ASOBANCARIA - Rebancarizacion, credito y desarrollo financiero 2024

Rebancarización, crédito y desarrollo financiero Editores José Ignacio López Jonathan Malagón Ban Caria

REBANCARIZACIÓN, CRÉDITO

Y DESARROLLO FINANCIERO

Editores: José Ignacio López Jonathan Malagón Bogotá, marzo de 2024

REBANCARIZACIÓN, CRÉDITO Y DESARROLLO FINANCIERO 7

CONTENIDO

Introducción 9 Prólogo 12 (César Ferrari) Capítulo 1

Entorno macroeconómico: por qué estamos donde estamos 21

(Camila Ciurlo Aragón - José Antonio Hernández - Sarah Garcés Anzola - Ana María Castiblanco) Capítulo 2

Normatividad: desarrollo normativo de la rebancarización 55

(Felipe Lega y equipo Deloitte) Capítulo 3 Caracterización de la población que no puede cumplir 71 con sus obligaciones de crédito (Camila Ciurlo Aragón - José Antonio Hernández - Sarah Garcés Anzola - Ana María Castiblanco) ANIF Centro de Estudios Económicos Capítulo 4 Calle 70A no. 7-86 Recomendaciones para la rebancarización 147 (Camila Ciurlo Aragón - José Antonio Hernández - Sarah Garcés Anzola - Ana María Castiblanco) Bogotá D.C., Colombia Capítulo 5 Asobancaria Una aproximación al uso del crédito informal en los micronegocios 171 (Valentina Ochoa Restrepo - Viviana Veloza Cárdenas - Daniel Felipe Romero) Carrera 9 No. 74-08 Bogotá D.C., Colombia Capítulo 6 Desempeño económico y financiero regional: Copyright © 2024 ANIF - Asobancaria un análisis de econometría espacial para 2022 193 (Daniela Gantiva Parada - Fabián Reina Gómez - Cristian Rincón Cruz)

ISBN: 978-958-96083-3-3 Capítulo 7

Progresividad de la profundización financiera: Impresión y encuadernación: Multi-Impresos una aplicación del enfoque ARDL para el caso colombiano 223 (Jonathan Malagón - Andrés Narváez)

