ASOBANCARIA - informe trimestral vivienda junio 2019

INFORME TRIMESTRAL DE VIVIENDA ¿unio 2019)

ASOBANCARIA

Vi CON

INFORME

TRIMESTRAL DE vi

VIVIENDA TE Junio de 2019 NI en Santiago Castro Gómez Presidente DO Alejandro Vera Sandoval Vicepresidente Técnico Guillermo Alarcón Plata Director de Vivienda da 01 Elaboración del Informe Dirección de Vivienda Editorial: Hacia un sistema oficial de información del sector vivienda Maira Pérez Pérez 02 Héctor Barrios Carranza Dirección Económica Presentación del Informe. 03 Carlos Velásquez Vega Federico Medina Cifuentes Análisis Entorno Macroeconómico 04 Babel Group Diseño Indicadores Líderes del Sector de Vivienda 05 Octubre de 2019 Cifras de Financiación de Vivienda Vi

EDITORIAL

EDITORIAL - HACIA UN SISTEMA OFICIAL DE INFORMACIÓN

DEL SECTOR VIVIENDA vi Daniel Vásquez Franco En diversas publicaciones de Asobancaria1 hemos inmuebles transados por localización geográfica, valor del reiterado el evidente cambio en la composición de los metro cuadrado por zonas, identificación de adquisiciones hogares colombianos, avizorando la necesidad de ajustar que involucraron financiación vía crédito hipotecario o la dinámica y planeación estratégica de los distintos leasing habitacional originados por entidades del sector actores del sector de la vivienda, entre ellos, las entidades formal de financiación de vivienda (bancos, cooperativas, especializadas en financiación de vivienda, constructores, fondos de empleados, etc.), y/o las que contaron con el

profesionales del sector de intermediación inmobiliaria, y apoyo de subsidios para adquisición de vivienda de interés autoridades públicas del orden nacional, departamental y social del orden nacional, departamental y/o municipal municipal. o de cajas de compensación familiar, en fin, un cúmulo en importante de información que puede construirse a partir La información del Censo Nacional de Población y Vivienda de los registros de una base oficial unificada. de 2018 ratificó la evidencia de las Encuesta Nacionales de Hogares de los últimos años en cuanto al crecimiento Para el efecto, estimamos que la fuente idónea debe de los hogares unipersonales y pluripersonales con 3 ser el resultado de la coordinada y eficiente gestión integrantes como máximo, el incremento sostenido en el de cuando menos dos entidades oficiales del orden número de habitantes de las zonas urbanas y el aumento nacional, claramente consolidadas y con específicas de la edad promedio de la población colombiana, que, y precisas funciones en la materia. Nos referimos a la entre otros factores, han generado la revisión de las Superintendencia de Notariado y Registro de Colombia estrategias y modelos de actuación de los actores del (SNR), como fuente oficial directa de gran parte de la sector para ajustarse a estas nuevas realidades, al nuevo información, y el Departamento Administrativo Nacional consumidor de vivienda colombiano. de Estadística (DANE), máxima autoridad estadística en da Colombia que a más de la misión2, objetivos y funciones Sin embargo, para la construcción de tales estrategias que le han sido atribuidas desde su creación (1953), es, y modelos de actuación convendría validar que esa a partir de lo dispuesto en el artículo 160 de la Ley 1753

nueva siquis del consumidor efectivamente se traduce de 2015, modificado por el artículo 155 de la Ley 1955 en hechos concretos, verificables, esto es, en la efectiva de 2019 – Plan Nacional de Desarrollo 2018-2022 “Pacto adquisición de unidades habitacionales que responden a por Colombia, pacto por la equidad”, el ente rector y por los patrones de comportamiento recopilados. Para ello, tanto el coordinador y regulador del Sistema Estadístico estimamos que nuestro país está en mora de construir un Nacional (SEN)3, creado, entre otros, con el objetivo de robusto sistema de información pública de transacciones suministrar estadísticas oficiales nacionales y territoriales inmobiliarias a partir del cual sea posible, con evidencia de calidad y optimizar el uso de los registros administrativos concreta y basado en una fuente oficial unificada, ratificar producidos por todas las entidades que lo conforman. y/o monitorear ese comportamiento del consumidor y, en general, de variables que permitirán la construcción y En países como Perú, Estados Unidos de Norteamérica y ejecución de políticas públicas y privadas eficientes y de España, para citar unos ejemplos, existen sistemas oficiales alto impacto desde el punto de vista económico y social. de información con diferentes grados de profundidad y detalle. En el caso peruano, la Superintendencia Nacional En el caso específico del sector vivienda, motor de los Registros Públicos (Sunarp) publica4 mensualmente fundamental de la economía de nuestro país, es claro las cifras del registro de la propiedad inmueble en que existen bases de datos e indicadores construidos general (no sólo vivienda), con información sobre primera fundamentalmente a partir del esfuerzo de empresas inscripción de propiedad, transferencias de propiedad

