CNUDMI - Guía Legislativa de la CNUDMI sobre las Operaciones Garantizadas

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CNUDMI COMISIÓN DE LAS NACIONES UNIDAS

PARA EL DERECHO MERCANTIL INTERNACIONAL Guía Legislativa de la CNUDMI sobre las Operaciones Garantizadas

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Publicación de las Naciones Unidas Impreso en Austria Número de venta: S.09.V.12 0982673V.09-82673—Noviembre de 2010—730 USD 85 ISBN 978-92-1-333421-8Para mayor información, sírvase dirigirse a: Secretaría de la CNUDMI, Centro Internacional de Viena, Apartado postal 500, 1400 Viena, Austria

Teléfono: (+43-1) 26060-4060 Telefax: (+43-1) 26060-5813

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PARA EL DERECHO MERCANTIL INTERNACIONAL Guía Legislativa de la CNUDMI sobre las Operaciones Garantizadas

NACIONES UNIDAS

Nueva York, 2010iii

PUBLICACIÓN DE LAS NACIONES UNIDAS Número de venta: S.09.V.12

ISBN 978-92-1-333421-8iii Prefacio La Guía Legislativa sobre las Operaciones Garantizadas fue preparada por la Comisión de las Naciones Unidas para el Derecho Mercantil Internacional (CNUDMI). En su 33.º período de sesiones, en 2000, la Comisión examinó un informe del Secretario General sobre la posible labor futura en materia de créditos garantizados (A/CN.9/475). En ese período de sesiones, la Comisión acordó que el tema de las garantías reales era importante y que había sido señalado a la Comisión en el momento oportuno, habida cuenta en partiperíodo de sesiones, la Comisión acordó que el tema de las garantías reales era importante y que había sido señalado a la Comisión en el momento oportuno, habida cuenta en particular del estrecho vínculo que tenía con la labor que se realizaba acerca del régimen de la insolvencia, y pidió a la Secretaría que preparara un nuevo informe1. En su 34.º período de sesiones, celebrado en 2001, la Comisión examinó otro informe del Secretario General (A/CN.9/496). En ese período de sesiones, la Comisión convino en que la labor sobre las garantías reales debía efectuarse, dado el impacto económico favorable que tendría un régimen de los créditos garantizados, y se encomendó al Grupo de Trabajo VI (Garantías Reales) la tarea de elaborar un régimen legal eficiente para los derechos de garantía sobre bienes que fueran objeto de alguna actividad comercial, incluidos los bienes inventariados2. La Comisión recomendó también que se celebrara un coloquio teniendo en cuenta la necesidad de entablar consultas con organizaciones y profesionales dotados de conocimientos especializados en materia de créditos garantizados3. Del 20 al 22 de marzo de 2002 se celebró en Viena un coloquio internacional sobre garantías reales. El Grupo de Trabajo VI examinó el informe del coloquio en su primer período de sesiones, celebrado en Nueva York del 2 al 24 de mayo de 2002. En su 35.º período de sesiones, en 2002, la Comisión confirmó que el mandato del Grupo de Trabajo debía interpretarse en un sentido amplio a fin de obtener un resultado debidamente flexible que revistiera la forma de guía legislativa4. El Grupo de Trabajo VI examinó el primer proyecto de la guía sobre las operacioGrupo de Trabajo debía interpretarse en un sentido amplio a fin de obtener un resultado debidamente flexible que revistiera la forma de guía legislativa4. El Grupo de Trabajo VI examinó el primer proyecto de la guía sobre las operaciones garantizadas en mayo de 2002. La labor del Grupo de Trabajo se fue desarrollando a lo largo de 12 períodos de sesiones de una semana de duración5, el último de los cuales se celebró en febrero de 2007. Además de los representantes de los 60 Estados que son miembros de la Comisión, participaron activamente en la labor preparatoria representantes de otros muchos Estados y de diversas organizaciones internacionales, tanto gubernamentales como no gubernamentales. El Grupo de Trabajo VI colaboró estrechamente con el Grupo de Trabajo V (Régimen de la Insolvencia), a fin de asegurar que el tratamiento de las garantías reales en caso 1 Documentos Oficiales de la Asamblea General, quincuagésimo quinto período de sesiones, Suplemento Núm. 17 (A/55/17), párrs. 459 y 463. 2 Ibíd., quincuagésimo sexto período de sesiones, Suplemento Núm. 17 y correcciones (A/56/17 y Corr.3), párrs. 351 y 358. 3 Ibíd., párr. 359. 4 Ibíd., quincuagésimo séptimo período de sesiones, Suplemento Núm. 17 (A/57/17), párrs. 202 a 204. 5 Los informes del Grupo de Trabajo sobre su labor durante esos 12 períodos de sesiones figuran en los documentos

