ASOBANCARIA - Informe Trimestral del Mercado de Leasing Septiembre 2019

Lea

CON INFORME sing

TRIMESTRAL DEL

MERCADO DE

TE LEASING Septiembre de 2019 NI Santiago Castro Gómez Presidente DO Alejandro Vera Sandoval Vicepresidente Técnico Felipe Noval Acevedo Director de Leasing 01 Elaboración del Informe Dirección de Leasing Editorial: “Leasing de importación: Cómo dinamizar la Felipe Noval Acevedo renovación tecnológica en Colombia”. Juanita Blanco Zea 02 Daniela Silva Monsalve Presentación del Informe. Dirección Económica 03 Carlos Alberto Velásquez Análisis del Mercado de Leasing. Babel Group Diseño

I. Tendencias Internacionales del Mercado de Leasing.

II. Indicadores de la Economía Colombiana.

III. Mercado Colombiano de Leasing.

a. Leasing Financiero. Septiembre de 2019 b. Leasing Habitacional. c. Leasing Operativo.

EDITORIAL

LEASING DE IMPORTACIÓN: CÓMO DINAMIZAR LA RENOVACIÓN TECNOLÓGICA EN COLOMBIA La importación de bienes es conocida como la posibilidad no contemplan procesos operativos de adquisición, no de adquirir bienes (intermedios y/o finaclueens)t aenn ceoln e lxtraa nflejxeirboi lidad necesaria en la periodicidad de para ser usados o distribuidos al interior de un país diferente los pagos, ni se ajustan al flujo de caja de los clientes. al que los produce. Ahora bien, Colombia es un país que importa más bienes de los que exportaD, el hoec hqo,u aect ulalom elntel eel lveaas ing es el único mecanismo a tener un déficit en balanza comercidael fidnea UnScDi$7a.8c05i,3 ón capaz de sobrepasar estas barreras entre millones en lo corrido del año hasta septiembre1. la renovación tecnológica y la capacidad adquisitiva del sector productivo colombiano y aportar mejoras En el contexto global actual, uno de eln o tsé rpmrinions cdei cpomapleteitivsid raedt4o. Esn efecto, es el punto a los que se enfrenta el sector empresarial es lograr de intersección entre el sector financiero y el sector adaptarse a la velocidad a la que cambia la tecnología y, productivo del país, pues mediante la figura del leasing consecuentemente, a la estructura y los recursos utilizados de importación el locatario podrá acceder directamente a en la cadena productiva. Es por esto que la renovación activos de su preferencia sin incurrir en costos intermedios, tecnológica dentro de un país ayuda a ceomloi lomsi tenndaríar i sin aedqfiuciriierae lnosc biienaess importados por

en la producción tanto de bienes como servicios. Sin otros proveedores en Colombia. embargo, la adquisición de equipos modernos implica enfrentarse a costos elevados y, en muchos casos, a la Particularmente, el leasing de importación es comprendido dificultad de i2m, epspoecrtiaalmrlenotes en un país como como un contrato sobre equipos que están fuera de Colombia que no es exportador sino imCpoloomrtbaiad yo qr udee, p bori eendnee, ds eben importarse. Por lo de capital. general, en este tipo de contratos el locatario encarga a la entidad bancaria autorizada la negociación con el Específicamente, en Colombia las impporortaveceidoonre ds edle beixteernieosr del bien que él expresamente ha de capital promedian cerca del 31% edseco glidao,s aisí mcopmoo rtlaa cimipoortancieóns del equipo. También totales del país3, por lo que es de vital importancia contar existe una modalidad de leasing de importación en la con canales de distribución y financicuaal csei aócnue erdfiac qiuee enl ltoecast aqriou ene gocie el bien con el hagan llegar estos activos al sector productivo colombiano proveedor y haga la respectiva importación, donde la y así mantener niveles óptimos de competitividad frente a entidad bancaria autorizada financie todos los gastos en sus pares a nivel internacional. que incurra por tales conceptos5. Entonces, surge la siguiente cuestión: ¿cómo podrían las En muchas ocasiones, cuando el proceso de importación empresas financiar e importar sus activodesl dbieen csae pdiilattaa, lse sai pnor que deba ensamblarse o