privadas y gremios económicos; sin embargo, resultaría e hipotecas, entre otros. Con base en esa información de incalculable valía contar con información oficial precisa nacional, entre enero y agosto de 2019 Sunarp oficialmente y confiable sobre aspectos tales como el número y valor informa que se han realizado 39.240 inscripciones de total de las transacciones de unidades habitacionales del primera propiedad, 125.567 transferencias de propiedad y mercado colombiano, segmentación en vivienda nueva 62.854 hipotecas; para todo el 2018 dicha información fue y usada, tipo de negocios jurídicos celebrados (venta, de 91.357, 96.510 y 186.090, respectivamente. permuta, donación, etc.); así mismo, áreas promedio de 1 Semana Económica 1156 “Tipología de la vivienda para los hogares del siglo XXI” (consultar en https://www.asobancaria.com/wp-content/uploads/1156.pdf) y Semana Económica 1193 “Cambio del consumidor de vivienda nueva en Colombia: ¿una demanda realmente satisfecha?” (consultar en https://www.asobancaria.com/wp-content/uploads/1193-1.pdf). 2 “Planear, implementar y evaluar procesos rigurosos de producción y comunicación de información estadística a nivel nacional, que cumplan con estándares internacionales y se valgan de la innovación y la tecnología, que soporten la comprensión y solución de las problemáticas sociales, económicas y ambientales del país, sirvan de base para la toma de decisiones públicas y privadas y contribuyan a la consolidación de un Estado Social de Derecho equitativo, productivo y legal”. https://www.dane.gov.co/index.php/acerca-del-dane/informacion-institucional/generalidades.

3 EDITORIAL En Estados Unidos puede accederse a información sobre transacciones de vivienda nueva en la Oficina del Censo de ese país (U.S. Census Bureau)5, la cual proporciona las cifras según el rango de precio, el tipo de financiación y la región en la que se realizó la transacción. Según este portal, en 2018 se transaron cerca de 617 mil viviendas nuevas en territorio estadounidense y, en el primer semestre de 2019, la cifra ya asciende a 353 mil viviendas. En España, el Consejo General del Notariado6 y el Colegio de Registradores de la Propiedad, Mercantiles y Bienes Muebles7, ambos organismos subordinados al Ministerio de Justicia de dicho país, publican periódicamente sus estadísticas, con gran variedad de detalle. La falta de información, y en general de estadísticas en Colombia, ha obstaculizado un análisis más detallado y profundo de las dinámicas y tendencias del consumidor de vivienda, y en general, de todos los actores que directa e indirectamente participan en la construcción, financiación, y comercialización de inmuebles en el territorio nacional. Por ello, y existiendo el marco normativo e instituciones públicas consolidadas y con claras funciones, se antoja necesario actuar de manera inmediata en la construcción y puesta en marcha de un sistema acorde a las necesidades y avances del siglo XXI. 3 Según el artículo 155 de la Ley 1955 de 2019, “El Sistema Estadístico Nacional (SEN) estará integrado por las entidades que produzcan y difundan estadísticas o sean responsables de registros administrativos, así: 1. Pertenecientes a las Ramas del Poder Público, en todos los niveles de la estructura estatal, central o descentralizada por servicios o territorialmente; del orden nacional, departamental, municipal

