ASOBANCARIA - Informe Trimestral del Mercado de Leasing Junio 2018

JUNIO 2018

Lea CON Informe Trimestral del Mercado de Leasing Junio de 2018 sing TE Santiago Castro Gómez Presidente NI Andrés Alejandro Vera Sandoval DO Vicepresidente Técnico Felipe Noval Acevedo Director de Leasing Editorial – El Leasing, un instrumento financiero crucial en el fortalecimiento de las Mipymes. Presentación del Informe. Elaboración del Informe Dirección de Leasing Felipe Noval Acevedo Daniela Silva Monsalve Cristian Camilo Rubiano Bautista Análisis del Mercado de Leasing. Dirección Económica I. Tendencias Internacionales Carlos Alberto Velásquez Vega del Mercado de Leasing – David González Quintero Vehículos. Héctor Steben Barrios Carranza

II. Indicadores de la Economía

Colombiana.

III. Mercado Colombiano de Leasing

(Metodología NIIF).

IV. Leasing Financiero en Colombia

Diseño (Metodología COLGAAP). Babel Group V. Leasing Habitacional en Colombia (Metodología COLGAAP).

VI. Arrendamiento Operativo en Colombia (Metodología

COLGAAP).

Junio 2018 Editorial Muchas de las grandes corporaciones y multinaciocreación, fortalecimiento y consolidación aumenta la nales que conocemos hoy en día, cuyos desempediversificación de la oferta de bienes y servicios, la ños financieros y comerciales son noticia en Colominnovación y la competitividad de un país. bia y en el mundo diariamente, empezaron su camino –desde ceros– como micro o pequeñas empresas. Ahora bien, la creación y supervivencia para las MiEl momento particular de consolidación se configupymes en Colombia supone retos a nivel microecora como uno de los más importantes en la vida de nómico, macroeconómico y geográfico, escenarios cualquier empresa, en el cual algunos de sus objedonde el acceso a la financiación formal se configura tivos principales son crecer en el mercado, afianzar como un reto transversal que afecta significativamensus procesos productivos internos de una manera te la capacidad de las empresas de afrontar cualquier eficiente, fortalecer su estructura financiera y, sobre desafío1. Particularmente, el acceso a mecanismos todo, sobrevivir en el mercado en el que actúan y formales de financiación para las Mipymes se conbuscan ser protagonistas, incluso compitiendo en el vierte en un factor crucial para su desarrollo, ya que mercado con líderes rotundos. es una fuente de recursos financieros que contribuye a la formalidad empresarial, la cual les permite, entre El fortalecimiento empresarial de las micro, pequeotros beneficios, apalancar sus negocios, estabilizar ñas y medianas empresas (Mipymes) se configura sus flujos de caja e invertir en mejoras tecnológicas como uno de los eslabones más importantes en el y técnicas, con miras a aumentar la eficiencia de sus desarrollo económico, productivo y social de Colomprocesos y a preservar y aumentar su capital y sus bia. Esto es así, pues la estructura empresarial del activos productivos. país está compuesta en un 96,4% por las Mipymes, distribuidas principalmente en actividades agropeAquí, el leasing se divisa en el panorama como una cuarias, industriales y de servicios; además, generan alternativa de financiación estratégica e ideal tanto aproximadamente el 40% del producto interno bruto para la adquisición como para el arrendamiento de

y el 81% de los empleos formales del país. En este activos productivos, a mediano y largo plazo, tan escontexto, el potencial productivo de este segmento pecializados como el empresario requiera que confiempresarial para la estabilidad y el crecimiento de la guran mejoras en sus procesos productivos. Por otra actividad productiva es enorme, ya que mediante su parte, gracias a la flexibilidad en la estructuración úni1 Retos microeconómicos: propios de cada empresa y del sector donde se desempeña. Retos macroeconómicos: comportamiento del mercado y la sensibilidad al comportamiento del ciclo económico. Para acceder al análisis en detalle, consultar la edición 1145 de la Semana Económica, “Supervivencia de las Mipymes: un problema por resolver”, publicada por Asobancaria. 3 Editorial ca en su clase de los planes de inversión, el leasing medianas empresas de la UE usó el leasing y el 25% se ajusta a cada Mipymes según sus necesidades (24% en 2017Q4) lo consideró como un instrumento particulares y estructura financiera específica, que de financiación relevante, aunque no lo haya usado se traduce en el acceso a periodos de anticipos2 y en los últimos seis meses. modalidades de pago que encajan muy bien en el modelo financiero de cada compañía y van acorde Por su parte, en Colombia la cartera de leasing ficon sus los flujos de caja. Incluso, el riesgo para el nanciero7, en junio de 2018, concentrada en las empresario, por extensión para la entidad financiera, Mipymes fue 10,5 billones de pesos (equivalente al generalmente es menor frente al de un crédito ordinario3, 38,06% del total de esta cartera), tuvo un crecimiento

