ASOBANCARIA - Una mirada internacional a la industria de leasing

1 Edición 1321

• La coyuntura generada a raíz de la pandemia afectó la actividad de los líderes de la industria global de leasing, particularmente en Norteamérica y Europa. Aun así, a nivel mundial la industria mostró resiliencia de cara al choque generado por la pandemia.

• Mas allá de la volatilidad actual de los mercados, se esperan crecimientos en la industria por la migración de los clientes desde modelos empresariales de tenencia del activo, hacia uso del mismo.

• En Estados Unidos, líder global de la industria, se percibe apetito por financiación vía leasing en maquinaria y equipo para el sector de la construcción, vehículos de carga, equipos médicos y computación.

• La incorporación de tecnología en los procesos asociados a la administración de activos e interacción con e l cliente generan ganancias importantes en eficiencia y rapidez, que benefician tanto a financiadores como a empresas del sector real.

• En Colombia la industria de leasing tiene un importante potencial de crecimiento, que se vería favorecido por la modernización de su marco normativo. Puntualmente, luce conveniente permitir la financiación y prestación de servicios conexos al activo entregado en leasing, tal como se hace con el ofrecimiento de seguros, y también facilitar la adquisición de derechos f iduciarios con esta figura.

Visite nuestros portales: www.asobancaria.com

www.yodecidomibanco.com www.sabermassermas.com Una mirada internacional a la industria de leasing 22 de marzo de 2022

Director:

Hernando José Gómez

ASOBANCARIA:

www.sabermassermas.com Una mirada internacional a la industria de leasing 22 de marzo de 2022

Director:

Hernando José Gómez

ASOBANCARIA:

Hernando José Gómez Presidente

Alejandro Vera Sandoval Vicepresidente Técnico

Germán Montoya Moreno Director Económico

Para suscribirse a nuestra publicación semanal Banca & Economía, por favor envíe un correo electrónico a bancayeconomia@asobancaria.com2 Edición 1321

La financiación y acceso permanente a activos productivos es un elemento fundamental para el desarrollo empresarial de cualquier país y el leasing desempeña un papel estratégico para ello. A nivel internacional se suele hablar de Equipment Finance como una operación para obtener activos tangibles distintos a los inmobiliarios, entre los que se incluyen unidades de cómputo, amoblamiento de oficina, maquinaria industrial, de manufactura y vehículos en sus diversas modalidades, entre otros. Cuando se busca ha cer comparaciones internacionales, aparece la dificultad asociada a las particularidades en definiciones y normativa de cada país. Aun así, en el mundo de Equipment Finance es común contemplar dos mecanismos: (i) la compra de equipos con crédito, donde debe haber un pago inicial y se usa el bien como colateral, y (ii) el leasing, donde el cliente no es dueño del activo, sino que paga un canon de arrendamiento a cambio de su uso y goce, si bien puede hacerse a la propiedad al final del contrato mediante una opción de compra. Valga decir que la

del activo, sino que paga un canon de arrendamiento a cambio de su uso y goce, si bien puede hacerse a la propiedad al final del contrato mediante una opción de compra. Valga decir que la estructura de arrendamiento financiero tiene la ventaja de permitir retomas y reemplazos rápidos de los activos, así como menores requisitos de capital inicial, lo que permite el acceso permanente a tecnología de punta y favorece su uso a nivel internacional1. ¿Qué tan extendida esta la industria del leasing a nivel mundial? ¿Cuál es la métrica de comparación internacional para este ins trumento? ¿Cómo se vio reflejado el choque de la pandemia y cuáles son las tendencias de cara al 2022? Sin duda la financiación de activos, al igual que el resto de rubros económicos, enfrentó un difícil momento con la desaceleración de las actividades productivas y particularmente la inversión, lo que a su vez supuso transformaciones e incorporación de tecnología que permitieran una mirada optimista al futuro. En este contexto, esta edición de Banca & Economía revisa el tamaño de la industria de leasing a nivel global y profundiza sobre algunas tendencias en Estados Unidos. Posteriormente, hace una reflexión en torno el tratamiento regulatorio de esta figura en nuestro país y concluye con algunas recomendaciones para su desarrollo. La industria del leasing a nivel global Para aproximarnos al tamaño de este producto financiero en las distintas regiones del planeta se utilizan cifras del Reporte Global realizado por Solifi2 (2022), entidad que a su vez consolida datos de fuentes variadas, incluidas entidades financieras internacionales y agremiaciones relacionadas con este instrumento financiero en varias naciones. Valga señalar que el parámetro de reporte a nivel internacional es el monto anual de las nuevas operaciones, lo que equivale a pensar en