Diseño y Diagramación: Brigitte Avellaneda, Danna Junca y Andrés Ramírez

Anexos 259 Impreso y hecho en Colombia Sobre los autores 281

REBANCARIZACIÓN, CRÉDITO Y DESARROLLO FINANCIERO 9

Introducción

REBANCARIZACIÓN, CRÉDITO

Y DESARROLLO FINANCIERO Jonathan Malagón y José Ignacio López Potenciar el crédito e incluir a cada vez más personas en su uso y aprovechamiento es una de las principales metas con las que está obsesionado nuestro sector financiero. La apuesta es clara: el financiamiento formal se caracteriza por ser una herramienta fundamental para emprender e invertir, además de facilitar el suavizamiento del consumo, lo que no solo potencia el crecimiento económico, sino que aumenta el bienestar de la sociedad. No obstante, esta labor enfrenta retos importantes en un país como Colombia, donde la informalidad en el mercado laboral asciende a 56,1% y no se tiene acceso a información de potenciales usuarios de manera fá- cil. A esto debe sumarse el tratamiento de usuarios que no lograron cumplir con sus obligaciones a tiempo, lo que acarrea un reporte negativo en su historial crediticio, usuarios que, eventualmente, pueden ser objeto de una estrategia de rebancarización. Hoy, tan solo el 36% de los colombianos tienen un crédito formal. Bajo este contexto, Rebancarización, crédito y desarrollo financiero permitirá al lector entender el comportamiento del crédito duran10 INTRODUCCIÓN REBANCARIZACIÓN, CRÉDITO Y DESARROLLO FINANCIERO 11 te el último año, las principales razones por las cuales la población no En el quinto capítulo, Investigación cualitativa sobre el uso del cré- puede cumplir con sus obligaciones financieras, el marco normativo dito informal en los micronegocios en Colombia, se realiza un trabajo de de la rebancarización en Colombia y las recomendaciones del sector campo para recolectar información sobre el uso de crédito y productos para profundizar las estrategias de rebancarización. Adicionalmenfinancieros en los micronegocios. Por medio de estos datos, el estudio te, permitirá conocer las dinámicas del acceso al crédito formal y no propone consideraciones acerca de qué tipo de financiación usan los peformal por parte de micronegocios y personas en zonas apartadas del queños empresarios en el país, un punto importante si se quieren realizar país y obtener un análisis de la relación entre el desarrollo crediticio y políticas de bancarización que incluyan a esta población. la desigualdad. El sexto capítulo, Desempeño financiero regional: un análisis El primer capítulo, Entorno macroeconómico: por qué estamos de econometría espacial, presenta nuevamente un acercamiento escomo estamos, aborda un panorama inicial de las condiciones macroecotadístico a las dinámicas financieras del país, enfocado en el análisis nómicas en Colombia y su posible impacto en el desempeño del crédito regional del crédito para entender los problemas de desigualdad y contres años después de la pandemia. Este análisis es relevante debido al imcentración que se gestan en las regiones más pobres y apartadas de pacto del crecimiento, la inflación y el ahorro en la capacidad de los deunuestro país. Al final, se podrán identificar aquellos lugares en los que dores para responder ante sus deudas. pueden redoblarse los esfuerzos para alcanzar una inclusión financiera crediticia adecuada. En el segundo capítulo, Normatividad: desarrollo normativo de la rebancarización, se lleva a cabo una recopilación meticulosa de las prinEl séptimo capítulo, Progresividad de la profundización financiera: cipales leyes, decretos y normativas que buscan incluir a cada vez a más una aplicación del enfoque ARDL para el caso colombiano, analiza detallapersonas en el sistema financiero, incluso a aquellas que han terminado damente la relación existente entre la profundización financiera, entendida por excluirse debido al incumplimiento de sus deudas. El lector podrá encomo el ratio entre la cartera crediticia y el PIB, y la desigualdad en cuanto tender el papel de la regulación en la labor de acercar el financiamiento a a ingresos en Colombia. El estudio, en primera instancia, identifica el imquienes más lo necesitan. pacto de la profundización sobre la desigualdad, para luego determinar el nivel de profundización que permitiría generar reducciones en los niveles En el tercer capítulo, Caracterización de la población que no puede de desigualdad, un análisis que complementa fuertemente las conclusiocumplir con sus obligaciones de crédito, presenta un juicioso trabajo econes en materia de cartera regional. nométrico para entender las razones por las cuales una persona incurre

en mora. Así, se evidencia el impacto de variables como género, ubicación Esperamos que este libro sea una herramienta útil para todos los acgeográfica y educación en la probabilidad de que se incumpla con los patores del sector financiero y los hacedores de política pública que buscan gos de un crédito. aumentar la inclusión financiera crediticia, atendiendo las necesidades de aquellos que más lo necesitan. La banca continúa comprometida con fiEl cuarto capítulo, Recomendaciones para la rebancarización, reconanciar los sueños de la gente. pila el análisis de las secciones anteriores para proponer formas de reincorporar a quienes han incurrido en mora al mercado crediticio. 12 PRÓLOGO REBANCARIZACIÓN, CRÉDITO Y DESARROLLO FINANCIERO 13 rros y/o depósito de bajo valor y con fortuna tiene un empleo formal. Es decir, hace parte de la sociedad que puede dar por sentado la inclusión financiera y no se imagina un mundo donde los pagos de los salarios, a proveedores y Prólogo otras transacciones no se realicen a través de un establecimiento de crédito. Eso es una gran noticia y aún más alentadora cuando se encuentra que, en el BANCARIZACIÓN: reporte de Inclusión Financiera de 2022 preparado por la Banca de OportuniBARRERAS Y ALTERNATIVAS dades y la Superintendencia Financiera de Colombia, se estima que el 92,3% de los adultos colombianos tienen al menos un producto financiero. César Ferrari Ph.D. Sin embargo, no estoy seguro si usted es un lector que también tenga Superintendente Financiero de Colombia un crédito o una tarjeta de crédito. Como se presenta en el referido documento, las cifras a 2022 muestran que tan solo el 36,2% de los colombiaDe acuerdo con las cifras publicadas por el Banco Mundial a diciembre nos encuestados tiene un producto crediticio formal. Es decir, si pertenece de 2021, el 76% de la población mundial y el 71% de la población en países a este grupo de individuos, les costaría imaginarse una sociedad que comen vías de desarrollo cuenta con un producto financiero1. Desde el punto de pre una casa, un carro o un bien de alto valor sin recurrir al financiamiento vista de la tendencia de los últimos diez años (desde que se realizó la encuesque brinda el sistema financiero. Se sorprendería aún más si conoce que en ta del Banco Mundial), el porcentaje de adultos con un producto financiero 2022, según el Banco Mundial, los mercados de crédito en Colombia otoraumentó a nivel global desde 51% y en economías emergentes desde 40%. gaban créditos al sector privado por un monto equivalente a 44,1% del PIB mientras que en China equivalían a 185,3% y en Corea del Sur a 175,8%. Por supuesto, los crecimientos en los porcentajes de inclusión financiera están relacionados al proceso de digitalización de los productos finanEsto nos lleva a la primera reflexión y reto para el país, si bien se cieros de manera acelerada, producto de la pandemia del COVID-19. Los ha avanzado en el acceso a productos financieros, es primordial que las cambios más significativos se presentaron en aquellas economías emercifras logradas de inclusión financiera de los productos de depósitos se gentes y con mercados laborales donde predomina la informalidad laboral, traduzcan también en un crecimiento de los productos y de los mercados

