HCCH - Proceedings of the Fifteenth Session (1984) - Trusts - applicable law and recognition

Actes et documents de la Quinzième session Proceedings of the Fifteenth SessionConférence de La Haye de droit international privé Hague Conférence on private international law Actes et documents de la Quinzième session 8 au 20 octobre 1984 Proceedings of the Fifteenth Session Tome II Trust - loi applicable et reconnaissance Trusts - applicable law and récognition Edités par le Bureau Permanent de la Conférence Imprimerie Nationale/La Haye/1985ISBN 90 12 04930 XAvis au lecteur Notice to the reader Le présent tome contient les procès-verbaux des discus­ sions de la Quinzième session de la Conférence de La Haye de droit international privé concernant la Con­ vention relative à la loi applicable au trust et à sa re­ connaissance. Les autres travaux de cette Session figu­ rent dans les Actes et documents de la Quinzième session, tome I, Matières diverses. Dans ce tome on trouve tout d'abord un certain nombre de documents préliminaires parmi lesquels un Rapport sur les trusts et institutions analogues, établi par MM. Adair Dyer et Hans van Loon, plusieurs documents concernant des types spécifiques de trusts soumis par des experts gouvernementaux et organisations internatio­ nales, les Conclusions de la Commission spéciale de juin 1982, des avant-projets de textes et observations des Gouvernements et Organisations internationales sur ces textes, ainsi que le Rapport explicatif du Professeur Alfred E. von Overbeck sur l'avant-projet de Conven­ tion adopté par la Commission spéciale d'octobre 1983 et les observations des Gouvernements et Organisations internationales sur cet avant-projet. Suivent les procès-verbaux et documents de travail de

tion adopté par la Commission spéciale d'octobre 1983 et les observations des Gouvernements et Organisations internationales sur cet avant-projet. Suivent les procès-verbaux et documents de travail de la Deuxième commission chargée de la matière à la Quinzième session. Enfin, le tome contient le procèsverbal de la séance plénière qui a approuvé le projet de Convention, le texte de la Convention adoptée et le Rapport explicatif du Professeur Alfred E. von Over­ beck. Ce Rapport ne se borne pas à compléter le Rap­ port de la Commission spéciale, mais constitue un com­ mentaire autonome de la Convention. On trouvera à la fin du tome des tables permettant de retrouver rapidement les discussions sur un point par­ ticulier. Le Rapport initial a été traduit en français par M. Ray­ mond de Menasce du Centre français de droit comparé à Paris. Les Rapports explicatifs sur l'avant-projet et le projet de Convention ont été traduits en anglais par M. Adair Dyer, Premier secrétaire au Bureau Permanent. Le présent tome peut être commandé, séparément ou avec l'autre tome à l'Imprimerie Nationale des PaysBas, Boîte postale 20014, 2500 EA La Haye, ou par l'in­ termédiaire des librairies. This volume contains the minutes of the discussions of the Fifteenth Session of the Hague Conférence on private international law concerning the Convention on the Law Applicable to Trusts and on their Récognition. The other matters dealt with at this Session appear in the Actes et documents de la Quinzième session - Proceedings of the Fifteenth Session, Book I, Miscellaneous matters. In this volume you will find, first of ail, a number of preliminary documents, including among others: a Re­

