CIF - Annual Report 2001

CORPORACIÓN FINANCIERA INTERNACIONAL

Grupo del Banco Mundial LA CFI ,

UNA INSTITUCIÓN

DIFERENTE INFORME ANUAL 2001Corporación Financiera Internacional Desde su creación, en 1956, la CFI ha comprometido más de $31.000 millones en financiamiento por cuenta propia y ha organizado préstamos de consorcios por valor de $20.000 millones para 2.636 empresas de 140 países en desarrollo. La CFI coordina sus actividades con las demás instituciones del Grupo del Banco Mundial —el Banco Internacional de Reconstrucción y Fomento, la Asociación Internacional de Fomento y el Organismo Multilateral de Garantía de Inversiones— pero goza de independencia jurídica y financiera. Su capital es aportado por los 175 países miembros, que en forma conjunta determinan sus políticas.

Nota: La discusión y el análisis de la administración, los estados financieros auditados y la cartera de inversiones de la CFI correspondientes al ejercicio de 2001 se publican en inglés, en un segundo volumen.

Todas las cifras de dinero se expresan en dólares de los Estados Unidos, salvo indicación en contrario. El Informe Anual de la CFI en Internet: www.ifc.org/ar2001 Presentación mejorada para facilitar la navegación y la búsqueda de información sobre la cartera y los proyectos de inversión de la CFI.ÍNDICE Aspectos financieros más destacados 2 Carta a la Junta de Gobernadores 4 Mensaje del Vicepresidente Ejecutivo 5 La CFI, una institución diferente 8 ¿Por qué la CFI? 20 Productos y servicios 22

Añadir valor: Buen negocio al estilo de la CFI 24

Evaluación del desempeño 28 Rendición de cuentas 29 Operaciones 30 Informes regionales África al sur del Sahara 36

¿Por qué la CFI? 20 Productos y servicios 22

Añadir valor: Buen negocio al estilo de la CFI 24

Evaluación del desempeño 28 Rendición de cuentas 29 Operaciones 30 Informes regionales África al sur del Sahara 36 Asia y el Pacífico 42 Europa y Asia central 48 América Latina y el Caribe 54 Oriente Medio y Norte de África 60 Reseña del ejercicio Reseña de los resultados financieros 65 La cartera 69 Examen de la evaluación de las operaciones 72 Compromisos para proyectos 73 Proyectos aprobados 90 Proyectos de asistencia técnica y de asesoría 97 Apéndices 105 Siglas, notas y definiciones 120

UNA INSTITUCIÓN

DIFERENTE—

LA

INFORME ANUAL 2001

CFI ,

CORPORACIÓN FINANCIERA INTERNACIONAL

Grupo del Banco Mundial2 ASPECTOS FINANCIEROS más DESTACADOS 205 3.900 millones 2.700 millones 240 5.400 millones 3.700 millones 10.900 millones 25% 75%

RESUMEN DE LOS RESULTADOS DE LAS

OPERACIONES, EJERCICIO DE 2001

Nuevos proyectos comprometidos Total del financiamiento comprometido Financiamiento comprometido por cuenta de la CFI Nuevos proyectos aprobados Total del financiamiento aprobado Financiamiento aprobado por cuenta de la CFI Total desembolsado de la cartera de préstamos e inversiones en capital accionario† Capital accionario como porcentaje de la cartera desembolsada Préstamos como porcentaje de la cartera desembolsada

RECURSOS E INGRESOS, EJERCICIO DE 2001

Ingresos de operación Capital pagado Utilidades no distribuidas Empréstitos del ejercicio 241 millones

Préstamos como porcentaje de la cartera desembolsada

RECURSOS E INGRESOS, EJERCICIO DE 2001

Ingresos de operación Capital pagado Utilidades no distribuidas Empréstitos del ejercicio 241 millones 2.400 millones 3.700 millones 3.600 millones