considerando que era indispensable contar con mecanismos financieros no de crédito. Muchas son las razones que limitan ese crecimiento. La primepresenciales para canalizar las ayudas de los gobiernos a las personas más ra y más obvia es que, aún, los créditos en Colombia son excesivamente necesitadas y que no solían contar con un producto financiero. caros, incluso considerando la inflación existente. Y la mejor manera de reducirlas es generando liquidez adecuada en la economía, desarrollando Como se detalla en las cifras contenidas en este documento de investilos mercados de crédito e incentivando la competencia entre los agentes gación de ANIF para el caso colombiano, es probable que usted sea un lector que operan en estos mercados financieros. que hace parte de la población que cuenta con al menos una cuenta de ahoComo se indica en esta investigación de ANIF, los colombianos tendemos a solo mantener depósitos de bajo monto y transaccionales, mien1 Información obtenida del informe The Global Findex Database 2021. https://www.worldbank.org/ en/publication/globalfindex. tras los indicadores de inclusión crediticia muestran aún un claro rezago.

14 PRÓLOGO REBANCARIZACIÓN, CRÉDITO Y DESARROLLO FINANCIERO 15

El sostenimiento de los productos de depósito es la palanca para consumidores financieros, de sus trabajadores y del medio ambiente, una incrementar la inclusión crediticia. La Banca Responsable es el pilar para banca que comienza a considerarse indispensable en Europa. aumentar la confianza de los consumidores en el sistema financiero. Adicionalmente, no quiero dejar de manifestar mi preocupación de Desde el punto de vista de los depósitos es importante no cantar que una mayor inclusión financiera de los depósitos no garantiza un mavictoria. Es necesario no solo sostener las cifras de inclusión, sino también yor ahorro en la economía colombiana: de los hogares, de las empresas y combatir la desinformación que se puede generar por una falta de confiandel gobierno. Desde la Superintendencia Financiera nos intranquiliza que za sobre el sector financiero y de la falta de conocimiento respecto a los esa realidad macroeconómica genere un ciclo indeseable que siga combeneficios de utilizar el mismo para el desarrollo de proyectos personales y prometiendo el desarrollo económico del país: sin ahorro, no hay inversión grupales. Desde la Superintendencia Financiera reconocemos que una de doméstica y sin esta no hay expansión de capital, crecimiento y desarrollo nuestras principales labores es velar por que las entidades vigiladas cueneconómico; en este contexto, la inversión extranjera es un necesario comten con los niveles de capital y liquidez adecuados para proteger los ahoplemento, pero es insuficiente. Por eso destaco que la tarea de inclusión rros del público y, de esta manera, no minar la confianza del consumidor financiera implica también generar los incentivos apropiados para que, financiero sobre el sistema financiero. particularmente, las personas y las empresas incrementen su ahorro y, así, se viabilice la inversión, el desarrollo del país y se supere la pobreza y la Así mismo, en mi experiencia como Superintendente Financiero he vulnerabilidad que agobia al 70% de la población colombiana. tenido la oportunidad de acercarme a diferentes regiones del país para conocer en detalle la percepción de los diferentes agentes de la economía sobre el sistema financiero vigilado, las necesidades de los diferentes conMayor inclusión crediticia es una tarea pendiente, pero de urgente

