CIF - Annual Report 2003

EL COMPROMISO DE LA CFI INFORME ANUAL 2003 sostenibilidadimpactoinnovación

CORPORACIÓN

FINANCIERA

INTERNACIONAL GRUPO DEL BANCO MUNDIALCORPORACIÓN FINANCIERA INTERNACIONAL Desde su creación, en 1956, la CFI ha comprometido más de $37.000 millones en financiamiento por cuenta propia y ha organizado préstamos de consorcios por valor de $22.000 millones para 2.990 empresas de 140 países en desarrollo. La CFI coordina sus actividades con las demás instituciones del Grupo del Banco Mundial —el Banco Internacional de Reconstrucción y Fomento, la Asociación Internacional de Fomento, el Organismo Multilateral de Garantía de Inversiones y el Centro Internacional de Arreglo de Diferencias Relativas a Inversiones— pero goza de independencia jurídica y financiera. Su capital es aportado por los 175 países miembros, que en forma conjunta determinan sus políticas. EL INFORME ANUAL DE LA CFI EN LA WEB, www.ifc.org/ar2003, es compañero de esta versión impresa. Permite navegar con facilidad y descargar información relativa a los proyectos de inversión de la CFI. Los interesados también pueden solicitar el EXAMEN DE LA SOSTENIBILIDAD DE 2003 preparado por la CFI.

CARLOS GOLDIN Nota: La discusión y el análisis de la administración, los estados financieros auditados y la cartera de inversiones de la CFI correspondientes al ejercicio de 2003 se publican en inglés, en un segundo volumen.

Según los define la Corporación, los compromisos comprenden: 1) convenios de préstamo y de inversión en

capital accionario (con inclusión de cuasicapital) suscritos; 2) convenios de garantía suscritos, y 3) mecanismos de gestión de riesgos que se consideren listos para su ejecución, según conste en un contrato de la ISDA firmado o en un contrato correspondiente a un mecanismo de gestión de riesgos suscrito con un cliente. Todas las cifras de dinero se expresan en dólares de los Estados Unidos, salvo indicación en contrario.

FOTOGRAFÍA DE LA PORTADA: NIELS VESTERGAARDASPECTOS FINANCIEROS MÁS DESTACADOS 2

JUNTA DE DIRECTORES DE LA CFI Carta a la Junta de Gobernadores 4 Reseña de las actividades de la Junta de Directores 4

MENSAJE DEL VICEPRESIDENTE EJECUTIVO 6

INNOVACIÓN, IMPACTO, SOSTENIBILIDAD:

EL COMPROMISO DE LA CFI 10

PRODUCTOS Y SERVICIOS 26

OPERACIONES E INFORMES REGIONALES Panorama general 28 África al sur del Sahara 30 Asia oriental y el Pacífico 34 Asia meridional 38 Europa y Asia central 42 América Latina y el Caribe 50 Oriente Medio y Norte de África 56 Informe sobre las operaciones 60 RESEÑA DEL EJERCICIO Examen de la sostenibilidad: Resumen 65 Reseña de los resultados financieros 70 La cartera 75

PROYECTOS DEL EJERCICIO DE 2003

Compromisos 78 Proyectos de asistencia técnica y de asesoría 98

APÉNDICES

Gobernadores y Suplentes 110 Directores y Suplentes y sus derechos de voto 113 Organización y administración de la CFI 114 Enlaces locales 116 Direcciones 118 Unidades de Preparación de Proyectos 119 Participantes en préstamos de consorcios 120 Siglas, notas y definiciones 120 Innovación, impacto, sostenibilidad

EL COMPROMISO DE LA CFI

INFORME ANUAL 2003

CORPORACIÓN

FINANCIERA INTERNACIONAL Grupo del Banco MundialAspectos financieros más destacados