y distrital. 2. Los órganos, organismos o entidades estatales independientes o autónomos de control. 3. Las personas jurídicas, públicas o privadas, que presten servicios públicos. 4. Cualquier persona jurídica o dependencia de persona jurídica que desempeñe función pública o de autoridad pública. 5. Personas jurídicas que posean, produzcan o administren registros administrativos en el desarrollo de su objeto social, que sean insumos necesarios para la producción de estadísticas oficiales”. 4 Estadísticas Sunarp. Consultado en https://www.sunarp.gob.pe/estadisticas/category/1-REGISTRO-DE-PROPIEDAD-INMUEBLE. 5 New Residential Sales, U.S. Census Bureau. Consultado en https://www.census.gov/construction/nrs/index.html. 6 Centro de información estadística del notariado. Consultado en http://www.notariado.org/liferay/web/cien. 7 Estadística Registral Inmobiliaria. Consultado en http://www.registradores.org/portal-estadistico-registral/estadisticas-de-propiedad/estadistica-registral-inmobiliaria/. 4

PRESENTACIÓN DEL INFORME PRESENTACIÓN DEL INFORME En 2019 se cumplen 20 años de la mayor crisis económica de crecimiento de 3,4% en el número y de 2,8% en el valor nuestro país. En el caso particular del sector especializado frente al mismo periodo de 2018 para el que se reportaron en financiación de vivienda, esta compleja situación originó 31.563 operaciones por $3,61 billones. De estos resultados significativos ajustes, no sólo como resultado de la profusa el segmento de vivienda VIS acumuló 12.314 desembolsos jurisprudencia de las altas cortes colombianas previa y por $0,63 billones y la vivienda No VIS 20.326 desembolsos posterior a la expedición de la Ley 546 de 1999, más conocida por $3,09 billones, que comparadas con las cifras del como “Ley Marco de Financiación de Vivienda”, sino también mismo periodo del año anterior generó un crecimiento en por el indiscutible cambio en los esquemas para el diseño, los desembolsos para vivienda VIS de 3,9% en número y de desarrollo y ejecución final de los proyectos inmobiliarios 7,2% en valor; por el lado de la vivienda No VIS, también se en Colombia y, en la forma de interacción entre los distintos reportó un incremento de los desembolsos, en un 3,1% en actores que participan activamente en esa dinámica, esto número, y en un 2% en el valor. es, el Gobierno Nacional, los gobiernos departamentales y municipales, las entidades especializadas en otorgamiento Con este panorama general, este primer informe trimestral de de financiación de vivienda, sociedades constructoras, cifras del sector vivienda presentará la dinámica y resultados

sociedades fiduciarias, inmobiliarias, entre otras; y por del sector de financiación de vivienda para el trimestre supuesto, los hogares colombianos, beneficiarios finales comprendido entre abril a junio de 2019. En concreto, se de todos los esfuerzos de los distintos partícipes del sector realizará una exposición sobre el comportamiento del saldo vivienda. total de cartera hipotecaria para adquisición de vivienda desagregado por los productos de crédito hipotecario para Con base en la experiencia adquirida es posible afirmar adquisición de vivienda y leasing habitacional con base en que Colombia logró consolidar un sistema financiero sólido las cifras reportadas a la Superintendencia Financiera de y resiliente ante eventualidades locales e internacionales; Colombia por las entidades especializadas en financiación prueba de ello se evidenció cuando el país en general de vivienda más representativas del sector. Igual metodología enfrentó con suficiencia los embates de la crisis internacional se llevará para la presentación del comportamiento de los de 2008 y el fin del “súper” ciclo de commodities en 2012saldos de cartera de crédito a constructor de vivienda. 2014, eventos en los que la preparación y la experiencia adquiridas permitieron que Colombia se destacara frente a Adicionalmente, el informe contendrá la información relativa los demás países de la región. a desembolsos de Operaciones de Financiación de Vivienda (OFV) y de crédito a constructor durante el trimestre antes Luego de un 2017 con resultados macroeconómicos indicado, desagregados por tipo de vivienda, esto es, Vis y moderados, el repunte de la actividad económica colombiana No Vis, considerando el segmento o tipo de vivienda al que

en el 2018 permitía pronosticar un mejor desempeño en estuvieron dirigidos.