sumidores financieros y validar con diferentes líderes la importancia de deatención. La estrategia en periodos de crisis ha sido mitigar el riesgo de sarrollar el mercado financiero para promover el desarrollo económico del salida de los bancarizados. país. Sin embargo, algo que ha llamado mi atención es como la persona “de a pie” comienza a ver al sistema financiero con otros ojos, no basaAhora bien, desde la perspectiva de la inclusión crediticia, la investido únicamente desde el punto de vista de la solidez de sus estados finangación de ANIF presenta a través de un análisis conceptual y econométrico cieros, rentabilidad y capacidad de honrar sus obligaciones, sino desde la las barreras que enfrenta o ha enfrentado un segmento significativo de la perspectiva del establecimiento de crédito que ofrece una mejor experienpoblación para obtener o cumplir adecuadamente con los productos de cia al usuario y un mejor impacto sobre la sociedad (finanzas sostenibles). crédito. Dicho estudio es relevante porque permite identificar los determinantes de la tenencia de los productos de crédito y del pago de las obligaEste análisis de Banca Responsable desde nuestro punto de vista ciones por tipo de cartera de crédito. Con esto, se puede analizar la pertireenfoca la forma de crear confianza en la banca y tendría un impacto en nencia de evaluar medidas para no generar la salida de individuos desde la bancarización y en la rebancarización. Es que el necesario desarrollo el crédito formal al informal y que la afectación de ingresos de los hogares financiero de Colombia debe llevarnos a establecer lo que en la literatuexacerbe los incentivos de los consumidores de alejarse del sistema finanra se conoce como Banca Responsable, aquella que al mismo tiempo de ciero, cuando en realidad es más beneficioso que buscar otras fuentes de

maximizar las ganancias de sus accionistas maximiza el bienestar de sus financiación más costosas.

16 PRÓLOGO REBANCARIZACIÓN, CRÉDITO Y DESARROLLO FINANCIERO 17

Desde nuestra perspectiva de supervisores y también de consumicular a nuevos individuos al sistema financiero. Con el Decreto 1297 de dores financieros, reconocemos que la salida de individuos hacia el mer2022, se incorpora dicho esquema a nivel local, donde la protección de cado informal del crédito genera situaciones indeseables para la estabidatos personales y empoderamiento de sus datos por parte del consumilidad económica y que el retorno al mercado formal crediticio, desde el dor financiero es el pilar fundamental para el desarrollo de ecosistemas de punto de vista comportamental, se convierte en una tarea difícil pero no intercambio de información. imposible. Como primera estrategia de contingencia, desde la Superintendencia Financiera se ha expedido una normatividad que permite a los Somos unos firmes creyentes, y lo he mencionado en repetidas ocaestablecimientos de crédito ofrecer nuevos créditos a clientes con deudas siones en los distintos foros que me han invitado, que la eliminación de las castigadas (Circular Externa 009 de 2022). Este tipo de medida contrací- asimetrías de información tiene un impacto favorable en la competencia clica, junto a otras en situaciones de mayor estrés y desaceleración de la y, por lo tanto, en el desarrollo de los mercados financieros. Así las cosas, economía, contiene la salida del mercado de crédito de los agentes con la construcción de un ecosistema de finanzas abiertas, que reduzca esas