4 Ibíd., quincuagésimo séptimo período de sesiones, Suplemento Núm. 17 (A/57/17), párrs. 202 a 204. 5 Los informes del Grupo de Trabajo sobre su labor durante esos 12 períodos de sesiones figuran en los documentos A/CN.9/512, A/CN.9/531, A/CN.9/532, A/CN.9/543, A/CN.9/549, A/CN.9/570, A/CN.9/574, A/CN.9/588, A/CN.9/593, A/CN.9/603, A/CN.9/617 y A/CN.9/620. Durante esos períodos de sesiones, el Grupo de Trabajo examinó los documentos A/CN.9/WG.VI/WP.1 a 31. Los informes del Grupo de Trabajo fueron examinados por la Comisión en sus períodos de sesiones 35.º a 40º.iv v de insolvencia se coordinara con la Guía Legislativa de la CNUDMI sobre el Régimen de la Insolvencia6. Además, el Grupo de Trabajo VI colaboró estrechamente con la Oficina Permanente de la Conferencia de La Haya de Derecho Internacional Privado en la preparación del capítulo sobre conflicto de leyes. Por otra parte, el Grupo de Trabajo VI trabajó en coordinación con el Instituto Internacional para la Unificación del Derecho Privado (UNIDROIT) para evitar una duplicación con el Convenio relativo a las garantías internacionales sobre elementos de equipo móvil (Ciudad del Cabo, 2001) y con el Convenio del UNIDROIT sobre el régimen sustantivo aplicable en materia de valores depositados en poder de un intermediario. En su 39.º período de sesiones, en 2006, la Comisión examinó y aprobó en princidel UNIDROIT sobre el régimen sustantivo aplicable en materia de valores depositados en poder de un intermediario. En su 39.º período de sesiones, en 2006, la Comisión examinó y aprobó en principio el contenido de las recomendaciones de la guía sobre las operaciones garantizadas 7. Las negociaciones finales acerca del proyecto de guía legislativa sobre las operaciones garantizadas tuvieron lugar durante el 40.º período de sesiones de la Comisión, celebrado en Viena del 25 de junio al 12 de julio de 2007 (primera parte)8 y del 10 al 14 de diciembre de 2007 (segunda parte), y el texto fue aprobado por consenso el 14 de diciembre de 2007 (véase el anexo II.A)9. Posteriormente, la Asamblea General aprobó la resolución 63/121, de 11 de diciembre de 2008 (véase el anexo II.B). En esta resolución, la Asamblea General expresó su reconocimiento a la CNUDMI por la labor realizada para terminar y adoptar la Guía Legislativa de la CNUDMI sobre las Operaciones Garantizadas, pidió al Secretario General que difundiera ampliamente la Guía y recomendó a los Estados que adoptaran tanto la Guía como la Convención de las Naciones Unidas sobre la Cesión de Créditos en el Comercio Internacional, cuyos principios también vienen reflejados en la Guía. 6 Publicación de las Naciones Unidas, Núm. de venta: S.05.V .10. Los informes de los dos períodos de sesiones conjuntos del Grupo de Trabajo V y el Grupo de Trabajo VI figuran en los documentos A/CN.9/535 y A/CN.9/550. En esos períodos de sesiones, los Grupos de Trabajo examinaron los documentos A/CN.9/WG.VI/WP.6/Add.5, A/CN.9/WG.V/ WP.70 y A/CN.9/WG.V/WP.71. 7 Documentos Oficiales de la Asamblea General, sexagésimo primer período de sesiones, Suplemento Núm. 17 (A/61/17), párr. 13. El proyecto de guía figuraba en los documentos A/CN.9/WG.VI/WP.21/Add.3, A/CN.9/WG.VI/ WP.24 y Add.5, A/CN.9/WG.VI/WP.26/Add.4 a Add.8 y A/CN.9/611 y Add.1 y Add.2. 8 Ibíd., sexagésimo segundo período de sesiones, Suplemento Núm. 17 (A/62/17 (Part I)), párr. 154. El proyecto de guía figura en los documentos A/CN.9/631 y Add.1 a Add.11. 9 Ibíd., sexagésimo segundo período de sesiones, Suplemento Núm. 17 (A/62/17 (Part II)), párrs. 99 y 100. El proyecto de guía figuraba en los documentos A/CN.9/631/Add. 1 a Add.3, A/CN.9/637 y Add.1 a Add.8.iv v Índice Párrafos Página Prefacio. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . iii

