidas de apoyo de supervisión. 5 Estándares técnicos para el tratamiento de exposiciones de renta variable con el método “internal ratings-based”. 5 EBA 6 Directrices de transferencias de riesgo significativo de crédito. 6 Directrices sobre escenarios del plan de recuperación en caso de crisis financiera. Garantías de subordinación y calidad de capital para aseguradoras. 7 PRA Acercamiento a la supervisión de sucursales de la Autoridad Regulatoria Prudencial. 7 Regulación de las agencias que adoptan la razón de apalancamiento complementario. 8 Departamento Lineamientos de altos estándares de seguridad para la estabilización de bancos de seguros nacionales, asociaciones 8

del Tesoro de ahorros de seguros y filiales de seguros federales. 9 Avance para el mejoramiento de la regla de capital risk-based, revisión del mejoramiento de garantía elegible Banco Central Medidas para las operaciones de financiación a plazo más largo con objetivo específico. Europeo 9 2 Informe de Regulación Internacional Edición 11 1001010

CONSEJO DE NORMAS INTERNACIONALES DE CONTABILIDAD

1. IFRS 9: INSTRUMENTOS FINANCIEROS La nueva publicación contiene una revisión de la IFRS 9 que ganancias y pérdidas de créditos presentados en OCI por la reemplaza la publicación del IASB de la NIC 39 denominada responsabilidad en Opción de Valor Razonable (FOV).

Instrumentos Financieros: Reconocimiento y Medición, siendo de obligatoriedad efectiva para los períodos que comiencen el Con respecto a los requerimientos de incumplimiento se del 1 Enero de 2018 o después de esta fecha, con aplicación elaboró un modelo de reconocimiento de las pérdidas de crédito anticipada permitida (sujeto a los requisitos de endoso locales). esperadas en todos los períodos de tiempo, con el objetivo de Los estándares finales enfatizan tres temas: (i) categorías de actualizar los montos de pérdidas crediticias que reflejen los clasificación y medidas para activos financieros; (ii) cambios en el riesgo de crédito de los instrumentos financieros incumplimiento, para ampliar la información que las entidades de manera anticipada. requieren al considerar las pérdidas de crédito esperadas; y (iii) contabilidad de cobertura, para vincular aspectos económicos El nuevo modelo de contabilidad de coberturas solicita a las de la gestión de riesgos con tratamiento contable. empresas mejorar las actividades de gestión de riesgos en los

La IFRS 9 reclasifica los activos financieros teniendo en cuenta estados financieros con el fin de entregar a los inversionistas dos criterios. Cuando el modelo de negocios de las entidades información para la comprensión de la cobertura en los mismos gestiona los activos financieros; y las características y en los flujos de efectivo futuros. El nuevo modelo también contractuales de flujo de efectivo. Para analizar los criterios incluye criterios de elegibilidad basados en acuerdos mencionados se tiene en cuenta un modelo de incumplimiento, económicos para el fortalecimiento de la relación de cobertura.

Fecha de publicación: Julio de 2014 – Documento http://www.ifrs.org

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EUROPEAN SECURITIES AND MARKETS AUTHORITY

1. DIRECTRICES PARA LAS AUTORIDADES COMPETENTES Y SOCIEDADES GESTORAS DE OICVM SEGUROS Las presentes directrices tienen como propósito proteger a los financieros derivados no negociados en mercados regulados y inversores con la información que la Autoridad Europea de técnicas de gestión eficiente de la cartera. Así mismo se Supervisión requiere por parte de los Organismos de Inversión establecen los criterios para las garantías recibidas al reducir el Colectiva en Valores Mobiliarios (OICVM). riesgo de contraparte.

La información que habrá de comunicarse en relación con los Por último, las directrices establecen los criterios que deben OICVM que replican o toman como referencia índices en el reunir los índices financieros en los que invierten las OICVM, informe anual, debe incluir entre otras cosas lo siguiente: (i) la dentro de los que se destaca la elaboración de un adecuado y

descripción clara de los índices; (ii) la información sobre el documentado análisis y evaluación («due diligence») de la modo en que se realizará el seguimiento del índice y las calidad del índice. Este «due diligence» debe tener en cuenta si implicaciones para los inversores del método elegido; (iii) la la metodología de cálculo del índice incluye una explicación información sobre la desviación prevista respecto de los índices adecuada de las ponderaciones y la clasificación de los que se replican o toman como referencia en condiciones componentes en función de su estrategia de inversión, y si el normales de mercado; y (iv) la descripción de los factores que índice representa una referencia adecuada. El «due diligence» pueden afectar la capacidad del OICVM para seguir el debe cubrir también aspectos relativos a los componentes del comportamiento de los índices. índice. De igual manera se señalan las normas concretas que deben aplicar las OICVM al realizar operaciones con instrumentos Fecha de publicación: Agosto de 2014 – Documento: http://www.esma.europa.eu