CORPORACIÓN FINANCIERA INTERNACIONAL

2 ASPECTOS FINANCIEROS MÁS DESTACADOS 204 5.000 millones 3.900 millones 186 5.400 millones 4.000 millones 16.800 millones 21% 71% 6% 2% $ $ $ $ $ Nuevos proyectos comprometidos Total del financiamiento comprometido Financiamiento comprometido por cuenta de la CFI Nuevos proyectos aprobados Total del financiamiento aprobado Financiamiento aprobado por cuenta de la CFI Total de la cartera de compromisos de pr é stamos e inversiones en capital accionario Capital accionario como porcentaje de la cartera de compromisos Pr é stamos como porcentaje de la cartera de compromisos Garant í as como porcentaje de la cartera de compromisos Instrumentos de gesti ó n de riesgos como porcentaje de la cartera de compromisos RESUMEN DE LOS RESULTADOS DE LAS OPERACIONES, EJERCICIO DE 2003 $ 528 millones $ 2.400 millones $ 4.400 millones $ 3.500 millones 56% Ingresos de operaci ó n Capital pagado Utilidades no distribuidas Empré stitos del ejercicio Proyectos comprometidos que tienen un elevado impacto en t é rminos de sostenibilidad

$ 4.400 millones $ 3.500 millones 56% Ingresos de operaci ó n Capital pagado Utilidades no distribuidas Empré stitos del ejercicio Proyectos comprometidos que tienen un elevado impacto en t é rminos de sostenibilidad

RECURSOS E INGRESOS, EJERCICIO DE 2003

LA SOSTENIBILIDAD Y LA CFI, EJERCICIO DE 2003 A modo experimental, la CFI identifica, hace el seguimiento y evalúa los nuevos compromisos de inversió n que producen un gran impacto positivo desde el punto de vista de la direcció n empresarial, la economí a, el medio ambiente y los aspectos sociales. Vé ase el capí tulo “Examen de la sostenibilidad” (el resumen comienza en la pá gina 65), donde se proporcionan má s detalles sobre el planteamiento de la CFI con respecto a este tema. Comprende los instrumentos no incluidos en el balance general, tales como garantí as e instrumentos de gestió n de riesgos; por cuenta de la CFI al 30 de junio de 2003.3ASPECTOS FINANCIEROS M Á S DESTACADOS COMPROMISOS POR SECTOR, EJERCICIO DE 2003 Servicios financieros Transporte, almacenaje y servicios públicos Petró leo, gas, minerí a y productos quí micos Alimentos y bebidas Productos industriales y para el consumidor Manufactura de productos minerales no metá licos Informació n Servicios de hotelerí a y turismo Comercio mayorista y minorista Textiles, vestuario y prendas de cuero Agricultura y silvicultura Construcció n y bienes inmuebles Metales primarios Plá sticos y caucho Atenció n de la salud y educació n Pasta papelera y papel

Textiles, vestuario y prendas de cuero Agricultura y silvicultura Construcció n y bienes inmuebles Metales primarios Plá sticos y caucho Atenció n de la salud y educació n Pasta papelera y papel Servicios profesionales, cientí ficos y té cnicos TOTAL DE LOS COMPROMISOS Todos los datos incluyen garantí as e instrumentos de gestió n de riesgos. Incluye financiamiento, seguros y mecanismos de inversió n colectiva. EN QUÉ INVERTIMOS EN QUÉ INVERTIMOS Millones de dólares de EE.UU. 2.529 562 383 378 246 194 182 98 93 91 66 50 50 47 37 23 7 $ 5.033 %

50,2 11,2 7,6 7,5 4,9 3,9 3,6 1,9 1,8 1,8 1,3 1,0 1,0 0,9 0,7 0,5 0,1

CARTERA DE INVERSIONES POR REGIÓ N

(inversiones por cuenta de la CFI) Millones de dólares de EE.UU. 1.442 2.791 1.447 3.581 6.145 1.326 45 $ 16.777 Á frica al sur del Sahara Asia oriental y el Pac í fico Asia meridional Europa y Asia central Amé rica Latina y el Caribe Oriente Medio y Norte de Á frica Alcance mundial TOTAL