Índice Párrafos Página Prefacio. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . iii Introducción . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 1-89 1

A. Finalidad de la Guía. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 1-14 1

B. Terminología e interpretación . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 15-20 5

C. Ejemplos de prácticas de financiación que abarca la Guía . . . . . 21-42 14

1. Financiación de la adquisición de existencias y bienes de equipo. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 22-27 14

2. Financiación de préstamos renovables con garantía sobre existencias y créditos por cobrar. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 28-30 15

3. Facturaje . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 31-34 16

4. Bursatilización . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 35-37 17

4. Bursatilización . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 35-37 17

5. Financiación a plazo . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 38-40 18

6. Transferencia de la titularidad con fines de garantía. . . . . . 41-42 18

D. Objetivos clave y principios fundamentales de todo régimen eficaz y eficiente de las operaciones garantizadas . . . . . . . . . . . . 43-72 19

1. Generalidades . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 43-45 19

2. Objetivos clave . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 46-59 20

3. Principios fundamentales . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 60-72 23

E. Aplicación de un nuevo régimen de las operaciones garantizadas 73-89 28

1. Generalidades . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 73-75 28

2. Armonización con el derecho vigente. . . . . . . . . . . . . . . . . 76-79 29

3. Cuestiones de método legislativo y técnicas de redacción . 80-83 30

4. Cuestiones relativas a la asimilación tras la promulgación. 84-89 31

3. Cuestiones de método legislativo y técnicas de redacción . 80-83 30

4. Cuestiones relativas a la asimilación tras la promulgación. 84-89 31

F. Recomendación 1. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 32

I. Ámbito de aplicación, criterios básicos aplicables a las operaciones garantizadas y temas generales comunes a todos los capítulos de la Guía . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 1-122 43

A. Observaciones generales . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 1-122 43

1. Introducción . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 1 43

2. Ámbito de aplicación . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 2-44 43

3. Criterios básicos aplicables a las operaciones garantizadas 45-112 55

4. Otras dos ideas rectoras comunes a todos los capítulos de la Guía. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 113-122 73

B. Recomendaciones 2 a 12 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 75

B. Recomendaciones 2 a 12 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 75

II. Constitución de una garantía real (validez entre las partes). . . . . . . . . 1-128 79

A. Observaciones generales . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 1-102 79

1. Introducción . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 1-11 79

2. Constitución de una garantía real (validez entre las partes) 12-25 81

3. Elementos esenciales de un acuerdo de garantía . . . . . . . . 26-29 85

4. Forma de un acuerdo de garantía . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 30-33 86

5. Las partes en un acuerdo de garantía . . . . . . . . . . . . . . . . . 34-37 87vi vii

Párrafos Página

6. Obligaciones garantizadas por un acuerdo de garantía. . . . 38-48 88

7. Bienes que son objeto de un acuerdo de garantía . . . . . . . . 49-71 91

8. Constitución de una garantía real sobre el producto. . . . . . 72-85 98

9. Productos mezclados. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 86-89 103

10. Bienes corporales mezclados en una masa . . . . . . . . . . . . . 90-92 104

10. Bienes corporales mezclados en una masa . . . . . . . . . . . . . 90-92 104

11. Bienes corporales mezclados en un producto . . . . . . . . . . . 93-95 104

12. Constitución o continuidad de una garantía real sobre un bien incorporado . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 96-99 105