the Actes et documents de la Quinzième session - Proceedings of the Fifteenth Session, Book I, Miscellaneous matters. In this volume you will find, first of ail, a number of preliminary documents, including among others: a Re­ port on trusts and analogous institutions, drawn up by Messrs Adair Dyer and Hans van Loon, several docu­ ments dealing with spécifie types of trusts submitted by governmental experts or international organizations, the Conclusions of the Spécial Commission meeting of June 1982, preliminary drafts of texts and Comments of the Governments and International Organizations on those texts, as well as the Explanatory Report of Professor Alfred E. von Overbeck on the preliminary draft Convention adopted by the Spécial Commission of October 1983 and Comments of the Governments and International Organizations on that draft. Following are the minutes and working documents of the Second Commission, which dealt with this subject at the Fifteenth Session. Finally, the volume contains the minutes of the final session which approved the draft Convention, the text of the Convention which was adopted and the Explanatory Report of Professor Alfred E. von Overbeck. This Report is not limited to supplementing the Spécial Commission's Report, but rather constitutes an autonomous commentary on the Convention. At the end of this volume you will find tables which will enable you to find rapidly the discussions on a particular point. The initial Report was translated into French by Mr Raymond de Menasce of the Centre for Comparative Law at Paris. The Explanatory Reports on the prelimi­ nary draft and on the draft Convention were translated into English by Mr Adair Dyer, First Secretary at the Permanent Bureau. This volume can be ordered, separately or with the other volume, from the Government Printing and Publishing Office, P.O. Box 20014, 2500 EA The Hague, or through a bookseller. Le Secrétaire général de la Conférence,

G.A.L. DROZ.

other volume, from the Government Printing and Publishing Office, P.O. Box 20014, 2500 EA The Hague, or through a bookseller. Le Secrétaire général de la Conférence,

G.A.L. DROZ.

Le Président de la Quinzième session,

J.C. SCHULTSZ.

The Secretary General of the Conférence,

G.A.L. DROZ.

The Président of the Fifteenth Session,

J.C. SCHULTSZ.

Avis au lecteur Notice to the readerQuinzième session Travaux préliminairesListe des documents préliminaires' List of Preliminary Documents' Rapport sur les trusts et institutions analogues, établi par MM. Adair Dyer et Hans van Loon. - (Document préliminaire No 1 de mai 1982), infra, p. 10. Study on business trusts and charitable trusts, rapport établi par M. Donald T. Trautman (version originale en anglais seulement). - (Document préliminaire No 2 de mai 1982), infra, p. 111. Observations sur les trusts d'affaires et les trusts de cha­ rité au Canada, soumises par M. D. W. M. Waters.

• (Document préliminaire No 3 de juin 1982), infra, p. 118.

A trustée in Continental Europe: The expérience of the Bank for International Settlements, rapport établi par MM. G.K. Simons et L.G. Radicati (version originale

en anglais seulement). - (Document préliminaire No 4 de juin 1982), infra, p. 124. Unit trusts in the United Kingdom, document soumis par les experts du Royaume-Uni (version originale en an­ glais seulement). - (Document préliminaire No 5 de juin 1982), infra, p. 131.

juin 1982), infra, p. 124. Unit trusts in the United Kingdom, document soumis par les experts du Royaume-Uni (version originale en an­ glais seulement). - (Document préliminaire No 5 de juin 1982), infra, p. 131. Conclusions tirées des discussions de la Commission spéciale de juin 1982 sur les trusts et institutions analo­ gues. - (Document préliminaire No 6 de septembre 1982), infra, p. 136 Projet d'articles sur la loi applicable et la reconnaissan­ ce du trust, établi p^r le Comité de rédaction ad hoc.

• (Document prélimi taire No 7 de novembre 1982), infra, p. 141.

Observations des Gouvernements et Organisations in­ ternationales sur le Document préliminaire No 7. - (Do­ cument préliminaire No 8 de février 1983), infra, p. 144. Texte revisé présenté par le Comité de rédaction com­ prenant les amendements adoptés par la Commission spéciale le 11 mars 1983. - (Document préliminaire No 8bis de mars 1983), infra, p. 149. Observations des Gouvernements et Organisations in­ ternationales sur le texte revisé. - (Document prélimi­ naire No 8ter de septembre 1983), infra, p. 153. Note sur les trusts et relative à la reconnaissance et à l'exécution des décisions en matière de trust. - (Docu­ ment préliminaire No 8quater de septembre 1983), infra, p. 162. Report on trusts and analogous institutions, by Adair Dyer and Hans van Loon. - (Preliminary Document No 1 ofMay 1982), infra, p. 10. Study on business trusts and charitable trusts, prepared

p. 162. Report on trusts and analogous institutions, by Adair Dyer and Hans van Loon. - (Preliminary Document No 1 ofMay 1982), infra, p. 10. Study on business trusts and charitable trusts, prepared by Donald T. Trautman. - (Preliminary Document No 2 of May 1982), infra, p. 111. Comments on business and charitable trusts in Canada, prepared by D. W. M. Waters. - (Preliminary Document No 3 ofJune 1982), infra, p. 118.

