ASOBANCARIA - Informe de regulación internacional 5

10 de abril de 2013 Informe de Regulación Internacional Edición 5 Liz Marcela Bejarano C. Nicolás Torres G. Diego Felipe Hernández G. Dirección de asuntos PARA SUSCRIBIRSE AL INFORME y riesgos financieros

INTERNACIONAL, ENVÍE UN

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dfhernandez@asobancaria.com Informe de Regulación Internacional Edición 5 En En esta edición encontrará la reseña de normas publicadas por organismos internacionales durante el primer trimestre de 2013:

FONDO MONETARIO INTERNACIONAL

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1. COLOMBIA: EVALUACIÓN DE LA ESTABILIDAD DEL SISTEMA FINANCIERO El informe resalta la solidez de las instituciones crediticias lo cual recomienda aprobar leyes que le permitan del país, financiadas principalmente por depósitos a la supervisar y regular las casas matrices y los vista y en menor medida por bonos de corto plazo. Según conglomerados financieros, y definir un periodo fijo para el el informe los bancos colombianos son resistentes a los superintendente financiero. choques externos por: (i) los ingresos netos de intereses protegen a las entidades de los riesgos de crédito, (ii) el Por el contrario, entre las debilidades señaladas se riesgo de mercado es mitigado por la baja participación de encuentran el surgimiento de riesgos como consecuencia las inversiones de renta fija en los activos de los bancos, y de la alta concentración de la cartera comercial, además

(iii) la baja exposición en el mercado interbancario de la ausencia de estándares para el manejo de riesgo de mantiene controlado el riesgo de contagio. Se señala que tasa de interés en el libro bancario sobre el riesgo país,

existen pocas señales de burbujas en el mercado en un contexto de expansión internacional de la banca accionario e inmobiliario, sin embargo la falta de comercial. Entre los aspectos a mejorar, se encuentra la profundidad y liquidez en estos mercados exige una profundización del mercado interbancario, mediante la vigilancia constante. El informe señala que existe un reducción de las contrapartes de las operaciones de cambio positivo generado por la nueva regulación de mercado abierto únicamente a las entidades crediticias. capital establecida en 2012. También señala que el papel de prestamista de última instancia del Banco de la República puede ser fortalecido Por otro lado, el reporte destaca la supervisión ejercida mediante la ampliación de los colaterales que acepta, al por la SFC en el sistema financiero, aunque indica que su igual que proveyendo dólares a la cámara de independencia y autonomía pueden ser fortalecidas, para compensación de divisas en situaciones de estrés.

Fecha de publicación: Febrero de 2013 – Documento http://www.imf.org

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BANCO DE PAGOS INTERNACIONALES

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1. PRINCIPIOS PARA LA EFECTIVA AGRUPACIÓN DE DATOS DE RIESGO Y REPORTES DE RIESGO: El BIS expide estos principios con el propósito de corregir responder en tiempos normales y bajo situaciones de las falencias, descubiertas en la pasada crisis financiera, estrés. sobre la agrupación de datos de riesgo y los reportes de  Capacidades de agrupación de datos de riesgo: Las riesgo. La motivación de estos principios es ayudar a los entidades deben estar en capacidad de agrupar los datos

supervisores a anticiparse a los problemas futuros, facilitar de tal forma que estos sean precisos, confiables y la búsqueda de alternativas para restaurar la solidez del completos. sistema financiero y reducir la probabilidad de pérdidas de  Prácticas de reporte de riesgo: Para el manejo efectivo del las entidades bancarias. En este sentido, los principios riesgo se requiere que los reportes sean precisos, están enfocados a fortalecer la infraestructura de reporte de comprensibles, claros y útiles, además de ser presentados información importante, mejorar el proceso de toma de con la frecuencia requerida por sus destinatarios, y con la decisiones e incrementar la velocidad en la que la confidencialidad necesaria. información se encuentra disponible, entre otros. Para  Exámenes de supervisión, herramientas y cooperación: Los lograr este objetivo, los principios abarcan los siguientes supervisores deben realizar periódicamente evaluaciones cuatro aspectos: sobre el cumplimiento de estos principios, tomar acciones  Gobernabilidad e infraestructura: Las capacidades de correctivas cuando sea necesario y cooperar con las agrupación de datos de riesgo y las políticas de reporte de autoridades de otras jurisdicciones para realizar riesgo deben estar sujetas a fuertes políticas de gobierno evaluaciones más precisas. por parte de las entidades. Igualmente, la arquitectura de datos y la tecnología de información deben ser capaces de Fecha de publicación: Enero de 2013 – Documento http://www.bis.org