13. Constitución o continuidad de una garantía real sobre una masa o producto . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 100-102 106

B. Observaciones específicamente relacionadas con los bienes. . . . 103-128 107

1. Eficacia de una cesión global de créditos por cobrar y de una cesión de un crédito futuro por cobrar, una fracción de un derecho, o un derecho indiviso sobre un crédito por cobrar . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 103-105 107

2. Eficacia de una cesión de créditos por cobrar efectuada a pesar de la existencia de una cláusula de intransferibilidad 106-110 108

3. Constitución de una garantía real sobre un derecho personal o real que respalde un crédito por cobrar, un título negociable o cualquier otro bien inmaterial . . . . . . . 111-122 109

4. Constitución de una garantía real sobre un derecho al pago de fondos acreditados en una cuenta bancaria . . . . . . 123-125 111

5. Constitución de una garantía real sobre un derecho a recibir el producto de una promesa independiente. . . . . . . 126-127 112

pago de fondos acreditados en una cuenta bancaria . . . . . . 123-125 111

5. Constitución de una garantía real sobre un derecho a recibir el producto de una promesa independiente. . . . . . . 126-127 112

6. Constitución de una garantía real sobre un documento negociable o un bien corporal que sea objeto de un documento negociable. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 128 113

C. Recomendaciones 13 a 28 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 113

III. Oponibilidad de una garantía real a terceros . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 1-158 119

A. Observaciones generales . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 1-127 119

1. Introducción . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 1-4 119

2. Cuestiones de política fundamentales. . . . . . . . . . . . . . . . . 5-28 120

3. Inscripción en un registro general de garantías reales . . . . 29-46 127

4. Posesión . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 47-66 131

5. Inscripción en un registro especial o anotación en un certificado de titularidad . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 67-86 136

5. Inscripción en un registro especial o anotación en un certificado de titularidad . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 67-86 136

6. Oponibilidad automática a terceros de una garantía real constituida sobre el producto de un bien gravado. . . . . . . . 87-96 142

7. Oponibilidad a terceros de una garantía real sobre un accesorio fijo. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 97-107 145

8. Oponibilidad a terceros automática de una garantía real sobre una masa de bienes o un producto. . . . . . . . . . . . . . . 108-116 148

9. Subsistencia de la oponibilidad a terceros de una garantía real después de un cambio de la ubicación del bien o del otorgante . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 117-119 150

10. Subsistencia y lapso de la oponibilidad a terceros . . . . . . . 120-127 151

B. Observaciones relativas a ciertos bienes . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 128-158 154vi vii

Párrafos Página

1. Oponibilidad de una garantía constituida sobre un derecho personal o real que garantice el pago de un crédito por cobrar, de un título negociable o de cualquier otro bien material . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 128-137 154

cobrar, de un título negociable o de cualquier otro bien material . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 128-137 154

2. Oponibilidad a terceros de una garantía real sobre el derecho al pago de los fondos acreditados en una cuenta bancaria. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 138-148 156

3. Oponibilidad a terceros de una garantía real constituida sobre el derecho a recibir el producto de una promesa independiente . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 149-153 159

4. Oponibilidad a terceros de una garantía real sobre un documento negociable o sobre un bien corporal que sea objeto de un documento negociable . . . . . . . . . . . . . . . . . . 154-158 160

C. Recomendaciones 29 a 53 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 162

IV . El sistema de registro . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 1-117 159

A. Observaciones generales . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 1-117 159

1. Introducción . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 1-6 159

1. Introducción . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 1-6 159

2. Marco funcional del registro. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 7-46 160

3. Seguridad e integridad del fichero del registro . . . . . . . . . . 47-54 172

4. Responsabilidad por la pérdida o el daño . . . . . . . . . . . . . . 55-64 175

5. Contenido obligatorio de la notificación inscrita . . . . . . . . 65-97 177

6. Inscripción anticipada y una sola inscripción para múltiples garantías reales . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 98-101 187