A trustée in Continental Europe: The expérience of the Bank for International Settlements, by G. K. Simons

and L. G. Radicati. - (Preliminary Document No 4 of June 1982), infra, p. 124. Unit trusts in the United Kingdom, document submitted by the Experts of the United Kingdom. - (Preliminary Document No 5 of June 1982), infra, p. 131. Conclusions drawn from the discussions of the Spécial Commission of June 1982 on trusts and analogous in­ stitutions. - (Preliminary Document No 6 of September 1982), infra, p. 136. Draft articles on the law applicable to trusts and their récognition, drawn up by the ad hoc Drafting Committee. - (Preliminary Document No 7 of November 1982), infra, p. 141. Comments of the Governments and International Organizations on Preliminary Document No 7. - (Prelimi­ nary Document No 8 of February 1983), infra. p. 144. Revised text proposed by the Drafting Committee as amended by the Spécial Commission on 11 March 1983. - (Preliminary Document No 8bis of March 1983), infra, p. 149. Comments of the Governments and International Organizations on the revised text. - (Preliminary Document

amended by the Spécial Commission on 11 March 1983. - (Preliminary Document No 8bis of March 1983), infra, p. 149. Comments of the Governments and International Organizations on the revised text. - (Preliminary Document No 8ter of September 1983), infra, p. 153. Note on trusts concerning the récognition and enforcement of décisions relating to trusts - (Preliminary Doc­ ument No Squater of September 1983), infra, p. 162. La table des matières se trouve à la fin du présent tome. The table of contents appears at the end of this volume. Liste des documents préliminaires List of Preliminary DocumentsAvant-projet de Convention sur la loi applicable au Preliminary draft Convention on the law applicable to trust et à sa reconnaissance, adopté par la Commission trusts and on their récognition, adopted by the Spécial spéciale le 28 octobre 1983 et Rapport établi par Commission on 28 October 1983 and Report by Alfred

M. Alfred E. von Overbeck. - (Document préliminaire E. von Overbeck. - (Preliminary Document No 9 oj

No 9 de mars 1984). infra. p. 167. March 1984). infra. p. 167. Observations des Gouvernements et Organisations inComments of the Governments and International Orternationales sur le Document préliminaire No 9. - (Doganizations on Preliminary Document No 9 - (Prelimicument préliminaire No 10 de septembre 1984), infra. nary Document No 10 of September 1984). infra, p. 206. p. 206. Liste des documents préliminaires List of Preliminary DocumentsReport on trusts and analogous institutions Rapport sur les trusts et institutions analogues DRAWN UP BY ADAIR DYER AND HANS-VAN LOON ÉTABLI PAR MM. ADAIR DYER ET HANS VAN LOON

Liste des documents préliminaires List of Preliminary DocumentsReport on trusts and analogous institutions Rapport sur les trusts et institutions analogues DRAWN UP BY ADAIR DYER AND HANS-VAN LOON ÉTABLI PAR MM. ADAIR DYER ET HANS VAN LOON Preliminary Document No 1 of May 1982 Document préliminaire No 1 de mai 1982

Part one: The trust - Development and functional uses with some analogies Première partie: Le trust - Description de son développe­ ment et de son emploi fonctionnel, en tenant compte de certaines de ses institutions analogues CHAPTER I - INTRODUCTION CHAPITRE PREMIER - INTRODUCTION 1 The Fourteenth Session of the Hague Conférence on private international law in its Final Act signed October 25, 1980, Part E, decided that one of the topics to which the Conférence would give priority would be the prépa­ ration of a convention on the international validity and récognition of trusts. This was the first time that the subject of trusts had appeared on the Conference's agenda for future work. The initiative for taking it up had corne from the Permanent Bureau of the Confér­ ence which had suggested the topic in a Note dated December 1979 addressed to the Spécial Commission on future work and gênerai policy of the Conférence.