de fuentes variadas, incluidas entidades financieras internacionales y agremiaciones relacionadas con este instrumento financiero en varias naciones. Valga señalar que el parámetro de reporte a nivel internacional es el monto anual de las nuevas operaciones, lo que equivale a pensar en desembolsos, y por tanto no se está comparando el valor de la cartera. A su vez, dentro del ítem “nuevos desembolsos” hay algo de falta de homogeneidad debido a las particularidades en la forma de llevar las cifras en cada país, por ejemplo, si se incluyen o no anticipos. En este contexto, el valor de las nuevas operaciones de leasing en 2020 llegó a USD $1.3 trillones, que se distribuyen por regiones así: Norteamérica 35%, Europa 31%, Asía 30%. Es de señalar que Suramérica sólo participa con el 1,1% del valor mundial, lo que muestra las inmensas oportunidades de crecimiento que hay en nuestra región (Gráfico 1).

1 https://corporatefinanceinstitute.com/resources/knowledge/credit/equipment-finance/ 2 Solifi (2022). Global Leasing Report. Disponible en https://www.solifi.com/ebooks/global-leasing-report-2022/ Editor

Germán Montoya Director Económico

Participaron en esta edición: Guillermo Alarcón Plata

Daniela Silva Monsalve María Camila Agudelo Martin

Una mirada Internacional a la industria de leasing3 Edición 1321

Gráfico 1. Monto de nuevas operaciones de leasing en 2020 (Global USD$ 1.338 billones). Participación por región y crecimiento anual (2019-2020).

Fuente: Solifi (2022). Elaboración Asobancaria.

Las cifras de comparación internacional se encuentran publicadas

(Global USD$ 1.338 billones). Participación por región y crecimiento anual (2019-2020).

Fuente: Solifi (2022). Elaboración Asobancaria.

Las cifras de comparación internacional se encuentran publicadas con corte al año 2020 y permiten hacerse una idea del choque ocasionado por la pandemia. Si bien la irrupción del Covid-19 paralizó las actividades económicas y con ellas la inversión en activos por varios meses en la mayor parte del mundo, la contracción anual de la industria a nivel global fue solo de 1.8%, de allí que se pueda caracterizar como resiliente. Por supuesto este impacto no se experimentó de modo homogéneo a lo largo del globo; e n Norteamérica y Europa la industria se contrajo en cerca de 7%, mientras que en Asia continuó creciendo casi 13% jalonada por el buen desempeño de la economía china en medio de la difícil coyuntura. En el caso de Suramérica hay un incremento algo menor, que en todo caso ronda el 10%, mostrando un rebote rápido de la actividad productiva incluso en el año mismo de los picos de contagio. De cara al cierre de 2021 , y especialmente mirando el 2022 , se espera un repunte importante asociado , ya no solo a la recuperación de la actividad productiva, sino a su expansión. En varios países se reportan, para el cierre de 2021, índices de desempeño económico que nos ubican en niveles pre crisis, lo que hace suponer la utilización de la maquinaria existente, pero en la medida en que retomemos la senda de crecimiento la inversión debe aumentar y con ella la necesidad de nuevos equipos o la modernización de los mismos. Según The Business Research Company3, se espera que a nivel

medida en que retomemos la senda de crecimiento la inversión debe aumentar y con ella la necesidad de nuevos equipos o la modernización de los mismos. Según The Business Research Company3, se espera que a nivel global las nuevas operaciones de leasing hayan alcanzado al cierre de 2021 un valor de USD$ 1.3 trillones, muy en línea con el monto observado en 2020. No obstante, para 2022 se espera una