de manera que más Mipymes tienen la posibilidad de de 0,9% respecto a mayo del mismo año y un indiinvertir estratégicamente en activos productivos mecador de calidad de cartera (mora mayor a 30 días) diante el leasing. de 7,24%. Frente a la financiación de las Mipymes colombianas mediante leasing, según ANIF8, menos A nivel internacional, las micro, pequeñas y mediadel 5% de las Mipymes accede a este mecanismo, lo nas empresas han aumentado las inversiones para cual puede deberse, en parte, a i) el desconocimienfinanciar sus activos mediante leasing. En Estados to del producto y sus beneficios y ii) a la persistencia Unidos4, por ejemplo, la actividad comercial de la fien recurrir al crédito informal o iii) a financiarse con nanciación de activos productivos aumentó 6,9% en recursos propios. 2017, superior al 2,5% del 2016. El desempeño de la actividad comercial en 2017 se debió al crecimiento Ahora bien, de acuerdo con ACOPI9, en el segundo del saldo de los nuevos contratos de las medianas trimestre de 2018, frente al mismo periodo en 2017, empresas (9,7%, superior al 5,2% de 2016), seguido aumentó la producción y ventas de las Mipymes, por las pequeñas (4,3%, superior al 0,8% de 2016) y disminuyó el precio de los insumos y, aunque sus las grandes (2,8%, superior al -1,8% de 2016); adeinversiones tuvieron una contracción de dos puntos más, en las pequeñas y medianas empresas se conporcentuales, se espera que este indicador aumencentró el 82,13% del saldo total financiado en 2017, te y siga la senda de expansión que se prevé en el superior al 80,73% en 2016. En el caso de la Unión país de acuerdo con las proyecciones de la actividad Europea (UE)5, entre octubre de 2017 y marzo de económica en lo que resta del año. 2018, las pequeñas y medianas empresas representaron aproximadamente el 99,8% de las compañías6, Por lo tanto, desde Asobancaria estamos completaademás generaron el 67% del empleo y producen mente convencidos que la educación financiera es más del 50% del PIB. Por otra parte, en marzo de una herramienta fundamental por la cual las Mipymes 2018, el 23% (22% en 2017Q4) de las pequeñas y colombianas lograrán seguir la senda internacional 2 Periodo de tiempo previo a la entrada en vigencia de los contratos de leasing financiero donde se prepara la construcción, importación, compra o instalación del activo; allí el contrato de leasing no está activado pues el cliente no ha comenzado a hacer uso del activo productivo que podrá adquirir si ejerce la opción de compra. 3 En el análisis del riesgo en las operaciones de leasing generalmente se evalúa el nivel de riesgo inherente del cliente y del activo, en las operaciones de crédito ordinario no se tiene en cuenta el último. 4 Equipment Leasing and Finance Association, ELFA. ELFA (2018). Survey of Equipment Finance Activity 2018. 5 European Investment Fund, EIF. EIF (2018). European Small Business Finance Outlook. June 2018. 6 En estas compañías no se tienen en cuenta las pertenecientes al sector financiero.