2019. No obstante, el inicio de este año fue menos alentador de lo esperado, especialmente por la menor dinámica del Como complemento, el informe contendrá un capítulo valor agregado del sector de la construcción en el PIB; concreto dedicado a la coyuntura internacional en como se recordará, este resultado para el primer semestre financiación de vivienda; seguido de una sección con de 2019 fue inferior a las expectativas de los analistas, con el análisis general del entorno macroeconómico en un decrecimiento del sector de la construcción de un 2,4% variables relevantes para los sectores de la financiación real, fundamentalmente originado en la contracción de 7,2% y la construcción de vivienda; capítulos adicionales e real en el subsector de la construcción de edificaciones. independientes desarrollarán la dinámica y resultados de los programas de otorgamiento de subsidios para En el caso concreto de la financiación de vivienda, en el 2018 adquisición de vivienda, el comportamiento de las tasas de se observó un incremento en el valor de los desembolsos interés de financiación de vivienda, para concluir con una de operaciones de financiación de vivienda (OFV), tanto breve presentación del comportamiento de la calidad de la para vivienda nueva como usada, y un repunte en el saldo cartera hipotecaria de vivienda en Colombia y la relación de la cartera de vivienda que superó los crecimientos de préstamo-garantía de los desembolsos de OFV. las otras carteras del sector bancario. En concreto, en el primer trimestre de 2019 se realizaron 32.640 OFV por valor aproximado de $3,72 billones, representativos de un

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INFORME

TRIMESTRAL

DE VIVIENDA

CONTENIDO

I. EDITORIAL - HACIA UN SISTEMA OFICIAL DE INFORMACIÓN DEL SECTOR VIVIENDA

II. PRESENTACIÓN DEL INFORME

III. ANÁLISIS ENTORNO MACROECONÓMICO 3.1. Producto Interno Bruto (PIB) 10 3.2. Inflación y empleo 14 3.3. Importaciones de bienes de capital 16 3.4. Despachos de cemento y producción de concreto 17 3.5. Índice de Producción Industrial 18 3.6. Ventas del comercio minorista 19 3.7. Índice de Confianza del Consumidor (ICC) e Indicador de Disposición a Comprar Vivienda (IDCV) 19 3.8. Índice de Precios al Productor (IPP) 20 3.9. Expectativas de mercado y de la economía en Colombia 21

IV. INDICADORES LÍDERES DEL SECTOR DE VIVIENDA 4.1. Licencias de construcción 22 4.2. Preventas de vivienda 23 4.3. Iniciaciones de vivienda 24 4.4. Precios de la vivienda nueva y usada 26 4.5. Índice de Costos de la Construcción de Vivienda (ICCV) 27

V. CIFRAS DE FINANCIACIÓN DE VIVIENDA 5.1. Saldo total de la cartera bruta 30 5.2. Saldo de la cartera total individual de vivienda 31 5.3. Desembolsos de Operaciones de Financiación de Vivienda (OFV) 40 5.4. Programas del Gobierno Nacional de otorgamiento de subsidios para adquisición de vivienda 59

5.5. Comportamiento de las tasas de interés 62 5.6. Indicadores de calidad de la cartera 63 5.7. Relación préstamo-garantía 64 8

ANÁLISIS ENTORNO MACROECONÓMICO

3. ANÁLISIS ENTORNO MACROECONÓMICO 3.1. PRODUCTO INTERNO BRUTO (PIB) En el transcurso de 2019 se ha afianzado el proceso de En línea con nuestras expectativas, el crecimiento de la recuperación de la actividad productiva nacional de forma economía colombiana en lo corrido de 2019 se ubicó en tal que, en lo corrido del año, el crecimiento de once un 3,0% real, cifra que, no solo es superior a la presentada de las doce ramas de actividad económica se ubicó en en el mismo periodo de 2018 (2,5%), sino que presenta un terreno positivo. Estos resultados, aunados a un contexto mejor desempeño de la economía en su conjunto. de anclaje de las expectativas de inflación y perspectivas positivas en la demanda interna, permiten prever un repunte en el desempeño de la economía nacional.

GRÁFICA 1. CRECIMIENTO (%) REAL ANUAL DEL PIB

10 Total año 9 8 7 6 5 4 3 3,0 2 1 0 Este buen comportamiento de la economía estuvo alrededor de 1,1 puntos porcentuales (pp.), cifra que hace impulsado, principalmente, por la expansión de las referencia a que el comportamiento de estos sectores actividades financieras (5,0%), el comercio, transporte explicó cerca del 37% del crecimiento total de la economía y hotelería (4,4%) y del sector de información y colombiana en el primer semestre de 2019. comunicaciones (4,0%) en el primer semestre del año.

