BVC - Boletin normativo 1 de 2023

BOLETÍN NORMATIVO_________________________________________________________________________

Bogotá D. C., 04de enero de 2023 No. 001 _________________________________________________________________________ Deconformidadconloprevistoenlos artículos 1.1.8.9, 1.1.8.11, 1.1.8.12,ysiguientesdel Reglamento General del Sistema Centralizado de Operaciones de Negociación yRegistro MEC–MercadoElectrónicoColombiano, administradopor laBolsadeValoresde Colombia S.A., se publica:

TABLA DE CONTENIDO

1. INSTRUCTIVO OPERATIVO

Páginas 001 INSTRUCTIVO OPERATIVO No. 001 PARA EL PROCESO DEADJUDICACIÓN MEDIANTE EL MECANISMO DE SUBASTAHOLANDESA Y CUMPLIMIENTO DEL LOTE 1 DE LA TERCERAEMISIÓN DE BONOS DE DEUDA PÚBLICA INTERNACORRESPONDIENTEALPROGRAMADEEMISIÓNYCOLOCACIÓNDE BONOS DE UNE EPM TELECOMUNICACIONES S.A.

34INSTRUCTIVO OPERATIVO

_________________________________________________________________________Bogotá D. C., 04 de enero de 2023 No. 001_________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________ ASUNTO: INSTRUCTIVO OPERATIVO No. 001 PARA EL PROCESO DEADJUDICACIÓNMEDIANTE EL MECANISMODE SUBASTA HOLANDESA YCUMPLIMIENTO DEL LOTE 1 DE LA TERCERA EMISIÓN DE BONOS DEDEUDA PÚBLICA INTERNA CORRESPONDIENTE AL PROGRAMA DEEMISIÓN Y COLOCACIÓN DE BONOS DE UNE EPMTELECOMUNICACIONES S.A.

La Bolsa de ValoresdeColombiaS.A. (enadelantela“Bolsa”o“bvc”), informaque, conocasióndela oferta públicadecolocaciónenel mercadoprimariodel Lote1delaTerceraEmisióndeBonosdeDeuda Pública Interna Correspondienteal ProgramadeEmisiónyColocacióndeBonos–modalidadestandarizada (en adelante los “Bonos"), que adelantará UNE EPMTelecomunicaciones S.A. (enadelante el “Emisor”), una vez se publique el avisodeofertapública(enadelanteel “Aviso”), lehasidoencargadoel procesode adjudicacióndelosBonos, bajolametodologíadesubastaholandesapor tasa en el mercado primario (enadelante la “Subasta”) y el cumplimientode las operacionesresultantes de la adjudicación de la operación. En desarrollo de la aceptación a la oferta recibida, la Bolsa procede a establecer el presenteInstructivo Operativo que aplicará para la operaciónde la adjudicaciónde los Bonos, mediante elmecanismo de Subasta y para el proceso de cumplimiento de las operaciones producto de laadjudicación, en la fecha que se informe en el Aviso. Las operaciones que se celebren de conformidad con lo establecido en el presente InstructivoOperativo serán consideradas para todos los efectos como operaciones realizadas a través delSistema Centralizado de Operaciones de Negociación y Registro MEC - Mercado ElectrónicoColombiano (en adelante “Sistema MEC”), administrado por la Bolsa.

1. CONDICIONES DE LA OFERTA Y CARACTERÍSTICAS DE LOS TÍTULOS OFRECIDOS

De conformidad con lo establecido en el Aviso y en el Prospecto de Información(enadelante el“Prospectode Información”), se señalanlas siguientes condicionesdelaofertaylascaracterísticasgenerales de los títulos ofrecidos: Monto Total de la TerceraEmisión: Doscientos treinta mil millones de Pesos ($230.000.000.000)moneda legal colombiana.Monto de la Oferta: Doscientos mil millones de Pesos ($200.000.000.000) monedalegal colombiana. 1Series y Sub-series que seofrecen: SERIE

SUBSERIE PLAZO(Meses) TIPO DERENDIMIENTOC C36 36 IPC + MARGEN E.A.C C57 57 IPC + MARGEN E.A.