incurrir en gastos excesivos? construirse en el exterior o por cualquier otro motivo, el futuro locatario cancela a la entidad financiera autorizada La problemática respecto a la renovación del músculo los “intereses” sobre el dinero que ha girado la entidad productivo del país no es ajena ala lse pcrotover efindaonr cdieelr oe,x terior (también se llama a este monto quien en respuesta a las necesidades de las actividades “anticipos”); es legalmente posible que el pago de dichos económicas está llamado a diseñar productos y servicios “intereses por anticipos” se cancele en un solo contado que les soporten e impulsen. Es allí donde el leasing previo a la formalización del contrato de leasing. gana protagonismo como un mecanismo de financiación alternativo, pues los demás productos financieros comunes 1 DANE, 2019. 2 The Electricity Journal (2017). The public benefits of leasing energy efficient equipment. 3 Banco de la república, 2019. 4 Ibidem 5 Asobancaria (2019). 89 preguntas del leasing. Disponible en: https://www.asobancaria.com/leasing/89-preguntas-del-leasing/ 5 EDITORIAL Entre los beneficios más destacados dEne le slee saesnitnigd od, ee l leasing de importación trabaja en importación se encuentran: favor de la competitividad y la renovación productiva de las empresas, tanto a nivel interno como externo, al • Las entidades financieras son las enccaonrvgeratirdsea esn dune f arecilaitaldoir dzae rla importación de bienes la importación de los activos a Colombia. Vale la pena de capital e incentiva la modernización de maquinaria y resaltar que gran parte de las entidades cuentan con equipo y la adquisición de tecnologías de punta sin que

áreas especializadas en este tipo de operaciones, esto implique un desembolso elevado de recursos. reduciendo los costos y facilitando la logística del proceso de importación. Es por esto que a pesar de que las entidades financieras en Colombia, como bien lo dice su nombre están dedicadas • El cliente tiene la potestad de escoger el proveedor tanto específicamente a financiar, mediante el producto de del bien como de los servicios de su preferencia. Sin leasing están dispuestas a estructurar operaciones en las embargo, el cliente recibe asesoramiento en régimen que se hacen responsables de comprar, importar y legalizar cambiario y aduanero, que le permite al cliente tener una los activos para ponerlos en manos de los locatarios. mayor visión de opciones para realizar la importación que se acomode a sus necesidades. Así las cosas, dando un mayor impulso a la renovación tecnológica empresarial colombiana mediante el leasing • Financiación hasta del 100% del valdoer d iemlp aocrttaicvoi óy ng,a sesto asl canzarán nuevos puntos de eficiencia asociados a la importación. Esto incluye los gastos de no alcanzados previamente por las empresas que financien nacionalización y todos los gastos operativos en los que mediante leasing la adquisición de sus activos productivos se pueda incurrir en la estructuración de la operación. localizados en el exterior. Además, en el largo plazo, la renovación tecnológica traerá consigo una importante • Amplios plazos de financiación y flexirebduicclióin ezan lcosi coósnto ds pearla lacsa emnporensa s, pues a medida ajustado al flujo de caja del locataqriueo a.vanza la tecnología y se integran procesos de

producción innovadores estas son capaces de usar más eficientemente los recursos 6. 6 The Electricity Journal (2017). The public benefits of leasing energy efficient equipment. 6 PRESENTACIÓN DEL INFORME PRESENTACIÓN DEL INFORME El Informe Trimestral del Mercado de Leasing, publicado La cartera de leasing financiero, en septiembre de 2019 por Asobancaria, es la única fuente de información en tuvo un crecimiento real anual de 2,66%, $1,79 billones Colombia sobre el estado actual de la industria de Leasing. de pesos más que en septiembre de 2018. Por su parte, el leasing habitacional siguió presentando tasas de Tendencias Internacionales. Para esta edición, el informe crecimiento de dos dígitos, ya que tuvo un crecimiento real integra un análisis de la evolución de la industria de leasing anual de 10,15%, equivalente a $2,35 billones de pesos en las industrias más grandes a nivel mundial: Estados más respecto a septiembre de 2018. Por último, la cartera Unidos y Europa. Así mismo, se hace unde la lenasáinlgi ospiersa tidvoe nleto continuó su senda decreciente, desempeño del mercado de leasing en estos países con pues registró un decrecimiento real anual de 14,69%, corte a finales del 2018. $324.000 millones de pesos menos que en septiembre de 2018, y ajustó tres años con esta tendencia a la baja. Economía Colombiana. También, se analizan algunos indicadores económicos en los cuales se observa la reafirmación del proceso de recuperación que viene atravesando de la economía colombiana. En ese sentido, se espera que continúe la senda de expansión en lo que resta 2019 y que la economía logre alcanzar a cierre de