2. DIRECTIVAS SUPERVISORIAS PARA EL MANEJO DE RIESGOS ASOCIADOS CON LA REALIZACIÓN DE TRANSACCIONES DE MONEDA EXTRANJERA - FX: A pesar de los avances en la mitigación de riesgos efectivamente y que sus prácticas son consistentes con

asociados con las transacciones de moneda extranjera, aquellas usadas para administrar las exposiciones de desde la publicación de las pasadas directrices del BIS en contraparte de duración y tamaño similar. la materia, aún quedan riesgos por mitigar debido al rápido  Los bancos deben reducir su riesgo de principal tanto como crecimiento del mercado de moneda extranjera y a la sea posible, mediante la utilización de infraestructuras del subestimación de los riesgos realizada por los bancos pues mercado financiero que provean acuerdos de pago contra no se está teniendo totalmente en cuenta la duración de la pago. exposición entre la fecha de negociación y la fecha final de  Los bancos deben asegurarse que cuando se analicen los liquidación. Estos lineamientos proveen estándares en requerimientos de capital, se consideren todos los riesgos políticas de gobierno y en la administración de los riesgos mencionados anteriormente. de principal, de liquidez, legal, operativo y de costos de  Los bancos deben utilizar acuerdos de neteo y de garantías reposición que son derivados de las transacciones de FX. para mitigar el riesgo de costo de reposición, y deben cubrir De esta forma, se proveen siete directivas que enfatizan en mediante garantías su exposición en los contratos swaps y los siguientes cuatro aspectos: forwards con contrapartes que son instituciones financieras  Los bancos deben asegurarse que los riesgos asociados y entidades no financieras sistémicamente importantes. con las transacciones de FX son administrados Fecha de publicación: Febrero de 2013 – Documento http://www.bis.org 3 Informe de Regulación Internacional Edición 5

ORGANIZACIÓN INTERNACIONAL DE COMISIONES DE VALORES

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1. REQUERIMIENTOS IDÓNEOS CON RESPECTO A LA DISTRIBUCIÓN DE PRODUCTOS FINANCIEROS COMPLEJOS:

La reciente crisis financiera mostró que la creciente consiguiente, la IOSCO emite nueve principios que buscan complejidad de los productos financieros puede ocultar los establecer los requisitos de publicación idóneos que deben riesgos de inversión asociados y dificultar su valoración por cumplir los intermediarios de estos productos financieros y parte de los inversionistas. Además, ciertos riesgos de de esta forma brindarle protección al inversionista. Estos estos productos financieros surgen como consecuencia del principios proponen, entre otras cosas, que los clientes hecho de que pueden existir múltiples contrapartes en la tengan acceso a la información necesaria que les permita transacción, situación que puede no ser muy evidente o identificar los costos y riesgos del producto financiero. bien entendida por los clientes. Por otro lado, bajo ciertas También proponen el establecimiento de protecciones a los circunstancias se pueden generar conflictos de interés inversionistas, por ejemplo, mediante la prohibición de teniendo en cuenta que los intermediarios pueden crear venta de ciertos productos financieros complejos a incentivos a sus agentes de venta para vender productos inversionistas no profesionales. Adicionalmente frente a la financieros complejos que pueden ir en contra de los ausencia de un mercado secundario líquido, los intereses de los compradores, o que si un intermediario intermediarios financieros deben revelar de forma previa las tiene algún vínculo con el producto, tiene incentivos de metodologías que se utilizarán para la valoración de los venderlo con el propósito de generar ingresos. Por productos complejos.