Monto deSobre-Adjudicación: Enel eventoenque el montototal demandadofuere superioral Montode la Oferta, el Emisor, pordecisiónautónoma, podráatender la demanda insatisfecha por un monto adicional dehasta treinta mil millonesdepesos(COP$30.000.000.000)(enadelante el “Monto de Sobre-adjudicación”), representado enBonos de la serie indicada previamente. La adjudicaciónde lademanda insatisfecha se efectuará según criterios defavorabilidad para el Emisor en cuanto a tasa y plazo.

El Emisor sólo podrá adjudicar hasta doscientos treinta milmillones de Pesos (COP $230.000.000.000), teniendo encuenta el MontodelaOfertayel MontodeSobre-adjudicación,de acuerdo con lo establecido en el Aviso de Oferta.

Tasas Máximas deRentabilidad: LaTasaMáximadeRentabilidadparacadaunadelassubseriesofrecidas, será determinada por el Ministerio de Hacienda yCrédito Público de conformidad con lo establecido en elDecreto1068de2015. Dichatasasemantendráocultaentodomomento por disposición de la autoridad competente.

● Para las sub-series de la SerieCcorrespondealospuntosefectivos anuales (E.A.) que se adicionan a la tasa dereferencia que parael casoseráIPCconunmáximodedos(2) unidades y dos (2) decimales.

Destinatarios de la Oferta: Los Bonos harán parte del mercado principal y tendrán comodestinatarios personas naturales, personas jurídicas,inversionistas institucionales, entidades oficiales y a losinversionistas en general, de acuerdo con lo previsto en elnumeral 6 del aviso de Oferta.Fecha de la Subasta: 05 de enero de 2023Horario de la Subasta: La hora de aperturadel sistemaesalas8:00a.m. ylahoradecierre del sistema es 11:00 a.m.

Horario Carga Masiva: El horario para ingresar demandas a través de carga masivaserá habilitadoa partir delas8:00a.m. yhastalas10:45a.m. A partir de este momento, el sistema permitirá el ingreso dedemandas por pantalla hasta la hora de cierre del sistema.Link de acceso a la Subasta: https://opespeciales.bvc.com.co/auctions/faces/Link manuales del Sistemade Subastas Holandesas yDemandas en Firme:

https://www.bvc.com.co/renta-fija Pruebas de conectividad: 04 de enero de 2023 de2:00 p.m. a 2:45 p.m.Sistema de cumplimiento: DVP – Entrega contra pago. 2Fecha de cumplimiento: T+1, es decir el 06 de enero de 2023.Horario límite decumplimiento: Hora máxima 5:00 p.m. de la fecha de cumplimiento.Mecanismo de adjudicación:

Subasta, que es aquel mediante el cual se adjudicarán lasdemandas aceptadas bajo el criterio de tasa de corte.

Agentes Colocadores: La presente Subasta, tendrá:

AGENTE LÍDER COLOCADOR CÓDIGOVALORES BANCOLOMBIA S.A. 010

El Emisor ha determinadoincluirel campodeAgenteColocadorComercial dentro del formulario electrónico. Mecanismo para lapresentación de lasdemandas: Los destinatarios de la oferta, queenadelantesedenominarán“Inversionistas”, podrán ser o no afiliados al MEC y deberánpresentar sus demandasdeacuerdoconloprevistoenel Aviso,así:● Los Inversionistas NO AFILIADOS AL MEC deberánpresentar sus demandas a través del Agente LíderColocador o a través de cualquier otroafiliadoal MECquepueda actuar por cuenta de terceros, en el horarioestablecido para que dichas entidades, a suvez presentenlas demandas ante bvc a travésdel SistemaElectrónicodeAdjudicación. ● Los InversionistasAFILIADOSALMECpodránpresentarsusdemandas directamente a bvc, a través del Agente LíderColocador o a través de cualquier otroafiliadoal MECquepueda actuar por cuenta de terceros, enel horariodefinidoen el Aviso y en los términos establecidos en el presenteInstructivo Operativo. Dichos Afiliados al MEC podránactuar por cuenta propia oporcuentadetercerossegúnlopermita su régimen legal. Enel eventoenqueunInversionistaopteporpresentarmásdeuna demanda empleando más de una de las alternativasmencionadas anteriormente, la totalidad de las demandaspresentadas se entenderán válidas e independientes en tantoreúnanlos requisitos previstos enel ProspectodeInformación,en el Aviso y en este Instructivo Operativo.