REGIÓ N

Al 30 de junio de 2003 Millones de dólares de EE.UU. 167 583 422 1.394 2.180 279 9 Á frica al sur del Sahara Asia oriental y el Pac í fico Asia meridional Europa y Asia central Amé rica Latina y el Caribe Oriente Medio y Norte de Á frica Alcance mundial

DÓ NDE INVERTIMOS DÓ NDE INVERTIMOS

COMPROMISOS POR REGI Ó N,

EJERCICIO DE 2003

CÓ MO INVERTIMOS CÓ MO INVERTIMOS Millones de dólares de EE.UU. 2.604 712 429 106 1.181 Pré stamos Capital accionario y cuasicapital Garantí as Instrumentos de gesti ó n de riesgos Pré stamos de consorcios

COMPROMISOS POR INSTRUMENTO,

EJERCICIO DE 2003

POR QUÉ INVERTIMOS POR QUÉ INVERTIMOS

500 0 1.000 1.500 2.000 2.500 3.000 Compromisos, ejercicio de 2003 Servicios financieros (50%) Infraestructura (11%) Tecnologí a de la informaci ó n y las comunicaciones (4%) Salud y educació n (1%) Pequeñ a y mediana empresa † (10%)

COMPROMISOS CONFORME A LA

ESTRATEGIA, EJERCICIO DE 2003

La estrategia de la CFI se concentra en sectores seleccionados por tener grandes posibilidades de producir un impacto duradero en té rminos de desarrollo. Los datos de este grá fico se refieren a las transacciones suscritas por cuenta de la CFI y los pré stamos de consorcios. No incluye tecnologí a de la informació n y comunicaciones.

Los datos de este grá fico se refieren a las transacciones suscritas por cuenta de la CFI y los pré stamos de consorcios. No incluye tecnologí a de la informació n y comunicaciones. † Las inversiones en la pequeñ a y mediana empresa corresponden a todos los sectores. El rubro de servicios financieros comprende finanzas, seguros y fondos. El rubro de infraestructura comprende servicios públicos y transporte.La Junta de Directores Y SU MISIÓN DE ORIENTAR Y SUPER VISAR A LA CFI CORPORACI Ó N FINANCIERA INTERNACIONAL 4 LA JUNTA DE DIRECTORES En el ejercicio de 2003, la Junta de Directores aprobó numerosas inversiones y llevó a cabo una estrecha supervisión del diseño y la aplicación de la estrategia de la CFI. La Junta de Directores participó activamente en deliberaciones sobre las orientaciones estratégicas de la Corporación, que determinan el marco general de sus actividades futuras. En el ejercicio de 2003, la Junta de Directores puso énfasis en la coordinación y en los esfuerzos de apoyo mutuo que realizan las unidades del Grupo del Banco Mundial, sobre todo en lo que respecta al desarrollo sostenible del sector privado en los países clientes.Los Directores celebraron las continuas conversaciones sobre la manera en que CARTA A LA JUNTA DE GOBERNADORES L a Junta de Directores de la Corporación Financiera Internacional (CFI) ha hecho preparar el presente Informe Anual de conformidad con las disposiciones de su

Reglamento. James D. Wolfensohn, Presidente de la Corporación y de su Junta de Directores, ha presentado este Informe, y los estados financieros adjuntos verificados por los auditores, a la Junta de Gobernadores. Los Directores se complacen en informar que en el ejercicio que terminó el 30 de junio de 2003, la CFI extendió su impacto en el desarrollo sostenible mediante el financiamiento de proyectos del sector privado y la realización de actividades de asesoría.

DE IZQUIERDA A DERECHA: (De pie) Yahya Abdullah M. Alyahya, Zhu Guangyao, Jakub Karnowski, Pietro Veglio, Pierre Duquesne, Eckhardt Biskup, Eugene Miagkov, Finn Jønck, Carole Brookins, Louis A. Kasekende, Paulo F. Gomes, Amaury Bier, Neil F. Hyden, Alieto Guadagni, Kurt Bayer. (Sentados) Rapee Asumpinpong, Tanwir Ali Agha, Mahdy Ismail Aljazzaf, Rosemary B. Stevenson, Ad Melkert, Chander Mohan Vasudev, Marcel Masse. Directores Suplentes; algunos Directores o Suplentes no estaban presentes cuando se tomó la fotografí a.