2. DIRECTRICES PARA LA APLICACIÓN DE LOS PRINCIPIOS DEL CSPL-OICV RELATIVOS A LAS INFRAESTRUCTURAS DE LOS MERCADOS FINANCIEROS EN RELACIÓN CON LAS ENTIDADES DE CONTRAPARTIDA CENTRAL.

El documento expone la aplicación de los Principios del “Principios” y las 106 “Consideraciones clave” aplicables a las Comité de Sistemas de Pago y Liquidación y de la Junta de la ECC. Para cada uno de los principios se calificará a la Unión Organización Internacional de Comisiones de Valores (CSPLEuropea como coherente, coherente en su mayor parte,

OICV) relativos a las Infraestructuras de los Mercados parcialmente coherente o no coherente. Financieros (PIMF), y las consideraciones de las autoridades Igualmente, se requiere que el EMIR como las Normas competentes como parte del ejercicio de sus obligaciones que técnicas de regulación (NTR) contengan el mismo lenguaje resultan del EMIR en lo que respecta a la autorización y la operativo que los PIMF. supervisión de las Entidades de contrapartida central (ECC) establecidos en el artículo 16 del Reglamento de la Autoridad En el considerando 90 del EMIR, se recuerda que es Europea de Valores y Mercados (AEVM). importante garantizar la convergencia, a escala internacional, de los requisitos que han de satisfacer las Las Directrices tienen en cuenta el proceso de adopción de los ECC; que el EMIR sigue las normas internacionales formuladas PIMF desde el año 2012, para la aplicación del CSPL-OICV, por el CSPL-OICV; y que conviene que la AEVM tenga por lo cual se establece la revisión detallada del marco presentes las normas internacionales del CSPL-OICV regulatorio de la Unión Europea para determinar si establece cuando elabore las NTR y las directrices y recomendaciones requisitos que sean coherentes con cada uno de los 22 previstas en el EMIR.

Fecha de publicación: Septiembre de 2014 – Documento: http://www.esma.europa.eu

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AUTORIDAD BANCARIA EUROPEA

1. DIRECTRICES SOBRE EL TIPO DE PRUEBAS, EXÁMENES O EJERCICIOS QUE CONDUCEN A MEDIDAS DE APOYO DE

SUPERVISIÓN.

Las guías presentadas desarrollan los elementos necesarios Los exámenes son revisiones de activos de calidad que junto con las características de las pruebas, exámenes y consisten en evaluaciones, coordinados a nivel nacional por el ejercicios mencionados en el banco de recuperación y SSM. Se evalúa la calidad de la contabilidad o marco resolución de directivas (BRRD, por sus siglas en ingles). prudencial, la gestión de riesgos, la clasificación de préstamos, Las directrices del EBA recomiendan que para el desarrollo del las garantías de valoración y la originación de préstamos y BRRD, es necesario proyectar los tiempos y el ámbito de las gestión de atrasos. mismas. Además se requiere proveer un horizonte de tiempo y Los ejercicios son ensayos o revisiones coordinadas a nivel de referencia de los datos, así como la calidad de los procesos, la la Unión y llevadas a cabo en una población de las instituciones relevancia que se deben proporcionar en un escenario macroa través de múltiples jurisdicciones. La evaluación llevada a económico y tasas críticas de rentabilidad, y un plazo para cabo en estos ejercicios se basa en la coherencia, la hacer frente al déficit. transparencia y la comparabilidad de los resultados entre las En la primera parte del documento se define “tests” como una instituciones. herramienta coordinadora del Mecanismo Nacional de En la segunda parte se señalan los tipos de pruebas o Supervisión (SSM, por sus siglas en ingles) o “nivel de la revisiones. Finalmente, se establece que estas guías deberán Unión”, diseñado para evaluar la resistencia de un grupo de ser implementadas en la práctica de la supervisión nacional por

instituciones contra hipotéticos desarrollos adversos del las autoridades competentes a partir de Enero de 2015. mercado.