No incluye garantías ni instrumentos de gestión de riesgos. † Por cuenta de la CFI al 30 de junio de 2001. $ $ $ $ $ $ $ $ $ Millones de dó lares de EE.UU. 1.797 1.207 739 479 1.135 $5.357 % 33,5 22,5 13,8 8,9 21,2 APROBACIONES POR SECTOR Servicios financieros Servicios pú blicos y transporte Tecnologí a de la informaci ó n Productos industriales y para el consumidor Otros TOTAL

DISTRIBUCIÓ N DE LAS APROBACIONES DEL EJERCICIO DE 2001

Millones de dó lares de EE.UU. 2.793 949 1.615 APROBACIONES POR PRODUCTO Pré stamos Capital accionario y cuasicapital Pré stamos de consorcios/operaciones de garant í a de emisi ó n Incluye garantí as e instrumentos de gestió n de riesgos.

PROYECTOS APROBADOS EN EL EJERCICIO DE 2001

Pré stamos Capital y cuasicapital Pré stamos de consorcios Incluye financiamiento, seguros y mecanismos de inversió n colectiva.3 Millones de dó lares de EE.UU. 1.185 827 701 309 151 149 139 118 71 281 $3.931 % 30,2 21,0 17,8 7,8 3,8

Millones de dó lares de EE.UU. 1.185 827 701 309 151 149 139 118 71 281 $3.931 % 30,2 21,0 17,8 7,8 3,8 3,8 3,5 3,0 1,8 7,2 COMPROMISOS POR SECTOR Servicios financieros Servicios pú blicos y transporte Tecnologí a de la informaci ó n Petró leo, gas y miner í a Productos industriales y para el consumidor Manufactura de productos minerales no metá licos Atenci ó n de salud y educaci ó n Productos qu í micos Metales primarios Otros sectores TOTAL DE LOS COMPROMISOS Todos los datos incluyen garantí as y gestió n de riesgos. Incluye financiamiento, seguros y mecanismos de inversió n colectiva.

EN QU É INVERTIMOS DURANTE EL EJERCICIO DE 2001

Millones de dó lares de EE.UU. 642 784 510 1.017 956 22 $3.931 COMPROMISOS POR REGIÓ N Á frica al sur del Sahara Asia oriental y el Pac í fico Europa y Asia central Amé rica Latina y el Caribe Oriente Medio y Norte de Á frica Alcance mundial TOTAL

DÓ NDE INVERTIMOS DURANTE EL EJERCICIO DE 2001

Á frica al sur del Sahara Asia oriental y el Pac í fico Europa y Asia central Amé rica Latina y el Caribe Oriente Medio y Norte de Á frica Alcance mundial Millones de dó lares de EE.UU. 1.526 570 636 1.199 $3.931 COMPROMISOS POR PRODUCTO Pré stamos Garant í as y gesti ó n de riesgos

Oriente Medio y Norte de Á frica Alcance mundial Millones de dó lares de EE.UU. 1.526 570 636 1.199 $3.931 COMPROMISOS POR PRODUCTO Pré stamos Garant í as y gesti ó n de riesgos Capital accionario y cuasicapital Pré stamos de consorcios TOTAL

CÓ MO INVERTIMOS DURANTE EL EJERCICIO DE 2001

Pré stamos Capital accionario y cuasicapital Garant í as y gesti ó n de riesgos Pré stamos de consorcios Servicios financieros Infraestructura Tecnologí a de la informaci ó n y las comunicaciones Peque ñ a y mediana empresa Salud y educaci ó n

ESTRATEGIA E INVERSIONES, EJERCICIO DE 2001

La estrategia de la CFI se concentra en sectores seleccionados por tener grandes posibilidades de producir un impacto duradero en t é rminos de desarrollo. Compromisos, ejercicio de 2001 1.200 800 400 0 No incluye tecnologí a de la informació n y comunicaciones; incluye servicios pú blicos y transporte. Las inversiones en la pequeñ a y mediana empresa corresponden a todos los sectores de la industria. 30 % 21 % 18 % 14 % 4 %4

DE IZQUIERDA A DERECHA: Andrei Bugrov, Girmai Abraham (sentado), Finn Jønck, Balmiki Prasad Singh, Neil F. Hyden, Jean-Claude Milleron (sentado), Matthias Meyer, Rosemary B.