necesidades de refinanciación. asimetrías y mejore el perfilamiento de los clientes, va a permitir que el consumidor financiero disponga de una oferta de productos de ahorro De otro lado, en la Superintendencia Financiera estamos comproy crédito más acorde a sus necesidades y vea a la institución financiera metidos actualmente con un proceso de depuración normativa que facilite como un aliado estratégico para el desarrollo de sus proyectos. Como el desarrollo de los mercados financieros. Estamos convencidos que un pueden darse cuenta, esto también hace parte del concepto de finanzas exceso de regulación frena el desarrollo de los mercados financieros y que responsables, donde los individuos evalúan a las instituciones financieras una insuficiencia de regulación genera inestabilidad financiera. Lograr el con base al impacto que tienen en la sociedad. óptimo normativo es un imperativo en el que estamos empeñados y esperamos lograrlo con la ayuda de todos los interesados en el desarrollo de los Es importante señalar también que somos conscientes que la implemercados financieros. mentación de finanzas abiertas no va a traer resultados inmediatos en temas de inclusión financiera. En otras jurisdicciones (caso de Reino Unido), el propósito de desarrollar un ecosistema de open finance buscaba corregir un Un mercado financiero más cercano a las necesidades de los problema de competencia en el sistema financiero. Sin embargo, evaluacioconsumidores es el camino para aumentar la inclusión crediticia y nes recientes evidenciaron que los niveles de concentración, contrario a lo superar las barreras de acceso al sistema financiero. esperado, no disminuyeron significativamente. Esa experiencia también nos permite reconocer que el camino para romper las barreras de bancarización

El estudio que presenta ANIF, desde nuestro punto de vista, contiene y rebancarización debe estar orientado a disminuir aún más las asimetrías una de las principales apuestas normativas que han venido desarrollándode información en toda la economía. Es decir, es necesario dar un paso más se a nivel mundial para promover la inclusión financiera. El esquema de ficontundente desde las finanzas abiertas hacia el concepto de Datos Abiernanzas abiertas (open finance) es sin lugar a duda uno de los mecanismos tos, contenido en el Artículo 89 del Plan Nacional de Desarrollo: más favorables, en una era de mayor digitalización, para atraer a aquellos individuos escépticos que han tenido una mala experiencia con el sector “Con el propósito de promover la competencia y la innovación para financiero, mejorar los productos ofrecidos a los clientes actuales y vinla inclusión financiera y crediticia, las entidades estatales que con18 PRÓLOGO REBANCARIZACIÓN, CRÉDITO Y DESARROLLO FINANCIERO 19 forman las ramas del poder público y todas las personas jurídicas de grado en los productos de depósito se traduzcan en una inclusión finaturaleza privada, deberán dar acceso y suministrar toda aquella nanciera más completa. De esta manera, es necesario no confiar en información que pueda ser empleada para facilitar el acceso a proque las cifras de depósitos se van a replicar tarde o temprano en los ductos y servicios financieros, sin perjuicio de las excepciones a su productos de crédito y tomar pasos más definitivos hacia una econoacceso y las garantías de reserva de la información, previstas en la mía más incluyente, competitiva y desarrollada financieramente. normatividad vigente”.

Por lo pronto, es importante que siempre se tenga presente que Me permito transcribir la primera parte del artículo porque es impelas herramientas disponibles a nivel normativo, que ha venido trabarativo avanzar en el esquema de datos abiertos, el cual permite incorporar jando la Superintendencia Financiera, están dirigidas a no cerrar las información de fuentes que no son de tradicional consulta para las entidapuertas del acceso al crédito a las personas que han tenido créditos des financieras y permite que estas puedan conocer con un mayor detalle no cabalmente pagados y promover que se tengan a disposición procelas características de los productos que podrían ofrecer a un determinado dimientos especiales para gestionar el riesgo de este tipo de clientes. consumidor financiero, particularmente aquel que no es bancarizado. Por esa vía, los establecimientos de crédito tienen a su alcance medidas contracíclicas para no generar una barrera de acceso a los clientes Es inevitable recordar las dificultades que genera la masificación de con obligaciones castigadas. La investigación de ANIF permite, precilos préstamos gota a gota por su impacto social y económico en los hogasamente, estudiar los determinantes que no deberían causar la salida res colombianos. Si bien las finanzas y los datos abiertos no van a eliminar definitiva de los clientes del sistema financiero, considerando que una la totalidad de este tipo de préstamos (la visibilidad de los establecimienparte de las probabilidades de honrar los créditos atrasados es más fatos de crédito no es perfecta en todos los rincones del país), permitirá realivorable que la exclusión del cliente.