Fecha de publicación: Septiembre de 2014 – Documento: https://www.eba.europa.eu

2. ESTÁNDARES TÉCNICOS PARA ELTRATAMIENTO DE EXPOSICIONES DE RENTA VARIABLE CON EL MÉTODO “INTERNAL RATINGS-BASED” Las normas técnicas reglamentarias (RTS, por sus siglas en determinada) se sitúa bajo el umbral de 3% y 8%, inglés) que especifican el tratamiento de exposiciones de renta respectivamente. variable bajo el método basado en calificaciones internas (IRB), Los cambios presentados para la mayoría de las instituciones serán parte del reglamento único destinado a mejorar la tendrán impactos irrelevantes en los efectos sobre cualquier armonización normativa en el sector bancario en la Unión cambio en los requerimientos de capital de la exposición de Europea. renta variable mantenidos hasta diciembre de 2007. Igualmente provee continuidad con la anterior normatividad, y esta no Se establece que las autoridades competentes podrán interfiere con la proyección de capital elaborado por las conceder a las entidades bancarias una excepción temporal del instituciones bancarias bajo el antiguo régimen regulatorio. tratamiento IRB para determinadas exposiciones de renta variable, si la aplicación inició el ultimo día de consulta de las Esta excepción, que ya fue presentada en el CRD I para aliviar Directrices de Requerimiento de Capital I (CRD I). en parte las necesidades de capital de las entidades para las De esta manera el ratio de la exposición base y la ponderación exposiciones de renta variable bajo el método IRB, terminará el del riesgo de la exposición base para la mayoría de los bancos 31 de diciembre 2017 y se considera que tiene impacto

(no aplica a dos países que tienen restricción especifica ya inmaterial en la mayoría de las instituciones.

Fecha de publicación: Agosto de 2014 – Documento: https://www.eba.europa.eu

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3. DIRECTRICES DE TRANSFERENCIAS DE RIESGO SIGNIFICATIVO DE CRÉDITO Los lineamientos sobre operaciones de riesgos significativo de Por otro lado, se establecen los requisitos para instituciones crédito para la titulización de transferencias establecidas en la iniciadoras cuando participan en operaciones de titulización de Regulacion de Requisitos de Capital (CRR), están alineadas SRT y los requisitos para autoridades competentes nacionales con el compromiso de garantizar mayor coherencia en la de la Unión Europea para evaluar operaciones que tengan valoración de operaciones de riesgo significativo (SRT, por sus reclamaciones SRT siglas en ingles) a través de la Unión Europea y con el Código Normativo Europeo Único. Asimismo se establecen los requisitos para las autoridades Además, es una herramienta útil para: (i) lograr la transferencia competentes nacionales de la Unión Europea para evaluar si de riesgo de crédito; (ii) la distribución del riesgo en el sistema el riesgo de crédito significativo se transfiere a terceros que no financiero; (iii) apoyar el proceso de desapalancamiento en están conectados a la entidad originadora de una manera que curso; y (iv) apoyar el proceso de eliminación del riesgo de los pudiera ir en detrimento de la transferencia del riesgo de bancos de la Unión Europea sin inducir una contracción crédito. Las autoridades competentes deben considerar

excesiva de la economía real. cualquier posible relación relevante entre los inversores o Las directrices implementan las condiciones establecidas por el proveedores de protección crediticia y la entidad originadora, Reglamento (UE) No. 575/2013 facultando a la entidad así como si la entidad originadora proporciona los terceros con originadora de una titulización tradicional a excluir a las financiamiento significativo al realizar su evaluación SRT. respectivas exposiciones titulizadas del cálculo de exposiciones ponderadas por riesgo y, de ser el caso, de las pérdidas Finalmente se establece un formulario estándar con la esperadas. Además otorga el derecho de calcular las información necesaria para trasmitir a la EBA por exposiciones ponderadas por riesgo a la institución originadora. reclamaciones aprobadas en la SRT.