3 The Business Research Company . (2022). Leasing Global Market Report 2022. Disponible en https://www.thebusinessresearchcompany.com/report/leasing-global-market-report 4 The Alta Group. (2021). The Alta Group Insights. Headwinds and Tailwinds for 2022. 5 Equipment Leasing and Finance Association . (2021). What’s Hot/ What’s Not: Equipment Market Forecast 2022. Disponible en: https://cvdata.elfaonline.org/cvweb/cgi-bin/msascartdll.dll/ProductInfo?productcd=RHotNot2022 irrigación de recursos por USD$ 1.5 trillo nes, lo cual equivaldría a un crecimiento superior a 13%, cifra nada despreciable. No obstante, lo anterior, el balance es incompleto si no se tienen en cuenta los desafíos que rondan a la industria en este año. Un análisis de The Alta Group4 resalta, entre otros:

1. Aumento general en el precio de los activos y presiones inflacionarias, muy seguramente hasta 2023.

2. Demoras en las cadenas de suministros, que mantendrán arriba los costos de transporte.

3. Escasez de chips, afectando el acceso del consu midor final a la tecnología.

4. Cambio en la postura monetaria de los bancos centrales que implicará aumentos de tasas con la consecuente desaceleración económica.

3. Escasez de chips, afectando el acceso del consu midor final a la tecnología.

4. Cambio en la postura monetaria de los bancos centrales que implicará aumentos de tasas con la consecuente desaceleración económica.

En todo caso, independientemente de las volatilidades presentes en 2022, resaltamos como elemen to estructural que la mirada de mediano plazo es optimista, y desde los países con mayores avances en esta industria, como Estados Unidos y las naciones europeas, se vislumbran oportunidades de crecimiento, especialmente asociadas a un cambio masivo en las preferencias de los empresarios, donde se busca el acceso pronto y eficaz a activos productivos, en lugar de su tenencia. Ello permite renovaciones más frecuentes del aparato productivo, así como la financiación de servicios asociados, donde hay oportunid ades de generar valor. El caso de Estados Unidos Estados Unidos es el mercado más grande del mundo con colocaciones de leasing para equipos que alcanzan los USD 440 mil millones, por lo que es interesante revisar los segmentos productivos donde se ven oportunidades de crecimiento. De acuerdo con la Equipment Leasing and Finance Association (ELFA)5, en una encuesta realizada a líderes de estrategia comercial y financiera de empresas clientes, se encuentra que habría hasta 12 tipos de activos representativos a nivel industrial con perspectivas positivas. En efecto, a través del indicador de aumento neto (Net Rising Index, NRI) se muestra que 12 de los 15 tipos de activos que se preguntan en la encuesta tienen un balance de respuestas positivo a l momento de medirse expectativas de incremento en la financiación de activos (ver Gráfico 2). En las primeras posiciones de este ranking aparecen las

tipos de activos que se preguntan en la encuesta tienen un balance de respuestas positivo a l momento de medirse expectativas de incremento en la financiación de activos (ver Gráfico 2). En las primeras posiciones de este ranking aparecen las actividades de construcción, trailers y camiones, equipos médicos, maquinaria, y alta tecnología y comput adores, por lo que a continuación ahondaremos en ellas.4 Edición 1321

Según ELFA, en el caso de equipos asociados a la construcción, este apetito está basado en una demanda sólida de los hogares por vivienda y en perspectivas de expansión de proyectos comerciales y de obras civiles. De esta forma, el dinamismo económico se ve reflejado claramente en la industria del leasing, donde la estandarización de la maquinaria, por ejemplo, maquinaria amarilla, permite un mercado secundario amplio. Gráfico 2. Ranking no ponderado de oportunidades de financiación por tipo de activo en Estados Unidos (2022 vs. 2021).

Fuente: ELFA (2021). Elaboración Asobancaria.