That Spécial Commission, which met in February 1980, had adopted the suggestion and recommended the topic to the Fourteenth Session. 2 At the Fourteenth Session there was very little dis­ cussion on this topic. Most delegates, whether from countries with légal Systems based on English common law and equity which included the concept of the trust or from civil law countries', which either had no trust concept or, in some cases, had adopted a form of trust by statute or court ruiing, warmly supported the pro­ posai. For, the opinions of civil law notariés, practising lawyers and bank officers showed that the existence of trusts created under the laws of countries which had

concept or, in some cases, had adopted a form of trust by statute or court ruiing, warmly supported the pro­ posai. For, the opinions of civil law notariés, practising lawyers and bank officers showed that the existence of trusts created under the laws of countries which had that concept more and more frequently caused problems in countries where the trust was unknown to their légal Systems. For example, an Englishman who has lived and worked in France for five years may have executed a will in England leaving ail of his property - both that located in England and that located in France - to a London bank as trustée for his wife and children. The handling of the succession in France, where he had his domicile, will give rise to difficulties, particularly in respect of immovable property. Or, as another example, a German who has lived and worked in New York for ten years makes an inter vivos transfer of a substantial part of his property to a New York bank as trustée for his wife ' The term 'civil law' wiil be employée! throughout this Report to refer to ail légal Systems which are not based on English common law and equity (those which are so based being reterred to as 'common law' Systems). 1 La Quatorzième session de la Conférence de La Haye de droit international privé a décidé, dans son Acte final. Partie E, signé le 25 octobre 1980, que l'une des questions auxquelles la Conférence donnerait la priorité serait d'établir une convention sur la validité et la reconnaissance internationale des trusts. C'était la première fois que la question des trusts était portée à l'ordre du jour des travaux futurs de la Conférence. L'initiative en revenait au Bureau Permanent de la Con­ férence qui avait suggéré dans une Note datée de décem­ bre 1979, adressée à la Commission spéciale sur les tra­

l'ordre du jour des travaux futurs de la Conférence. L'initiative en revenait au Bureau Permanent de la Con­ férence qui avait suggéré dans une Note datée de décem­ bre 1979, adressée à la Commission spéciale sur les tra­ vaux futurs et la politique générale de la Conférence, que cette question fût mise à l'étude. La Commission spéciale se réunit au mois de février 1980, adopta la suggestion et recommanda le sujet à la Quatorzième session. 2 A la Quatorzième session, la question ne fit pas l'ob­ jet de discussions prolongées. La plupart des délégués appuyèrent chaudement la proposition, soit qu'ils re­ présentaient des pays dont le système juridique repose sur la common law et l'equity anglaises, lequel reconnaît la notion du trust, soit des pays de civil law\ dont les systèmes juridiques soit ignorent la notion de trust, soit ont adopté dans certains cas leur propre forme de trust. En effet, les points de vue exposés par des notaires, des avocats ou des banquiers ont clairement montré que, dans ces pays, l'existence de trusts créés sous l'empire des lois de pays où cette notion est admise posait de plus en plus souvent des problèmes dans les pays dont le système juridique ignore la notion du trust. Prenons par exemple le cas d'un Anglais ayant vécu et travaillé en France pendant cinq ans et qui a fait un testament en Angleterre, par lequel il laisse tous ses biens - situés tant en Angleterre qu'en France - à une banque à Londres en tant que «trustée» au profit de son épouse et de ses enfants. Le traitement de la succession en France, où il avait son domicile, donnera lieu à des