Fecha de publicación: Julio de 2014 – Documento: http://www.eba.europa.eu

4. DIRECTRICES SOBRE ESCENARIOS DEL PLAN DE RECUPERACIÓN EN CASO DE CRISIS FINANCIERA.

Las directrices tienen como objetivo facilitar la recuperación del preparatorias. En el segundo juego de RTS se identifican los banco sobre una base transfronteriza y mejorar la estabilidad principios y criterios que las autoridades de supervisión deberán financiera, garantizando altos estándares regulatorios seguir a la hora de evaluar la integridad, calidad y credibilidad consistentes en esta área y la igualdad de condiciones en toda de los planes de recuperación. la Unión Europea. Los RTS se complementan con un conjunto de directrices que El Bank Recovery and Resolution Directive (BRRD) obliga a los especifican la gama de escenarios que las instituciones deben bancos a elaborar planes de recuperación, donde se tener en cuenta para poner a prueba la eficacia e idoneidad de

establezcan medidas para restablecer la viabilidad financiera a las opciones de recuperación e indicadores. El objetivo de los largo plazo en caso de crisis financiera. Las Autoridades planes de recuperación no es pronosticar los factores que competentes están obligadas a evaluar estos planes de podrían provocar una crisis, sino más bien evaluar la capacidad recuperación, con el fin de acordar decisiones conjuntas para de recuperación de las instituciones y su capacidad para los planes de recuperación de los grupos transfronterizos. reaccionar ante una amplia gama de golpes. Por lo tanto, los Las normas técnicas de regulación (RTS) especifican la escenarios de dificultad macroeconómica y financiera deben ser información que las instituciones deben incluir en sus planes de diseñados teniendo en cuenta las características específicas recuperación, que se desglosan en diferentes secciones: (i) el del banco involucrado, incluyendo su tamaño e resumen del plan de recuperación; (ii) la información sobre la interconexión. Estos escenarios deben incluir situaciones en las gobernanza; (iii) un análisis estratégico; (iv) un plan de que el Banco estaría en riesgo de fracasar sino se implementan comunicación; y (v) una descripción de las medidas medidas de recuperación de una manera oportuna.

Fecha de publicación: Julio de 2014 – Documentos: http://www.eba.europa.eu

http://www.eba.europa.eu/documents/760167, http://www.eba.europa.eu/documents/760181 6 Informe de Regulación Internacional Edición 11 1001010

BANCO DE INGLATERRA

1. GARANTÍAS DE SUBORDINACIÓN Y CALIDAD DE CAPITAL PARA ASEGURADORAS Por otro lado, se establecen las condiciones para que las

El documento de supervisión emitido por la Autoridad garantías subordinas no deban socavar la calidad del capital Prudencial Regulatoria aplica para todas las entidades vigiladas poseído por las firmas para el cumplimiento de los requisitos; y es igualmente pertinente para los conglomerados financieros teniendo en cuenta que aplica sin requerir la motivación por el y otras entidades del mismo grupo, junto con sus asesores, uso de garantías subordinadas como la estructura de uso de la Está acorde con las normas de Solvencia II (SII) y direccionada garantía. En el caso de que la estructura de capital implique el a los grupos de firmas que están establecidas en los alcances uso de garantías subordinadas, las empresas deben de las Directrices SII. proporcionar información adicional relacionada con el uso de garantías subordinadas a su contacto de supervisión habitual De este modo, se establece que las firmas mencionadas deben antes del 31 de diciembre de 2014. hacer uso de las garantías de subordinación en conexión con los instrumentos de capital emitidos por las mismas, a través de De la misma manera, se establece regulación para el ente que estos se debe realizar el pago de cupones y el reembolso del tiene en garantía la posición del capital y la necesidad de dinero principal como garantía para la compañía. reportar si la responsabilidad creada por el servicio de garantía busca socavar la calidad del garante de capital.

Fecha de publicación: Agosto de 2014 – Documento: http://www.bankofengland.co.uk

2. ACERCAMIENTO A LA SUPERVISIÓN DE SUCURSALES DE LA AUTORIDAD REGULATORIA PRUDENCIAL.

La Autoridad de Regulación Prudencial (PRA) supervisará

sucursales británicas de bancos con sede fuera del Espacio Adicionalmente a los factores mencionados, se solicitará a las Económico Europeo (EEE) y también explica con más detalle el entidades tener una división clara y consensuada de las enfoque de la PRA a las filiales y sucursales del EEE. responsabilidades de supervisión prudencial con el supervisor del Estado de residencia. Para el caso en el que las sucursales no cumplan con las exigencias del ente regulador, se podría El documento establece un marco regulatorio que tienen en incluir una denegación de autorización de una nueva sucursal o cuenta los diferentes requisitos legales para las sucursales y cancelación de una autorización de una sucursal existente. filiales, a nivel internacional para los bancos que operan en el Reino Unido, ya sea como filiales o sucursales. La Norma se centra en la banca mayorista a un nivel que no sea crítico para la economía del Reino Unido, es decir, una Para sucursales fuera del EEE, este marco se centra en tres interrupción en la prestación del servicio que no causaría factores principales: (i) si la supervisión del estado de origen de inestabilidad financiera en el Reino Unido. Por lo cual se dictan la empresa es equivalente a la de la PRA; (ii) las actividades de disposiciones con respecto a (i) la continuidad de acceso a las la sucursal del Reino Unido que son clasificadas como banca cuentas transaccionales para los depositantes; y (ii) depósitos mayorista o al por menor; y (iii) si el PRA tiene garantía por idóneos de sucursales fuera del EEA cubiertos por el FSCS parte del supervisor de origen sobre el plan de resolución de la