En el mundo de los camiones, se destaca el dinamismo de camiones clase 8 (de carga pesada), incluidos los de construcción. Evidentemente, las nuevas generaciones de este tipo de camión también tienen ganancias en tecnología que los lleva a consumir menos combustible. En el caso de los equipos médicos, si bien hay incertidumbres asociadas al futuro del sector con los cambios introducidos en el Affordable Care Act sobre los hospitales y clínicas, la preferencia por usar leasing en lugar de comprar equipos es clara. En el caso de maquinaria, se está haciendo alusión a segmentos

asociadas al futuro del sector con los cambios introducidos en el Affordable Care Act sobre los hospitales y clínicas, la preferencia por usar leasing en lugar de comprar equipos es clara. En el caso de maquinaria, se está haciendo alusión a segmentos de manufactura e industria liviana, c omo el procesamiento de alimentos. Este nicho tiene una correlación importante con el desempeño del consumo agregado en el PIB y en la medida en que aumente la demanda agregada, se debe impulsar la inversión en este rubro. También es cierto que la pandemia causó limitaciones en disponibilidad de estos activos, lo que ha venido

6 Equipment Leasing and Finance Foundation. (2022). Looking Ahead to the Post -Pandemic Economy: A Strategic Assessment of the Equipment Finance Industry. Disponible en: https://www.leasefoundation.org/industry-resources/industry-future-council/. 7 Equipment Finance Advantage . (2022). Using Equipment Finance to Strategic Advantage. Disponible en: https://www.equipmentfinanceadvantage.org/toolkit/articles/using.cfm. generando alzas de precios en el mercado secundario y apetito por acceso a nuevas máquinas cuando estén disponibles. Finalmente, en quinto lugar, los equipos de alta tecnología y computadores se han visto favorecidos con el incremento en su uso masivo en pandemia para trabajo en casa. Si bien este es un segmento de márgenes estrechos, el volumen de operación y la frecuencia de rotación de las maquinas es elevado. Ahora bien, en el caso norteamericano, también es pertinente señalar transversalmente la irrupción de la tecnología en estos activos y en su proceso de financiación. En términos de estrategias internas, se viene haciendo cada vez más común el uso de inteligencia artificial (IA) para la agilización de los procesos

señalar transversalmente la irrupción de la tecnología en estos activos y en su proceso de financiación. En términos de estrategias internas, se viene haciendo cada vez más común el uso de inteligencia artificial (IA) para la agilización de los procesos internos. Es común que el uso de esta herramienta se combine también con estrategias y programas de financiación Fintech buscando automatizar la operación6. También es relevante la tendencia generalizada de mejorar la gestión de los activos dados en leasing para aumentar su rendimiento y rentabilidad. Aquí es fundamental tener en cuenta la capacidad de planificar, adquirir, administrar y reciclar activ os sistemáticamente durante el ciclo de vida del activo (i.e. compra, instalación, entrega, uso, mantenimiento, desinstalación y eliminación). De hecho, en los próximos años, se espera que los programas de gestión de activos sean estándar en la mayoría de las compañías de leasing7. Sin duda, estas tendencias vienen generando transformaciones importantes en la industria que requieren de un adecuado marco normativo para su desarrollo.

Lecciones para Colombia: Tratamientos normativos marcan la diferencia Trayendo el foco de atención a nuestro país, encontramos que la industria de leasing tiene un tamaño pequeño en relación con el líder del mercado, lo que a su vez significa oportunidades de crecimiento. En términos relativos, si comparamos los n uevos desembolsos para arrendamiento financiero del año 2020 con el PIB, este nivel de profundización equivale al 2.1% en Estados Unidos, mientras que en Colombia es del 0.8%.