7. Momento en que surtirá efecto la inscripción de una notificación o una enmienda . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 102-105 188

8. Autorización para efectuar una inscripción . . . . . . . . . . . . 106 189

9. Cancelación o enmienda de una notificación inscrita. . . . . 107-116 190

10. Registros especiales . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 117 192

B. Recomendaciones 54 a 75 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 192

B. Recomendaciones 54 a 75 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 192

V . Prelación de una garantía real. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 1-169 199

A. Observaciones generales . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 1-150 199

1. Introducción . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 1-10 199

2. Alcance de la prelación. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 11-19 202

3. Criterios para establecer reglas de prelación. . . . . . . . . . . . 20-26 204

4. Distintas bases para determinar la prelación. . . . . . . . . . . . 27-41 206

5. Reglas para determinar la prelación entre acreedores concurrentes . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 42-124 209

6. Alcance e interpretación de las reglas de prelación . . . . . . 125-150 234

B. Observaciones específicamente relacionadas con los bienes. . . . 151-169 241

1. Orden de prelación de una garantía real sobre un título negociable . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 154-156 242

1. Orden de prelación de una garantía real sobre un título negociable . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 154-156 242

2. Orden de prelación de una garantía real sobre un derecho al pago de fondos acreditados en una cuenta bancaria . . . . 157-163 242

3. Orden de prelación de una garantía real sobre una suma monetaria. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 164 244

4. Orden de prelación de una garantía real sobre el producto de una promesa independiente . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 165-166 244viii ix

Párrafos Página

5. Orden de prelación de una garantía real sobre un documento negociable o un bien corporal que sea objeto de un documento negociable. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 167-169 245

C. Recomendaciones 76 a 109 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 246

VI. Derechos y obligaciones de las partes en un acuerdo de garantía . . . . 1-80 253

A. Observaciones generales . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 1-68 253

1. Introducción . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 1-7 253

1. Introducción . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 1-7 253

2. Autonomía contractual de las partes. . . . . . . . . . . . . . . . . . 8-15 254

3. Reglas imperativas antes de todo incumplimiento . . . . . . . 16-39 257

4. Reglas no imperativas aplicables antes del incumplimiento 40-46 263

5. Reglas no imperativas típicas aplicables antes del incumplimiento. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 47-68 265

B. Observaciones específicamente relacionadas con los bienes. . . . 69-80 271

1. Declaraciones del cedente. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 73 272

2. Derecho a notificar al deudor del crédito . . . . . . . . . . . . . . 74-75 272

3. Derecho al cobro del crédito. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 76-80 273

C. Recomendaciones 110 a 116 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 275

VII. Derechos y obligaciones de terceros deudores. . . . . . . . . . . . . . . . . . . 1-45 277

A. Observaciones generales . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 1-45 277

A. Observaciones generales . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 1-45 277

1. Introducción . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 1-6 277

2. Efecto de una garantía real sobre las obligaciones de un tercero deudor. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 7-45 278

B. Recomendaciones 117 a 130 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 289

VIII. Ejecución de una garantía real . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 1-112 295

A. Observaciones generales . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 1-92 295

1. Introducción . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 1-9 295

2. Principios generales de la vía ejecutoria. . . . . . . . . . . . . . . 10-36 297

3. Medios procesales previos a la ejecución y derechos del otorgante . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 37-48 307

4. Ejecución extrajudicial de los derechos del acreedor garantizado. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 49-73 311

4. Ejecución extrajudicial de los derechos del acreedor garantizado. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 49-73 311

5. Efectos de la ejecución . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 74-81 320

6. Ejecución de una garantía real sobre el producto de la venta del bien gravado . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 82-84 322

7. Intersección de los regímenes ejecutorios de la propiedad mobiliaria y de la propiedad inmobiliaria. . . . . . . . . . . . . . 85-89 323

8. Ejecución de una garantía real constituida sobre un accesorio fijo de otro bien mueble, o sobre una masa de bienes o un producto acabado. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 90-92 325

B. Observaciones relativas a ciertos bienes . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 93-112 327

1. Generalidades . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 93 327

2. Ejecución de una garantía real sobre un crédito por cobrar 94-98 327

3. Ejecución en el caso de la cesión pura y simple de un crédito por cobrar . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 99-101 328

