ASOBANCARIA - Informe de regulación internacional 48

Liz Marcela Bejarano Castillo Dayan Eliana Pachón Gómez Tanya Jineth Téllez García Adrián Santiago Barrero Buitrago

FEBRERO DE 2024

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vicetecnica@asobancaria.com En esta edición encontrará la reseña de las normas publicadas por organismos internacionales durante el cuarto trimestre de 2023:

ORGANISMO NORMA Pág.

La importancia de la independencia en la supervisión 3 financiera. Implementación de la IFRS 9 en las Instituciones de la 3 Unión Europea. Autoridad Bancaria Europea (EBA) Facilitadores de la Innovación: recomendación para la 4 supervisión y regulación. Ratio de cobertura de liquidez (LCR) de los bancos de 4 la UE. Una Mirada a las Monedas Estables (ME) en la última 5 década. Banco de Pagos Internacionales Inflación y mercados laborales en las Economías de 5 (BIS) Mercados Emergentes (EME). La banca central en las Américas: lecciones de dos 6 décadas. Recomendaciones para los mercados de activos 6 Organización Internacional de digitales y criptográficos. Comisiones de Valores (IOSCO) Informe final de recomendaciones de política sobre 7 Finanzas Descentralizadas (DeFi). 2 Autoridad Bancaria Europea (EBA)

1. La importancia de la independencia en la supervisión financiera.

La EBA, la Autoridad Europea de seguros y pensiones en la rendición de cuentas, las consultas públicas, la

de Jubilación (EIOPA, por sus siglas en inglés) y la divulgación de información relevante y la estabilidad en Autoridad Europea de Valores y Mercados (ESMA, por los recursos financieros permiten garantizar la solidez sus siglas en inglés), publicaron el documento con los institucional. criterios conjuntos sobre la independencia de las autoridades de control. Su objetivo principal es En conclusión, el documento subraya la importancia de establecer directrices para garantizar su autonomía. la soberanía de los entes de control, para garantizar decisiones imparciales y efectivas para la regulación del Al respecto, se menciona que es fundamental la sistema financiero europeo. independencia operativa, personal y financiera de las autoridades de supervisión, resaltando la importancia de evitar influencias indebidas del sector supervisado o Fecha de publicación: 25 de octubre de 2023 gubernamental. Además, destaca que la transparencia Documento: www.eba.europa.eu

2. Implementación de la IFRS 9 en las Instituciones de la Unión Europea.

La EBA publicó un informe de seguimiento sobre la instituciones utilicen enfoques colectivos de supervisión, implementación de las Normas Internacionales de como la evaluación sobre el Aumento del Riesgo Información Financiera (IFRS, por sus siglas en inglés) Crediticio (SICR, por sus siglas en inglés) de manera 9 en las instituciones de la Unión Europea (UE), regular. Esto facilitaría la detección de cambios centrándose en los resultados que han tenido las significativos en el riesgo de incumplimiento de Perdidas Crediticias Esperadas (ECL, por sus siglas en instrumentos financieros en cualquier situación.

inglés). Adicionalmente, la EBA espera que los supervisores Al respecto, se encontró que las instituciones han desempeñen un papel clave para garantizar una avanzado en la implementación de modelos de ECL, lo aplicación coherente y de alta calidad de la IFRS 9, lo cual les permitió anticiparse a realizar provisiones que exige un escrutinio más detallado en la supervisión adicionales durante la crisis del COVID-19. de los modelos ECL adoptados por las instituciones. Sin embargo, debido a la importancia de las cifras de Fecha de publicación: 17 de noviembre de 2023 ECL en los ratios de capital, se espera que las Documento: www.eba.europa.eu 3