Mínimo de inversión ymúltiplo de colocación: ● La inversiónmínima: Será el equivalente al valor nominalde diez (10) Bonos, es decir, diez millones de pesoscolombianos (COP$10.000.000). ● Múltiplo nominal de colocación: Será el equivalente alvalor de un (1) Bono, es decir, un millón de pesoscolombianos (COP$1.000.000), siempre y cuando secumpla con la inversión mínima.Límites de demanda: El montototal que unInversionista ingrese por cada demandano podrá ser superior al Monto de la Oferta, ni inferior a diez 3millones de pesos para la serie denominada en pesos (COP$10.000.000). Todolopertinentealostérminosycondicionesdel Lote1delaTerceraEmisióndeBonosdeDeudaPública Interna Correspondiente al Programa de Emisión y Colocación de Bonos de UNE EPMTelecomunicaciones S.A, objeto de la presente Subasta son los definidos en el Prospecto deInformación y en el Aviso.

2. CONTACTOS 2.1. En el Emisor: Las personas autorizadas por el Emisor para impartir instrucciones relacionadas conesta oferta oresolver inquietudes y conflictos son: Nombre Cargo Email TeléfonoLuis Fernanda Cardona Directora de Tesorería luisa.cardona@tigo.com.co 301 426 3197Maria Carolina MuskusLopez

Gerente de GobiernoCorporativo maria.muskus@tigo.com.co 315 509 7030 Diana Aristizabal Especialista Deuda,Inversión y Riesgo diana.aristizabal@tigo.com.co 314 631 6391

Para cualquier comunicación con el Emisor por favor copiar al correo:realcionconinversionistas@tigo.com.co 2.2. En Servicios Depósito - Deceval: Las personas autorizadas porDeceval para atenderlo relacionado con el proceso serán: Nombre Cargo Email TeléfonoCarlos Torres Director Administraciónde Emisiones carlos.torres@bvc.com.co (601)3139000Opción 4 yluego Opción3 Ingrid TatianaRodríguez Orjuela Analista de Operaciones ingrid.rodriguez@bvc.com.co 2.3. En Servicios Bolsa - bvc: Las personas designadas por la Bolsa para atender lo relacionado con el presente proceso serán: Nombre Cargo Email TeléfonoDiana Nieto Directora OperacionesEspeciales b v c - o p e e s p e @ b v c . c o m . c o (601)3139000Opción 6 Felipe Muñetón Especialista OperacionesEspecialesLina Rodríguez Analista OperacionesEspeciales 4Las líneas telefónicasutilizadascontaránconsistemadegrabaciónyserviráncomopruebaencasode ser necesario. Las personas designadas por la Bolsa para atender lo relacionado con el proceso decomplementación y cumplimiento son: Nombre Cargo Email TeléfonoGildardo Angarita Analista Cumplimientoy Garantías gangarita@bvc.com.co (601) 3139000Opción 4 y luegoOpción 1Karol Quintero Analista Cumplimientoy Garantías karol.quintero@bvc.com.co 2.4. En el Estructurador y Coordinador de la Oferta: Las personas autorizadasporel Emisorparainstruccionesrelacionadasconesteencargooresolverinquietudes desde Banca de Inversión Bancolombia son:

Nombre Cargo Email TeléfonoIsabel Sánchez Uribe Gerente Senior deProyectos issanche@bancolombia.com.co 310 442 0491Ana María SalazarLopera Abogado anmarsal@bancolombia.com.co 300 629 1307 Mateo Rios Calle Ejecutivo Senior deProyectos materios@bancolombia.com.co 312 886 9270Mariana RuizJaramillo Ejecutiva deProyectos marianru@bancolombia.com.co 300 812 9822Pablo Garcés Osorio Analista Proyectos pgarces@bancolombia.com.co 321 700 5697

3. ADVERTENCIAS LA INSCRIPCIÓN ENLA BOLSA DEL LOTE 1 DE LA TERCERA EMISIÓNDE BONOS DEDEUDA PÚBLICA INTERNA CORRESPONDIENTE AL PROGRAMA DE EMISIÓN YCOLOCACIÓN DE BONOS DE UNE EPM TELECOMUNICACIONES S.A., ASÍ COMO LAORGANIZACIÓN Y CELEBRACIÓN DE LA SUBASTA POR PARTE DE LA BOLSA NOIMPLICA CERTIFICACIÓN SOBRE LA BONDAD DEL VALOR O LA SOLVENCIA DELEMISOR.