7 Se hace el análisis respecto a la cartera de leasing financiero comercial la cual concentra el monto financiado mediante leasing a empresas, no se tiene en cuenta la cartera de arrendamiento operativo. 8 Asociación Nacional de Instituciones Financieras, ANIF. ANIF (2018). Gran Encuesta Pyme. ANIF (2018). Gran Encuesta a Microempresarios. 9 Asociación Colombiana de las Micro, Pequeñas y Medianas Empresas, ACOPI. ACOPI (2018). Encuesta de Desempeño Empresarial. 2do Trimestre de 2018. 4 Editorial de recurrir cada vez más a la financiación estratégica de sus inversiones en activos productivos mediante leasing, poder hacer frente a los retos del mercado con mayor solidez, conocer en detalle todos los beneficios que adquieren con este producto y hacer mucho más rápida la renovación tecnológica de su capacidad productiva según su conveniencia. En consecuencia, para garantizar el acceso a alternativas financieras –como el leasing–, que contribuyan al crecimiento y desarrollo empresarial colombiano y que permitan a las Mipymes el acceso a activos fijos productivos mediante operaciones financieras de largo plazo, es necesario promover medidas que aumenten la reducción de la informalidad en la economía a través de incentivos reales que dinamicen la profundización financiera y procuren la expansión de las tasas de supervivencia de las Mipymes en el país. De esa manera, se logrará generar espacios para el desarrollo de aptitudes financieras que permiten mejorar sus indicadores y desempeño, hecho que redundará en un mayor bienestar, mayor desarrollo económico e impulsando la creación de empresas con potencial de generación de empleo significativo.

5 Presentación del Informe El Informe Trimestral del Mercado de Leasing, publihabitacional y arrendamiento operativo). Por lo tanto, cado por Asobancaria, es la única fuente de informaen las secciones III a V del capítulo “Análisis del Merción en Colombia sobre el estado actual de la induscado de Leasing”, se hace el análisis del mercado tria de leasing. colombiano de leasing por modalidad con la información contable reportada a Asobancaria por sus Para esta edición, el informe integra un análisis detaentidades agremiadas bajo metodología COLGAAP. llado de las tendencias en Estados Unidos, Europa y Perú del mercado de leasing enfocado en vehículos. En el presente informe del mercado de leasing se También, analiza algunos indicadores económicos de destacan los siguientes resultados que se considelos cuales se concluye que la economía colombiana ran determinantes para el comportamiento del merse está recuperando del período de ajuste que se cado en el segundo trimestre de 2018. dio entre 2015 y 2017 y se espera un repunte en la actividad económica al cerrar el 2018. La profundización del leasing en la economía colombiana y en el sector financiero, en junio de 2018 fue Respecto al mercado de leasing en Colombia, éste de 5,0%; tuvo el mismo resultado observado en junio informe presenta información del mercado de leasing de 2017 y fue mayor al 4,97% observado en marzo bajo metodología NIIF y COLGAAP, dos metodolode 2018. Es importante resaltar que la industria del gías contables diferentes. Esto es así, pues todas las leasing en Colombia ha venido creciendo y fortaleentidades financieras vigiladas por la Superintendenciéndose, ya que no ha presentado crecimientos necia Financiera de Colombia reportan sus balances gativos y, en junio de 2018 logró tener un desempeño financieros y demás información bajo la metodología superior al de la cartera ordinaria del sector financiero. contable NIIF; sin embargo, esta no contiene el detaPor lo tanto,se espera que para 2018 el comportalle específico deseado por las entidades agremiadas miento sea superior dada la fase de recuperación en por cada modalidad de leasing (leasing financiero, la que se encuentra la economía colombiana. 6 Presentación del Informe En junio de 2018, la cartera total de leasing, incluyendo los anticipos, tuvo un crecimiento real anual de 3,57%, aunque fue inferior al presentado en junio de

2017. Es importante resaltar que, a partir de octubre de 2017, la cartera real de leasing tuvo una desaceleración en el crecimiento, principalmente debido al bajo crecimiento de la cartera de leasing financiero

(medido bajo NIIF). Por otro lado, el indicador de calidad de cartera del leasing financiero, a partir de marzo de 2018, se ha deteriorado más rápido que la cartera ordinaria, caso contrario del leasing habitacional. La cartera de leasing financiero (medido bajo metodología COLGAAP), en junio de 2018 tuvo un crecimiento real anual de 5,06%, 2,1 billones de pesos más que en junio de 2017. Por su parte, el leasing habitacional presentó un crecimiento real anual de 14,62%, superior al del leasing financiero. En este mismo periodo, el leasing habitacional ascendió a 15,76 billones de pesos. Por último, la cartera del arrendamiento operativo tuvo un crecimiento real

anual de 14,83%, superior a las demás modalidades de leasing. 7 Análisis del Mercado de Leasing