DIRECTORES

Tanwir Ali Agha Mahdy Ismail Aljazzaf Yahya Abdullah M. Alyahya Rapee Asumpinpong Kurt Bayer Amaury Bier Carole Brookins Eckhard Deutscher Pierre Duquesne Paulo F. Gomes Alieto Guadagni Yuzo Harada Neil F. Hyden Finn Jønck Louis A. Kasekende

Per Kurowski Alexey Kvasov Marcel Masse Ad Melkert Franco Passacantando Tom Scholar Chander Mohan Vasudev Pietro Veglio Zhu Guangyao Al 30 de junio de 2003

SUPLENTES

Sid Ahmed Dib Mohamed Kamel Amr Abdulrahman M. Almofadhi Hadiyanto Gino Alzetta Gil S. Beltrá n Robert B. Holland III Eckhardt Biskup Emmanuel Moulin Louis Philippe Ong Seng Alfonso C. Revollo Masanori Yoshida Dong-Soo Chin Inkeri Hirvensalo

J. Mills Jones

Marí a Jesús Ferná ndez Eugene Miagkov Sharon Weber Tamara Solyanyk Helena Cordeiro Rosemary B. Stevenson Akbar Ali Khan Jakub Karnowski Wu Jinkang5LA JUNTA DE DIRECTORES ESTRUCTURA DE GOBIERNO DE LA CFI Los paí ses miembros de la CFI, por intermedio de la Junta de Gobernadores y la Junta de Directores, orientan los programas y actividades de la Corporació n. Cada paí s nombra a un Gobernador y a un Suplente. Las facultades institucionales se han conferido a la Junta de Gobernadores, que delega la mayor parte de ellas en una junta integrada por 24 Directores. Los derechos de voto de los Directores con respecto a los asuntos que se someten a su consideració n se ponderan de acuerdo con la participació n en el capital de la CFI que representa cada uno de ellos.

Los Directores se reúnen perió dicamente en la sede del Grupo del Banco Mundial en la ciudad de Washington, donde examinan los proyectos de inversió n, adoptan decisiones sobre ellos y dan orientaciones estraté gicas generales a la administració n de la CFI. Tambié n integran al menos uno de los cinco comité s permanentes, que ayudan a la Junta a cumplir sus funciones de supervisió n mediante el examen detenido de las polí ticas y los procedimientos. El Comité de Auditorí a asesora a la Junta de Directores sobre administració n financiera y gestió n de riesgos, gobierno institucional y cuestiones relativas a la supervisió n, a fin de facilitar las decisiones de la Junta sobre esas materias. Este Comité revisa perió dicamente su mandato para asegurarse de que refleje la evolució n del alcance y las responsabilidades de los comité s de auditorí a en materia de supervisió n y gestió n del riesgo. El Comité de Presupuesto analiza determinados aspectos de los procedimientos institucionales, las polí ticas administrativas, las normas y las cuestiones presupuestarias que tienen consecuencias importantes para la eficacia y el costo de las operaciones del Grupo del Banco. El Comité sobre la Eficacia en Té rminos de Desarrollo asesora a la Junta de Directores sobre algunas cuestiones relativas a la evaluació n de las polí ticas y las operaciones, así como a la eficacia de las actividades de desarrollo, a fin de vigilar los progresos del Banco en su misió n de reducir la pobreza. El Comité sobre Cuestiones Relativas al Personal aconseja a la Junta sobre remuneraciones y otras polí ticas de importancia referentes al personal. Los Directores tambié n forman parte del Comité de Gestió n Institucional y Cuestiones Administrativas Relativas a los