año un crecimiento real anual de 3,2%. Leasing en Colombia. Respecto al mercado de leasing en Colombia, la profundización del leasing en la economía colombiana en septiembre de 2019 fue de 5,17% del PIB, por lo que siguió su tendencia al alza al aumentar en 0,1 pp. respecto al mismo periodo del año anterior. Además, en septiembre de 2019 la cartera total de leasing, incluyendo anticipos, tuvo un crecimiento real anual de 5,11%, inferior al 5,36% de la cartera de crédito tradicional del sector financiero y al 3,3% del PIB del país. Por lo tanto, se espera que para el resto de 2019 la industria de leasing continúe con esta tendencia y, a pesar de los constantes cambios regulatorios, se fortalezca en el mediano plazo. En septiembre de 2019, la cartera total de leasing, incluyendo los anticipos, fue de $53,33 billones de pesos, tuvo un crecimiento real anual de 5,11%, superior 0,19 puntos porcentuales (pp.) al registrado en septiembre de 2018, y 0,22 pp. al observado en junio de 2019. El indicador de calidad de cartera del leasing financiero en septiembre de 2019 fue 5,19%, mejoró 0,59 pp. frente al observado en septiembre de 2018 y 0,95 pp. respecto a junio de 2019; la calidad de cartera del leasing habitacional fue más sana respecto al año y al trimestre anterior. Por otro lado, la cartera de leasing financiero comercial creció en términos reales entre septiembre de 2018 y septiembre de 2019 en el segmento de las pymes (8,06%), corporativo

(6,09%) y otros (16,53%), los cuales concentraron cerca del 75% de la cartera de leasing financiero comercial. 7