I. Tendencias Internacionales en el Mercado de Leasing – Vehículos.

1. Estados Unidos. 10

2. Europa. 11

3. Perú. 13

II. Indicadores Líderes de la Economía Colombiana.

4. Producto Interno Bruto. 15

5. Producto Interno Bruto Sectorial. 16

6. Balanza Comercial. 17

7. Importaciones de Capital. 17

8. Importación de bienes de transporte. 18

9. Exportaciones Manufactureras. 19

10. Despachos de Cemento y Producción de Concreto. 19

11. Ventas de Vivienda. 20

12. Índice de Producción Industrial. 21

13. Ventas del Comercio Minorista. 21

14. Índice de Confianza del Consumidor. 22

15. Expectativas del Mercado y de la Economía en Colombia. 23

III. Indicadores del Mercado Colombiano de

Leasing (Metodología NIIF).

16. Profundización del Leasing en la Economía Colombiana. 24

17. Cartera Total de Leasing. 25

18. Participación por Entidad en el Mercado de Leasing. 26

19. Indicador de Calidad de Cartera (ICC) de leasing Vs. cartera ordinaria. 27

20. Cartera de Leasing Financiero Comercial por Tipo de Empresa. 28

21. Nuevos Contratos en Junio de 2018. 29

22. Nuevos Contratos por Departamento. 30

8 Análisis del Mercado de Leasing

IV. Mercado Colombiano de Leasing

Financiero (Metodología COLGAAP)

23. Cartera de Leasing Financiero. 32

24. Participación por Entidad en la Cartera de Leasing Financiero. 33

25. Participación por Activo en la Cartera del Leasing Financiero. 34

V. Mercado Colombiano de Leasing

Habitacional (Metodología COLGAAP).

26. Cartera de Leasing Habitacional 35

27. Participación por Entidad en la Cartera de Leasing Habitacional. 36

VI. Mercado Colombiano de Arrendamiento

Operativo (Metodología COLGAAP).

28. Cartera de Arrendamiento Operativo. 37

29. Participación por Entidad en el Mercado de Arrendamiento Operativo. 38

30. Participación por Activo en la Cartera del Arrendamiento Operativo. 39

9 Análisis del Mercado de Leasing

I. Tendencias Internacionales en el Mercado de Leasing – Vehículos. en las expectativas mundiales de los ejecutivos finanA nivel mundial, ha tomado fuerza la tendencia a uticieros respecto al crecimiento de la financiación de lizar métodos de financiación alternativos a los tradiautomóviles en 2018, cuyo promedio se establece cionales que se adapten a las cambiantes necesidaen 4,5%; esta expectativa de crecimiento está basades de los clientes. Es así como el leasing ha ganado da en el aumento de la cuota del mercado y la mejora protagonismo como una alternativa estratégica para de los niveles de penetración de mercado10. adquirir y/o disfrutar del uso y goce de activos productivos. Analizando más en detalle los principales mercados internacionales, se constata que las perspectivas de La industria vehicular no es ajena a estos cambios, financiamiento de la industria automotriz mediante por lo que actualmente, tanto personas como empreleasing son alentadoras. A continuación, se presensas, han decidido sacarle provecho a todos los betará el estado del mercado de leasing enfocado en neficios, tanto tributarios como financieros, que brinvehículos para Estados Unidos, Europa y, como refeda el leasing. Una muestra de lo anterior se encuentra rente de Lationamérica, Perú.

1. Estados Unidos En cuanto al país con la industria líder de leasing en 52,81% del total de vehículos financiados son usael mundo, según The National Automobile Dealears dos (-0,06% que en 2016-T3), de los cuales solo el Association (NADA)11, en el tercer trimestre de 2017 3,68% (-0,03% que en 2016-T3) es financiado mese mantuvo el uso de mecanismos de financiación diante leasing (véase Gráfica 1b y 1d). en la adquisición de vehículos, aunque hubo una disminución leve de 0,06% en el porcentaje de vehícuAhora bien, en 2018 se espera que las unidades los nuevos financiados, respecto al mismo periodo vendidas de vehículos usados por las concesionaen el año anterior, y de 0,01% en los usados (véase rias sean de 15,3 millones, cantidad más alta resGráfica 1a). pecto a los 15,1 millones de vehículos vendidos en 2017; además, que las ventas minoristas de vehícuPor otro lado, en el tercer trimestre de 2017, 47,19% los usados sobrepasen los 40 millones de unidades (+0,06% que en 2016-T3) de los vehículos nuevos en 201812. son financiados y de estos, el 29,14% (-0,35% que 2016-T3) es financiado mediante leasing (véase Grá-

fica 1b y 1c). En cuanto a los vehículos usados, el 10 White Clarke Group (2018). Global Auto & Equipment Finance Report 2018. 11 Íbidem. 12 Íbidem. 10 Análisis del Mercado de Leasing Gráfica 1. Financiación de vehículos. Resumen de cómo y qué están financiando los consumidores.