LAINFORMACIÓNAQUÍCONTENIDA,ASÍCOMOLADELPROSPECTODEINFORMACIÓNYELAVISOHASIDOSUMINISTRADAPORELEMISORY,ENCONSECUENCIA,LABOLSANO RESPONDE POR DICHA INFORMACIÓN.

TODOLONOPREVISTOENELPRESENTEINSTRUCTIVOOPERATIVOSEREGIRÁPORLOINDICADO EN EL AVISO Y EN EL REGLAMENTO DEL MEC.

54. ANEXOS Hacen parte del presente Instructivo Operativo los siguientes Anexos:

● Anexo No. 1: Proceso Operativo de la Subasta.● Anexo No. 2: Sistema de Subastas Holandesas y Demandas en Firme. Este Boletín Normativo rige a partir de su publicación y solo opera para el caso exclusivo de laSubasta por tasa y cumplimiento del Lote 1 de la Tercera Emisión de Bonos de Deuda PúblicaInterna Correspondiente al Programa de Emisión y Colocación de Bonos de UNE EPMTelecomunicaciones S.A. (Original Firmado)JESÚS ARMANDO LINARESRepresentante Legal 6Anexo No.1

PROCESO OPERATIVO DE LA SUBASTA HOLANDESA

1. FUNCIONES DE LA BOLSA

La Bolsa será la entidad encargada de: (i) Atender todas las consultas, aclaraciones y las capacitaciones relacionadas con la presenteSubasta. (ii) Realizar la adjudicación, a través del mecanismo de subasta holandesa, y como tal deberárecibir las demandas presentadasporlosAgentesColocadoresy/olosafiliadosal SistemaMEC(enadelante “Afiliados al MEC”), de acuerdoconloestablecidopor el Emisorenel respectivoAviso, aceptarlas o rechazarlas y adjudicarlas, así como atender consultas referentes alproceso de colocación, todo conforme a los términos y condiciones aquí previstas, y lasdefinidas por el Emisor (Prospecto de Información, Adendas al Prospecto, Aviso, y/oDocumento Informativo) según aplique.

Para el efecto, todo el proceso estará a cargo de un representante legal de la Bolsa. (iii) Realizar el procesode cumplimientode las operaciones productode la adjudicacióna travésdel Sistema MEC, para locual deberá instruir al DepósitoCentralizadodeValoresdeColombiaDeceval S.A. (en adelante “deceval”) enla realizaciónde las entregas bajola modalidaddeENTREGA CONTRA PAGO (DVP), en la siguiente forma: ● Entrega de valores: La Bolsa solicitará, mediante instrucción electrónica, que realice laentrega de los valores del vendedor al comprador. ● Entrega de efectivo: La Bolsa solicitará, mediante instrucción electrónica simultánea a laindicada enel numeral anterior, que a suvez realice la entregadel efectivodel compradoral vendedor.

2. AUDITORÍA DEL PROCESO La Subasta a la que hace referencia el presenteInstructivoOperativopodráserauditadaporquienel Emisor indique mediante comunicaciónescrita a más tardar el día hábil anterior a la realizaciónde la operación.

3. PRESENTACIÓN DE LAS DEMANDAS POR LOS AGENTES COLOCADORES Y/O LOSAFILIADOS AL MEC Los Agentes Colocadores y/oAfiliadosal MECdeberánpresentarlasdemandasatravésdel Sistemade Subastas Holandesas y Demandas en Firme diseñadopor la Bolsa para el efecto, que operarábajo las condiciones que se indican a continuación. 3.1. Horario oficial y resultados de la Subasta