ANÁLISIS DEL MERCADO DE LEASING

I. TENDENCIAS INTERNACIONALES EN EL MERCADO DE LEASING

1. Estados Unidos. 6 ii. Europa. 8

II. INDICADORES LÍDERES DE LA ECONOMÍA COLOMBIANA

1. Producto Interno Bruto 11

2. Sector externo 14

3. Ventas del comercio minorista y vehículos. 15

4. Índice de Confianza del Consumidor 16

5. Despachos de cemento, producción de concreto y ventas de viviend1a7

6. Expectativas del mercado y de la economía en Colombia 18

III. INDICADORES DEL MERCADO COLOMBIANO DE LEASING

7. Profundización financiera en la economía colombiana 20

8. Cartera total de leasing 21

9. Composición de la cartera de leasing 22

10. Participación por entidad en el mercado de leasing 23

11. Indicador de Calidad de Cartera (ICC) 24

12. Cartera de leasing financiero comercial por tipo de empresa 26

13. Nuevos contratos activados por tipo de leasing en 2019-Q3 27

14. Nuevos contratos activados de leasing por departamento 29

18

IV. MERCADO COLOMBIANO DE LEASING FINANCIERO

15. Cartera de leasing financiero 32

16. Participación por entidad en la cartera de leasing financiero 33

17. Leasing financiero por tipo de activo. 34

8

V. MERCADO COLOMBIANO DE LEASING HABITACIONAL

18. Cartera de leasing habitacional 36

19. Participación por entidad en la cartera de leasing habitaciona37l

VI. MERCADO COLOMBIANO DE LEASING OPERATIVO

20. Cartera de leasing operativo 38

21. Participación por entidad en la cartera de leasing operativo 39

22. Participación por activo en la cartera de leasing operativo 40

9

ANÁLISIS DEL MERCADO DE LEASING

SECCIÓN I. TENDENCIAS INTERNACIONALES EN EL MERCADO DE LEASING

1. Estados Unidos De acuerdo con el 2019 Equipment Leasing & Finance Respecto al tipo de activos que más se financiaron Industry Horizon Repo7r,t e(2n01 92)018 la inveresinó nE stados Unidos, cerca del 65% fue financiado y, total en equipo y software en Estados Uenn giendeorals, , futuev om áusn u tilizado el leasing que los demás incremento nominal del 5,9%, alcamnezóc laonsi smUSoDs$ 1d,8e financiación. Particularmente, la Gráfica trillones de dólares, de los cuales a1 pmrouexsitram ala dparompoercniónte d ee lla inversión en equipos 50% de estas inversiones (y el 55% de lap riondvuecrtsiivóons qdueel f ue financiada y el método de financiación sector privado) fue financiada, por lou qtiliuzaed os,e do endset iloms aóc tqivouse e n que más se utilizó el leasing el tamaño de la industria financieraf dueer oenq:u eiqpuoisp fouse d ed ec omunicaciones (33% del total o $43,9

USD$900 billones de dólares. billones de dólares), equipos médicos (31%% del total o $31,3 billones de dólares), computadores (30% del total o En 2018, el método de pago más usado por $l35a,7s beimlplreosanse s de dólares) y otras industrias (28% del total estadounidenses para adquirir equipoos y$ 6so8,9f btwialrel eonn e20s1 d8 e dólares) (véase Gráfica 1). fue el leasing (24%), seguido de líneas de crédito (16%), créditos garantizados (12%) y otras formas de financiación (3%). Además, de los mecanismos de pago no financieros, se destacó el efectivo (27%), compras con tarjetas de crédito pagadas en su totalidad (17%) y otros (1%). GRÁFICA 1. MÉTODOS DE FINANCIACIÓN UTILIZADOS POR TIPO DE ACTIVO EN ESTADOS UNIDOS DURANTE 2018 (PARTICIPACIÓN %) Leasing Préstamo Línea de crédito Otra financiación Efectivo Tarjeta de crédito Otro Inversión total (USD$ billones) Equipo de oficina 27 13 21 4 11 23 $5 Otras industrias 28 18 11 2 28 12 $246 Agricultura 20 18 19 2 24 16 $39 Comunicación 33 11 12 3 18 22 $133 Médico 31 14 11 2 10 30 $101 Automóviles 21 17 17 2 27 14 $27 Camiones 18 13 24 1 22 22 $208 Construcción 17 23 12 4 35 9 $50

Muebles y accesorios 26 12 15 1 22 22 $50 Computadores 30 10 12 1 25 21 $119 Software 20 4 25 4 34 12 $380 Maquinaria pesada 18 10 9 4 49 10 $89

Fuente: ELFF (2019). 7 Equipment Leasing & Finance Foundation, ELFF (2019). 2019 Equipment Leasing & Finance Industry Horizon Report.

10 ANÁLISIS DEL MERCADO DE LEASING Adicionalmente, en 2018 las empresaasc tquaul ein driecac quureri laes rcoonnd iciones similares a la recesión en mayor medida a financiar la adpqaruai las iindcusitróian, q uae cdetibilvitoe lso s segmentos comerciales productivos mediante leasing fueron las prestadoras e industriales de la economía, incluida la industria de servicios educativos (33% de los daec tifinvoasn fcuiearomni ento de equipos, son poco probables. financiados mediante leasing), entiSidn aemdbearsg ofi, ndaadna clai epreraposn dye rancia de las alertas aseguradoras (24% de los activos fuerotenm prfiannaas,n nco sioarprdenodesr ía la ocurrencia de una recesión mediante leasing), empresas manufacetunre lraoss ( 2p3%ró xdiem olso 6s12 meses, aunque su probabilidad de activos fueron financiados mediante olceuarrseinncgi); aa usenaq uien, lfaesri or al 50%. firmas constructoras se apalancaron en mayor medida con el crédito. Finalmente, la Gráfica 2 resume brevemente el

comportamiento y las tendencias de inversión, financiación En este contexto y a medida que Estados Uyn ariredndoams icenoton deti eqnuúipaos productivos y software de los en una de sus expansiones más largas pdrei nsuc hiipsatolreisa s, ectores industriales en Estados Unidos en varios indicadores económicos que históricamente han los próximos seis meses. Específicamente, se observa dado alertas tempranas de una recesión sugieren que que la inversión en la mayoría de los sectores (ferroviario, puede haber una desaceleración futura, la cual plantea aeronáutico, construcción, salud) estaría recuperándose, desafíos para todos los jugadores dela muenrqcuaed ose q uper epvuéend ecno mportamientos por debajo del ser mitigados con estrategias de disminución del riesgo. promedio histórico. Por otro lado, se observa que la Incluso, Keybridge8 desarrolló un “reloj de reincveersisóin óenn ”e dqueip os industriales, agrícolas y minero y la industria de financiamiento de epqeturoileproo psre, scenutaya un al reeccupteurraaci ón importante.