referentes al personal. Los Directores tambié n forman parte del Comité de Gestió n Institucional y Cuestiones Administrativas Relativas a los Directores Ejecutivos, cuyo nombre refleja ahora la ampliació n de su mandato, que incluye el gobierno de la Junta de Directores. James D. Wolfensohn es el Presidente de cada una de las instituciones del Grupo del Banco Mundial: la Corporació n Financiera Internacional (CFI); el Banco Mundial — integrado por el Banco Internacional de Reconstrucció n y Fomento (BIRF) y la Asociació n Internacional de Fomento (AIF)— ; el Organismo Multilateral de Garantí a de Inversiones (OMGI), y el Centro Internacional de Arreglo de Diferencias Relativas a Inversiones (CIADI). Tambié n preside la Junta de Directores. Peter Woicke, responsable de la administració n general de las operaciones diarias de la Corporació n, asumió como Vicepresidente Ejecutivo de la CFI en 1999. Es tambié n Director Gerente del Banco Mundial y en calidad de tal está a cargo de las operaciones del Banco en el sector privado y la formulació n de una estrategia coordinada de desarrollo del sector privado para el Grupo del Banco DECLAN HEERY la CFI está ayudando a alcanzar los objetivos de desarrollo del milenio. Examinaron, asimismo, las operaciones específicas llevadas a cabo en los países y analizaron las estrategias de asistencia conjunta del Banco Mundial y la CFI a nueve países, así como los instrumentos correspondientes. Los Directores subrayaron su apoyo a las prioridades establecidas por la CFI, que comprenden los mercados

emergentes y “de frontera,” la asistencia técnica y los servicios de asesoría encaminados a ayudar a mejorar el clima para la inversión,así como la pequeña y mediana empresa.Recalcaron lo importante que es la presencia de la CFI en países donde las condiciones son difíciles, por considerarla un aspecto fundamental de su misión de desarrollo. Reconocieron el papel contracíclico de la Corporación ante el aumento de la incertidumbre de los inversionistas y de la inestabilidad de los flujos de capital hacia los países en desarrollo. Cumpliendo con sus funciones de supervisión, la Junta de Directores analizó el examen anual de la evaluación de las operaciones y la respuesta de la administración de la CFI. La Junta expresó su satisfacción ante el diálogo positivo entablado por la administración de la CFI y el Grupo de Evaluación de Operaciones. Los Directores destacaron la colaboración observada en todo el Grupo del Banco con respecto a las cuestiones relativas al clima de inversión, ya que se trata de un factor determinante de la calidad de la cartera de la Corporación.Subrayaron también las mejoras logradas en la evaluación del riesgo a partir de la experiencia de la CFI. Con respecto al examen anual del desempeño de la cartera de la CFI, los Directores se mostraron complacidos con los resultados obtenidos,a pesar de las continuas dificultades de la economía mundial. Pasaron revista a la gestión financiera de la CFI y elogiaron a los directivos por haber protegido la integridad financiera de la Corporación sin comprometer su misión de desarrollo. Subrayaron, asimismo, la necesidad de mantener la rentabilidad y, al mismo tiempo, incrementar el impacto de sus actividades en el desarrollo.6

MENSAJE DEL

Vicepresidente Ejecutivo

CORPORACI Ó N FINANCIERA INTERNACIONAL

necesidad de mantener la rentabilidad y, al mismo tiempo, incrementar el impacto de sus actividades en el desarrollo.6