biens - situés tant en Angleterre qu'en France - à une banque à Londres en tant que «trustée» au profit de son épouse et de ses enfants. Le traitement de la succession en France, où il avait son domicile, donnera lieu à des difficultés, plus spécialement en ce qui concerne les biens immobiliers. Ou, un autre exemple, imaginons un Allemand ayant vécu et travaillé à New York pendant dix ans qui aurait transféré entre vifs une partie impor- ' L'expression «droit civil» vise dans ce Rapport tout système juridique qui n'est pas basé sur la common law ou Vequity anglaises, par opposition à l'expression «common lawn, laquelle vise justement ce système juridique. 10 Dyer/Van Loon Report Rapport Dyer/Van Loonduring her life, with the trust to continue for their children after her death. When he dies, the succession to his property in Germany may be entangled in légal difficulties because of the prior aliénation of his American property. Even before his death, problems might arise if he had creditors in Germany, particularly if a part of the property transferred was located in Germany. tante de ses biens à une banque à New York comme «trustée» pour son épouse durant la vie de celle-ci, sti­ pulant que le trust soit continué à la mort de sa femme au profit de ses enfants. Lorsqu'il meurt, la dévolution de sa succession en Allemagne peut faire surgir des dif­ ficultés juridiques à cause du transfert préalable de ses biens aux Etats-Unis. Même avant sa mort, des problè­ mes pourraient surgir s'il avait des créanciers en Alle­ magne, plus spécialement dans le cas où une partie des biens transférés étaient situés en Allemagne.

biens aux Etats-Unis. Même avant sa mort, des problè­ mes pourraient surgir s'il avait des créanciers en Alle­ magne, plus spécialement dans le cas où une partie des biens transférés étaient situés en Allemagne. La question présentait, par conséquent, un intérêt hu­ main: bien souvent, des personnes vivant à l'étranger, quand elles se heurtent à des conflits de lois, ont ten­ dance à se fier à un procédé souple qui leur est familier, sans trop se demander si l'emploi de ce procédé est conciliable avec les lois des pays où ces personnes ont établi leur domicile ou leur résidence habituelle le plus récent. De même, des ressortissants de pays où la notion de trust est ignorée, après avoir vécu plusieurs années dans un pays de common law, et sans y réfléchir à deux fois, créent des trusts en se conformant au régime juri­ dique du pays où ils vivent. La législation sur les donations entre vifs et les legs n'est pas nécessairement gravée dans la pierre et les juges, les avocats et les notaires consciencieux cherchent, en gé­ néral, à donner eff"et aux volontés d'un donateur ou d'un testateur. Mais l'absence de corrélation entre les insti­ tutions reconnues par les divers systèmes juridiques soulève un problème d'ordre technique, qui prend sa source dans le simple fait que le droit de nombreux pays ne connaît aucune institution portant le nom de «trust». 3 D'ailleurs, même quand il existe des institutions qu'on appelle des «trusts», leur domaine peut surpren­ dre. En réalité, un trust est un rapport, ou un ensemble de rapports, dont l'un tout au moins a un caractère