Fecha de publicación: Enero de 2013 – Documento https://www.iosco.org

2. PRINCIPIOS DE ADMINISTRACIÓN DE RIESGO DE LIQUIDEZ PARA FONDOS DE INVERSIÓN COLECTIVA:

Motivado por el proceso actual de reformas regulatorias en sentido, la entidad debe prestar especial atención a la el sector financiero, la IOSCO publica 15 principios con los utilización de herramientas como los préstamos temporales que las entidades y las autoridades pueden evaluar las para administrar la liquidez. Adicionalmente, la entidad debe prácticas de administración de riesgo de liquidez en los asegurarse de que tiene acceso a información relevante fondos de inversión colectiva. El objetivo de estos principios para la administración de la liquidez, y de que los riesgos de es permitir que las obligaciones de reembolso y de pasivos liquidez son correctamente informados a los inversionistas. puedan ser cubiertas efectivamente, y están organizados en Por otro lado, la entidad debe estar en capacidad de prever tres fases: la estructuración, la implementación y revisión. posibles riesgos de liquidez emergentes, antes de que De esta forma, los principios sugieren que las entidades ocurran y finalmente sugiere que todas las acciones de deben establecer un proceso efectivo de administración del administración del riesgo de liquidez deben ser riesgo de liquidez que se encuentre soportados por un debidamente documentadas y registradas para poder gobierno corporativo sólido. Este sistema de administración demostrar que las políticas establecidas en la materia de riesgo debe evaluar permanentemente la liquidez de los funcionan efectivamente. productos, y de sus colaterales cuando sea el caso. En este Fecha de publicación: Marzo de 2013 – Documento https://www.iosco.org 4 Informe de Regulación Internacional Edición 5

AUTORIDAD BANCARIA EUROPEA

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1. RECOMENDACIONES SOBRE SUPERVISIÓN DE ACTIVIDADES RELACIONADAS CON LA PARTICIPACIÓN DEL PANEL

DE BANCOS DEL EURIBOR: Considerando potenciales deficiencias en el proceso de presentadas por cada entidad bancaria sean aprobadas por formación de los indicadores de referencia del mercado más de una persona. El documento hace énfasis en que las financiero, el creciente uso que están teniendo estos autoridades competentes deben exigirle al panel de bancos referentes y la desconfianza que potenciales del EURIBOR que creen un código de conducta que manipulaciones o una incorrecta formación de las tasas de contenga, al menos, los siguientes puntos: referencia interbancarias pueden generar en otros índices del mercado financiero, la EBA emite este documento que  Procedimientos de control de la información en áreas donde contiene recomendaciones que las distintas autoridades se puedan producir conflictos de interés. europeas deben propender por cumplir, y cuyo objetivo es  Reglas para evitar la colusión. aumentar la credibilidad y la confianza del EURIBOR. En  Medidas para impedir la influencia inapropiada sobre los este sentido, se sugiere que las cotizaciones del EURIBOR funcionarios encargados de cotizar la tasa. deben ser incluidas en los procesos de las instituciones  La eliminación de cualquier vínculo de la remuneración de crediticias que están supervisados por las autoridades. Del los funcionarios encargados de la cotización de la tasa con mismo modo, las autoridades competentes deben cualquier otra actividad en donde pueda surgir un conflicto asegurarse de que el proceso de cotización de la tasa sea de intereses. cubierto por políticas de control y administración de riesgos y específicamente se sugiere que las cotizaciones Fecha de publicación: Enero 11 de 2013 – Documento http://eba.europa.eu

