ASOBANCARIA - informe trimestral del mercado de leasing marzo 2019

INFORME TRIMESTRAL DEL MERCADO DE LEASING M A R Z O 2 0 1 9

Lea

CON INFORME sing

TRIMESTRAL DEL

MERCADO DE

TE LEASING Marzo de 2019 NI Santiago Castro Gómez Presidente DO Alejandro Vera Sandoval Vicepresidente Técnico Felipe Noval Acevedo Director de Leasing 01 Elaboración del Informe Dirección de Leasing Editorial: ¿Puede el leasing resolver la obsolescencia Felipe Noval Acevedo tecnológica en su negocio? Juanita Blanco Zea 02 Daniela Silva Monsalve Presentación del Informe. 03 Babel Group Diseño Análisis del Mercado de Leasing.

I. Tendencias Internacionales del Mercado de Leasing Marzo de 2019 II. Indicadores de la Economía Colombiana.

III. Mercado Colombiano de Leasing.

a. Leasing Financiero. b. Leasing Habitacional. c. Leasing Operativo.

EDITORIAL

¿PUEDE EL LEASING RESOLVER LA OBSOLESCENCIA

TECNOLÓGICA EN SU NEGOCIO?

Uno de los principales retos a los que se enfrentan i. Obtener el uso, sin necesidad de adquirir e incurrir las empresas en Colombia y el mundo es adaptarse en el gasto de su compra, de muebles e inmuebles, a la velocidad a la que cambia la tecnología y, tanto en el mercado nacional como en el internacional, consecuentemente, la estructura y los recursos utilizados desde equipos para oficinas, maquinaria especializada en la cadena productiva. Lo anterior no es ajeno al sector y software, hasta establecimientos comerciales, financiero, quien en respuesta a las necesidades de las cualquier clase de vehículo, viviendas nuevas, usadas actividades económicas está llamado a diseñar productos o sobre planos. y servicios que les soporten e impulsen. El leasing, un mecanismo de financiación mediante el cual una entidad ii. Flexibilidad en la estructuración del negocio, pues le financiera adquiere un activo de capital por instrucción de permite al cliente adaptar sus pagos de acuerdo con su cliente, es uno de los instrumentos ofrecidos para cubrir sus preferencias y flujo de caja. esta contingencia. iii. Evaluar la idoneidad de los activos frente a las En el leasing, el bien adquirido por parte de la entidad necesidades de su negocio antes de incurrir en gastos financiera (arrendador) es entregado al cliente (locatario) de adquisición sobre los mismos. para su uso y goce por un periodo de tiempo determinado. Esto se hace a cambio de un pago periódico denominado Ahora bien, el sector productivo y empresarial local y canon. Al finalizar la operación de leasing, y dependiendo global ha sido testigo de cambios en su dinámica gracias

del tipo de leasing que se haya solicitado, el locatario al constante avance de la tecnología. Esto ha obligado al puede (i) ejercer una opción de compra previamente país a plantear una función de reacción con estrategias pactada a un precio determinado (ii) restituir el activo al y soluciones acordes a la época que permitan a las arrendador o (iii) renovar la operación de arrendamiento. diferentes industrias evitar quedar rezagadas frente a su Existen dos tipos de leasing, a saber: competencia.

1. Leasing financiero: en el cual se pacta el derecho del Por esto, uno de los mayores retos y riesgos con el que locatario a ejercer una opción de compra al final de la deben lidiar las empresas actualmente es la obsolescencia operación. Esta generalmente se acuerda entre el 1% y el tecnológica. De allí que resulte fundamental que las 30% del valor comercial del bien. En caso de no ejercerla, organizaciones evolucionen hacia un escenario en el el locatario puede restituir el activo a la entidad financiera que puedan combatirla, pues además de dejar a los o renovar la operación de arrendamiento financiero. empresarios en desventaja con sus competidores, les Este tipo de leasing es asociado con una operación de quita capacidad de desarrollo y crecimiento en su negocio. financiamiento por su naturaleza.