MENSAJE DEL

Vicepresidente Ejecutivo CORPORACI Ó N FINANCIERA INTERNACIONAL MENSAJE DEL VICEPRESIDENTE EJECUTIVO Peter Woicke, Vicepresidente Ejecutivo (izquierda) y James D. Wolfensohn, Presidente. Q ué diferencia se ha observado de un año a esta parte.En el ejercicio de 2002,la CFI estableció niveles sin precedentes en materia de constitución de reservas para pérdidas, principalmente debido a la situación de la cartera en Argentina. Este año, en cambio,hemos sobrepasado nuestras proyecciones más optimistas.Gracias a la disminución de las tasas de interés y a la mejora del clima para la inversión en algunos mercados,nuestros ingresos de operaciones superaron con creces los $500 millones, cifra más de tres veces superior a la del ejercicio pasado y una de las más altas de las que tengamos registros. Pero lo más importante fue que la Corporación volvió a registrar un crecimiento real, ya que los compromisos aumentaron 25% con respecto a los del ejercicio anterior. BRETON LITTLEHALES Aproximadamente el 67% de las nuevas inversiones correspondió a sectores a los que damos prioridad debido a su elevado impacto en términos de desarrollo: mercados financieros, infraestructura, tecnología de la información, y salud y educación.El financiamiento concedido la a pequeña y mediana empresa (PYME), ya sea en forma directa o a través de intermediarios, llegó a $450 millones, lo que

equivale al 12% del nuevo financiamiento por cuenta de la CFI. El total de la cartera, que incluye garantías y otros instrumentos de gestión de riesgos, creció más de 8% durante el ejercicio de 2003. Es interesante reflexionar sobre estos resultados en vista de la importante reorganización de la CFI que tuvo lugar a principios del ejercicio. Decidimos llevar a cabo esos cambios porque nos dimos cuenta de que la mejor manera de satisfacer las necesidades de los mercados menos explorados o “de frontera” era mediante una estrategia y una estructura que fueran más allá del enfoque tradicional, es decir, del financiamiento de proyectos desde la ciudad de Washington. Para otorgar financiamiento a compañías y empresarios privados de países en desarrollo se requerían respuestas más rápidas, una mayor variedad de productos (con inclusión de7MENSAJE DEL VICEPRESIDENTE EJECUTIVO DECLAN HEERY servicios de asistencia técnica y de asesoría) y, sobre todo, una mayor participación de la CFI en la etapa de planificación de los proyectos. Era necesario estar más cerca de los clientes nuevos y también de los antiguos,y debíamos comprometernos más activamente con ellos, no sólo para ayudarlos a llevar a la práctica sus proyectos, sino también para buscar más oportunidades en los mercados emergentes. Optamos por una estructura que permite al personal destacado en las regiones asumir la responsabilidad de las estrategias regionales y las relativas a los clientes, al tiempo que los departamentos sectoriales de alcance mundial, en estrecha cooperación con las oficinas regionales, son los

llamados a materializar los acuerdos. Además, estamos integrando nuestra capacidad de asistencia técnica, que aumenta aceleradamente, en las estrategias regionales. Trasladar personal a oficinas fuera de la sede, sobre todo si se trata de funcionarios con una larga trayectoria profesional, no es tarea fácil. El trabajo de los cónyuges, los estudios de los hijos y la creencia de que trabajar en la sede es mejor para la carrera profesional constituyen obstáculos evidentes. En consecuencia, hay que mejorar los incentivos para trasladar a familias completas y establecer nuevas fórmulas para el avance profesional, y transformar así a la CFI de una institución con base de operaciones en la ciudad de Washington en una institución con base en el terreno y orientada a los clientes.Ya hemos tenido un buen comienzo.Hemos demostrado que una institución pública puede adaptarse rápidamente y que es posible introducir cambios manteniendo los costos bajo control. Al mismo tiempo, hemos creado nuevos instrumentos y servicios para nuestros clientes. Nuevas orientaciones en lasactividades de la CFI Durante el ejercicio de 2003 intensificamos nuestros esfuerzos en el ámbito de los servicios para el comercio, el microfinanciamiento, el financiamiento para la vivienda, la mitigación de los riesgos, el financiamiento en moneda local y las operaciones de titulización. Por ejemplo, entre las operaciones de financiamiento estructurado, cabe mencionar la emisión de bonos para movilizar financiamiento destinado a nuestros clientes,aparte de comprometer recursos propios de la CFI. Con nuestras actividades no sólo respondimos de