Stevenson (sentada), Terrie O’Leary, Philippe M. Peeters, Bassary Toure, Moisés Pineda (sentado), Pieter Stek, Jan Piercy, Helmut Schaffer, Jaime Ruiz (sentado), Mario Soto-Platero, Mohamed Kamel Amr, Ahmed Sadoudi (sentado), Franco Passacantando, Yahya Abdulla M. Alyahya, Yuzo Harada (sentado), Zhu Guangyao, Abdul Aziz Mohd. Yaacob. Directores Suplentes.

DIRECTORES

1 Abdul Aziz Mohd. Yaacob Girmai Abraham Khalid M. Al-Saad Yahya Abdulla M. Alyahya Andrei Bugrov Yuzo Harada Neil F. Hyden Finn Jønck Matthias Meyer Jean-Claude Milleron Terrie O’Leary Franco Passacantando Philippe M. Peeters Stephen Pickford Jan Piercy Moisés Pineda Jaime Ruiz Ahmed Sadoudi Helmut Schaffer Balmiki Prasad Singh Mario Soto-Platero Pieter Stek Bassary Toure Zhu Guangyao La Junta de Directores de la Corporación Financiera Internacional ha hecho preparar el presente Informe Anual correspondiente al ejercicio económico que terminó el 30 de junio de 2001, de conformidad con las disposiciones de su Reglamento. El Sr. James D. Wolfensohn, Presidente de la Corporación y de su Junta de Directores, ha presentado este Informe, y los estados financieros adjuntos verificados por los auditores, a la Junta de Gobernadores. Los Directores se complacen en informar que en el ejercicio de 2001 la CFI continuó extendiendo su impacto positivo en el desarrollo mediante el financiamiento de proyectos del sector privado y la realización de actividades de asesoría. CARTA a la

JUNTA de GOBERNADORES

1

continuó extendiendo su impacto positivo en el desarrollo mediante el financiamiento de proyectos del sector privado y la realización de actividades de asesoría. CARTA a la

JUNTA de GOBERNADORES

1 Al 30 de junio de 2001.

SUPLENTES

1 Nguyen Doan Hung Richard H. Kaijuka Mohamed Kamel Amr Abdulrahman M. Almofadhi Eugene Miagkov Masanori Yoshida Lewis D. Holden Anna M. Brandt Jerzy Hylewski Emmanuel Moulin Sharon Weber Helena Cordeiro Emin Dedeoglu Rosemary B. Stevenson (vacante) José H. Machillanda Luis Antonio Balduino Inaamul Haque Eckhardt Biskup Mahbub Kabir Roberto García-López Tamara Solyanyk Paulo F. Gomes Chen Huan5

IZQUIERDA: Presidente James D. Wolfensohn

y Vicepresidente Ejecutivo Peter Woicke. MENSAJE del VICEPRESIDENTE EJECUTIVO En la CFI somos optimistas. Tenemos que serlo. Nuestra misión es seguir avanzando en la lucha contra uno de los problemas más antiguos, más profundos y aparentemente irremediables que enfrenta la humanidad: la pobreza. Para ese cometido se requiere la filosofía de la esperanza. Esta misión nos exige compromiso, información, inversiones e innovación. También exige perseverancia, incluso en tiempos como los vividos en el ejercicio recién terminado. El año se inició con perspectivas alentadoras. Nos enfrentábamos a una economía mundial —en particular, el comercio mundial— que crecía a un ritmo sin precedentes. T ras la crisis financiera de 1998 en Asia, la inversión privada parecía preparada para una fuerte