zar un mejor perfilamiento de los clientes tomando información alternativa de los hábitos de consumo, periodicidad de ingresos, servicios adquiridos También, la divulgación más entendible de las tarifas y costos no financieros, contactabilidad, entre otros. De esa manera, la personalipara las personas es necesaria y debe ir de la mano con la promoción zación de los productos de crédito, ahorro y análisis de los riesgos va a ser de la educación financiera. Si se logran revelar claramente los benefiuna nueva tendencia y la competencia va a ir encaminada a brindar una cios de estar bancarizado frente a los costos de no estarlo, seguramenmejor experiencia de los consumidores colombianos. te alentaría a los consumidores a tomar decisiones mejor informadas y no basadas únicamente en la disponibilidad inmediata de recursos sin análisis de riesgos. En otras palabras, es necesario divulgar que ¿Qué podemos hacer finalmente en el corto plazo para superar cada vez hay menos limitantes al acceso de productos financieros y las barreras de bancarización y rebancarización? esto obedece a que la mayor digitalización ha ampliado la información disponible, lo que permite dar un acceso más eficiente de los consumiSin duda, la inclusión financiera tiene múltiples dimensiones y dores al sistema financiero formal. los ciclos económicos son determinantes en reducir las brechas. Así mismo, como lo he expresado en este prólogo, es fundamental seguir Finalmente, es imperante que sigamos preguntándonos sobre trabajando de manera conjunta para que los avances que ya se han lolas razones estructurales que no permiten una mayor inclusión credi20 PRÓLOGO ticia en el país y, con base a ello, promover políticas que complementen los desarrollos normativos financieros (finanzas y datos abiertos) para contar con un sistema financiero más profundo, dinámico y más sintonizado con las necesidades del país, que permita un mayor crecimiento y desarrollo en beneficio de todos los colombianos. Este libro, editado por Jonathan Malagón, presidente de Asobancaria, y José Ignacio López, presidente de ANIF, con seguridad entregará a los lectores algunas de estas respuestas. Bogotá, Marzo de 2024

CAPÍTULO 1

Entorno macroeconómico: por qué estamos donde estamos

Camila Ciurlo Aragón José Antonio Hernández Sarah Garcés Anzola Ana María Castiblanco

22 ENTORNO MACROECONÓMICO REBANCARIZACIÓN, CRÉDITO Y DESARROLLO FINANCIERO 23

Una política nacional robusta de inclusión financiera debe tener en riormente estaban excluidas o fuera del sistema financiero vuelven a tener cuenta tres elementos fundamentales. En primer lugar, debe contar con acceso y hacen uso de los servicios y productos bancarios. estrategias y herramientas diversificadas de bancarización. En Colombia, entidades como la Superintendencia Financiera y Asobancaria han avanLa rebancarización implica medidas y acciones para fomentar la incluzado en este frente con programas de educación e inclusión financiera y sión financiera y permitir que aquellos que históricamente han estado marcon la invitación al uso extendido de tecnologías Fintech. Además, sumaginados del sistema bancario o que alguna vez han hecho parte del sistema, mos puntos en esta materia con la emergencia sanitaria, que obligó al país pero fueron excluidos por diferentes razones, puedan acceder a servicios