4. Ejecución de una garantía real sobre un título negociable . 102-104 329viii ix

Párrafos Página

4. Ejecución de una garantía real sobre un título negociable . 102-104 329viii ix

Párrafos Página

5. Ejecución de una garantía real sobre un derecho al cobro de fondos acreditados en una cuenta bancaria . . . . . . . . . . 105-108 330

6. Ejecución de una garantía real sobre el derecho de percibir el producto de una promesa independiente . . . . . . 109-110 331

7. Ejecución de una garantía real sobre un documento negociable o un bien corporal representado por un documento negociable. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 111-112 332

C. Recomendaciones 131 a 177 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 332

IX. Financiación de adquisiciones . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 1-213 341

A. Observaciones generales . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 1-213 341

1. Introducción . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 1-5 341

2. Terminología y diversas modalidades de la financiación de adquisiciones . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 6-12 342

3. Contexto comercial . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 13-43 343

3. Contexto comercial . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 13-43 343

4. Enfoques de la financiación de la adquisición de bienes corporales . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 44-59 351

5. Opciones normativas básicas . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 60-84 356

6. Constitución de una garantía (validez entre las partes). . . . 85-95 363

7. Oponibilidad a terceros. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 96-115 366

8. Prelación . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 116-182 371

9. Derechos y obligaciones de las partes con anterioridad al incumplimiento. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 183-187 391

10. Ejecución. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 188-196 392

11. Conflicto de leyes . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 197-200 395

12. Transición . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 201-205 396

12. Transición . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 201-205 396

13. Insolvencia . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 206-213 397

B. Recomendaciones 178 a 202 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 399

X. Conflicto de leyes . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 1-87 409

A. Observaciones generales . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 1-82 409

1. Introducción . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 1-9 409

2. Alcance de las reglas de conflicto de leyes. . . . . . . . . . . . . 10-14 411

3. Reglas de conflicto de leyes que rigen la constitución, oponibilidad a terceros y orden de prelación de una garantía real. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 15-27 413

4. Régimen aplicable a la constitución, oponibilidad y prelación de una garantía real sobre un bien corporal . . . . 28-38 415

5. Ley aplicable a la constitución, oponibilidad a terceros

4. Régimen aplicable a la constitución, oponibilidad y prelación de una garantía real sobre un bien corporal . . . . 28-38 415

5. Ley aplicable a la constitución, oponibilidad a terceros y prelación de una garantía real sobre un bien inmaterial. . 39-54 419

6. Ley aplicable a la constitución, oponibilidad a terceros y prelación de una garantía real sobre el producto . . . . . . . 55-60 423

7. Ley aplicable a los derechos y obligaciones de las partes en el acuerdo de garantía. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 61 424

8. Ley aplicable a los derechos y obligaciones de terceros deudores . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 62-63 424

9. Ley aplicable a la ejecución de una garantía real . . . . . . . . 64-72 425

10. Reglas para determinar la ubicación y el momento adecuado 73-78 427

11. Orden público y reglas imperativas desde una perspectiva internacional . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 79 429x 1

Párrafos Página

12. Consecuencias de la apertura de un procedimiento de insolvencia sobre la ley aplicable a las garantías reales . . . 80-82 429

B. Observaciones específicas relativas a Estados que tienen varias unidades territoriales . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 83-87 430

B. Observaciones específicas relativas a Estados que tienen varias unidades territoriales . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 83-87 430

C. Recomendaciones 203 a 227. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 431

XI. Transición. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 1-33 437

A. Observaciones generales . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 1-33 437

1. Introducción . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 1-3 437

2. Fecha de entrada en vigor del nuevo régimen legal . . . . . . 4-6 438

3. Método general aplicable a los derechos adquiridos . . . . . 7-12 439

4. Cuestiones que habrán de abordarse en las disposiciones transitorias. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 13-33 440

B. Recomendaciones 228 a 234 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 447

XII. Las repercusiones de la insolvencia en las garantías reales . . . . . . . . . 1-67 449

A. Observaciones gen