a una economía mundial —en particular, el comercio mundial— que crecía a un ritmo sin precedentes. T ras la crisis financiera de 1998 en Asia, la inversión privada parecía preparada para una fuerte reactivación en los mercados emergentes. De hecho, iba en aumento. Los adelantos en el ámbito de la tecnología de la información y las telecomunicaciones hacían aumentar las esperanzas de obtener importantes incrementos de la productividad. A su vez, esto encerraba la promesa de impulsar un vigoroso crecimiento y de reducir la desigualdad. Evidentemente, gran parte de ese panorama ha cambiado. La economía mundial ha perdido mucho impulso en 2001. El financiamiento privado con destino a los mercados emergentes está disminuyendo. Los problemas políticos en varios de esos mercados han retrasado las reformas económicas y actualmente se han exacerbado a causa de la desaceleración de la economía mundial. Se ha disipado el optimismo en torno al sector de la alta tecnología. Esta evolución de la economía invita a la reflexión y nos hace recordar con firmeza que el crecimiento es algo que no se puede dar por sentado. Tampoco se pueden dar por garantizados los marcos sociales, económicos y políticos que se requieren para impulsar el crecimiento. La globalización de la economía puede invertirse, como sucedió hace un siglo. También pueden surgir situaciones imprevistas. Las enseñanzas recogidas de los errores cometidos en el pasado pueden ser olvidadas o rechazadas, sobre todo por quienes no logran prosperar

en la economía mundial. Por lo tanto, el desafío que tiene ante sí la CFI es seguir trabajando para ampliar sus inversiones en los países en desarrollo. También consiste en demostrar que en esos mercados aún es posible lograr un crecimiento económico impulsado por el sector privado en forma responsable, sostenible e inocua para el medio ambiente. Además, nuestro desafío es demostrar que, a la larga, la libertad inherente a unos mercados debidamente reglamentados sigue ofreciendo las mayores oportunidades de prosperidad y éxito al mayor número de personas. BRETON LITTLEHALESSacar partido de nuestros puntos fuertes El tema del Informe Anual de este año es “la CFI, una institución diferente”. Yo diría que los aspectos más importantes que caracterizan a la Corporación son su perspectiva de largo plazo, su capacidad de innovar y su voluntad de renovarse a sí misma. El crecimiento de nuestras inversiones en el ejercicio recién terminado no tiene precedentes. En el ejercicio de 2001, los ingresos operacionales disminuyeron a $241 millones, es decir, un 37% en comparación con el ejercicio anterior, debido principalmente a las condiciones econó- micas poco favorables que afectaron a nuestra cartera. Los compromisos brutos en inversiones aumentaron ligeramente a $3.930 millones, mientras que los compromisos de fondos por cuenta propia aumentaron 14%, hasta alcanzar $2.730 millones. Más importante que esas cifras, sin embargo, es la tarea que nos hemos fijado y el camino que nos hemos trazado.

En medida creciente, procuramos agregar valor a los proyectos en formas que van mucho más allá del aporte de capital. Perspectiva de largo plazo A pesar de los altibajos del ejercicio recién terminado, en la CFI hemos mantenido una perspectiva de largo plazo y nos hemos fijado metas incluso más altas. Por ejemplo, hace varios años tomamos la decisión estratégica de poner énfasis en unos pocos sectores que tenían un gran potencial de desarrollo, a pesar de que podían ser más difíciles de abordar. Este año, esos sectores prioritarios en conjunto, a saber, instituciones financieras; infraestructura; tecnologías de la información y comunicaciones; pequeña y mediana empresa (PYME), y sectores sociales, tales como salud y educación, representaron más del 70% de los compromisos brutos en inversiones. Las inversiones dirigidas a la PYME aumentaron al 14% de las inversiones brutas. Más que nunca, estamos trabajando con grandes empresas para ofrecer oportunidades a la PYME. A través de intermediarios financieros y no tanto en forma directa, apoyamos cada vez más proyectos de menor tamaño que plantean mayores riesgos y que son emprendidos con patrocinadores locales. Hemos ampliado nuestro campo de acción en países de ingreso bajo o que plantean un mayor riesgo. Durante el ejercicio, más del 40% de nuestras inversiones por cuenta propia se realizaron en países que caen en una de esas dos categorías. En la región de Oriente Medio y Norte de África,