La obsolescencia tecnológica conduce al desuso

2. Leasing o arrendamiento operativo: en el contrato de la maquinaria y equipo de turno debido a que su no se pacta la opción de compra por lo que al final de funcionamiento resulta ser insuficiente frente a las la operación, el arrendatario puede restituir el bien a la tecnologías entrantes al mercado. Vale la pena destacar

entidad financiera, renovar la operación de arrendamiento que diversas industrias se enfrentan a este problema, desde o adquirirlo por su valor comercial. Intuitivamente, se el transporte hasta la maquinaria y equipo (computadores, infiere que este mecanismo no constituye una operación impresoras industriales, vehículos de carga y de pasajeros, de financiamiento. entre otros). De ahí que esta contingencia represente pérdidas para los empresarios, no solo por la depreciación En los dos casos, la entidad financiera es propietaria legal cotidiana de los activos dado su uso sino también por el del activo a lo largo del contrato, mientras el locatario se avance tecnológico al que se enfrentan a diario. beneficia de su uso y goce mientras asume todas aquellas responsabilidades pactadas inicialmente en el contrato y Es por esto que el leasing resulta ser un mecanismo las derivadas de la tenencia del activo. de financiación alterno y aliado para la resolución del problema de obsolescencia tecnológica. Este resulta ser Dado lo anterior, el leasing resulta conveniente para una herramienta financiera útil para aquellas empresas aquellas empresas cuya estrategia de expansión esté que buscan robustecer su capacidad tecnológica sin tener concentrada en la utilización de tecnología ya que, además que incurrir en gastos excesivos y frecuentes derivados de de permitir financiar una proporción más elevada del valor esta renovación. de los activos frente a un crédito convencional, ofrece otros beneficios como: 5 EDITORIAL El leasing permite estructurar operaciones que coincidan con la duración de la vida útil de los equipos, evadiendo así el periodo en el que la tecnología se vuelve obsoleta. Esto implica mayor facilidad a la hora de renovar maquinaria

y equipo, pues una vez finaliza el contrato de leasing el locatario tiene la libertad de devolver el equipo y generar una nueva operación de leasing con equipos nuevos y actualizados. Esto, además exime al locatario de los costos asociados al mantenimiento y actualización de los equipos. Además, esta modalidad de financiamiento elimina el riesgo de ser propietario de un equipo que eventualmente será obsoleto. Esto recae sobre el propietario del equipo (la entidad financiera) quien cuenta con mayor facilidad para poner estos equipos en un mercado secundario donde pueda seguir satisfaciendo las necesidades tecnológicas de un sector productivo menos desarrollado. En conclusión, el leasing puede resultar un instrumento apropiado para combatir la obsolescencia tecnológica a la que se enfrentan las empresas. Esto en la medida en que este riesgo se transfiere al propietario real del bien que en este caso es una entidad financiera. En ese sentido, este mecanismo actúa a favor de la competitividad y la renovación productiva de las empresas, tanto a nivel interno como externo, al convertirse en un incentivo para modernizar maquinaria y equipo y adquirir tecnologías de punta sin que esto implique un desembolso elevado de recursos. 6

PRESENTACIÓN DEL INFORME PRESENTACIÓN DEL INFORME El Informe Trimestral del Mercado de Leasing, publicado último, la cartera del leasing operativo neto continuó su por Asobancaria, es la única fuente de información en senda decreciente, pues tuvo un decrecimiento real anual Colombia sobre el estado actual de la industria de Leasing. de 9,57%, 179.788 millones de pesos menos que en marzo de 2018, y ajustó tres años con esta tendencia a la baja. Tendencias Internacionales. Para esta edición, el informe integra un análisis de los modelos de servitización que las compañías de leasing más grandes a nivel mundial están implementando para satisfacer de manera eficiente las necesidades y demandas de activos productivos por parte de las industrias. Además, se hace un análisis del desempeño del mercado de leasing en Estados Unidos, Europa y Perú durante 2018. Economía Colombiana. Se analizan algunos indicadores económicos en los cuales se observa la reafirmación del proceso de lenta recuperación que viene atravesando de la economía colombiana. En ese sentido, se espera que continúe la senda de expansión en lo que resta 2019 y que la economía logre crecer por encima del 3,0%. Leasing en Colombia. Respecto al mercado de leasing en Colombia, la profundización del leasing en la economía colombiana en marzo de 2019 fue de 5,15% del PIB, por lo que mostró un leve crecimiento respecto al 5,01% registrado en marzo de 2018. Además, en marzo de 2019 la cartera total de leasing tuvo un crecimiento real anual de 5,66%, superior al 2,80% registrado de la cartera ordinaria del sector financiero y al 2,77% del PIB del país. Por lo