Para acelerar la irrigación de recursos a nivel local, se requiere un esfuerzo tanto de las entidades financieras, como de las

PIB, este nivel de profundización equivale al 2.1% en Estados Unidos, mientras que en Colombia es del 0.8%. Para acelerar la irrigación de recursos a nivel local, se requiere un esfuerzo tanto de las entidades financieras, como de las autoridades públicas encargadas de la normativa del sector. En el primer caso, es menester seguir avanzando en la adopción de digitalización y la simplificación de procesos, de forma que la materialización d e los negocios sea mucho más rápida, en particular cuando la mayoría de estos bienes son importados. En el segundo caso, convendría realizar actualizaciones tanto a nivel de ley como de decreto, que eviten interpretaciones erróneas 92 68 65 46 41 40 35 26 26 17 10 0 -13 -19 -325 Edición 1321

sobre el contrato y tamb ién permitan participar en nuevos negocios. En una comparación rápida entre la normativa estadounidense y la colombiana, se puede resaltar que en Norteamérica las directrices se concentran en un único documento, el Uniform Commercial Code (UCC), mientras que en nuestro país tenemos dispersión en varios cuerpos jurídicos. Si bien el grueso de definiciones y elementos se encuentran en El Estatuto Orgánico del Sistema Financiero8; el Decreto Único del Sistema Financiero9 y la Circular Básica Jurídica10 , hay también disposiciones en otras reglamentaciones, que impactan indirectamente el leasing, por ejemplo en el régimen sancionatorio ambiental y el de tránsito, donde se establecen obligaciones para los propietarios de lo s bienes, que en ocasiones son mal interpretadas por autoridades locales y terminan imponiendo obligaciones a las entidades de crédito que deberían estar en cabeza del locatario.

donde se establecen obligaciones para los propietarios de lo s bienes, que en ocasiones son mal interpretadas por autoridades locales y terminan imponiendo obligaciones a las entidades de crédito que deberían estar en cabeza del locatario. En segundo lugar, en cuanto a los principios fundamentales definidos en la l ey, en Estados Unidos hay claridad en roles, beneficios y responsabilidades de las partes, mientras que en nuestro país aún está presente un indebido margen de ambigüedad, que en ocasiones implica, por ejemplo, sanciones a la entidad de leasing por comport amientos que corresponden al locatario, generando riesgos que obstaculizan el crecimiento de la industria. Un caso típico ocurre con las multas por infracciones de tráfico. En tercer lugar, es posible vía decreto realizar modificaciones que permitan atende r mejor a los clientes, de forma que se pueda contribuir a la solución de nuevas necesidades que aparecen con el tiempo. Al respecto, luce muy conveniente el análisis que adelanta actualmente la Unidad de Regulación Financiera (URF) sobre el leasing, para el cual queremos resaltar 2 elementos. Consideramos que la posibilidad de prestar y financiar paquetes de servicios asociados a los activos desde las entidades financieras es una necesidad cada vez más evidente, hecha ya una realidad en los países desarro llados. Hoy por hoy, el Decreto 2255 de 2010 contiene la prohibición expresa a las compañías financiadoras para la prestación de servicios accesorios al activo objeto del contrato, tales como mantenimientos y reparaciones 11. No obstante, es claro que los c lientes desearían contar con dicho servicio, especialmente en un entorno empresarial que busca el uso eficiente de activos y no la carga asociada a su posesión y cuidado.

No obstante, es claro que los c lientes desearían contar con dicho servicio, especialmente en un entorno empresarial que busca el uso eficiente de activos y no la carga asociada a su posesión y cuidado.

8 Decreto 663 de 1993 con rango de ley. 9 Decreto 2555 de 2010. 10 Circular Externa 07 de 1996. 11 Decreto 2555/2010. Artículo 2.2.1.1.2 Reglas para la realización de operaciones. Numeral c) No podrán asumir el mantenimiento de los bienes entregados en arrendamientos financieros ni fabricar o construir bienes muebles o inmuebles 12 Por ejemplo (i) establecer pautas para la adquisición de activos, (ii) hacer seguimiento a los costos de mantenimiento y seg uros asociados al activo, (iii) revisar el uso del equipo y su obsolescencia estimada, y (iv) proyectar un plan de eliminación o renovación del activo (ELFA . (2002). Using Equipment Finance to Strategic Advantage. Disponible en: https://www.equipmentfinanceadvantage.org/toolkit/articles/using.cfm.) Es importante resaltar que la prestación de servicios relacionados al activo dado en leasing no implica un cambio en el objeto social de las entidades de crédito, sino más bien, una ampliación en la oferta a nuestros usuarios. Valga señalar que la entidad de crédito no busca prestar dichos servicios de modo directo, sino ser el puente con empresas especializadas en ello con las que se subcontrata. Recordemos que hoy ya se permite una práctica similar a través de la oferta de seguros, que no es un producto directo de las entidades bancarias. Conectando este punto con las expectativas de financiación de activos mostradas más arriba para Estados Unidos, señalamos que el segmento de transporte es uno