3 D'ailleurs, même quand il existe des institutions qu'on appelle des «trusts», leur domaine peut surpren­ dre. En réalité, un trust est un rapport, ou un ensemble de rapports, dont l'un tout au moins a un caractère fiduciaire. Quand on a voulu aller plus loin et donner une définition plus complète du trust, les résultats n'ont pas été convaincants.-' Les définitions les plus complètes sont encore loin de décrire les fonctions du trust ou les buts qu'il cherche à atteindre. C'est pourquoi le procédé par lequel une personne peut créer un rapport fiduciaire en transférant des biens à une autre personne, physique ou morale, cette personne agissant en tant que trustée, est d'un usage quasi universel. La souplesse du procédé permet de l'utiliser à diverses fins, allant du simple legs qui assure au conjoint ou aux enfants survivants les moyens de subvenir à leurs besoins, jusqu'à la création de vastes empires commerciaux ou financiers - pour ne rien dire de la fondation d'oeuvres charitables, de sys­ tèmes de pensions de retraite, de sûretés pour garantir un prêt, et de la mise en commun de droits de vote dans une société par actions, afin d'assurer la concordance des voix (voting trust). De même, ce procédé a permis de créer de gigantesques fonds d'investissements (unit trust). Nous étudierons dans le chapitre III de ce Rap­ port les diverses fonctions et les usages des trusts. Il importe ici de souligner la souplesse et la généralité du procédé du trust, qui s'est révélé tellement utile que des tribunaux de pays qui acceptent la notion du trust, ont parfois admis en droit son existence implicite (trust par

importe ici de souligner la souplesse et la généralité du procédé du trust, qui s'est révélé tellement utile que des tribunaux de pays qui acceptent la notion du trust, ont parfois admis en droit son existence implicite (trust par interprétation)^''', pour ouvrir à un plaideur, victime d'une injustice, un mode de réparation approprié. 4 What should be the response of Systems which do 4 Comment devraient réagir les systèmes qui ignorent The interest of the topic therefore was a human one: mobile people caught in the conflict of laws tended to rely on a familiar and flexible device, often without thinking whether the use of the device could be reconciled with the laws of their most récent domicile or ha­ bituai résidence. Correspondingly, nationals of countries which do not have the concept of a trust may, after living in a common law country for many years, without think­ ing twice, create a trust pursuant to the System within which they live. The laws governing inter vivos gifts and testamentary bequests are not necessarily written in stone; and conscientious judges, lawyers and notariés usually wish to put into effect the wishes of a donor or testator. But the lack of corrélation between the institutions of the différ­ ent légal Systems causes a technical problem, starting with the fact that the laws of many countries simply do not have a category labelled 'trusts'. 3 In any event, even where there is a category called 'trusts', the composition of that category can prove to be deceptive. A trust in fact is a relationship, or a set of relationships, at least one of which is fiduciary in na­ ture. Efforts to go further and to achieve a comprehensive définition of the trust have met with mixed results.^ The most comprehensive définitions still fall short of describing the functions or purposes which the trust is to serve. The device, therefore, by which one person

ture. Efforts to go further and to achieve a comprehensive définition of the trust have met with mixed results.^ The most comprehensive définitions still fall short of describing the functions or purposes which the trust is to serve. The device, therefore, by which one person may create a fiduciary relationship by transferring prop­ erty to another person or body as trustée is of potentially universal application. The flexibility of the device has caused it to be used for diverse purposes, ranging from the simple estate plan to provide for a surviving spouse and children in accordance with their respective needs, to the création of vast business and financial empires - to say nothing of the création of charitable foundations, the establishment of pension schemes, the provision of security for loans, and the pooling of vot­ ing interests in corporations in order to hold together the shares of a control group (voting trust). Likewise, giant investment funds (or unit trusts) have been created through the use of this device. Ail of thèse différent functions or uses of the trust will be discussed in Chapter III of this Report. The essential point here is to stress the flexibility and universality of the trust device, which has proved to be so useful that courts in countries which know the trust concept sometimes will imply the trust in law (constructive trust)^'^, in order to fashion an appropriate remedy for a claimant who has been treated in an inéquitable manner. ' See Scott oit Tnisis (3rd ed. 1967), Vol. 1, Secs 2.3-2.4, pp. 37-39; cf. Karsten, Explanatory Report on the Convention on the Law Applicable to Agency, No 147, in Actes et documents de la Treizième session de la Conférence de La Have de droit international privé (f^id) tome IV, Agency. p. 414. ^ See No 107, infra.