tanto, se espera que para el resto de 2019 la industria de leasing continúe con esta tendencia y, a pesar de los constantes cambios regulatorios, se fortalezca en el mediano plazo. En marzo de 2019, la cartera total de leasing, incluyendo los anticipos, tuvo un crecimiento real anual de 5,66%, superior 1,17 puntos porcentuales (pp.) al registrado en diciembre de 2018 y 2,08 pp. al observado en marzo de 2018. El indicador de calidad de cartera del leasing financiero en marzo de 2019 fue 5,63%, por lo que se deterioró 0,89 pp. frente al de diciembre de 2018 y 0,13 pp frente al de marzo de 2018; la calidad de cartera del leasing habitacional también se deterioró, aunque marginalmente. Por otro lado, la cartera de leasing financiero comercial creció entre diciembre de 2018 y marzo de 2019 en el segmento corporativo, de las microempresas y pymes. Estas últimas concentraron la mayor parte de la cartera de leasing financiero comercial (33,23%). La cartera de leasing financiero, en marzo de 2019 tuvo un crecimiento real anual de 2,44%, 1,54 billones de pesos más que en marzo de 2018. Por su parte, el leasing habitacional siguió presentando tasas de crecimiento de dos dígitos, ya que tuvo un crecimiento real anual de 12,33%, superior al del leasing financiero y operativo, 2,41 billones de pesos más respecto a marzo de 2018. Por 8

PRESENTACIÓN DEL INFORME

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ANÁLISIS DEL MERCADO DE LEASING

I. TENDENCIAS INTERNACIONALES EN EL MERCADO DE LEASING

1. Leasing y la reciente servitización del uso de los activos. 12 ii. Mercado de leasing en Estados Unidos. 15 iii. Mercado de leasing en Europa. 17 iv. Mercado de leasing en Perú. 17

II. INDICADORES LÍDERES DE LA ECONOMÍA COLOMBIANA

1. Producto Interno Bruto 20

2. Importaciones de capital 23

3. Ventas del comercio minorista y vehículos. 24

4. Índice de Confianza del Consumidor 25

5. Despachos de cemento, producción de concreto y ventas de vivienda 26

6. Expectativas del mercado y de la economía en Colombia 27

III. INDICADORES DEL MERCADO COLOMBIANO DE LEASING

7. Profundización financiera en la economía colombiana 29

8. Cartera total de leasing 30

9. Composición de la cartera de leasing 32

10. Participación por entidad en el mercado de leasing 33

11. Indicador de Calidad de Cartera (ICC) 34

12. Cartera de leasing financiero comercial por tipo de empresa 36

13. Nuevos contratos en marzo de 2019 37

14. Nuevos contratos por departamento 39

18

IV. MERCADO COLOMBIANO DE LEASING FINANCIERO

15. Cartera de leasing financiero 42

16. Participación por entidad en la cartera de leasing financiero 43

17. Leasing financiero por tipo de activo. 44

10

V. MERCADO COLOMBIANO DE LEASING HABITACIONAL

18. Cartera de leasing habitacional 46

19. Participación por entidad en la cartera de leasing habitacional 47

VI. MERCADO COLOMBIANO DE LEASING OPERATIVO

20. Cartera de leasing operativo 48

21. Participación por entidad en la cartera de leasing operativo 49

22. Participación por activo en la cartera de leasing operativo 50

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ANÁLISIS DEL MERCADO DE LEASING

SECCIÓN I. TENDENCIAS INTERNACIONALES EN EL MERCADO DE LEASING E l leasing como producto financiero y como modelo de negocio ha tenido cambios rápidos en los últimos años en los mercados internacionales. Por eso, en esta sección se analizan algunos aspectos importantes del rol del leasing en la servitización del uso de los activos, los cuales fueron mencionados en el estudio más reciente de DLL1. Además, se hace un análisis breve de los cambios en el último año en el mercado de leasing en Estados Unidos, Europa y Perú. i Leasing y la reciente servitización del uso de los activos. Crear valor al añadir la prestación de servicios a los activos productivos es como generalmente se entiende el término servitization, en español “servitización”2; estos servicios pueden ir desde la instalación, mantenimiento y hasta otros más complejos, como entrenamiento para el uso del activo, garantías de rendimiento y administración del ciclo del activo3. Actualmente, la servitización de los modelos de negocio de las empresas ha cobrado relevancia, pues las necesidades de los clientes cambian cada vez más rápido y un modelo tradicional basado en la propiedad de los activos puede no ajustarse al ritmo y características de las exigencias de los consumidores. De esa manera, se ha dado paso a este tipo de modelos más flexibles, los servitizados, donde las empresas tienen acceso justo a tiempo al activo que necesitan. En este sentido, las compañías de leasing más grandes del mundo, entre ellas DLL, han tenido en cuenta en sus