GRÁFICA 2. INVERSIÓN EN EQUIPO Y SOFTWARE EN ESTADOS

UNIDOS – MOMENTUM MONITOR, DICIEMBRE DE 2019.

Fortaleza Histórica En expansión / Próspero Débil / En Decadencia En Recuperación / Emergiendo Impulso Reciente

Fuente: ELFF (2019.9) 8 Íbidem. 9 ELFF (2019). Foundation-Keybridge Equipment & Software Investment Momentum Monitor. December 2019. Disponible en https://www.leasefoundation.org/industry-resources/momentum-monitor/

11

etreuF libéD 10 5 0 acirótsiH azelatroF Otras Industrias Software Sector Minero Agricultura Médico Aeronaves Camiones Construcción Computadores Botes y Barcos Ferrocarril Maquinaria Pesada 0 5 10 Desacelerando Acelerando ANÁLISIS DEL MERCADO DE LEASING ii. Europa Según Leaseurope10, la asociación que representa a las industriales (incluidos los vehículos) de más del 96% empresas de leasing en Europa, en 2018(c eelrc vaa ldoer UdSeD $l41o1,s6 3 billones de dólares), que registró nuevos contratos de leasing ascendiunó ac reUScDi$4m27i,5e7 nto anual del 7,9%, donde el 4% restante billones de dólares, por lo que se registró un aumento del se concentró en inmuebles (cerca de USD$16,6 billones 7,7% comparado con el año anterior. Addeem dásó, llaar ecsa) ryt eturvao un crecimiento anual de 2,5% (véase de los activos dados en leasing en Europa creció cerca del Gráfica 3). 6,4% y alcanzó los USD$ 921,30 billones de dólares. Respecto al tipo de activos que más financió la industria europea de leasing en 2018, se destacó la participación en el valor de los nuevos contratos de los equipos

GRÁFICA 3. CRECIMIENTO (%) ANUAL DEL VALOR DE LOS NUEVOS

CONTRATOS DE LEASING POR TIPO DE ACTIVO EN EUROPA.

30 20

10 7,9 0 -2,5 -10 -20 -30 -40

Fuente: Leaseurope (2019a).

Por otra parte, es importante destacar que la industria europea de leasing durante 2018 se concentró en la financiación de equipos industriales, maquinaria y vehículos. De estos, fue sobresaliente el comportamiento de los nuevos contratos de (i) los equipos industriales y maquinaria, cuyo monto creció 9,8% y representó el 16% del valor de los nuevos contratos, (iii) los vehículos comerciales, cuyo monto aumentó 7,9% y representó el 19% y (iii) los vehículos de pasajeros, cuyo montó creció 7,2% y representó el 53% del valor de los nuevos contratos activados (véase Gráfica 4). 10 Leaseurope (2019a). Key facts and figures 2018. Disponible en http://www.leaseurope.org/uploads/documents/LeaseuropeFF_18.pdf 12 5002 6002 7002 8002 9002 0102 1102 2102 3102 4102 5102 6102 7102 8102 Inmuebles Equipo + Vehículos ANÁLISIS DEL MERCADO DE LEASING GRÁFICA 4. VALOR DE LOS NUEVOS CONTRATOS DE LEASING POR TIPO DE ACTIVO EN EUROPA EN 2018.

GRÁFICA 4A. PARTICIPACIÓN (%) POR TIPO DE ACTIVO.

Grandes / Otros 7% 5% Computadores y máquinas para empresas 16% Maquinaria y equipo industrial USD $409,2 billones 53% Vehículos comerciales 19% Vehículos de pasajeros

GRÁFICA 4B. CRECIMIENTO (%) ANUAL POR TIPO DE ACTIVO.

Otros tipos de equipo 3,3 Maquinaria y equipo Barcos, aviones industrial trenes, etc. 9,8 14,5 Vehículos 8,4 comerciales Computadores 7,9 y máquinas para empresas Vehículos de pasajeros 7,2

Fuente: Leaseurope (2019a).