5 Informe de Regulación Internacional Edición 5

EUROPEAN SECURITIES AND MARKETS AUTHORITY

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1. DIRECTIVAS SOBRE LAS ACTIVIDADES DE CREACIÓN DE MERCADO Y OPERACIONES DEL MERCADO PRIMARIO EXENTAS DE LA REGULACIÓN EUROPEA 236/2012 SOBRE VENTAS EN CORTO Y ALGUNOS ASPECTOS DE LOS CREDIT DEFAULT SWAPS (CDS): La Regulación 236/2012 del Consejo y del Parlamento creación de mercado y poner a disposición de las Europeo introdujo cambios en la reglamentación de las autoridades estos registros, y ser miembro de la plataforma ventas en corto, teniendo en cuenta que estas pueden de negociación donde esté listado el instrumento financiero agravar las crisis financieras. El artículo 17 de esta norma sobre el cual se ejercen actividades de creación de establece que las operaciones del mercado primario y las mercado. de creación de mercado están exentas de esta regulación, pero que deben solicitar autorización a la autoridad En caso de que una operación sea exenta de la regulación, competente para poder hacer uso de la exención. Para no será necesario que estas cumplan los requerimientos de asegurar que la exención es aplicada de manera uniforme transparencia de posiciones cortas en acciones y deuda por las distintas autoridades, la ESMA emite principios bajo soberana, la restricción en transacciones de ventas en corto los cuales las autoridades deben evaluar qué operaciones sin cobertura ni la prohibición de realizar transacciones de pueden ser exentas de la regulación. En este sentido, se CDS soberanos sin cubrimiento. Las directivas aclaran que establece que, para hacer uso del privilegio, la entidad en ningún caso las operaciones de arbitraje serán solicitante debe, entre otros, registrar las transacciones de consideradas como operaciones de creación de mercado.

Fecha de publicación: Febrero 1° de 2013 – Documento http://www.esma.europa.eu

2. ADVERTENCIA A INVERSIONISTAS: CONTRATOS DE DIFERENCIA Los contratos de diferencia (CFD) son acuerdos entre el monitoreo constante, puesto que la volatilidad de los comprador y el vendedor para intercambiar la diferencia mercados, junto con el excesivo apalancamiento de la entre el precio actual del activo subyacente y el precio en el inversión, puede resultar en cambios rápidos y significativos momento del vencimiento del contrato. La EBA emite esta en la posición del inversionista. Por otro lado, los advertencia debido a que los CFDs son productos requerimientos de margen, calculados diariamente, pueden financieros complejos que a pesar de ser idóneos obligar al inversionista a pagar grandes cantidades de únicamente para inversionistas profesionales, son dinero al proveedor de CFDs, quien puede exigir además, publicitados también para inversionistas convencionales. La para no cerrar la posición del inversionista, que este último advertencia informa sobre el alto riesgo que genera la le permita al proveedor tomar pagos adicionales para cubrir inversión en estos productos, especialmente cuando se los futuros requerimientos de margen, lo cual en un hace de forma apalancada, y aconseja sobre los usos que mercado altamente volátil puede significarle onerosas se les debe dar. deudas al inversionista.

Adicionalmente, la EBA considera que no es aconsejable comprar y mantener CFDs, dado que requieren de un Fecha de publicación: Febrero 28 de 2013 – Documento http://eba.europa.eu 6 Informe de Regulación Internacional Edición 5