modelos de financiación y renta de activos productivos (i) la orientación que dará el cliente al uso del activo y (ii) los factores clave que influyen en la decisión de servitizar el uso de un activo productivo por parte de sus clientes4. Tipos de servitización desde la perspectiva de los clientes. El modelo de servitización de un activo puede estar orientado (i) al producto, (ii) al uso o (iii) al resultado5. En el primero, el cliente compra el producto con la opción de añadir un paquete de servicios y tiene la propiedad legal y económica del activo, lo cual implica que asume los riesgos derivados de ello. En el segundo, el cliente usa el producto o activo por un tiempo específico “sin complicaciones”, gracias a que en el pago por el uso se incluyen todos los servicios inherentes al funcionamiento del activo. En el tercero, el cliente paga según el resultado o producción específica y se incluyen los servicios inherentes al funcionamiento del producto, pero, a diferencia del modelo orientado al uso, el producto y la configuración del activo no son especificados por el cliente. 1DLL (2019). Servitized business models: organizing for success. Disponible en https://dllgroup.com/us/en-us/resources/servitization 2Vandermerwe, S. & Rada, J. (1988). Servitization of business: Adding value by adding services. European Management Journal, 6(4): p. 314-324. 3DLL (2019). 4Íbidem. 12 5Íbidem.

ANÁLISIS DEL MERCADO DE LEASING GRÁFICA 1. OFERTAS DE SERVITIZACIÓN DESDE LA PERSPECTIVA DE LOS CLIENTES.

NO SERVICIOS · Cliente compra del activo.

· Cliente se encarga de los servicios y mantenimiento del activo. ORIENTADO AL PRODUCTO · Cliente compra el activo. · Se hace un contrato para proveer los servicios al cliente. ORIENTADO AL USO · Cliente especifica el activo. · Cliente paga por el uso (e.g. horas de uso). ORIENTADO AL RESULTADO · Cliente no especifica el activo. · El cliente paga por el resultado (e.g. llegar de A a B).

Fuente: DLL (2019)

13 ANÁLISIS DEL MERCADO DE LEASING Factores clave en la servitización. Existen varios factores clave que influyen en la decisión El segundo factor clave para que las empresas decidan de los clientes de implementar alguno de los modelos implementar un modelo de servitización es mejorar su de servitización de sus activos productivos, entre esos desempeño financiero. En particular, los márgenes en (i) satisfacer sus necesidades, (ii) mejorar el desempeño los modelos de negocio que ofrecen servicios junto con financiero de su negocio, (iii) tener una ventaja comparativa el activo productivo en muchas industrias son mayores frente a sus competidores y (iv) implementar y hacer uso que aquellos que se basan solo en la venta del activo de nuevas tecnologías. (véase Gráfica 2). Adicionalmente, como los indicadores financieros están basados en la capacidad de una El primer factor estriba en satisfacer las necesidades empresa de vender con un margen de beneficio mayor de las empresas que decidan implementar un modelo cuando el costo total de uso/servicio es competitivo, los de servitización, por lo que entender sus requerimientos modelos que incluyen servicios pueden ayudar a una implica un acercamiento por parte de la compañía de empresa a aumentar su facturación sin necesidad de

leasing, lo cual le brinda a esta última los detalles de la vender más. Particularmente, el análisis estadístico revela estructura operacional y financiera del cliente. En este que el tamaño de mercado de los servicios para muchos sentido, la servitización del uso de los activos encaja la productos industriales durante la vida útil del producto tendencia actual de las empresas de (i) subcontratar ciertos puede ser de 5 (incluso) a más de 20 veces más que el de servicios y (ii) agregar valor a su negocio con servicios, la venta inicial del producto. Además, también el margen pues les permite pasar de consumir CAPEX a OPEX y EBITDA en servicios es de 3 a 7 veces mayor. Así las hacer los costos variables, usar la economía de escala con cosas, en el largo plazo, esto faculta a los productores y la que cuenta la compañía de leasing y concentrarse en su distribuidores a cambiar de un modelo de negocio volátil negocio central, no en aspectos operativos que implican basado en transacciones a uno de servicios contratados un desgaste adicional de sus recursos. basado en pagos fijos por el uso.