manera creativa para satisfacer las cambiantes necesidades del sector privado en los países en desarrollo, sino que en algunos casos establecimos nuevas formas de hacer negocios. Por ejemplo, en Brasil, Guatemala e India ayudamos a organizar algunas de las primeras transacciones relacionadas con las emisiones de carbono, entre las cuales se cuenta el mayor acuerdo establecido hasta la fecha en el marco del mecanismo para un desarrollo limpio del Protocolo de Kyoto. En Argentina y Brasil,la CFI cumplió una función contracíclica fundamental,al ayudar a persuadir a algunos bancos comerciales y otros asociados a que establecieran importantes mecanismos para el comercio a fin de hacer frente a la reducción del crédito a corto plazo para la exportación. En China, ayudamos a organizar una de las primeras operaciones importantes de venta de préstamos improductivos para ayudar a reducir dichos préstamos a un nivel más manejable. Colaboración con el Grupo delBanco Mundial Debido a la desaceleración de la economía mundial en los últimos años, en muchos países, incluso en los más pobres, se ha puesto mayor énfasis en el crecimiento económico y, por lo tanto, en la creación de condiciones más propicias para el sector privado.En esos países también se reconoce la necesidad de crear una infraestructura más adecuada,que es fundamental para atraer inversiones privadas. La experiencia del Grupo del Banco Mundial en cuestiones relacionadas con el clima para la inversión (incluido el lanzamiento del informe titulado Doing Business, que trata de las dificultades para establecer y echar a andar nuevos negocios en los países miembros) resultará de utilidad cuando esos países formulen sus estrategias

relativas al sector privado. Ese tipo de investigación se complementará con nuevos modelos de negocios. Concretamente, muchos proyectos en países en desarrollo conseguirán sus objetivos únicamente a través de alianzas entre sector público y el sector privado. Es gratificante comprobar que la CFI ha comenzado a recurrir a la Asociación Internacional de Fomento (AIF), el organismo de financiamiento en condiciones concesionarias para los países más pobres del mundo, con el fin de llevar a cabo proyectos innovadores que combinan financiamiento público con capitales privados.Tales asociaciones de los sectores público y privado serán de vital importancia para obtener resultados satisfactorios. Uno de los primeros ejemplos es el proyecto de energía eléctrica Pamir,en Tayikistán,donde la CFI se ha unido a la AIF y a otros asociados. Más recientemente, la Corporación comenzó a trabajar con la AIF para financiar una iniciativa para el desarrollo sostenible de empresas pequeñas y microempresas en África al sur del Sahara. El Grupo del Banco Mundial también tendrá que encontrar formas de financiar a los gobiernos subnacionales, que están asumiendo mayores responsabilidades en el suministro deservicios de agua, electricidad y otro tipo de infraestructura. Lamentablemente,los gobiernos locales por lo general carecen de acceso a financiamiento y a servicios de expertos técnicos. Tras haber organizado la primera operación de financiamiento para el sector del agua a nivel municipal en México, hemos creado una unidad conjunta de la CFI y el Banco Mundial para explorar las nuevas posibilidades del financiamiento a los

gobiernos subnacionales. El impacto en la sostenibilidad Desarrollar el sector privado en los países pobres no consiste únicamente en realizar inversiones. Las empresas bien informadas y preparadas —no sólo del mundo desarrollado sino también de China, India, Europa oriental y América Latina— han reconocido que la mejor manera de aumentar y garantizar la rentabilidad a largo plazo es realizar inversiones inocuas para el medio ambiente, en las cuales las personas afectadas participen en el proceso y las comunidades locales se beneficien verdaderamente de ellas. Por encima de todo, gracias a su capacidad de gestión, el sector privado a menudo puede contribuir de manera importante al alivio de la pobreza, como lo han reconocido muchos de nuestros clientes. Obviamente, nosotros no sólo los alentamos a que apliquen esos criterios en sus inversiones,sino que además,valiéndonos de nuestra experiencia en asuntos ambientales y sociales, nuestros conocimientos sobre la manera de mejorar la cadena de abastecimiento a nivel local, y nuestro programa sobre el VIH/SIDA,apoyamos activamente al sector privado en sus esfuerzos por producir el mayor impacto posible en términos de la sostenibilidad. En este sentido,estamos sumamente complacidos y orgullosos de que en junio de 2003, 10 prestigiosos bancos internacionales hayan adoptado los Principios Ecuatoriales. Estos bancos convinieron en aplicar en los proyectos que financian en todo el mundo un conjunto de políticas y directrices ambientales y sociales basadas en las que aplican el Banco Mundial y la CFI.Desde