similar a través de la oferta de seguros, que no es un producto directo de las entidades bancarias. Conectando este punto con las expectativas de financiación de activos mostradas más arriba para Estados Unidos, señalamos que el segmento de transporte es uno de las que más está demandando servicios asociados, cuando se renueva flota de vehículos. Otro elemento que traemos a colación de cara al estudio de la URF es el de permitir la adquisición de derechos fiduciarios a través de leasing, así como de activos de un patrimonio autónomo por medio de participaciones en el mismo. Estas figuras se están usando para el desarrollo de proyectos tales como comerc ios, bodegas y hoteles, lo que a su vez, refleja cambios en el concepto de propiedad, donde los clientes, por ejemplo, ya no quieran ser dueños de un local en un comercio, sino de una participación en los beneficios que se generan de la administración fiduciaria. En resumen, favorecer el crecimiento de la industria de leasing en Colombia pasa también por una modernización normativa, que permita la atención optima de los clientes y su acompañamiento en las diversas modalidades de negocio hoy vigentes. Consideraciones finales A pesar de algunas variables económicas y políticas que podrían afectar la dinámica de la industria mundial de leasing para 2022, las tendencias internacionales muestran un futuro positivo vía una demanda cada vez mayor por el uso de los activos en lugar de su tenencia. Puntualmente, en Estados Unidos se observan dinamismos en el sector de construcción, camiones, equipos médicos y tecnología, lo que evidencia la versatilidad de este producto. Igualmente, los cambios tecnológicos vienen haciendo una importante irrupción mediante elementos como la Inteligencia

dinamismos en el sector de construcción, camiones, equipos médicos y tecnología, lo que evidencia la versatilidad de este producto. Igualmente, los cambios tecnológicos vienen haciendo una importante irrupción mediante elementos como la Inteligencia Artificial y las figuras de financiación desde las Fintech. Por su parte, las estrategias de gestión de activos promueven la optimización de las operaciones y por tanto el rendimien to y la rentabilidad de los activos 12. Al respecto, la aplicación de tecnologías en Colombia que permitan a las compañías de leasing6 Edición 1321

extraer y analizar mayor volumen de datos mejorarán su capacidad operativa. Finalmente, consideramos que las oportunidades de crecimiento en nuestro país se pueden potenciar con algunas modernizaciones al ordenamiento jurídico. Puntualmente, buscar el camino más adecuado para permitir la prestación de servicios conexos al activo financiado sería de enorme beneficio para el cliente que cada vez busca concentrarse más en su actividad propia sin asumir el peso del mantenimiento de los activos.7 Edición 1321

2019

Total T1 T2 T3 T4 Total T1 T2 T3 T4 Total Total

Producto Interno Bruto PIB Nominal (COP Billones) 1060,0 258,5 211,8 243,9 288,8 998,7 265,3 267,4 304,7 339,3 1170,7 1280,7 PIB Nominal (USD Billones) 322,9 73,1 55,0 66,4 76,5 271,3 74,7 72,4 79,3 87,5 303,9 325,1

PIB Nominal (USD Billones) 322,9 73,1 55,0 66,4 76,5 271,3 74,7 72,4 79,3 87,5 303,9 325,1 PIB Real (COP Billones) 881,2 206,7 171,3 203,0 229,9 819,1 208,6 211,7 230,5 254,9 905,6 941,8