GRÁFICA 2. MÁRGENES BASADOS EN UN MODELO BASADO EN SERVICIOS.

20 15 10 5 0 0 10 30 40 50 60 70 80 90 100 % Ingresos

Fuente: DLL (2019)

14 )sosergni %( ADTIBE negraM Comisiones Piezas de repuesto Mantenimiento y reparación Entrenamiento Consultoría Mejoras Promedio 11% Máquinas de segunda Promedio 2,3% Equipos nuevos 20

ANÁLISIS DEL MERCADO DE LEASING

El tercer factor es lograr que las empresas tengan una de obra disponible a sus empresas. Adicionalmente, la ventaja competitiva. Específicamente, los modelos reserva federal ha optado por tener una posición de espera basados en servicios permiten que las empresas sean ante la coyuntura nacional e internacional al no aumentar más competitivas en un mercado maduro, pues cuando las tasas de interés ante los pequeños aumentos de la los productos se comercializan, los márgenes en las inflación y la disminución en el crecimiento de la economía ventas de los equipos se deterioran y las empresas deben mundial. buscar modelos de negocio que les permitan tener precios competitivos. Sin embargo, en el primer trimestre de 2019, algunos indicadores de la actividad comercial de la financiación de En ese sentido, para las empresas el desarrollo de servicios equipos en el país y de la confianza de los consumidores y soluciones integrales es su base de acción y crecimiento. decrecieron. Por lo tanto, aunque estos indicadores Sin embargo, una compañía podría necesitar una red muy permanecen en niveles históricamente saludables y no grande y madura para prestar tales servicios. Por lo tanto, apuntan a una recesión inminente, su comportamiento sí un modelo de servitización les permite proveer el servicio sugiere que las empresas pueden comenzar a replantear y mostrar el valor agregado de manera integral de sus sus planes de inversión y contratación y los consumidores productos en el momento de la venta6. podrían disminuir su consumo. Inclusive, el cambio en la política comercial con China y la inestabilidad económica El cuarto factor es la rápida implementación y el uso de y política que esto podría tener a nivel internacional han nuevas tecnologías, el cual resulta clave en un contexto mantenido los ánimos bajos del sector empresarial para

donde en todas las industrias reina la tendencia de seguir la tendencia creciente en la inversión. reeplazar el hardware con software. Aquí, la conectividad de los equipos al internet de las cosas está permitiendo a Ahora bien, en el último trimestre de 2018, la inversión las compañías proveer servicios en tiempo real y basados privada creció 5,4%, 2,90 pp. superior al registrado en el en información que en el pasado habría podido ser muy tercer trimestre del mismo año y 0,60 pp. al observado en costosa o tecnológicamente imposible de analizar. Así el último trimestre de 2017; esta recuperación fue jalonada las cosas, las nuevas tecnologías tienen el potencial de gracias al crecimiento de la inversión en software e I+D enriquecer el valor percibido por el consumidor final (10,7%) y en equipo (6,6%)8. En consecuencia, se espera y en muchas industrias ha permitido que se amplíe la que en 2018 la inversión total financiada sea de 1.033 implementación de los modelos de negocio basados en millones de dólares y en 2019, 1.046 millones de dólares9. el pago por satisfacer una necesidad gracias al uso de un activo productivo. En este contexto, a pesar del buen comportamiento de la inversión a finales de 2018, en 2019 la perspectiva ii. Mercado de leasing en Estados Unidos. es mucho más conservadora, lo cual se evidencia en la Gráfica 3, que resume las tendencias de inversión, Estados Unidos posee la industria leasing líder a nivel financiación y arrendamiento de equipos productivos mundial, donde el tamaño de la cartera que financia según los principales sectores industriales en Estados todo tipo de equipos y software se estima que ascendió Unidos. En detalle, la inversión del sector de carga