(sobre £85,000 por depósitos idóneos por tomador de depósito empresa de una manera que reduzca el impacto en la autorizado). estabilidad financiera en el Reino Unido.

Fecha de publicación: Septiembre de 2014 – Documento: http://www.bankofengland.co.uk

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DEPARTAMENTO DEL TESORO ESTADOUNIDENSE

1. REGULACION DE LAS AGENCIAS QUE ADOPTAN LA RAZÓN DE APALANCAMIENTO COMPLEMENTARIO La Junta de la Reserva Federal, el Federal Deposit Insurance metodología para el cálculo de la expectativa de exposición Corporation, y la Oficina del Contralor de la Moneda; positiva y los requisitos de divulgación pública para el SLR y modificaron la definición del denominador del ratio de aplican a las organizaciones bancarias objeto de las reglas de apalancamiento complementario (SLR, por sus siglas en ingles) capital de riesgo de mejoramiento en el avance de las agencias. con el fin de alinear los cambios acordados por el Comité de Basilea de Supervisión Bancaria. Con respecto a los Principios Generales de la Contabilidad Los cambios fortalecen la relación mediante la captura (GAAP, por sus siglas en inglés) se establecen la condiciones adecuada de las exposiciones del activo dentro y fuera del para determinar el valor en libros de sus contratos de balance de una entidad bancaria con base en estimaciones, derivados, donde se neutralice el efecto de la opción al aumentando la medida global de la exposición a través de las determinar la exposición total de apalancamiento. Asimismo se empresas. establecen los criterios cuando el GAAP no es compensado Por otro lado, incorpora en la exposición total de porque la garantía es efectiva reconociendo la reducción del

apalancamiento del efectivo el importe nocional de los mark-to-fair value como el margen de variación de efectivo. derivados de crédito y otros instrumentos similares en que se ejerce la protección del crédito. Modifica el cálculo de la La información requerida debe elaborarse y presentarse a partir exposición total de apalancamiento para derivados y del primer trimestre de 2015 y el requisito de ratio de operaciones de tipo repo, y revisa los factores de conversión apalancamiento complementario mínimo utilizando cálculos del aplicados de cierta manera fuera del balance de exposiciones denominador de la regla final es efectivo a partir del 1 de enero en el activo. Las modificaciones requieren cambiar la 2018.

Fecha de publicación: Septiembre de 2014 – Documento: http://www.federalreserve.gov

2. LINEAMIENTOS DE ALTOS ESTÁNDARES DE SEGURIDAD PARA LA ESTABILIZACIÓN DE BANCOS DE SEGUROS NACIONALES, ASOCIACIONES DE AHORROS DE SEGUROS Y FILIALES DE SEGUROS FEDERALES.

La Oficina del Contralor de la Moneda (OCC) elaboró las guías de Auditoría, el presidente ejecutivo de Riesgos, frente de línea, de cumplimiento de estándares de seguridad y solvencia.Se gestión de riesgos independiente, auditoría interna, apetito de establecen los estándares mínimos para el diseño e riesgo y perfil de riesgo. Las directrices finales también incluyen implementación de un riesgo de gobierno en los grandes definiciones de los términos del banco, el control, y el banco bancos nacionales asegurados, asociaciones de ahorros de cubierto. En la segunda parte se dictan disposiciones seguros federales, y filiales de seguros federales de bancos relacionadas con el marco de gobernanza de riesgos y su

extranjeros y normas mínimas de un Consejo de Administración alcance, rol y responsabilidad, además de las funciones y para la supervisión. Se aplica para aquellos con un promedio responsabilidades de las unidades de primera línea, gestión de total consolidado de activos de $50 billones o más. riesgos independientes y auditoría interna. Las normas contenidas en las Directrices finales serán exigibles Asimismo se establecen los parámetros para el plan por los términos de una ley federal que autoriza a la OCC para estratégico; el apetito por el riesgo; los límites de riesgo, de prescribir normas operativas y de gestión para los bancos unidad de concentración y de primera línea; la gestión de riesgo nacionales y las asociaciones federales de ahorro. Están de concentración y los procesos de gestión del talento. divididas en tres partes, en la primera de ellas se explica el Finalmente, se establecen las normas mínimas para la junta alcance de las mismas y las definiciones claves para su directiva de un banco cubierto y de administración en la entendimiento. Los conceptos señalados son director ejecutivo supervisión para el diseño y la implementación del Marco.