3. Facilitadores de la Innovación: recomendación para la supervisión y regulación.

La EBA, la EIOPA y la ESMA, publicó un informe con el regulación, probar ideas y conceptos de las FinTech y objetivo de definir las recomendaciones para mejorar el sobre todo, entender cómo se aplica la regulación papel de los facilitadores de innovación. Estos espacios financiera a los nuevos modelos de negocio. de desarrollo ofrecen elementos y acciones que permite a las organizaciones realizar pruebas e investigaciones El informe concluye que: (i) se deben introducir acuerdos de manera regulada, sin afectar al mercado. y formas que permitan a las empresas participantes comunicarse con un conjunto amplio de supervisores y El informe sugiere que estos facilitadores, junto con los autoridades relevantes, y (ii) es vital seguir estudiando el entornos de pruebas regulatorias, siguen siendo los funcionamiento de los facilitadores de innovación y cómo principales tipos de soluciones preferidas por parte de se verán afectados por las iniciativas existentes o futuras los reguladores y supervisores para posibilitar la a nivel de UE.

innovación, dado que estos permiten identificar las nuevas características de actividades emergentes, tener Fecha de publicación: 11 de diciembre de 2023 una mejor comprensión sobre el impacto de la Documento: www.eba.europa.eu

4. Ratio de cobertura de liquidez (LCR) de los bancos de la UE.

La EBA publicó el informe sobre las medidas de liquidez, depósitos minoristas. No obstante, hasta junio de 2023, en donde se proporciona una actualización del el LCR promedio fue del 163%, superior al mínimo del cumplimiento por parte de los bancos de la UE del LCR, 100% exigido por la EBA. definiéndolo como el stock de activos líquidos de alta calidad (HQLA, por sus siglas en inglés) dividido por las El informe finaliza señalando que es importante salidas netas de liquidez que surgen durante un periodo continuar monitoreando los niveles del LCR de los de 30 años. bancos en el entorno actual de elevadas tasas de interés, ya que esto puede afectar el valor de mercado El estudio encontró que, durante el primer semestre de de los instrumentos líquidos. 2023, el LCR de una muestra de 372 bancos experimentó una disminución del 3%, atribuida a las caídas del 7% en los HQLA y del 6% en las salidas Fecha de publicación: 20 de diciembre de 2023 netas; fenómeno explicado por el aumento de los Documento: www.eba.europa.eu 4 Banco de Pagos Internacionales (BIS)

1. Una Mirada a las Monedas Estables (ME) en la Última Década.

El BIS publicó un artículo que explica la evolución del Al respecto, se calculó el índice de Herfindahlmercado de las ME o “stablecoins”, con el propósito de Hirschman, volatilidad y desviación estándar de precios evaluar su capacidad como depósito de valor, pues de las monedas, en donde se evidencia una variabilidad estas son criptoactivos diseñados para mantener un en la paridad y una falta de garantías para satisfacer la valor constante y paridad con otras monedas. demanda por parte de los usuarios. El estudio incluyó 68 ME, donde se clasificaron en cuatro Se concluyó que, las ME en circulación no cumplen con categorías según el tipo de activo que las respalda: (i) criterios esenciales para ser consideradas depósitos de moneda fiduciaria, que son aquellas que están valor seguros, ni medios de pago confiables en la vinculadas a USD o EUR; (ii) criptoactivos, que cuenta economía real. con garantía de otros activos digitales; (iii) productos básicos, los cuales están ligados al valor del oro; y (iv) sin respaldo, que tienen algoritmos o protocolos como Fecha de publicación: 8 de noviembre de 2023 caución para mantener la estabilidad de precio. Documento: ww.bis.org

2. Inflación y mercados laborales en las Economías de Mercados Emergentes (EME).

El BIS realizó un análisis sobre la evolución de los problemas de ajuste en el mercado interno de las EME, mercados laborales en las EME y su relación con el debido al impacto negativo que la competencia aumento de la inflación generada por la crisis del Covidinternacional genera sobre los precios, puesto que el 19. aumento de estos regula el incremento del salario real que causa presión inflacionaria de demanda. Al respecto, se llevó a cabo una investigación con las autoridades monetarias de las EME, en donde se Finalmente se destaca la necesidad de permanecer

encontró que los costos laborales al representar entre el alerta para evitar una transición de régimen de baja a 20% y el 35% de los costos de producción en promedio, alta inflación, debido a la interacción entre el nivel de son un factor fundamental para el establecimiento de precio y el aumento salarial. precios a nivel local, teniendo en cuenta la estructura del mercado laboral interno.