las actividades de financiamiento comprometidas aumentaron de $106 millones en el ejercicio de 2000 a $956 millones en el de 2001, y se observó un aumento del 86% en los compromisos en África al sur del Sahara, que alcanzaron a $642 millones. Los compromisos por cuenta propia en las regiones de Asia meridional y Asia oriental y el Pacífico se duplicaron con creces durante el ejercicio de 2001, totalizando $767 millones. Innovación El historial de la CFI respecto de iniciativas innovadoras y creativas en el sector financiero no tiene parangón. Creemos que esto no sólo ayuda a crear instituciones locales sólidas y a desarrollar los mercados, sino que además amplía el acceso al capital y ayuda a amortiguar la inestabilidad de la economía mundial y su efecto en las naciones en desarrollo. Aproximadamente un tercio de nuestras inversiones durante el ejercicio de 2001 se realizaron en el sector financiero. Esas inversiones marcarán una diferencia tangible en la vida de los empleados, empresarios, dueños de negocios y personas que adquieren una vivienda. Durante el ejercicio, la asistencia prestada a instituciones de microfinanciamiento ayudó a crear oportunidades de empleo por cuenta propia para los pobres en países como Bolivia, Bosnia y Herzegovina, México, la República de Moldova y Ucrania. La CFI ayudó a establecer el primer banco de negocios de Namibia, que prestará servicios de inversión a empresas locales. También ayudó a promover la emisión de valores hipotecarios de Su Casita, de México, institución que a su vez proporcionará financiamiento para la vivienda a familias de clase media baja. Estos son sólo algunos ejemplos de los casi $1.200 millones en operaciones brutas de inversión en el sector financiero suscritas en el ejercicio de 2001.

México, institución que a su vez proporcionará financiamiento para la vivienda a familias de clase media baja. Estos son sólo algunos ejemplos de los casi $1.200 millones en operaciones brutas de inversión en el sector financiero suscritas en el ejercicio de 2001. Estoy especialmente orgulloso de lo que hemos hecho para apoyar a nuestros clientes mediante el ofrecimiento de instrumentos financieros estructurados e innovadoras técnicas de gestión del riesgo. Entre las novedades recientes cabe mencionar las garantías parciales y los productos de mejoramiento del crédito adaptados a determinados clientes y mercados. En el ejercicio de 2001, las garantías aumentaron a $547 millones. Tan sólo en la India, la CFI pudo ayudar a empresas como Bharti T elecom y a la fábrica textil Ballarpur Industries a acceder a financiamiento a largo plazo en condiciones más favorables para el desarrollo de sus actividades, mediante el otorgamiento de garantías crediticias parciales. Estas operaciones constituyen una innovación en el mercado nacional y probablemente ofrecerán a otras empresas nuevas oportunidades de financiamiento mediante deuda. Valiéndonos de la técnica de titulización, ayudamos a poner en marcha el primer programa de crédito estudiantil ofrecido por el sector privado de la India, iniciativa que ha constituido un modelo para programas futuros. 67 Renovación Durante el ejercicio, el Grupo de Gestión de la CFI pidió a nuestros estrategas que volvieran a evaluar la forma en que la Corporación encaraba el desarrollo. En el pasado, nuestro planteamiento del desarrollo procuraba maximizar los beneficios económicos y tan sólo satisfacer las exigencias ambientales y sociales. Ahora, sin embargo, reconocemos que para reducir la pobreza y mejorar las condiciones de vida de las personas es fundamental adoptar un planteamiento