PIB Real (% Var. interanual) 3,2 0,8 -16,5 -8,8 -3,6 -7,0 0,9 18,1 13,5 10,8 10,6 4,0 Precios

Inflación (IPC, % Var. interanual) 3,5 3,7 2,9 1,9 1,6 2,5 1,6 2,9 4,3 5,2 3,5 6,6 Inflación sin alimentos (% Var. interanual) 3,3 3,3 2,2 1,5 1,2 2,0 1,0 2,1 3,0 3,1 2,3 5,5 Tipo de cambio (COP/USD fin de periodo) 3281 3535 3845 3729 3661 3693 3552 3690 3844 3878 3742 3939 Tipo de cambio (Var. % interanual) 10,9 12,7 18,6 11,7 7,5 12,5 0,4 -4,0 3,1 5,9 1,3 … Sector Externo (% del PIB)

Tipo de cambio (Var. % interanual) 10,9 12,7 18,6 11,7 7,5 12,5 0,4 -4,0 3,1 5,9 1,3 … Sector Externo (% del PIB)

Cuenta corriente (USD Billones) -14807 -2285 -1933 -1999 -2988 -9206 -2937 -3,966 -4793 -6136 -17833 -14,4 Cuenta corriente (%PIB) -4,6 -3,1 -3,5 -3,1 -3,9 -3,4 -3,9 -5,4 -6,0 -7,0 -5,7 -4,4 Balanza comercial (%PIB) -3,1 -3,1 -2,8 -3,3 -3,7 -3,3 -3,5 -4,9 -4,7 -4,7 -4,4 -2,9 Exportaciones F.O.B. (%PIB) 12,6 12,4 12,4 11,9 11,1 11,9 12,4 13,2 14,0 14,7 13,6 13,2 Importaciones F.O.B. (%PIB) 15,7 15,5 15,5 15,2 14,8 15,2 15,9 18,1 18,6 19,4 18,0 16,1 Renta de los factores (%PIB) -3,0 -2,8 -1,8 -1,7 -1,8 -1,8 -2,2 -2,0 -2,6 -3,3 -2,6 -3,0

Renta de los factores (%PIB) -3,0 -2,8 -1,8 -1,7 -1,8 -1,8 -2,2 -2,0 -2,6 -3,3 -2,6 -3,0 Transferencias corrientes (%PIB) 2,8 3,0 3,1 3,6 3,2 3,2 3,3 3,6 3,5 3,3 3,4 3,2 Inversión extranjera directa (pasivo) (%PIB) 4,3 4,3 2,5 -1,3 2,7 2,8 3,2 2,8 3,6 2,5 3,0 3,6

Sector Público (acumulado, % del PIB)

Bal. primario del Gobierno Central 0,5 0,3 -3,2 … … -5,9 … … … -3,7 -2,6 Bal. del Gobierno Nacional Central -2,5 -0,2 -5,8 … … -7,8 … … … -7,1 -6,2 Bal. estructural del Gobierno Central -1,5 … … … … … … … … … … Bal. primario del SPNF 0,5 0,4 -3,0 … … -6,7 … … … -4,4 -4,0 Bal. del SPNF -2,4 0,4 -5,2 … … -9,4 … … … -7,4 -7,1 Indicadores de Deuda (% del PIB)

Deuda externa bruta 42,0 47,4 49,3 … … … … 51,7 … … … 31,5

Indicadores de Deuda (% del PIB)

Deuda externa bruta 42,0 47,4 49,3 … … … … 51,7 … … … 31,5 Pública 22,8 25,3 26,6 … … … … 30,2 … … … Privada 19,2 22,1 22,6 … … … … 21,5 … … … Deuda bruta del Gobierno Central 50,0 59,6 61,7 … … 61,4 … 72,6 … … 72,6 72,0 2020 2021 2022p Colombia Principales indicadores macroeconómicos8 Edición 1321

nov-21 oct-21 nov-20 Variación real anual (a) (b) entre (a) y (b) Activo 810.153 783.380 734.929 4,7% Disponible 63.633 55.079 48.926 23,6%