La contribución agregada por parte de estas ramas al crecimiento total de la actividad económica nacional fue 10 )%( launa otneimicerC 01-cid 11-nuj 11-cid 21-nuj 21-cid 31-nuj 31-cid 41-nuj 41-cid 51-nuj 51-cid 61-nuj 61-cid 71-nuj 71-cid 81-nuj 81-cid 91-nuj 91-cid 22001177 22001188 22001199 1,4 2,6 3,2 Fuente: DANE, datos originales a precios constantes de 2015. Proyección Asobancaria.

ANÁLISIS ENTORNO MACROECONÓMICO GRÁFICA 2. CRECIMIENTO (%) REAL ANUAL DEL PIB POR OFERTA 2019 - Semestre I 2018 - Semestre I

3,0 PIB 2,5 5,0 Actividades financieras 4,1 4,4 Comercio, transporte y hotelería 3,8 4,0 Información y comunicaciones 1,5 3,6 Servicios profesionales 6,7 3,5 Administración pública 4,6 3,2 Minería -2,1 3,1 Inmobiliarias 2,1 2,9 Energía 2,6 2,5 Servicios personales 1,6 1,7 Industria 1,0 1,7 Agropecuario 3,7 -2,4 Construcción -3,0 -4 -2 0 2 4 6 8 % Fuente: DANE, datos originales a precios constantes de 2015. Se evidenció que la economía continúa siendo jalonada el consumo de los hogares, favorecido por la estabilidad

por su demanda interna y más específicamente, por el en materia de precios y unas condiciones monetarias en consumo privado y la inversión. Al respecto, debe anotarse terreno expansivo, pasó de crecer a una tasa del 3,8% que a pesar de que la confianza de los consumidores ha entre enero y junio de 2018 a hacerlo a una del 4,6% en el permanecido en terreno negativo en gran parte del año, mismo periodo de 2019. 11

ANÁLISIS ENTORNO MACROECONÓMICO GRÁFICA 3. CRECIMIENTO (%) REAL ANUAL DEL PIB POR DEMANDA 2019 - Semestre I 2018 - Semestre I

3,0 PIB 2,5 4,6 Consumo hogares 3,8 4,3 Formación bruta de capital 2,6 2,5 Consumo gobierno 5,5 3,5 Exportaciones 2,6 8,9 Importaciones 4,6 0 2 4 6 8 10 % Fuente: DANE, datos originales a precios constantes de 2015. En el segundo trimestre del año, el PIB de la construcción semestre del año (11,8%) asociada al comportamiento de presentó un crecimiento anual de 0,6%, dando señales de obras de carreteras, puentes y minería. una leve recuperación del sector, frente a la cifra observada un año atrás (-4,9%). Para lo restante del año, proyectamos un crecimiento sostenido en el subsector de obras civiles, mientras que, Para el primer semestre del año, la construcción fue la por el lado de las edificaciones se espera un crecimiento única de las doce ramas de actividad que registró un negativo mientras se presenta una mejoría, vía reducción

crecimiento negativo (-2,4%), comportamiento explicado de inventarios de vivienda diferente a la de interés social por las pronunciadas desaceleraciones del subsector (No VIS). de edificaciones (7,2%) y las actividades especializadas (3,0%). En contraposición a lo anterior, el subsector de obras civiles exhibió una gran dinámica en el primer 12

ANÁLISIS ENTORNO MACROECONÓMICO GRÁFICA 4. CRECIMIENTO (%) REAL ANUAL DEL PIB DE LA CONSTRUCCIÓN

15 13,9 10 5 0,5 0 -0,0 -5 -5,6 -10

Fuente: DANE, datos originales a precios constantes de 2015.