13 ANÁLISIS DEL MERCADO DE LEASING Ahora bien, en el segundo trimestre de 201911, se observó un deterioro generalizado en el desempeño financiero de las empresas europeas de leasing. Sin embargo, comparado con lo registrado en el segundo trimestre de 2018, el valor de nuevos contratos activados en el segundo trimestre de 2019 se mantuvo relativamente estable, descendió 0,5% y totalizó USD$32,09 billones de dólares (véase Gráfica 5); caso contrario de la cartera total, que continuó su tendencia al alza al registrar un crecimiento anual del 3,4%.

GRÁFICA 5. VALOR DE LOS NUEVOS CONTRATOS ACTIVADOS POR TRIMESTRE EN EUROPA.

Valor nuevos contratos (millones de dólares) Crecimiento anual (eje derecho) 34.000 15 31.779 10 32.000 5 30.000 0 -0,50 28.000 -5 26.000

-10 24.000 -15 2018 Q1 2018 Q2 2018 Q3 2018 Q4 2019 Q1 2019 Q2

Fuente: Leaseurope (2019).

Con base en estos resultados del segundo trimestre de 2019, se espera que la actividad comercial de leasing en Europa tenga un comportamiento similar y con tasas de crecimiento estables con respecto al 2018, aunque

las expectativas de crecimiento económico de la Unión Europea se han moderado con base en el debilitamiento de la industria manufacturera interna, del comercio internacional y de la confianza en el mercado, factores que pudieron verse afectados debido a las tensiones comerciales en la región y entre Estados Unidos y China, bajo nivel del precio del petróleo y constante incertidumbre en los mercados a nivel global. 11 Leaseurope (2019b). Leaseurope index latest results: Q2 2019. Disponible en http://www.leaseurope.org/uploads/documents/press-releases/pr190926%20-%20Leaseurope%20Index%20Q2%202019.pdf 14

ANÁLISIS DEL MERCADO DE LEASING

SECCIÓN II. INDICADORES LÍDERES DE LA ECONOMÍA COLOMBIANA

1. Producto Interno Bruto

GRÁFICA 6. VARIACIÓN ANUAL DEL PIB REAL.

10 9 8 7 6 5 4 3,3 3 2 1 0

Nota: Datos corregidos de efectos estacionales y de calendario 2015.

Fuente: DANE y proyecciones Asobancaria.

El comportamiento de la actividad productiva durante exportaciones perdieron tracción en el tercer trimestre del el tercer trimestre de 2019 reafirmó el apñroo,c eexspoa nddei éndose apenas al 1,9% anual. Sin embargo, recuperación que viene atravesando de la economía las importaciones (10%) siguen creciendo a mayor ritmo colombiana, presentando un crecimipoer nlo tqou ea eln puaaís sle ednceu e3n,t3r%a a. nte una balanza comercial

Sin embargo, no todos los sectores de la economía más deficitaria gracias al desigual ritmo al que avanzan las lograron expandirse al ritmo deseadoc. ompras y ventas al exterior. Al igual que en los trimestres anteriores, el consumo Finalmente, durante el tercer trimestre del año en curso, y la inversión privada fueron los protagonistas que se destacó el desempeño de las actividades financieras jalonaron el resultado positivo por p(8,a2%rte), edle cloam deercmiaon d(5a,9.% ) y la administración pública Especialmente el consumo privado creció a un ritmo anual (4,3%). Vale la pena resaltar que en esta ocasión el rubro de de 4,9%, mientras que el consumo del gcoobnisetrurncoc iaócne plreesreó ntó una contracción real anual de 2,6% su ritmo de crecimiento hasta 3,5%. Valee ilnfaorm paceiónn ay c roemsuanilcatcaiorn es también presentaron una que, a pesar de la devaluación del peso colombiano las contracción de 0,6% real anual. 15 )%( launA otneimicerC 01-tpes 11-ram 11-tpes 21-ram 21-tpes 31-ram 31-tpes 41-ram 41-tpes 51-ram 51-tpes 61-ram 61-tpes 71-ram 71-tpes 81-ram 81-tpes 91-ram 91-tpes Total Año 2016 2017 2018 2019 2,1 1,4 2,6 3,2

ANÁLISIS DEL MERCADO DE LEASING

GRÁFICA 7. CRECIMIENTO REAL ANUAL DEL PIB POR OFERTA.