Respecto al Sistema de Subastas Holandesas y Demandas en Firme operarán las siguientes reglas: 7(i) El día y la hora deinicioycierredelaSubastacorresponderáalaestablecidaenel AvisooDocumento de Información, según aplique. (ii) La hora oficial para la presentaciónde demandas será la hora del servidor que procesaelaplicativo, lacual serádifundidaalosAgentesColocadoresy/oAfiliadosal MECatravésdelSistema de Subastas Holandesas y Demandas en Firme. (iii) Los resultados de la Subasta serán difundidos por la Bolsa a cada Agente Colocador y/oAfiliado al MEC a través del Sistema de Subastas Holandesas y Demandas enFirme, unavez se tenga la autorización del Emisor para hacerlo. 3.2. Pruebas para el uso del Sistema de Subastas Holandesas y Demandas en Firme El Sistema de Subastas Holandesas y Demandas en Firme estará disponible en el día y horaprevistos en el numeral primero del presente Instructivo Operativo, para que el(los) Agente(s)Colocador(es)y/o el(los) Afiliado(s) al MEC habilitado(s) acceda(n) a través de las terminalesautorizadas, en los términos del numeral 3.3 del Anexo 1 del presente Instructivo Operativo yrealicenlaspruebasdeconectividadydeusuarioquesonconsideradasdecarácterobligatorioparavalidar el apropiado ingreso al aplicativo durante la operación. En todo caso, el(los) Agente(s) Colocador(es) y/o Afiliado(s) al MEC tendrá(n) la obligación derealizar pruebas de conectividad el día de la Subasta, durante la media hora previa a la aperturadel Sistema de Subastas Holandesas y Demandas en Firme.

En caso de presentarse algún inconveniente, debe ser reportado vía telefónica a los contactosdefinidos por la Bolsa en el numeral 2.3 del presente Instructivo Operativo. 3.3. Condiciones para el ingreso de datos de demandas al Sistema de SubastasHolandesas y Demandas en Firme Las demandas deben ser presentadas en forma electrónica a través del Sistema de SubastasHolandesas y Demandas enFirme diseñadopor la Bolsa para el efecto. Losdatosrequeridosparala presentación de las demandas se ingresan en un formulario electrónico, de acuerdo con lodescrito en el presente numeral. 3.3.1. Administración de usuarios Las claves de acceso al Sistema de Subastas Holandesas y Demandas en Firme fueronsuministradas a los Usuarios Administradores de los Agentes Colocadores y/oAfiliados al MEC, deconformidad con lo dispuesto en los Boletines Informativos MEC No. 152 del 19 de octubre de2016, No. 003 del 11 de enero de 2017 y No. 004 del 23 de enero de 2017. La bvc entregará claves a los Usuarios Administradores de los Afiliados al MEC que no hayansolicitadoclaves, para que éstos creensus usuarios operadores, para locual cada usuariodeberádescargar el dispositivo del VIP Access (ver Anexo No.2).

Una vez finalizadoel procesode creación, cada entidaddeberá remitir a la bvc la informacióndesus Usuarios Operadores, conel finde quelabvcprocedaconlaactivacióndelosrespectivosNo.ID Credencial (máximo dos por entidad). 8Se recomienda a los Afiliados al MEC solicitar las claves de acceso al Sistema de SubastasHolandesas y Demandas enFirme y reportar la informaciónde los Usuarios Operadores hasta las5:00 pmdel día anterior a la Subasta, debidoa que la bvc nogarantiza la entrega de claves deUsuario Administrador, o activación de los Usuarios Operadores, en el horario de la Subasta. Cada Agente Colocador será responsable de designar a personas capacitadas y competentes yvelar porque éstos actúen de acuerdo a las disposiciones aplicables, es decir por el usoque susfuncionarios hagan de las claves de acceso al Sistema de Subastas Holandesas y Demandas enFirme ydeberávelarporquelasmismassemantenganyusenbajoestrictareservayseguridad. Entodo caso, cada Agente Colocador será responsable por cualquier uso irregular de las mismas. 3.3.2. Especificaciones técnicas de los equipos Para el ingreso a la aplicación, el sistema debe contar con los siguientes requerimientos: a) Procesador: Intel CORE I3 o superiorb) Memoria RAM: 4 GB o superiorc) Disco duro: 120 GB o superiord) Tarjeta de red: 10/100 Mbps o superiore) Sistema operativo: Windows 7 (32 y 64 Bits)f) Navegadores:● Google Chrome 56.0.2924.28 hasta la versión 65● Internet Explorer versión (9,10,11)● Mozilla Firefox 50.1.0. hasta la versión 55