procuraba maximizar los beneficios económicos y tan sólo satisfacer las exigencias ambientales y sociales. Ahora, sin embargo, reconocemos que para reducir la pobreza y mejorar las condiciones de vida de las personas es fundamental adoptar un planteamiento más integral frente al desarrollo. En consecuencia, nuestra Iniciativa para la Sostenibilidad, impulsada recientemente, procura llevarnos más allá de las normas mínimas, para adoptar un enfoque que incremente los beneficios ambientales y sociales de nuestras inversiones. Afortunadamente, este nuevo planteamiento se basa en los progresos que se están realizando y se apoya en nuestra labor innovadora al nivel de los proyectos. Por ejemplo, este año en Perú respaldamos una empresa de ecoturismo de tamaño mediano que promueve el desarrollo sostenible desde el punto de vista ambiental y social en las selvas pluviales. También apoyamos un programa de garantías que permitió convencer a bancos húngaros para que otorgaran préstamos dirigidos a aumentar la eficiencia del uso de la energía. Reconocemos que para renovar nuestra misión hará falta algo más que nuevas ideas. Será necesario reorientar la capacidad y los conocimientos en la CFI. Pero al mirar a mi alrededor, observo un potencial increíble en la Corporación. Hemos establecido una dinámica alianza intelectual con otros miembros del Grupo del Banco Mundial. Hemos aumentado la sinergia mediante la fusión de departamentos clave de la CFI y el Banco Mundial. Además, llevamos un buen ritmo de trabajo. Hace 10 años la Corporación tenía un solo especialista en medio ambiente. Hoy día contamos con más de 40, y en medida creciente las salvaguardias ambientales y sociales forman parte integral del proceso de inversión. Con nuestros clientes estamos aprendiendo una

tenía un solo especialista en medio ambiente. Hoy día contamos con más de 40, y en medida creciente las salvaguardias ambientales y sociales forman parte integral del proceso de inversión. Con nuestros clientes estamos aprendiendo una nueva manera de hacer negocios. El antiguo modelo de negocios era el de los Carnegie y los Rockefeller. Primero, ellos ganaban enormes sumas de dinero, y luego devolvían parte de su riqueza a sus comunidades y a su país. A esto Andrew Carnegie lo llamaba el “evangelio de la riqueza”: primero, el dinero; luego, la responsabilidad, por intermedio de los impuestos, la filantropía y las donaciones. El nuevo modelo, el que está desarrollando la CFI, es fundamentalmente diferente. Reconoce la vertiginosidad y las necesidades del nuevo milenio. Reconoce que el éxito financiero es compatible con una responsabilidad social más amplia a medida que se genera riqueza . El nuevo evangelio de la riqueza es sinónimo de responsabilidad "en tiempo real", desde el principio. ¿Qué significa esto? Significa comprender la manera en que tanto los problemas de alcance mundial, tales como el cambio climático, las normas laborales y la conservación de los recursos naturales, y los problemas de índole local, como las relaciones comunitarias, el clima para los negocios y la calidad del aire y el agua, inciden en los mercados, los costos y los riesgos de las empresas. Significa buscar de manera activa formas más directas de ayudar a que las comunidades locales participen en actividades económicas productivas. Significa también tener en cuenta las repercusiones sociales o ambientales de las actividades que se realizan, en lugar de hacer caso omiso de ellas. Significa demostrar a las empresas que a éstas les cabe una participación a largo plazo en una dirección empresarial de mejor calidad y más