a proteger a los hogares más vulnerables con giros adicionales a progracomo cuentas de ahorro, créditos, seguros y otros productos financieros. En mas sociales (Colombia Mayor, Familias en Acción, Jóvenes en Acción), un sistema financiero profundo, como el que se busca en el país, la rebancacon la aceleración de la implementación del Esquema de Compensación rización es un elemento con un mayor nivel de desarrollo que el que ha tenido del IVA y con el programa “ingreso solidario”. El trabajo que realizaron el el país en los últimos años. Departamento Nacional de Planeación (DNP), el Ministerio de Hacienda y su Unidad de Regulación Financiera (URF), en alianza con entidades Este análisis toma particular relevancia en un contexto macroecobancarias, no solo permitió que alrededor de 2,6 millones de beneficianómico complejo como el actual, en el que las presiones inflacionarias, la ros recibieran un pago mensual, también propició la inclusión al sistema caída en el consumo, la moderación de las expectativas de crecimiento y el financiero de casi un millón de personas que accedieron, por primera vez, endurecimiento de los costos financieros empiezan a deteriorar la colocaa servicios bancarios. Ni que decir del crecimiento significativo de los proción de productos de crédito y a aumentar la percepción de mayor incumpliductos de depósito de bajo monto, también llamados billeteras digitales, miento del pago de obligaciones. Precisamente, ese mayor incumplimiento que han empezado a modificar la forma en que las personas realizan tranpuede generar que las personas sean excluidas del sistema financiero, por sacciones en su día a día. el mayor riesgo que representan, y allí se hace necesaria la rebancarización.

En segundo lugar, la política debe procurar condiciones para ayuEn este capítulo analizamos el contexto macroeconómico del país dar a evitar que los usuarios incumplan sus obligaciones de pago. Eso en los últimos tres años, con el fin de entender los riesgos que podrían teimplica un trabajo conjunto entre entidades del sector financiero, Estado ner mayor impacto en el desempeño del sistema financiero, en particular y regulador, en el que haya un desarrollo de productos de crédito ajustaen lo que se refiere a un posible aumento en las tasas de morosidad. dos a la realidad de los usuarios, una continuidad en la profundización financiera del país y una regulación y monitoreo que sigan contribuyendo ENTORNO MACROECONÓMICO a una evolución saludable del sector. En tercer lugar, debe caracterizar y entender a las poblaciones que El entorno macroeconómico en Colombia durante los últimos años no pueden cumplir con sus obligaciones financieras, identificar las razoha generado fluctuaciones en las decisiones de consumo del país. El acnes y generar alternativas y mecanismos para que puedan volver al sisteceso a productos financieros de la población adulta ha sido uno de los inma financiero formal. Es aquí donde entra el concepto de rebancarización, dicadores que ha sentido de forma más directa el impacto de los choques que se entiende como el proceso mediante el cual las personas que anteexógenos que ha vivido la economía.

24 ENTORNO MACROECONÓMICO REBANCARIZACIÓN, CRÉDITO Y DESARROLLO FINANCIERO 25

El 2020 fue un año de contracción económica en Colombia y en el con la contracción en el ingreso de los hogares como consecuencia de las

mundo, como consecuencia de la emergencia sanitaria del COVID-19. restricciones impuestas en la actividad económica. Por su parte, el microCuando la actividad económica se contrae, el valor de los colaterales discrédito se desaceleró por la caída en los montos de créditos mayores a minuye y tanto consumidores como inversionistas encuentran dificultades 25 SMMLV, que no lograron compensar el dinamismo de los desembolsos para acceder a financiación. Paralelamente, el menor dinamismo de la focalizados en montos menores o iguales a 25 SMMLV y en los créditos economía reduce el ingreso de los prestatarios y dificulta el pago de los apalancados por las líneas del Fondo Nacional de Garantías (FNG). créditos ya adquiridos. Por lo tanto, la desaceleración económica tiene una relación estrecha y negativa con la calidad de la cartera, debido a que La cartera de vivienda mantuvo un desarrollo estable, con un crecihay una mayor proporción de cartera vencida por cartera bruta. Lo anterior miento real anual de 5,4% sin titularizaciones y de 3,7% con titularizaciosignifica que los indicadores de crédito responden directamente a las flucnes. La disminución en la liquidez de los activos financieros explica el rezago tuaciones de la economía y varían generalmente en la misma dirección. del crecimiento con titularizaciones. Esta modalidad fue la que más creció dentro de la cartera de crédito en respuesta al dinamismo del segmento de A lo largo del 2020, se observó una desaceleración de la cartera bruta, vivienda de interés social (VIS) y a los programas de subsidio del gobierno.

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