En cuanto a la formación bruta de capital fijo, se destaca ritmo del 15,1% real. En contraste, la inversión en vivienda el favorable comportamiento de la inversión en maquinaria viene contrayéndose desde el año anterior (-8,6% en el y equipo, que en el primer semestre de 2019 creció a un primer semestre del año). GRÁFICA 5. CRECIMIENTO (%) REAL ANUAL DE LA FORMACIÓN BRUTA DE CAPITAL FIJO Fuente: DANE, datos originales a precios constantes de 2015. 13 )%( launa laer otneimicerC 51-nuj 51-tpes 51-cid 61-ram 61-nuj 61-tpes 61-cid 71-ram 71-nuj 71-tpes 71-cid 81-ram 81-nuj 81-tpes 81-cid 91-ram 91-nuj Construcción Edificaciones Obras civiles Actividades especializadas 2019 - Semestre I 2018 - Semestre I 4,2

Formación bruta de capital fijo 0,2 15,1 Maquinaria y equipo 6,0 3,6 Otros edificios y estructuras -1,3 1,8 Productos de propiedad intelectual 5,5 -2,5 Recursos biológicos cultivados -0,4 -8,6 Vivienda -2,4 -10 -5 0 5 10 15 20 % ANÁLISIS ENTORNO MACROECONÓMICO 3.2. INFLACIÓN Y EMPLEO A agosto de 2019, la inflación anual alcanzó el 3,75%, no alcohólicas; Alojamiento, agua, electricidad, gas y cifra menor al 3,79% registrado en julio pasado, pero otros combustibles; Transporte; y Restaurantes y hoteles aun cercana al límite superior del rango meta del Banco explican gran parte de la variación anual del Índice de de la República (4%). Las mayores contribuciones en Precios al Consumidor (IPC). el año corrido de las divisiones de Alimentos y bebidas GRÁFICA 6. VARIACIÓN (%) ANUAL DEL ÍNDICE DE PRECIOS AL CONSUMIDOR (IPC) 10 9 8 7 6 5 4,0 4 3,75 3 3,10 2,0 2 1 0 En materia laboral, según cifras del DANE, la tasa de 2018 (9,7%), perpetuando las diferencias positivas que se desempleo aumentó y se ubicó en el 10,7% en julio de observan en las tasas de desempleo del 2019 frente a las

2019. Esta tasa es superior en 1,3 pp. a la registrada en del año anterior. junio de 2019 (9,4%) y en 1 pp. a la del mismo mes de

14 )%( launa otneimicerC Inflación anual Rango meta

Fuente: DANE.

ANÁLISIS ENTORNO MACROECONÓMICO

GRÁFICA 7. TASA DE DESEMPLEO NACIONAL

Fuente: DANE.

La población ocupada, por su parte, fue de 22,3 (-82 mil ocupados) y transporte y comunicaciones (-36 mil millones entre mayo y julio de 2019, cifra menor a los ocupados). En contraste, el sector de la construcción fue 22,5 billones de ocupados para el mismo trimestre de el que contrarrestó parte de esta disminución, luego de

2018. Esta contracción esta explicada principalmente adicionar 141 mil puestos de trabajo frente a los que se por el menor número de ocupados en las ramas de alcanzaban entre mayo y julio de 2018. actividades inmobiliarias (-131 mil ocupados), industria

GRÁFICA 8. POBLACIÓN OCUPADA SEGÚN RAMAS DE ACTIVIDAD

30% 22,5 22,3 27% 25% 21% 20% 6,0 6,0 16% 15% 4,6 4,6 11% 3,6 3,6 2,6 2,5 8% 7% 7% 10% 1,8 1,7 1,8 1,6 1,4 1,5 5% 0,3 0,3 0,3 0,3 0,1 0,1 1% 1% 1% 0%

Fuente: DANE. 15 sodapuco ed senolliM latoT oicremoC soicivreS selanumoC arutlucirgA airtsudnI y etropsnarT

senoicacinumoc sedadivticA sairailibomni nóiccurtsnoC nóicaidemretnI areicnanfi aíreniM aígrenE 13% 1100,,77%% 11% 99,,44%% 99,,77%% 9% 7% May 18 - Jul 18 May 19 - Jul 19 Part. % (eje. derecho) 25 20 // 10 8 6 4 2 0 orenE orerbeF ozraM lirbA oyaM oinuJ oiluJ otsogA erbmeitpeS erbutcO erbmeivoN erbmeiciD 2018 2019 ANÁLISIS ENTORNO MACROECONÓMICO 3.3. IMPORTACIONES DE BIENES DE CAPITAL En junio de 2019, las importaciones de bienes de capital al primer semestre de 2018, impulsadas por el crecimiento pudieron haber sido afectadas por la depreciación de la tasa de las importaciones de equipo de transporte (29,6%) y de cambio. A pesar de crecer a un ritmo cada vez menos materiales para la construcción (4,6%). En su promedio dinámico, al primer semestre de 2019 las importaciones de móvil trimestral, en el mes de junio estas importaciones bienes de capital alcanzaron un crecimiento de 9,3% frente reportaron un crecimiento real anual de 7,2%.