Fuente: Experian Automotive.

Respecto a las ventas de automóviles y camiones ligeros nuevos, se espera que estas disminuyan levemente durante el 2018. Sin embargo, la expectativa prevaleciente es que, para 2018, este sea uno de los años con mayor número de ventas en el expediente, pues se proyecta la venta de al menos 16,7 millones de automóviles y camionetas nuevas13.

2. Europa De acuerdo con The European Federation of Leasing de €317,9 billones, la cual tuvo un crecimiento de Company Associations (Leaseurope), 2016 fue el año 10,8% respecto al año inmediatamente anterior14 en que se consolidó la recuperación del mercado de (véase Gráfica 2). leasing de equipo y vehículos llegando a una cartera 13 Íbidem. 14 Leaseurope (2016). 2016 Leasing Facts & Figures.

11 Análisis del Mercado de Leasing Gráfica 2. Crecimiento anual de la cartera de los nuevos contratos de leasing por tipo de activo.

Fuente: Leaseurope.

Más en detalle, los automóviles y vehículos comerAdicionalmente, en 2016 tanto los vehículos comerciales e industriales representaron en 2016 el 67% ciales e industriales como los automóviles tuvieron un del volumen de los nuevos contratos, es decir 225,3 comportamiento destacable respecto al crecimienbillones de euros, configurándose como el activo to de la cartera de los nuevos contratos, crecieron más representativo del mercado europeo de leasing 13,1% y 12,6% respectivamente (véase Gráfica 3). en ese año. En particular, en 2016 las empresas de leasing europeas adquirieron más de nueve millones de vehículos para dar en arrendamiento financiero u operativo a sus clientes. 12 Análisis del Mercado de Leasing Gráfica 3. Crecimiento de la cartera de los nuevos contratos de leasing por activo.

Fuente: Leaseurope (2016).

3. Perú Según la Asociación de Bancos del Perú (ASBANC), que más se financian mediante leasing. De acuerdo desde 2016 el monto de los activos productivos que con las cifras de Alta Group, se estima que, en junio son financiados mediante leasing en este país ha prede 2018, el 61,29% del número total de contratos de sentado una tendencia a la baja, en parte, por el deleasing y el 20,73% del monto total de los contratos de terioro de la inversión privada de nacionales y extranjeleasing estuvo concentrado en la financiación de más ros. Sin embargo, de acuerdo con cifras del Banco de de 31 mil vehículos.

Crédito del Perú (BCP), a junio de 2018 el crecimiento del saldo de esta cartera fue de 20,98%, superior al Ahora bien, la demanda de vehículos es transversal a 20,65% observado en 2017. todos los sectores de la economía peruana. En junio de 2018, respecto al número de vehículos dados en A pesar de ello, las unidades de transporte terrestre leasing, se destacó la participación de la demanda

-vehículosse han mantenido como uno de los activos correspondiente a la industria manufacturera (8,38%), el comercio (21,86%), el sector transporte, el sector de almacenamiento y comunicaciones (35,09%) y las 13 Análisis del Mercado de Leasing actividades inmobiliarias, empresariales y de alquiler miles de soles) y el sector de transporte, almacena- (17,58%). miento y comunicaciones (278,10 miles de soles). Adicionalmente, en junio de 2018, el monto por conAsí las cosas, siguiendo las tendencias de consolidatrato de leasing de vehículos fue de 188,9 miles de ción de la actividad económica y productiva y las prosoles. Allí se destaca que el sector minero fue el más yecciones de ASBANC15, se espera que en 2018 audestacado (véase Gráfica 4), pues el monto por conmente la financiación de activos productivos mediante trato ascendió a 437,84 miles de soles, a este le sileasing en el sector de la construcción, de actividades guieron el sector de administración pública (308,92 manufactureras, de minería y comercio. Gráfica 4. Monto por contrato de leasing de las unidades de transporte terrestre por sector económico. Monto por contrato (miles de soles) Fuente: The Alta Group. Elaboración y cálculos Asobancaria. 15 ASBANC (2018). Boletín Mensual No. 101, Año 9. Agosto de 2018. 14 Análisis del Mercado de Leasing

II. Indicadores Macroeconómicos Gráfica 5. Variación anual del PIB Real.

PIB Datos corregidos de efectos estacionales y de calendario 2015.