PIB 2,6 3T2018

3,3 3T2019 4,0 Admón. pública y serv. sociales 4,3 3,6 Construcción -2,6 5,1 Información y comunicaciones -0,6 2,5 Comercio, transporte y hotelería 5,9 4,0 Servicios profesionales 3,7 3,2 Energía 2,8 2,3 Industria 1,5 2,0 Inmobiliarias 3,0 1,1 Serv. personales y entretenimiento 2,9 3,2 Minería 1,0 2,0 Actividades financieras 8,2 1,0 Agropecuario 2,6 -4 -2 0 2 4 6 8 10 % Nota: Datos corregidos de efectos estacionales y de calendario 2015.

Fuente: DANE y proyecciones Asobancaria.

En el tercer cuarto del año en curso los protagonistas Finalmente, las ramas de i) servicios profesionales (3,7%), fueron las actividades financieras y ieil) ecnoemrgeírcai (2o,8. %E)s, tiais i) minería (1%) e iv) industria, ralentizaron ramas lograron acelerarse contundentemente frente al su ritmo de crecimiento frente al mismo periodo del año mismo periodo de 2018 (8,2%y 5,9% respecptiavsaamdeon. tEesp). ecíficamente la industria, uno de los sectores Así mismo, las ramas de i) adminismtraásc imipoórnta ntpesú dbel lai acctivaid ad económica apenas creció (4,3%), ii) actividades inmobiliariasa ( 3u%n), riimioi )a ancutailvi ddea 1d,5e%s, que a pesar de ser bajo, aportó

agropecuarias (2,6%) y iv) servicios p0,e2 prspos nal acrelciemsie ntyo del PIB. entretenimiento (2,6%) lograron crecer más que en el mismo periodo del año pasado. Sin embargo, el comportamiento de estas ramas se vio opacado por la contracción que tuvieron la construcción (-2,6%) y la rama de información y comunicaciones (-0,6%). Especialmente, el sector constructor no logra consolidar una senda de crecimiento sostenido desde 2016, normalmente jalonado por el desfavorable desempeño del rubro de edificaciones, que en el 3T2019 se contrajo en 11%. 16

ANÁLISIS DEL MERCADO DE LEASING

GRÁFICA 8. CRECIMIENTO REAL ANUAL DEL PIB POR DEMANDA.

3T2018 2,6

PIB 3T2019

3,3 3,7 Inversión 5,5 3,8 Consumo 4,7 4,7 Exportaciones 1,9 8,3 Importaciones 10,0 0 2 4 6 8 10 12 % Nota: Datos corregidos de efectos estacionales y de calendario 2015.

Fuente: DANE y proyecciones Asobancaria.

Por el lado de la demanda, el consumo y la inversión Finalmente, la balanza comercial continuó con su continuaron jalonando los resultadoses. nEnd ae sdtae oficciatasirióna, deulra nte el tercer trimestre del año en consumo logró expandirse a un ritmo dec 4u,7rs%o,. Eclom co orensuslutamdoo del crecimiento notable de las

privado, fue quien presentó el mejor deismepmopretañcoi (4o,9n%e) y se (1l0% ) y el lento ritmo de crecimiento de las consumo del gobierno se expandió ene 3x,p5%o,r tparceiseonntaens (d1,9o% ), a pesar de la fuerte devaluación del su expansión más alta en lo corrido de p20es1o9 .colombiano. La inversión (formación bruta de capital fijo) continuó en una senda favorable de crecimiento y se ubicó en 5,1%. Esta expansión de la inversión resulta favorable, pues en el mismo periodo del año pasado esta presentaba un leve crecimiento de apenas 1,8%. Se destaca el crecimiento de la formación bruta de capital en el rubro de maquinaria y equipo (10,3%). 17

ANÁLISIS DEL MERCADO DE LEASING

2. Sector externo GRÁFICA 9A. CRECIMIENTO ANUAL DE LAS IMPORTACIONES DE BIENES DE CAPITAL.

70 50 30 8,0 6,9 10 6,5 3,3 -10 -18,9 -30 -50 -70

Nota: Variación anual del promedio móvil tres meses.

Fuente: DANE.