Inversiones y operaciones con derivados 171.581 161.371 161.859 0,7% Cartera de crédito 545.730 536.201 501.807 3,3% Consumo 167.307 163.538 150.071 5,9% Comercial 282.861 278.406 267.302 0,5% Vivienda 81.732 80.638 71.753 8,2%

Consumo 167.307 163.538 150.071 5,9% Comercial 282.861 278.406 267.302 0,5% Vivienda 81.732 80.638 71.753 8,2% Microcrédito 13.831 13.620 12.680 3,6% Provisiones 36.329 36.380 36.865 -6,4% Consumo 12.123 12.082 12.341 -6,7% Comercial 17.824 17.699 16.951 -0,1% Vivienda 3.007 2.943 2.608 9,6% Microcrédito 954 983 1.124 -19,4%

Pasivo 709.346 683.986 643.404 4,7%

Instrumentos financieros a costo amortizado 621.686 602.645 559.000 5,7% Cuentas de ahorro 282.971 269.041 240.556 11,8% CDT 137.848 139.024 156.972 -16,6% Cuentas Corrientes 86.457 83.818 72.635 13,1% Otros pasivos 9.810 9.515 9.637 -3,3%

Patrimonio 100.807 99.394 91.524 4,6%

Ganancia / Pérdida del ejercicio (Acumulada) 11.715 10.624 4.228 163,3% Ingresos financieros de cartera 38.509 31.124 41.962 -12,8%

Ganancia / Pérdida del ejercicio (Acumulada) 11.715 10.624 4.228 163,3% Ingresos financieros de cartera 38.509 31.124 41.962 -12,8% Gastos por intereses 8.656 7.014 13.698 -40,0% Margen neto de Intereses 30.364 27.515 29.017 -0,6%

Indicadores Variación (a) - (b) Indicador de calidad de cartera 4,18 4,25 5,15 -0,97 Consumo 4,69 4,84 6,38 -1,69 Comercial 4,03 4,08 4,80 -0,77 Vivienda 3,21 3,21 3,50 -0,28 Microcrédito 6,67 6,82 7,17 -0,50 Cubrimiento 159,3 159,7 142,8 -16,57 Consumo 154,4 152,5 128,9 25,49 Comercial 156,4 156,0 132,1 24,25 Vivienda 114,5 113,7 104,0 10,48 Microcrédito 103,5 105,8 123,7 -20,21 ROA 1,58% 1,63% 0,63% 1,0 ROE 12,74% 12,96% 5,05% 7,7 Solvencia 20,20% 20,28% 16,17% 4,0 Colombia Estados financieros del sistema bancario9 Edición 1321

Solvencia 20,20% 20,28% 16,17% 4,0 Colombia Estados financieros del sistema bancario9 Edición 1321

2016 2017 2018 2019 2020 2020 2021 Total Total Total Total T1 T2 T3 T4 Total T1 T2 Profundización financiera - Cartera/PIB (%) EC 50,2 50,1 49,8 49,8 51,7 54,3 … … … Efectivo/M2 (%) 12,59 12,18 13,09 15,05 13,35 14,48 … … … Cobertura Municipios con al menos una oficina o un corresponsal bancario (%) 99,7 100 99,2 99,9 100 100 100 100 100 100 100 Municipios con al menos una oficina (%) 73,9 73,9 74,4 74,6 74,6 74,6 74,6 ... 78,6 Municipios con al menos un corresponsal bancario (%) 99,5 100 98,3 100 100 100 100 100 100 Acceso Productos personas Indicador de bancarización (%) SF

77,30 80,10 81,4 82,5 83,2 85,9 87,1 87,8 87,8 89,4 89,4 Indicador de bancarización (%) EC

76,40 79,20 80,5 81,6 … … 86,6 … … 88,9 …

Adultos con: (en millones)

Indicador de bancarización (%) EC

76,40 79,20 80,5 81,6 … … 86,6 … … 88,9 …

Adultos con: (en millones) Cuentas de ahorro EC 2