Fuente: DANE y proyecciones Asobancaria.

El comportamiento de la actividad productiva durante En el 2018, se acumulan dos trimestres en los que 2017 consolidó el proceso de desaceleración de la el crecimiento de la economía está por encima del economía colombiana. De hecho, el comportamiento promedio de los tres últimos años, lo cual confirma del valor agregado trimestralmente, al inicio del año el cambio de tendencia y la recuperación económica pasado, evidenció una de las tasas de crecimiento en la que se encuentra Colombia. Al cierre de este más bajas de los últimos 10 años. año, se espera que el crecimiento real del PIB ronde el 2,9%, cifra que contrasta con lo observado en 2017 (1,8%), pero que aún se encuentra por debajo del potencial, hoy cercano a 3,8%. 15 )%( launa otneimicerC

4. Producto Interno Bruto.

Análisis del Mercado de Leasing

5. Producto Interno Bruto Sectorial.

Gráfica 6. Crecimiento real anual del PIB por oferta.

Fuente: DANE. Datos corregidos de efecto estacional y calendario. Precios constantes de 2015.

En el segundo trimestre de 2018, el crecimiento anual La minería y la construcción fueron las actividades del PIB se ubicó en 2,5%. La rama productiva con con decrecimientos, registrando caídas de mayor mayor crecimiento fue la de Servicios profesionales, magnitud que en el mismo trimestre del 2017. Estas variación superior por cuatro puntos porcentuales a actividades, en años pasados, eran los motores de la observada en el mismo periodo del año anterior. El impulso de la economía colombiana. sector agropecuario, el de actividades financieras e

inmobiliario, pese a que crecen positivo, la variación es menor a la vista en el 2017. Al final, siete actividades productivas tuvieron un crecimiento mayor al del promedio nacional. 16 Análisis del Mercado de Leasing

6. Balanza Comercial.

Gráfica 7. Balanza comercial (%PIB).

Fuente: DANE y Banco de la República. Cálculos Asobancaria.

Después del choque en los términos de intercambio, el déficit de la balanza comercial creció hasta diciembre de 2015 debido a la descolgada de los precios internacionales del petróleo. A partir de allí, este déficit viene reduciéndose gracias al repunte de los precios del petróleo, el crecimiento de las exportaciones no tradicionales y una mejor dinámica de las remesas.

7. Importaciones de Capital.

Gráfica 8. Crecimiento anual de las importaciones de bienes de capital. Variación anual del promedio móvil tres meses. Fuente: DANE 17 Análisis del Mercado de Leasing Las importaciones de bienes de capital se vieron reforma tributaria para adquirir bienes de capital, logró fuertemente afectadas por el choque en los términos dinamizar este componente, que en promedio creció de intercambio y la depreciación de la tasa de cambio un 5%. Con corte a junio de 2018, las importaciones en 2016. de bienes de capital tuvieron un crecimiento de 9,1% anual, impulsadas principalmente por el desempeño La apreciación del peso colombiano observada de los materiales de construcción (20,1%) y los en 2017, sumada a los estímulos incluidos en la bienes industriales (15,1%).

8. Importación de bienes de transporte.

Gráfica 9. Crecimiento anual de las importaciones de bienes de capital. Variación anual del promedio móvil tres meses.

Fuente: DANE.

Las importaciones de bienes de transporte, contrario al crecimiento que se observa en las importaciones totales e importaciones de bienes de capital, han estado en terreno negativo; en junio de 2018 tuvieron una contracción de -6,1% respecto a junio de 2017. 18 Análisis del Mercado de Leasing

9. Exportaciones Manufactureras.

Gráfica 10. Crecimiento anual de las exportaciones manufactureras. Variación anual del promedio móvil tres meses. Fuente: DANE. Las exportaciones de manufacturas crecieron 20,7% Aquí, se destaca i) el crecimiento de las exportaciones anual en junio del 2018, similar al 19,1% de las exporde hierro y acero, vehículos de carretera y productos taciones totales. La tendencia positiva de este indicaplásticos, y ii) la contracción de las exportaciones de dor se ha mantenido desde finales del 2017, la cual maquinaria y equipo generadores de fuerza y de cuero está asociada a un fortalecimiento económico y coy manufacturas de cuero. mercial de los principales socios comerciales del país.