a 1.033 billones de dólares en 2018, de los cuales el y minero está en expansión y se prevé que tenga un 45% (o 465 billones de dólares) fue financiado mediante crecimiento importante; la inversión en barcos, maquinaria, leasing, lo que la convierte en un referente tanto para computadores y otras industrias se espera que siga fuerte países desarrollados como aquellos en vía de desarrollo. pero que disminuya durante 2019, y que la inversión en En este país, la financiación y el arrendamiento de equipos los sectores de construcción, ferroviario, aeronáutico, productivos mediante leasing es una estrategia atractiva agrícola, de software y médico sea menor al promedio para que las empresas reemplacen sus activos por unos histórico y se desacelere respecto al desempeño reciente. más eficientes, aumenten la oferta de todo tipo de bienes y servicios, y se beneficien de la flexibilidad y conveniencia del uso y goce de los activos sin figurar como propietarias de estos. Respecto al entorno macroeconómico estadounidense, según Equiment Leasing & Finance Foundation (ELFF)7, en el último trimestre de 2018, el crecimiento real de la economía fue 2,17% y su crecimiento anual en 2018 fue 2,9%, el cual fue jalonado por la buena dinámica del consumo de los hogares y la inversión privada. Particularmente, el crecimiento de lo salarios impactó positivamente el consumo privado debido a los niveles record de bajo desempleo que impulsan a los empleadores a aumentar el salario (3% en promedio) y así atraer la escasa mano

6 Los costos asociados a la venta podrían ser: costo total de la propiedad, costo total de uso (costos de propiedad, incluso el servicio y mantenimiento relacionado con el hardware y costo total del servicio (costos de uso incluidos los de gestión de flotas y los desechables y de servicios operativos). 7 ELFF (2019). Equipment Leasing & Finance Industry Snapshot. 8 Íbidem. 9 ELFF (2018). 2018 Equipment Leasing & Finance Industry Horizon Report. 15

ANÁLISIS DEL MERCADO DE LEASING GRÁFICA 3. INVERSIÓN EN EQUIPO Y SOFTWARE EN 2019 – MOMENTUM MONITOR.

Impulso Reciente

Fuente: ELFF (2019). 16 acirótsiH azelatroF Repuntando / Desacelerando En expansión / Próspero

Débil / En Decadencia En Recuperación / Emergiendo Desacelerando Acelerando etreuF libéD 10 Maquinaria Pesada Botes y Barcos Sector Minero Computadores Camiones Otras Industrias 5 Construcción Ferrocarril Agricultura Aeronaves Software Médico 0 0 5 10 ANÁLISIS DEL MERCADO DE LEASING iii. Mercado de leasing en Europa. volumen total de los nuevos contratos originados en 2018 fue cercano a los 123.000 millones de dólares, casi 7.500 Según Leaseurope10, en 2018, la industria de leasing millones de dólares más que en 2017, por lo que tuvo un europea continuó su senda de expansión, con una ligera crecimiento anual de 6,5%11 (véase Gráfica 4). moderación con respecto al crecimiento entre 2014 y

2017. En particular, en 2018 la cartera total de leasing

tuvo un crecimiento sobresaliente de 6,3%, reflejo de su buen desempeño en años anteriores. Adicionalmente, el GRÁFICA 4. EVOLUCIÓN DEL MONTO DE LOS NUEVOS CONTRATOS DE LEASING ACTIVADOS EN EUROPA. Monto (millones de dólares) Crecimiento anual (%) 108.910 102.247 97.846 91.023 82.707 10,1 9,0 7,5 6,5 4,5 2014 2015 2016 2017 2018

Fuente: Leaseurope (2019b).

Elaboración Asobancaria. En cuanto al desempeño por tipo de activo12, en 2018 iv. Mercado de leasing en Perú. respecto a 2017, el monto de los nuevos contratos activados en el mercado de leasing de inmuebles creció Según el Banco Central de Reserva del Perú, a finales de 3,2%, 0,06 pp. menos que en 2017. Por su parte, el monto 2018, la región de América Latina y el Caribe registró un de los nuevos contratos de equipos industriales hubo crecimiento económico cercano al 1,2%, inferior al 1,3% un crecimiento de 9,8%. En el caso de los vehículos, de 2017. Ahora, pese a que (i) desde mayo de 2018, los este mercado se expandió 5,9%, un poco menor a lo flujos de capitales hacia los mercados emergentes han observado en años anteriores, comportamiento que pudo tendido a la baja y (ii) la coyuntura internacional y ajuste ser afectado por la implementación de nuevos estándares comercial se ha reflejado en las correcciones de los de emisiones en 2018 mientras los consumidores ajustan mercados, especialmente de los commodities, se espera