GRÁFICA 9. CRECIMIENTO (%) ANUAL DE LAS IMPORTACIONES DE BIENES DE CAPITAL

70 50 30 10 -10 -30 -50 -70 16 )%( launa otneimicerC 51-luj 51-tco 61-ene 61-rba 61-luj 61-tco 71-ene 71-rba 71-luj 71-tco 81-ene 81-rba 81-luj 81-tco 91-ene 91-rba 91-nuj

Materiales de construcción Sector industrial Total bienes de capital Equipo de transporte Sector agrícola 41,7 7,2 -2,5 -3,7 -35,7

Fuente: DANE, variación anual del promedio móvil tres meses.

ANÁLISIS ENTORNO MACROECONÓMICO 3.4. DESPACHOS DE CEMENTO Y PRODUCCIÓN DE CONCRETO Se destaca el proceso de recuperación que exhibe la - PM3). De igual manera, la producción de concreto exhibió, producción de cemento y concreto, con una tendencia al alza al mismo mes de 2019, una tasa de crecimiento de 10,7% desde mediados de 2018. De acuerdo con cifras del DANE, (5,9% PM3). En lo acumulado a julio de 2019, el crecimiento el crecimiento anual de los despachos de cemento fue de de estos indicadores llegó a 3,9% y 6,2%, respectivamente, 12,4% en julio de 2019 (7,9% en Promedio Móvil 3 meses dando muestra de la dinamización del sector.

GRÁFICA 10. CRECIMIENTO (%) ANUAL DEL VOLUMEN DE LOS

DESPACHOS DE CEMENTO Y PRODUCCIÓN DE CONCRETO

15 77,,99 5 55,,99 -5 -15 -25

Fuente: DANE, variación anual del promedio móvil tres meses.

17 )%( launa otneimicerC 51-luj 51-tco 61-ene 61-rba 61-luj 61-tco 71-ene 71-rba 71-luj 71-tco 81-ene 81-rba 81-luj 81-tco 91-ene 91-rba 91-luj

Despacho Cemento Producción Concreto ANÁLISIS ENTORNO MACROECONÓMICO 3.5. ÍNDICE DE PRODUCCIÓN INDUSTRIAL De acuerdo con la Encuesta Mensual Manufacturara con fabricación de aparatos y equipo eléctrico (2,2% real), Enfoque Territorial (EMMET), en julio de 2019, la producción fabricación de muebles (2,1% real), industrias básicas de industrial creció un 2,5% real. Este comportamiento hierro y de acero (1,2% real) y fabricación de maquinaria y se vería explicado principalmente por la variación real equipo (0,7% real). No obstante, dos de estos subgrupos positiva de varios subgrupos que están encadenados al industriales mostraron un decrecimiento: transformación sector de la construcción, entre los que se destacan la de la madera y sus productos (-9,4% real) y fabricación de fabricación de productos elaborados de metal (3,3% real), productos de vidrio (3% real).

GRÁFICA 11. CRECIMIENTO (%) REAL ANUAL DEL ÍNDICE DE PRODUCCIÓN INDUSTRIAL - EMMET

20 15 10 5 22,,55%% 0 -5 -10 -15

Fuente: DANE, variación real anual del promedio móvil doce meses.