10. Despachos de Cemento y Producción de Concreto.

Gráfica 11. Variación de los despachos de cemento y producción de cemento (%). Concreto Cemento Variación anual del promedio móvil tres meses. Fuente: DANE. Elaboración y cálculos Asobancaria. 19 Análisis del Mercado de Leasing

Los despachos de cemento, por segundo mes Esta dinámica no es ajena al estancamiento del consecutivo, presentaron un crecimiento positivo sector de la construcción, en especial del subsector pese a que la producción de concreto aún continúa de edificaciones. No obstante, según la evidencia registrando variaciones negativas. En junio 2018, la estadística, se prevé una recuperación para el segundo producción de concreto se contrajo 2,9% frente al semestre de 2018. mismo mes del año anterior, mientras que la producción de cemento creció 2,6% en el mismo periodo.

11. Ventas de Vivienda.

Gráfica 12. Variación de las ventas reales de vivienda (%). Variación anual del promedio móvil tres meses.

Fuente: La Galería Inmobiliaria.

El crecimiento real del valor de las ventas de vivienda La cifra confirma que el sector de edificaciones nueva ha permanecido en terreno negativo por cerca difícilmente repuntará al final del 2018. Esta situación de dos años, comportamiento debido principalmente se debe a la baja ejecución de los programas de a la desaceleración de las ventas de vivienda No VIS. subsidio del Gobierno y poca depuración de la oferta de vivienda nueva terminada sin vender junto con el aumento en la rotación de los inventarios. 20 Análisis del Mercado de Leasing

12. Índice de Producción Industrial.

Gráfica 13. Evolución del índice de producción industrial. Variación anual del promedio móvil tres meses. Fuente: DANE. Elaboración y cálculos Asobancaria. El crecimiento real de la producción industrial continúa también contribuyó a esta tendencia el crecimiento ubicándose en terreno positivo, alcanzando así de la elaboración de productos alimenticios y la

niveles que no se observaban desde hace dos años. fabricación de productos metalúrgicos básicos. En contraste, la fabricación de productos minerales Gran parte de este repunte se debe a la recuperación no metálicos y la confección de prendas de vestir de la actividad petrolera y el sector energético. Además, tuvieron una contracción.

13. Ventas del Comercio Minorista.

Gráfica 14. Crecimiento de las ventas del comercio minorista. Variación anual del promedio móvil tres meses. No se tienen en cuenta los combustibles.

Fuente: DANE. Elaboración y cálculos Asobancaria.

21 Análisis del Mercado de Leasing

14. Índice de Confianza del Consumidor.

Gráfica 15. Evolución del Índice de Confianza del Consumidor (ICC).

Fuente: Fedesarollo.

El ICC, en junio de 2018, se ubicó en 15,5%, el valor más alto desde febrero de 2015. Esta tendencia confirma la recuperación del consumo en el país y permite prever crecimientos futuros. El incremento frente al mes anterior obedeció a al aumento del índice de expectativas del consumidor. Además, la disposición a comprar vivienda se incrementó frente a mayo de 2018 y fue mayor a la observada en junio de 2017. Finalmente, la disposición a comprar bienes muebles y electrodomésticos fue inferior al nivel registrado el mes anterior, pero mayor respecto a un año atrás. 22 Análisis del Mercado de Leasing

15. Expectativas del Mercado y de la Economía en Colombia.

Tabla 1. Expectativas del mercado y la economía en Colombia.

Fuente: DANE y Banco de la República. Elaboración y cálculos Asobancaria.

Esperamos un crecimiento de la actividad productiva caracterizado al empleo durante el proceso de ajuste cercano a 2,9% en 2018. Esta expansión estará de la actividad económica y los efectos positivos de jalonada por los servicios financieros (7,7%), los políticas que favorecen la formalización han acotado servicios profesionales (4,5%) y los servicios sociales y el deterioro en la creación de empleo. comunales (4,2%). En lo referente a la construcción, se espera que tenga un decrecimiento cercano al 1,6%, Por otra parte, al cierre de 2018, la tas