sus flotas de transporte y de carga a la regulación vigente. que la región registre una recuperación, principalmente por el desempeño de Brasil, mientras que Chile, Colombia y En este contexto, en 2018 el mercado europeo de leasing Perú continúan su senda de crecimiento estable. no fue jalonado por el desempeño en el mercado de vehículos, como en años anteriores, sino por los equipos industriales, pues inclusive mostró mejor crecimiento (9,8%) que el de la inversión europea total en equipos industriales (5,8%)13. Así las cosas, respecto al desempeño del mercado en 2019 y 2020, según Leaseurope14, es claro que la expansión del mercado en años recientes no se espera que continúe al mismo ritmo, teniendo en cuenta la tendencia a la baja prevista en la inversión de equipos (3,6% en 2019). 10 Leaseurope (2019a). European Leasing Market in 2018. Disponible en http://www.leaseurope.org/uploads/documents/press-releases/pr190403_Preliminary%20Survey.pdf 11 Leaseurope (2019b). Leaseurope index results: Q4 2018 http://www.leaseurope.org/uploads/documents/stats/Leaseurope%20Index/Leaseurope%20Index%20Q4%202018_public.pdf 12 Leaseurope (2019a). 13 Íbidem. 14 Íbidem. 17 ANÁLISIS DEL MERCADO DE LEASING Ahora bien, en lo referente al desempeño del mercado de negocio bancario donde participan once bancos y una leasing en Perú, según información del Banco Central del entidad especializada en leasing financiero; incluso, en la Perú (BCP), en 2018 el saldo de los contratos de leasing composición del portafolio del sector por tipo de activo,

financiero ascendió a 5,6 billones de dólares, por lo que tuvo pues, a finales de 2018, el 35,8% de la cartera de leasing un decrecimiento de 8% respecto al año inmediatamente financiero se concentró en la financiación de bienes anterior. A pesar de esta disminución, se espera que en inmuebles, 32,0% en maquinaria y equipos industriales y 2019 aumente gradualmente el valor de los contratos de 21,0% en vehículos de transporte terrestre (véase Gráfica leasing teniendo en cuenta la mejora en las expectativas 5a). durante 2018 a nivel macroeconómico. Incluso, según Credicorp, también se espera una recuperación de la Por otro lado, la financiación de activos productivos inversión privada para 2018 del 4,5%, la cual impactará mediante leasing, a finales de 2018, se distribuyó favorablemente el comportamiento de la industria de principalmente en seis sectores de la economía chilena, leasing en 2019. actividades inmobiliarias y empresas alquiler (19,6%), industria manufacturera (18,15%), transporte, de El mercado de leasing peruano guarda algunas similitudes almacenamiento y comunicación (14,21%), electricidad, con el mercado colombiano, pues se considera un gas y agua (12,84%), comercio (11,44%) y minería (8,05%).

GRÁFICA 5. CARTERA DE LEASING FINANCIERO EN PERÚ (2018)

GRÁFICA 5A. PARTICIPACIÓN (%) POR ACTIVO.

35,8 32,0 21,0 4,5 2,6 0,1 Inmuebes Maq. y eq. industrial Vehículos de transporte Maq. y eq. de oficina Maq. y eq. de movimiento Sistema de

terrestre de tierra procesamiento eléctrico de datos

GRÁFICA 5B. PARTICIPACIÓN (%) POR SECTOR ECONÓMICO.

19,6 18,2 14,2 12,8 11,4 8,1 Activ. inmob. empres y de Industria manufact. Transp., almacenam. y Elecidad, gas y agua Comercio Minería alq comunic.

Fuente: Banco Central del Perú (BCP).

18 ANÁLISIS DEL MERCADO DE LEASING En este contexto, una de las estrategias en la que • Firma digital, es decir que los contratos de leasing la industria de leasing ha volcado sus esfuerzos es financiero sean firmados digitalmente. transformar digitalmente la cadena de valor del producto de cara a los clientes, mejorando así el costumer journey • Registro de activos on-line, trabajo que se hará junto desde la originación de las operaciones de leasing, lo cual con el Gobierno Nacional. busca la modernización y agilidad en todo el proceso de financiación. Algunos frentes en los que el mercado ha • Implementación de metodologías agiles en la gestión enfocado sus esfuerzos son: del producto. • Leasing vi