g) Recomendaciones de seguridad sobre el equipo:● Dedicación exclusiva durante los horarios de la operación, cualquier softwareadicional no avalado por la bvc, que se ejecute simultáneamente conel Sistemade Subastas Holandesas y Demandas en Firme generará carga sobre elcomputador y/ocliente y afectará surendimientoyaumentaráel tráficoanivel dered, lo cual disminuirá la oportunidad en algunas operaciones.● Debe contar con los mecanismos adecuados de protección de infraestructurainformática, tales como, proteccióndeFirewall, Antivirus, sistemasdedeteccióndeIntrusos y Proxy. 3.3.3. Campos del formulario electrónico Las demandas deben ser presentadas en un formulario electrónico a través del Sistema deSubastas Holandesas y de Demandas en Firme diseñado por la Bolsa para el efecto (ver AnexoNo.2), dentro del cual se ingresa la información según los campos predefinidos que deben serdiligenciados atendiendo las condiciones enunciadas enlos puntos siguientes. El ingresode cadauna de las demandas se realizará de forma individual, diligenciando los siguientes campos: (i) Tipo de documento: El campopermite la seleccióndel tipode documentoque identifica alinversionista, las opciones que presenta el Sistema de SubastasHolandesasyDemandasenFirme son: CODIFICACIÓN DESCRIPCIÓNCédula de Ciudadanía Cédula de CiudadaníaCédula de Extranjería Cédula de ExtranjeríaNIP Número de Identificación Personal 9NIT Número de Identificación TributarioPasaporte PasaporteTarjeta de Identidad Tarjeta de Identidad (ii) Numerode Documento: Estará compuestopor el númerode documento, el cual el sistemavalidará si es numérico (Cédula de Ciudadanía, NIT, NIP y Tarjeta de Identidad) oalfanumérico (Pasaporte y Cédula de Extranjería) dependiendo del tipo de documentoseleccionado.

(iii) Dígitode verificación: se habilitará encasode NIT. El sistema valida el dígitodechequeoyno admite el envío definitivo del formulario electrónico si existe un error en el datodiligenciado. (iv) Especial fiduciario: Campoalfanúmerode máximotres (3)dígitosquedeberáutilizarseparadiferenciar dos (2) entidades jurídicas distintas autorizadas para usar el mismonúmerodeidentificación que presenten demandas a la operación. (v) Cuenta deceval: Es la representación e identificacióna través de códigos numéricos de uninversionista (persona jurídica o natural) para controlar las diferentes posiciones de saldosde manera individual y mancomunada. No debe contener separador de miles, comas o decimales, adicionalmente no permitir elingreso de cero "0" antes de la cuenta, y solo se permite el ingreso numérico. (vi) Apellidos y Nombres / RazónSocial: Enesteespaciodeberáregistrarseel nombreorazónodenominación social completo. En el caso de personas naturales debe colocarse primeroapellidos y luego nombres. (vii) Sector económico: El campopermite la seleccióndel sector económicoal cual pertenece elinversionista. Es responsabilidad de los Agentes Colocadores y/o los Afiliados alMEC ingresar este dato correctamente al Sistema de Subastas Holandesas yDemandas en Firme.

CÓDIGOSECTOR

SECTOR ECONÓMICO ENTIDADES

1 FONDOS DE INVERSIÓNCOLECTIVA -SCB(ANTES CARTERASCOLECTIVAS) Fondos administrados por Soc. Comisionistasde bolsa Fondos de Inversión Colectiva abiertos Fondos de Inversión Colectiva cerrados Fondos bursátiles Fondos de Inversión Colectiva inmobiliarios 2

FONDOS DE INVERSIÓNCOLECTIVA -FIDUCIARIAS(ANTES CARTERASCOLECTIVAS)

2 FONDOS DE INVERSIÓNCOLECTIVA -FIDUCIARIAS(ANTES CARTERASCOLECTIVAS) Fondos administrados por Fiduciarias Fondos de Inversión Colectiva abiertos Fondos de Inversión Colectiva cerrados Fondos bursátiles Fondos de Inversión Colectiva inmobiliarios 103 OTROS - FONDOS DEINVERSIÓN COLECTIVA( ANTES CARTERASCOLECTIVAS) Fondos administrados por otras entidades Fondos de Inversión Colectiva abiertos Fondos de Inversión Colectiva cerrados Fondos bursátiles Fondos de Inversión Colectiva inmobiliarios 4 FONDOS DE PENSIONES YCESANTÍAS Fondos administrados por AFPs Fondos obligatorios de pensiones Fondos Voluntarios de pensiones Fondos de Cesantías5