que se dieron a conocer los Principios Ecuatoriales,otros 8 MENSAJE DEL VICEPRESIDENTE EJECUTIVO BRETON LITTLEHALES Peter Woicke, Vicepresidente Ejecutivo, acompañ ado de los vicepresidentes de la CFI.

DE IZQUIERDA A DERECHA: (De pie) Michael Klein, Nina Shapiro, Assaad Jabre.

(Sentados) Farida Khambata, Peter Woicke, Dorothy Berry. Carol Lee no aparece en la fotografí a. Vé ase el organigrama de la CFI en la pá gina 114.9 cuatro bancos han convenido en su aplicación,y se espera que pronto otras entidades bancarias se sumen al grupo.La CFI no sólo brindó asesoría con respecto al contenido de estos principios, sino que también cumplió una función fundamental en la negociación del acuerdo. Estos bancos comprenden que el hecho de aplicar normas claras, comprensibles y responsables a la hora de realizar inversiones en los mercados emergentes se refleja en los resultados financieros, lo cual demuestra claramente la justificación comercial de la sostenibilidad.Tan sólo en el caso de los primeros 10 bancos que suscribieron los Principios Ecuatoriales, éstos se aplicarán a inversiones a nivel mundial por un valor de aproximadamente US$100.000 millones en los próximos 10 años en sectores tales como la silvicultura, las manufacturas, la infraestructura y las industrias extractivas. Para la CFI, esta decisión demuestra las enormes posibilidades que representa nuestro liderazgo en cuestiones relativas a la sostenibilidad. Demuestra que podemos ayudar a

las empresas a descubrir la forma en que sus intereses se corresponden con los de la gente que vive en los países en desarrollo y con el bienestar del medio ambiente mundial. De cara al futuro T odavía tenemos varios desafíos por delante. Otros bancos multilaterales de desarrollo ofrecen, en medida creciente, instrumentos financieros que compiten con los nuestros, y se prevé que las condiciones del mercado seguirán siendo inestables. Aún tenemos que aprovechar plenamente las posibles sinergias que ofrecen nuestras actividades no comerciales, que son cada vez más numerosas y comprenden asistencia técnica e investigaciones sobre el clima para la inversión, además de conocimientos especializados en asuntos ambientales y sociales, y diversas unidades de preparación de proyectos. También debemos encontrar maneras más adecuadas de medir la eficacia de dichas actividades no comerciales, y tenemos que promover los Principios Ecuatoriales para que sean cada vez más las empresas de todo el mundo que se preocupen de la sostenibilidad. Con todo,podemos encarar el nuevo ejercicio con renovada determinación. Nos encontramos en una excelente situación para emprender tareas de importancia fundamental, como revisar las medidas de salvaguardia de la CFI, incorporar las cuestiones ambientales y sociales en las actividades de los departamentos de inversión,y segmentar nuestros mercados y promover mejor las actividades de la Corporación. Además, tenemos previsto poner en práctica una nueva estrategia para nuestras actividades en África, una vez que sea terminada por la Junta de Directores. El personal de nuestra institución se ha adaptado al cambio, y al mismo tiempo ha demostrado creatividad y espíritu de

trabajo en equipo.Confío plenamente en que podemos seguir avanzando y creciendo en el ejercicio que se inicia, prestando atención en forma continua y decidida a realizar inversiones acertadas, producir un impacto en términos de un desarrollo sostenible