BANCO CENTRAL EUROPEO

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1. RECOMENDACIONES PARA LA SEGURIDAD DE LOS PAGOS POR INTERNET: Con la finalidad de crear un estándar de seguridad en las  Los PSPs deben implementar procesos efectivos para transacciones realizadas por internet y de esta manera autorizar y monitorear transacciones y sistemas con el fin luchar contra los fraudes cibernéticos y mejorar la confianza de identificar transacciones anormales y prevenir fraudes. de los consumidores en los pagos realizados por internet, el  Los PSPs y las autoridades gubernamentales deben BCE emite 14 recomendaciones que deberán ser comprometerse con programas de educación financiera implementadas por las autoridades gubernamentales y los dirigidos a los clientes relacionados con medidas de proveedores de servicios de pago – PSP antes de febrero seguridad cuando se realicen transacciones por internet, y de 2015. Estas recomendaciones están guiadas por los que les permitan además identificar los riesgos de fraude siguientes cuatro principios: existentes.  Los PSPs y las autoridades gubernamentales deben De las recomendaciones emitidas en el reporte, se pueden evaluar regularmente los riesgos asociados con las destacar la necesidad de que los PSPs cuenten con transacciones por internet. protocolos de seguridad de transacciones por internet, que  Las transacciones por internet y el acceso a información los clientes sean plenamente identificados, de acuerdo con sensible de pagos debe ser protegida por un sistema la legislación anti lavado de activos, y que estos confirmen seguro de autenticación del cliente, cuyas características su deseo de realizar transacciones por internet antes de son descritas en este reporte. que se les conceda acceso a estos servicios.

Fecha de publicación: Enero de 2013 – Documento http://www.ecb.eu

DEPARTAMENTO DEL TESORO

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1. VALORACIONES PARA CRÉDITOS HIPOTECARIOS RIESGOSOS

La ley DoddFrank incluyó una nueva sección en el Truth un vendedor a un precio mayor que el que este último pagó. in lending Act.en la que establece requerimientos de Esta valoración debe incluir un análisis de la diferencia de valoración para los créditos hipotecarios riesgosos, con el precios, de las condiciones de mercado, entre el tiempo fin de que los consumidores tomen decisiones crediticias ocurrido entre la pasada y la presente venta, y debe informadas. De esta forma, se establece que para otorgarle contemplar además cualquier mejora hecha a la propiedad. crédito a cualquier cliente bajo la modalidad de un crédito hipotecario riesgoso se deben cumplir las siguientes Es importante precisar que el crédito hipotecario riesgoso condiciones: es definido en esta ley como un crédito hipotecario que tiene como garantía la vivienda principal del deudor cuya  Obtener una valoración escrita por un perito certificado. tasa porcentual anual excede la tasa promedio anual de  Obtener una valoración adicional si la hipoteca de mayor oferta. riesgo financia la compra o adquisición de una propiedad de Fecha de publicación: Febrero 13 de 2013 – Documento http://www.regulations.gov 7 Informe de Regulación Internacional Edición 5

PARLAMENTO DEL REINO UNIDO

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1. FINANCIAL SERVICES ACT - 2012: Debido a las quiebras surgidas en la pasada crisis financiera, el manera, la PRA tendrá a cargo la supervisión individual de los gobierno inglés modificó la estructura regulatoria del sistema bancos, aseguradores y bancas de inversión; así como la financiero. De esta forma, el Banco de Inglaterra (banca promoción de su estabilidad y solvencia, y la mitigación de los

central) asume nuevas responsabilidades, entre las cuales se efectos adversos que estas instituciones le puedan causar al encuentra la protección y promoción de la estabilidad del sistema financiero. Mientras tanto, la FCA deberá buscar la sistema financiero y la supervisión de proveedores importantes protección de los consumidores y el fomento de competencia de infraestructura del mercado financiero posteriores a la dentro del sistema financiero. Por último, el FPC deberá negociación, debido a la creciente importancia de estos para la identificar, monitorear y tomar acciones para mitigar los riesgos estabilidad del sistema. Mediante esta ley, se suprime la sistémicos del sistema financiero. Además el FPC podrá Autoridad de Servicios Financieros y se crean la Autoridad de realizar recomendaciones a cualquier órgano gubernamental y Regulación Prudencial (PRA), el Comité de Política Financiera puede tomar medidas para que la PRA y la FCA ajusten (FPC) y la Autoridad de Conductas Financieras (FCA). De esta instrumentos y herramientas macroprudenciales.

Fecha de publicación: Diciembre de 2012 – Documento http://www.legislation.gov.uk

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