FONDOS MUTUOS DEINVERSIÓN

Fondos Mutuos de Inversión 6 FIDEICOMISOS YCONSORCIOS Patrimonios autónomos Pasivos pensiónales distintos a AFP 7 ESTABLECIMIENTOS DECRÉDITO Establecimientos bancarios Corporaciones financieras Compañías de financiamiento Cooperativas financieras 8 ASEGURADORAS Y SOC. DECAPITALIZACIÓN Entidades aseguradoras Compañías de seguros Compañías reaseguradoras Cooperativas de segurosIntermediarios de seguros Corredores de seguros Agentes de seguros Agencias de segurosIntermediarios de reaseguros Corredores de reasegurosSociedades de capitalización Sociedades de capitalización

9 POSICIÓN PROPIASCB,FIDUCIARIAS, AFP YSOCIEDADES DESERVICIOS FINANCIEROS Posición Propia Sociedades fiduciarias Almacenes generales de depósito Sociedades de intermediación cambiaria y serviciosespeciales Sociedades Comisionista de Bolsa Administradoras de Fondos de Pensiones yCesantías 10

INVERSIONISTAEXTRANJERO PERSONAJURÍDICA

Inversionista Extranjero Persona Jurídica 11 OTRAS PERSONASJURÍDICAS Otras entidades Públicas no contenidas en otrossectores Otras Personas Jurídicas 12 PERSONAS NATURALESNACIONALES YEXTRANJERAS Personas Naturales Nacionales y Extranjeras 1 1(viii) Valor de Demanda - Montonominal demandadopara la(s) subserie(s): Corresponderá a lacantidadnominal enpesosoenUVRdeacuerdoconlodefinidoenel AvisooDocumentodeinformación según aplique, demandada por cada Inversionista para la(s) subserie(s), sindecimales, cumpliendo las condiciones de mínimo de inversión y múltiplo de colocaciónestablecidos en el numeral primero del presente Instructivo Operativo. El sistema valida múltiplos y montomínimode las demandasynoadmiteel envíodefinitivodel formulario electrónico si existe un error en el dato o campo diligenciado.

Por efectos de la adjudicación, el monto nominal demandado podrá ser objeto defraccionamiento en caso de prorrateo. (ix) Tasa de Demanda (Tasa/Margen): Corresponderá a la Tasa/Margen determinada por cadaInversionista para la(s) subserie(s). La Tasa Máxima de Rentabilidad Ofrecida para las subseries, será determinadapor el Emisor y se publicarán en el respectivoAvisooBoletínInformativodelabvc(segúndetermineel Emisor),exceptocuandosetratedetasaoculta,encuyocaso la definición de la Tasa Máxima de Rentabilidad será determinada por elMinisterio de Hacienda y Crédito Público y la misma permanecerá oculta. El sistema valida que el datoingresadosea inferioroigual alatasamáximaestablecidaporel Emisor para cada serie/subserie y noadmite el envíodefinitivodel formularioelectrónicosi no se ajusta a dicho parámetro. Loanterior noaplicaenel casoenquelaSubastacontempleTasa(s)Oculta(s)oel Emisor no defina Tasa(s) Máxima(s) para la emisión. (x) Agente Colocador Comercial (Si aplica): Corresponderá al Nombre y códigode los AgentesColocadores autorizados por el Emisor. Los Agentes Colocadores que se reflejen en estecampo serán los enunciados en el numeral primero del presente Instructivo Operativo. ElAgente Colocador Comercial se puede seleccionar para cada demanda, si nose seleccionaningún Agente Colocador en este campo, este permanecerá vacío.

(xi) Hora de envíode las demandas: Corresponderá a lahoraenlaqueel AgenteColocadory/oAfiliado al MEC una vez ha diligenciadoel formularioelectrónico, da la ordende envíoy elmismoes aceptadopor el sistema. El sistema registrará paracadaformularioelectrónicosuhora de remisióny solopermitirá el envíodelosmismosdentrodel horarioautorizadoenelAviso. Datos de Intercambio de Deuda (xii) Tipo de Compensación: Corresponderá de acuerdo a la modalidad elegida por el EmisorPago en Pesos o Pago en Títulos, en todo caso estará disponible únicamente si laparametrización de la Operación corresponde a Intercambio de Deuda y Pesos. (xiii) Título Objeto de Pago: Corresponderá a los Títulos elegidos por el Emisor para el Pago, entodocasoestará disponible únicamente si la parametrizacióndelaOperacióncorrespondeaIntercambio de Deuda y Pesos. 12(xiv) Depositante Directo Títulos Objeto de Pago: Corresponderá al Depositante donde seencuentran los títulos que serán utilizados para el pago, en todo caso estará disponibleúnicamente si la parametrización de la Operación corresponde a Intercambio de Deuda yPesos. (xv) Diligenciamiento total de campos: El sistema no permite el envío de un formularioelectrónico que presente alguno de sus campos sin diligenciar. 3.3.4. Reportes del Sistema de Subastas Holandesas yDemandas enFirmedelasdemandas El sistema proporcionará a los usuarios un reporte sobre las demandas ingresadas, demandaseliminadas y un reporte sobre las demandas adjudicadas. Los mismos podrán ser consultados ydescargados por los Usuarios Administradores ylosOperadores, segúnloindicadoenel AnexoNo.2.