Explanatory Report on the Convention on the Law Applicable to Agency, No 147, in Actes et documents de la Treizième session de la Conférence de La Have de droit international privé (f^id) tome IV, Agency. p. 414. ^ See No 107, infra. = Voir Scott on Trusts (3e éd. 1967), Vol. I, Sections 2.3-2.4, p. 37-39; cf Karsten, Rapport explicatif sur la Convention sur la loi applicable aux contrats d'intermédi­ aires et à la représentation, No 147, dans Actes et documents de la Treizième session de la Conférence de La Haye de droit international privé (1976), tome IV, Contrats d'intermédiaires, p. 414. Voir infra. No 107. Dyer/Van Loon Report Rapport Dyer/Van Loonnot themselves know this concept when faced with thèse multifarious uses of the trust? Here we gladly quote Professor Limpens, from the foreword to a dissertation on trusts; Rome has made a synthesis of the law of contract: France a synthesis of the law of torts; England a synthesis of the law of fiduciary relationships. It must be believed that a fundamental synthesis requires such an amount of cleverness and tenacity that one civilisation can hardly realise more than one at the same lime. If indeed England and the Systems derived from English law have achieved a synthesis of the law of fiduciary relations, this should make us ail aware that many légal relationships for which the trust framework is used will appear in other légal Systems in the form of individual or fragmented légal specialities. Perhaps this will help us better to understand the fact that some countries or territorial units which have brought the trust into their Systems and therefore have had to adapt their Systems and the trust institution to each other have chosen to adopt the trust institution for some purposes, but have

or fragmented légal specialities. Perhaps this will help us better to understand the fact that some countries or territorial units which have brought the trust into their Systems and therefore have had to adapt their Systems and the trust institution to each other have chosen to adopt the trust institution for some purposes, but have not accepted the full synthesis of the law of fiduciary relations which it implies in its country of origin. 5 Thus we shall see in the end that trusts, stripped of the broad theoretical framework which gives them their universal character and which created the conditions for synthesis, may be placed across the table from their opposite numbers in the form of individual institutions or practices employed in those countries which do not know the trust as a gênerai concept. When they are so. placed opposite each other across the table, the analo­ gies will become more apparent and the means for resolving what are essentially theoretical différences may émerge into view. Already in the case law of diff"erent States, this process has been occurring, fuelled by the mobility of people and property in an âge of rapid com­ munication and transportation. The analyses which lead to identification of analogous institutions and practices will lead us back to considération of the central problem of the law of fiduciary relations: how do you ré­ solve the inévitable clashes between the rights of creditors and other third persons dealing with the fiduciary and the rights of those persons to whom the fiduciary bears a relation of confidence? eux-mêmes la notion de trust, quand ils se heurtent à ces emplois multiformes du procédé? Nous sommes heureux de citer le professeur Limpens, dans la préface d'un ouvrage sur les trusts: «Rome a fait une synthèse du droit contractuel; la France une synthèse des règles de la responsabilité civile; l'An­ gleterre une synthèse des rapports fiduciaires. Il faut croire

d'un ouvrage sur les trusts: «Rome a fait une synthèse du droit contractuel; la France une synthèse des règles de la responsabilité civile; l'An­ gleterre une synthèse des rapports fiduciaires. Il faut croire qu'une synthèse fondamentale demande tellement d'intel­ ligence et de ténacité qu'une civilisation peut difficilement en créer plus d'une seule à la même époque.»^ S'il est vrai que l'Angleterre et les systèmes dérivés du droit anglais ont réalisé une synthèse du droit en ma­ tière de rapports fiduciaires, nous devons tous nous ren­ dre compte que les nombreux rapports juridiques, pour lesquels le cadre du trust a été choisi, apparaîtront dans d'autres systèmes de droit sous la forme de spécialités juridiques particulières ou fragmentaires. Peut-être cela nous aidera-t-il à mieux comprendre le fait que certains pays, ou unités territoriales, qui ont admis le trust dans leur système juridique et qui, par conséquent, ont dîi adapter l'institution à leur