GRÁFICA 9B. CRECIMIENTO ANUAL DE LAS EXPORTACIONES MANUFACTURERAS Nota: Variación anual del promedio móvil tres meses.

Fuente: DANE. Elaboración y cálculos Asobancaria 18 51-tpes 51-cid 61-ram 61-nuj 61-tpes 61-cid 71-ram 71-nuj 71-tpes 71-cid 81-ram 81-nuj 81-tpes 81-cid 91-ram 91-nuj 91-tpes

Total bienes de capital Materiales de construcción Sector agrícola Sector industrial Equipo de transporte 25 20 13,22 15 10 5 0 0,52 -5 -2,88 -4,82 -10 -8,97 -15 -20 -25 )%( launa otneimicerC 51-tpes 51-cid 61-ram 61-nuj 61-tpes 61-cid 71-ram 71-nuj 71-tpes 71-cid 81-ram 81-nuj 81-tpes 81-cid 91-ram 91-nuj 91-tpes ANÁLISIS DEL MERCADO DE LEASING Las importaciones de bienes de capital continuaron Respecto a las exportaciones manufactureras, en el registrando un comportamiento positivo durante el tercer tercer trimestre de 2019, se revirtió la tendencia bajista y trimestre del año (6,5%). Sin embargo, sep rpeesercnitabreo nun unaa expansión real anual promedio de 0,52%. leve ralentización en el reciente ritmo de crecimiento de Si bien continúa observándose un debilitamiento de las estas, que se ve reflejado en la mayorívae ndtea ss uas lru berxotes. rior de manufacturas, que es consecuente Especialmente, las importaciones de bienes de capital con el debilitamiento de las exportaciones en general, para el sector agricultor se contrajerones teasn l o1g8r,a9r%on, y anlcoan zhara nniv eles no observados desde logrado expandirse desde diciembrea dgeo s2t0o17 d. e 2018. Vale la pena resaltar que esto implica una

balanza comercial más deficitaria para el país, donde las exportaciones crecieron apenas 1,9% en el 3T2019.

3. Ventas del comercio minorista y vehículos.

GRÁFICA 10. CRECIMIENTO REAL ANUAL DE LAS VENTAS DEL COMERCIO MINORISTA Y DE VEHÍCULOS.

30 20 19,95 10 9,32 0 -10 -20

Nota: Variación anual del promedio móvil tres meses.

Fuente: DANE. Elaboración y cálculos Asobancaria.

Las ventas reales de vehículos promedifaueroronn e anq eule l3Tl20o19s que menos han contribuido (1,9 pp.) al un crecimiento real anual de 19,9%, recflreecjimaienntod doe luans ave nltaes vdee vehículos en lo corrido de desaceleración respecto al trimestre inmediatamente 2019. anterior, pero avanzando positivamente respecto al mismo periodo del año pasado. En términos de volumen, las Finalmente, en el tercer trimestre de 2019 las ventas del ventas incrementaron apenas en promcoemderciioo m 2in,4o%ris tar esain lc ombustibles promediaron una anual, lo cual refleja que el crecimieenxptoa dnesi lóans dveenlta 9s,3 r%e,a cloems portamiento similar al de este de vehículos podría estar explicadom piosmr uon reubfreoc stio psere ecxicol uyen los vehículos (9,4%). En proveniente de la devaluación del peso colombiano. particular, la dinámica de las ventas minoristas responde a la tendencia positiva del comercio de equipos de Además, en lo corrido del año el comportamiento de informática y telecomunicaciones y electrodomésticos.

las ventas reales de vehículos ha eEns tgaedneoral , etoxdposl lois csuabgdruop os del comercio minorista principalmente por el crecimiento de las ventas de vehículos registraron en promedio expansiones reales anuales de transporte público y de camperos y camionetas, que en durante el tercer trimestre de 2019, a excepción de la conjunto han contribuido en 13,8 pp. ave lnata v adrei alciibórons e, pna lpoe lería, periódicos y revistas (-0,94%). corrido de 2019. Por otro lado, los automóviles particulares 19 51-tpes 51-cid 61-ram 61-nuj 61-tpes 61-cid 71-ram 71-nuj 71-tpes 71-cid 81-ram 81-nuj 81-tpes 81-cid 91-ram 91-nuj 91-tpes Total comercio minorista sin combustibles (var) Vent