Fecha de publicación: Septiembre de 2014 – Documento: http://www.regulation.gov

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3. AVANCE PARA EL MEJORAMIENTO DE LA REGLA DE CAPITAL RISK-BASED, REVISION DEL MEJORAMIENTO DE GARANTIA ELEGIBLE En el documento se establece el manejo de una garantía obligada en la exposición de referencia en el momento elegible, donde está debe ser por escrito, así como estar oportuno; sin que el beneficiario tenga que tomar acciones acorde como garantía incondicional o una obligación legales para perseguir el deudor para el pago y no debe

contingente del gobierno de Estados Unidos o sus agencias La aumentar el costo del beneficiario de la protección de crédito exigibilidad depende de algún tipo de acción afirmativa en la sobre la garantía en respuesta al deterioro de la calidad parte del beneficiario de la garantía o un tercero (por ejemplo, crediticia de la exposición de referencia. satisfacer las necesidades de servicios). Por otro lado, se establece que la garantía no puede ser proporcionada por una filial de la entidad bancaria, a menos La garantía debe cubrir la totalidad o una parte proporcional de que el afiliado sea una institución depositaria asegurada, banco todos los pagos contractuales de la parte obligada en la extranjero, corredor de valores o distribuidor o compañía de exposición de referencia y ofrecer al beneficiario una seguros que no controla la entidad bancaria y está sujeta a la reclamación directa contra el proveedor de la cobertura. supervisión consolidada y regulación comparable a la impuesta Además, se establecen los derechos y deberes del proveedor a las entidades depositarias, US Securities agentes de bolsa, o de protección, así como la exigencia de hacer el pago al las compañías de seguros de Estados Unidos (según sea el beneficiario sobre la ocurrencia de un defecto de la parte caso).

Fecha de publicación: Septiembre de 2014 – Documento: http://www.regulation.gov

BANCO CENTRAL EUROPEO

1. MEDIDAS PARA LAS OPERACIONES DE FINANCIACIÓN A PLAZO MÁS LARGO CON OBJETIVO ESPECÍFICO Las medidas del Banco Central Europeo autorizan realizar préstamo en estas asignaciones adicionales se determinará en operaciones de crédito con entidades de crédito y demás virtud del importe de la financiación neta admisible al sector

participantes en el mercado. De esta manera, se establecen privado no financiero de un participante, calculado de condiciones para el uso de una serie de operaciones de conformidad con los criterios prescritos durante un período fijo, financiación a plazo más largo con objetivo por encima de un valor de referencia especificado. específico (targeted longer-term refinancing operations, TLTRO). Mediante el establecimiento del valor de referencia aplicable, el Consejo de Gobierno pretende equilibrar la necesidad de Los participantes en las TLTRO tendrán asignado un límite mantener la naturaleza específica de la medida y el objetivo de máximo de préstamo, derecho a una asignación inicial en las facilitar una participación suficiente en estas operaciones a fin dos TLTRO que se realizarán en septiembre y diciembre de de crear un impacto significativo en el mecanismo de

2014. El importe que podrá tomarse en préstamo en esta transmisión de la política monetaria. asignación inicial se determinará sobre la base del importe total de los préstamos admisibles del participante al sector privado Los objetivos de las TLTRO se reforzarán mediante un requisito no financiero vivos a 30 de abril de 2014. Con independencia de reembolso anticipado obligatorio en septiembre de 2016 en de que hayan participado en las TLTRO realizadas en 2014, los caso de que la financiación neta admisible de un participante en participantes podrán obtener préstamos por importes las TLTRO, calculadas de conformidad con los criterios adicionales mediante una serie de TLTRO que se realizarán en prescritos durante un período especificado, se encuentren por 2015 y 2016. El importe adicional que podrá tomarse en debajo del valor de referencia aplicable.

Fecha de publicación: Julio de 2014 – Documento: http://www.ecb.europa.eu

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