Fecha de publicación: 24 de noviembre de 2023

De igual forma, se identificó que los salarios presentan Documento: www.bis.org 5

3. La banca central en las Américas: lecciones de dos décadas.

La Oficina de Representación para las Américas del BIS regulaciones y medidas adaptativas. Sin embargo, tras analizó la evolución de la banca central en países como la pandemia, a pesar de las decisiones para inyectar Canadá, Estados Unidos, México, Costa Rica, Panamá, liquidez, no se alcanzó la misma estabilidad. Colombia, Chile, entre otros; a lo largo de las últimas dos décadas. Este estudio buscó extraer lecciones Adicionalmente, el informe señala una oportunidad en aprendidas de eventos cruciales, tales como la crisis las Américas relacionada con la digitalización, pues se financiera de 2008, el "taper tantrum", que llevó al destaca, mediante plataformas de pagos y aumento repentino de los rendimientos de los bonos del transacciones transfronterizas, se podría fomentar la tesoro de Estados Unidos en 2013 y la pandemia del integración y el crecimiento económico en todas las Covid-19. jurisdicciones, presentándose como un mecanismo efectivo para combatir la inflación en la región. Al respecto, se observó que después de las primeras

dos crisis mencionadas, los bancos lograron estabilidad Fecha de publicación: 28 de noviembre de 2023 con baja inflación gracias a la implementación de Documento: www.bis.org Organización Internacional de Comisiones de Valores

(IOSCO)

1. Recomendaciones para los mercados de activos digitales y criptográficos.

La IOSCO publicó un documento con 18 privilegiada y fraude; (iii) custodia y protección de activos recomendaciones de política para las actividades de clientes; (iv) riesgos transfronterizos, operativos y centralizadas de criptoactivos y proveedores de tecnológicos y; (v) distribución minorista. servicios de activos digitales, con el propósito de promover una mayor coherencia con respecto a los Finalmente, se concluye que los pasos a seguir son marcos regulatorios y de supervisión para todas las promover, apoyar, monitorear y evaluar la adopción e jurisdicciones afiliadas. implementación de regímenes regulatorios efectivos para los activos digitales y criptográficos en todos los En el particular, se destacan las siguientes países miembros de la IOSCO. recomendaciones: (i) conflicto de interés que surge de integraciones verticales de esta actividad; (ii) Fecha de publicación: 16 de noviembre de 2023 manipulación del mercado, uso de información Documento: www.iosco.org 6

2. Informe final de recomendaciones de política sobre Finanzas Descentralizadas (DeFi).

La IOSCO publicó el informe final de recomendaciones cooperación transfronteriza como el intercambio de de política que permiten abordar los aspectos de información y; (v) comprender las interconexiones entre

integridad del mercado y protección de los inversionistas los mercados financieros tradicionales y las DeFi. sobre las DeFi. El objetivo de este documento es brindar lineamientos que permitan a las jurisdicciones tener En conclusión, el informe subraya la importancia de coherencia respecto a la regulación. abordar los desafíos reglamentarios, reconociendo las diferencias normativas que hay en las jurisdicciones en Dentro de las principales recomendaciones se el espacio emergente de las DeFi, puesto que la meta encuentran: (i) analizar productos y actividades de las es crear un entorno más seguro y transparente. DeFi para evaluar las respuestas regulatorias; (ii) establecer estándares regulatorios comunes; (iii) hacer Fecha de publicación: 19 de diciembre de 2023 cumplir las leyes aplicables; (iv) promover la Documento: www.iosco.org 7