cuenta las repercusiones sociales o ambientales de las actividades que se realizan, en lugar de hacer caso omiso de ellas. Significa demostrar a las empresas que a éstas les cabe una participación a largo plazo en una dirección empresarial de mejor calidad y más transparente. Significa formular medidas explícitas en materia de sostenibilidad para el personal de la CFI. Y significa esforzarse por promover el uso eficiente de los recursos naturales relacionados con nuestras inversiones. El reto que tenemos por delante es ayudar a las naciones en desarrollo a aplicar este nuevo modelo a medida que crecen. Nuestra tarea consiste en identificar socios comerciales que puedan competir con éxito y, simultáneamente, incorporar el concepto de sostenibilidad. Consiste en ayudar a quienes van a la vanguardia en lo que respecta a la sostenibilidad, y en asegurar al mismo tiempo que otras empresas y sectores no queden rezagados. No existe una guía para alcanzar estas metas. No hay soluciones fáciles. Éste no es el mejor momento para intentar redefinir nuestra filosofía básica, pero estamos muy orgullosos de los avances realizados durante el ejercicio. El mérito, por cierto, recae en el equipo extraordinariamente talentoso y diverso de hombres y mujeres que trabajan en la CFI. Juntos estamos avanzando en la lucha contra la pobreza para mejorar las condiciones de vida de la gente. Juntos estamos forjando una institución que seguirá teniendo esas aspiraciones. Somos optimistas. Peter Woicke, Vicepresidente EjecutivoEl punto fuerte de la CFI es la diferencia. 8 En un mundo colmado de empresarios potenciales, donde los inversionistas y las instituciones de crédito comercial rehuyen el riesgo, la CFI cumple una función singular, pues es la única institución multilateral que aporta tanto capital

8 En un mundo colmado de empresarios potenciales, donde los inversionistas y las instituciones de crédito comercial rehuyen el riesgo, la CFI cumple una función singular, pues es la única institución multilateral que aporta tanto capital accesible como experiencia internacional a las empresas privadas de las naciones en desarrollo. La posición incomparable de la Corporación le permite fomentar el desarrollo orientado al mercado en forma diferente. La CFI se diferencia por su conocimiento de los mercados y su experiencia en la organización de transacciones en los países en desarrollo. Se diferencia por los atinados principios de dirección empresarial que promueve. Se diferencia por la solidez de sus alianzas con los patrocinadores de los proyectos, las comunidades locales y otros participantes que se benefician de los proyectos que financia. Se diferencia por las estrictas normas ambientales y sociales a que se ajustan sus proyectos. El valor que añade la Corporación a cada transacción y a cada proyecto de asesoría que emprende la distingue como proveedora de fondos para actividades de negocios en el mundo en desarrollo. LA

UNA INSTITUC

CFI ,9 Desde hace muchos años, la CFI promueve prácticas comerciales acertadas. Hace casi un decenio que trabaja de manera sistemática para mejorar los resultados ambientales y sociales y la dirección de empresas, aumentando la diligencia debida y su capacidad interna en estos ámbitos. Actualmente, procura demostrar prácticas óptimas aplicándolas en los proyectos que financia y las políticas que suscribe. La CFI concentra sus esfuerzos de modo más estratégico en proyectos con los que pueda promover un mayor desarrollo; por ello, ahora realiza actividades en países donde la empresa privada no está del todo desarrollada y en sectores que tradicionalmente no recibían financiamiento privado. Se concentra sobre todo en inversiones en el sector financiero, que