18 )%( launa laer otneimicerC 51-luj 51-tco 61-ene 61-rba 61-luj 61-tco 71-ene 71-rba 71-luj 71-tco 81-ene 81-rba 81-luj 81-tco 91-ene 91-rba 91-luj Total Madera Vidrio Hierro y acero

Metal Equipo eléctrico Maquinaria y equipo Muebles ANÁLISIS ENTORNO MACROECONÓMICO 3.6. VENTAS DEL COMERCIO MINORISTA Según las cifras de la Encuesta Mensual de Comercio al por Este comportamiento responde a una dinámica positiva Menor (EMCM), entre julio de 2018 y julio de 2019, las ventas de la mayoría de los subgrupos del comercio minorista reales del comercio minorista sin combustibles aumentaron asociados al sector de la construcción, como la ferretería 7,4%, continuando con la tendencia positiva evidenciada en (6,3% real), cristalería (7,1% real), aseo del hogar (8,3% real) y periodos anteriores. electrodomésticos y muebles (11% real).

GRÁFICO 12. CRECIMIENTO (%) REAL ANUAL DE LAS VENTAS DEL COMERCIO MINORISTA

20 15 10 7,4 5 0 -5 -10

Fuente: DANE, variación anual del promedio móvil doce meses. Sin combustibles.

3.7. ÍNDICE DE CONFIANZA DEL CONSUMIDOR (ICC) E INDICADOR DE DISPOSICIÓN A COMPRAR VIVIENDA (IDCV) Durante 2019 la dinámica positiva del consumo de los (-5,1%), que contrasta con el observado en el mismo mes de hogares se ha reflejado en una mejora de la confianza de 2018 (9,8%). los consumidores en lo corrido del año. Para 2019 se prevé una recuperación de la confianza de los consumidores y Por su parte, la disposición a comprar vivienda llegó a 5,1%, empresarios, como lo confirman los datos de la encuesta mostrando un aumento de 5,2 pp. frente al mes anterior y una

de opinión del consumidor realizada por Fedesarrollo; sin reducción de 3,3 pp. frente al mismo mes del año anterior. embargo, el ICC registró un balance negativo en julio de 2019 19 )%( launa laer otneimicerC 51-luj 51-tco 61-ene 61-rba 61-luj 61-tco 71-ene 71-rba 71-luj 71-tco 81-ene 81-rba 81-luj 81-tco 91-ene 91-rba 91-luj Ferretería Cristalería Aseo del hogar Electrodomésticos y muebles Total

ANÁLISIS ENTORNO MACROECONÓMICO

GRÁFICO 13. EVOLUCIÓN DEL ÍNDICE DE CONFIANZA DEL CONSUMIDOR (ICC)

Y EL INDICADOR DE DISPOSICIÓN A COMPRAR VIVIENDA (IDCV)

25 15 5 55,,11 -5 -5,1 -15 -25 -35 20 % ecnalaB 51-luj 51-tco 61-ene 61-rba 61-luj 61-tco 71-ene 71-rba 71-luj 71-tco 81-ene 81-rba 81-luj 81-tco 91-ene 91-rba 91-luj Índice de confianza del consumidor Disposición a comprar vivienda

Fuente: Fedesarrollo. 3.8. ÍNDICE DE PRECIOS AL PRODUCTOR (IPP) Durante 2019 los precios a los productores muestran que los precios de materiales de construcción crecen a señales mixtas. A julio, el IPP total registró una variación una tasa más lenta (2,18%) y los de la formación bruta de

de 6,42% frente al mismo mes del año anterior, mientas capital permanecen en terreno negativo (-4,27%).

GRÁFICO 14. CRECIMIENTO (%) ANUAL DEL ÍNDICE DE PRECIOS AL PRODUCTOR (IPP)

25 20 15 10 66,,4422 5 22,,1188 0 --44,,2277 -5 -10 -15

Fuente: DANE. )%( launa otneimicerC 51-luj 51-tco 61-ene 61-rba 61-luj 61-tco 71-ene 71-rba 71-luj 71-tco 81-ene 81-rba 81-luj 81-tco 91-ene 91-rba 91-luj

IPP Total Formación de Capital Materiales de Construcción ANÁLISIS ENTORNO MACROECONÓMICO 3.9. EXPECTATIVAS DE MERCADO Y DE LA ECONOMÍA EN COLOMBIA El comportamiento de la actividad productiva que crecería a una La dinámica global marcada por la incertidumbre, aunada a tasa del 3,2% en 2019, se encuentra expuesto a riesgos que menores perspectivas de crecimiento económico mundial, irían en su detrimento, destacándose i) un menor crecimiento podría increment