3.3.5. Reglas especiales sobre el formulario electrónico: Respecto de la presentación de las demandas aplicarán las siguientes reglas: (i) Una vez ingresadalainformacióndecadademandaenel formularioelectrónico, sedebedarorden de envío a la Bolsa. (ii) Las demandas pueden modificarse en cualquier momento, pero su reenvío se consideracomo un nuevo ingreso y actualiza el envío anterior (hora) del formularioelectrónico. Lasmodificaciones deberán realizarse dentro del horario establecido en el Aviso. (iii) No se admitenenvíos oreenvíos después de la hora de cierre de aceptaciónde demandaspor parte de la Bolsa.

4. FECHA, HORA Y SITIO Para la operación objeto del presente Instructivo Operativo, los Inversionistas deberánpresentarsus demandas el día de la Subasta, es decir, enla fecha contemplada enel numeral primerodelpresente Instructivo Operativo. La hora de apertura y cierre del aplicativo corresponderá alinformado en mismo numeral.

La hora oficial será la hora del servidor que procesa el aplicativo, la cual será difundida a losAgentes Colocadores y/o Afiliados al MEC a través del Sistema de Subastas Holandesas yDemandas en Firme. La Bolsa podrá notificar los horarios de apertura y cierre de la Subasta a través de la opcióndemensajería con que cuenta el Sistema MEC. Igualmente, en caso de presentarse algunacontingencia que dé lugar a la extensión de horarios o aplazamiento de la Subasta, podrán sercomunicados utilizando la misma opción.

5. DEMANDAS EN FIRME Las demandas se entenderán enfirme por el solohechode haberlas presentado, entendidoestocomo el acto de haberlas enviado a través del Sistema de Subastas Holandesas y Demandas en

13Firme por pantalla o a través de carga masiva y que hayan sido recibidas por la Bolsaapropiadamente. En todo caso, por el hecho de presentar una demanda, se entenderá que tanto el AgenteColocador y/o Afiliado al MEC como el Inversionista aceptan las condiciones previstas en losdocumentos del Emisor (Prospecto de Información, Adendas al Prospecto, Aviso, y/oDocumentoInformativo) según aplique y en el presente Instructivo Operativo.

6. CALIDAD Y VERACIDAD EN LA IDENTIFICACIÓN DE LOS DEMANDANTES Es responsabilidad de los Agentes Colocadores y Afiliados al MEC, garantizar la veracidad en laidentificación de los demandantes y la calidad de los inversionistas. Esto incluye: ● Nombre o Razón Social.● Tipo y Número de Identificación.● Uso de Especial Fiduciario (si aplica).● Cuenta deceval

7. CUMPLIMIENTO DE NORMAS SOBRE PREVENCIÓN DE LAVADO DE ACTIVOS Enel marcodelasdisposicionesgeneralessobreprevencióndeactividadesdelictivascontenidasenlos artículos 102a 107del EstatutoOrgánicodel Sistema Financiero, los Agentes Colocadores y/oAfiliados al MECque intervenganenel procesode colocacióndeberándar estrictocumplimientoalodispuestoenlasinstruccionescontenidasenel capítuloIVdel títuloIVdelaparteIdelaCircularBásica Jurídica emitida por laSuperintendenciaFinancieradeColombiaylasdemásnormasquelassustituyan o modifiquen.

Las entidades mencionadas deberándejarconstanciadehaberefectuadolasactividadesdecontrolrequeridas por la normatividadvigente, lascualespodránsersolicitadasencualquiermomentoporla Bolsa y el Emisor enel eventoque este últimolorequiera