promover un mayor desarrollo; por ello, ahora realiza actividades en países donde la empresa privada no está del todo desarrollada y en sectores que tradicionalmente no recibían financiamiento privado. Se concentra sobre todo en inversiones en el sector financiero, que es fundamental para ampliar el acceso al capital. En muchos casos, este apoyo se traduce en un aumento del financiamiento para la pequeña y mediana empresa (PYME). Se dedica, además, a la infraestructura, las tecnologías de la información y las comunicaciones, y los sectores sociales, como salud y educación. En el ejercicio de 2001, más del 70% de los compromisos de inversión estuvo destinado a esos sectores y el 14%, a operaciones relacionadas con la PYME. Sacando partido de sus puntos fuertes, la CFI está resuelta a ponerse más eficazmente a la vanguardia del sector privado para promover el desarrollo sostenible. Está empeñada en demostrar que una mayor conciencia de los riesgos y las oportunidades vinculados a los factores ambientales, sociales y de dirección empresarial puede formar parte de una estrategia de negocios que produzca mayores beneficios mediante el crecimiento, el aumento de la eficiencia, la reducción de los costos, el incremento de los ingresos, un mejor acceso al capital y una imagen comercial más positiva. Esta imagen positiva, sumada a unas medidas apropiadas, puede reducir los riesgos para las compañías que asuman un mayor grado de responsabilidad frente a la sociedad y las comunidades locales. La viabilidad financiera y económica de los proyectos sigue siendo el aspecto más importante de la estrategia de la CFI para alcanzar la sostenibilidad a largo plazo. En el desempeño de su labor, el personal y los asociados comerciales de la Corporación no deben limitarse a incorporar salvaguardias ambientales, sociales y de protección a los inversionistas

importante de la estrategia de la CFI para alcanzar la sostenibilidad a largo plazo. En el desempeño de su labor, el personal y los asociados comerciales de la Corporación no deben limitarse a incorporar salvaguardias ambientales, sociales y de protección a los inversionistas minoritarios en los proyectos del sector privado que financia la CFI. Una estrategia sostenible supone reunir todas las ventajas que la Corporación ya ofrece a sus clientes, para que ésta pueda “ser diferente” de manera más coherente, eficiente e innovadora. IÓN DIFERENTELa CFI procura demostrar la viabilidad a largo plazo de los mercados y moviliza a financieros privados para que asuman riesgos que no estarían dispuestos a correr por sí solos. Una perspectiva a largo plazo permite a la Corporación financiar nuevas oportunidades en mercados de frontera. En los países y sectores que tienen acceso limitado al capital, la CFI trata de hallar medios innovadores para asegurar el éxito de sus proyectos y alentar a otros a seguir sus pasos una vez que ha allanado el camino.

TÉCNICAS INNOVADORAS ABAJO: Bhartiya Samruddhi Finance proporciona servicios financieros a la población pobre de las zonas rurales para promover medios de subsistencia sostenibles. Esta familia obtuvo un préstamo para su pequeño negocio.

10 En el ejercicio de 2001, la CFI creó con sus grandes clientes programas novedosos en apoyo de las pequeñas y medianas empresas de mercados cuyo sector privado no está bien desarrollado. Junto con

la acería Ispat Karmet, de Kazajstán, la CFI brindó asesoría y aprobó un proyecto para financiar la inclusión de pequeñas empresas locales en la cadena de suministro de la producción de acero. La Corporación está preparando proyectos similares con los patrocinadores del proyecto de explotación de petróleo y construcción de un oleoducto entre Chad y Camerún, y del proyecto de Mozambique Aluminum (Mozal), en Mozambique. Mediante garantías crediticias, por las que la CFI asume toda o parte de las obligaciones del prestatario en caso de incumplimiento, la Corporación proporciona a algunas empresas acceso a fuentes de capital nacional y extranjero más económicas. El uso de garantías aumentó considerablemente durante el ejercicio, pues se firmaron transacciones por $547 millones, frente a $3,8 millones en el ejercicio anterior. Gracias a la primera operación de garantía crediticia parcial en moneda nacional que realizó en la India, la CFI ayudó a Ballarpur Industries, fabricante de pasta papelera y papel, a mejorar su clasificación crediticia y a prolongar el vencimiento de su emisión de bonos, que constituyó un punto de referencia para las emisiones de bonos privados nacionales a largo plazo (véase la página 46). Durante el ejercicio, la CFI también colaboró con clientes de Bolivia e Indonesia para organizar operaciones de gestión de riesgos destinadas a controlar el riesgo cambiario mediante una mejor correspondencia entre las obligaciones y los ingresos.IZQUIERDA: Al prestar asesoría y financiamiento, la CFI respald