OCDE - OECD Corporate Governance Factbook 2025 Colombia

Libro de datos sobre gobierno corporativo de la OCDE 2025: Colombia

PUBE 1

LIBRO DE DATOS SOBRE GOBIERNO CORPORATIVO DE LA OCDE 2025: COLOMBIA © OECD 2025

Esta Nota de País consolida la información publicada en la edición 2025 del Libro de Datos de Gobierno Corporativo de la OCDE. Junto con un resumen de los avances recientes, ofrece una vis ión general del marco de gobierno corporativo de Colombia e información relacionada, comparándolo con el de otras 51 jurisdicciones incluidas en el Libro de Datos, incluyendo a todos los miembros de la OCDE y del G20. La información contenida en este documento es válida a 31 de diciembre de 2024, salvo que se indique lo contrario. Para más detalles, consulte el Libro de datos sobre gobierno corporativo de la OCDE 2025.

1. Desarrollos recientes (a fecha 30 de junio del 2025) • En mayo de 2023, la Superintendencia Financiera de Colombia (SFC) emitió la Circular Externa 008, actualizando las inst rucciones sobre control interno para alinear las prácticas de gobierno corporativo con estándares internacionales, fortalecer las estructuras de supervisión en las entidades vigiladas. • En agosto de 2024, la SFC publicó la Circular Externa 010 , que modifica los requisitos del procedimiento simplificado de conocimiento del cliente y amplía los umbrales para operaciones de

entidades vigiladas. • En agosto de 2024, la SFC publicó la Circular Externa 010 , que modifica los requisitos del procedimiento simplificado de conocimiento del cliente y amplía los umbrales para operaciones de bajo monto, con el fin de profundizar e l mercado de capitales y dinamizar la industria de fondos de inversión colectiva. • En octubre de 2024, la Unidad de Proyección Normativa y Estudios de Regulación Financiera (URF) expidió el Decreto 1239, orientado a aumentar la liquidez del mercado de valores mediante mejoras en operaciones de ventas en corto, programas de formación de liquidez, y promoción de la financiación de valores por parte de sociedades comisionistas de bolsa. • En marzo de 2024, la URF expidió el Decreto 265, que regula aspectos clave de los fondos de inversión colectiva, incluyendo apalancamiento, límites de inversión, arbitrajes entre fondos, y condiciones para la negociación de unidades de participación, buscando mayor eficiencia financiera y operativa. • En 2023, el Gobierno de Colombia lanzó la Taxonomía Verde , una herramienta que clas ifica actividades económicas sostenibles con el fin de orientar la inversión hacia objetivos climáticos y de desarrollo sostenible, en línea con compromisos internacionales. • En 2024, la SFC publicó la Guía para la Supervisión de los Factores de Sostenibili dad en las Entidades Supervisadas (E -GU-MIS 049) para promover la integración del riesgo climático en la supervisión financiera. Esta guía fortalece la estrategia nacional de finanzas sostenibles y alinea la regulación con estándares internacionales. • Entre 2023 y 2024, la Bolsa de Valores de Colombia (BVC) desarrolló el Centro de Información

supervisión financiera. Esta guía fortalece la estrategia nacional de finanzas sostenibles y alinea la regulación con estándares internacionales. • Entre 2023 y 2024, la Bolsa de Valores de Colombia (BVC) desarrolló el Centro de Información ESG, una plataforma que permite a los emisores divulgar información bajo estándares internacionales como GRI, SASB y TCFD, promoviendo la transparencia y la comparabilidad. • Para el 2025, la SFC tiene previsto actualizar la Circular Básica Jurídica (CBJ) para incorporar las disposiciones del Decreto 1239, incluyendo lineamientos sobre emisores conocidos y recurrentes, programa de emisión y colocación, y asesoría en el mercado de valores. Libro de datos sobre gobierno corporativo de la OCDE 2025: Colombia2  LIBRO DE DATOS SOBRE GOBIERNO CORPORATIVO DE LA OCDE 2025: COLOMBIA © OECD 2025

2. Mercados globales y accionariado del mercado de valores 2.1. Tamaño del mercado de valores

N.º de empresas cotizadas en diciembre de 2024 Variación desde diciembre de 2021 Capitalización bursátil en diciembre de 2024 Ratio respecto al PIB Colombia 61 38,6% USD 72 mil millones 17,2% Miembros de la OCDE 21 618 4,3% USD 92 518 mil millones 136,5% Mundo 46 086 11,3% USD 124 536 mil millones 112,7% Nota: «Mundo» abarca 98 jurisdicciones. «Miembros de la OCDE» abarca 38 países.

Fuente: OECD Capital Market Series Dataset. FMI. 2.2. Propiedad del mercado de valores por categoría de accionista

Nota: «Mundo» abarca 98 jurisdicciones. «Miembros de la OCDE» abarca 38 países.

Fuente: OECD Capital Market Series Dataset. FMI. 2.2. Propiedad del mercado de valores por categoría de accionista

Nota: «Mundo» abarca 98 jurisdicciones.

Fuente: OECD Capital Market Series Dataset. 2.3. Concentración de propiedad accionaria por mercado nacional

Fuente: OECD Capital Market Series Dataset.

3. Gobierno corporativo y marco institucional 3.1. Marco regulatorio de gobierno corporativo Principal regulador público • Superintendencia Financiera de Colombia • Ministerio de Hacienda y Crédito Público 3

LIBRO DE DATOS SOBRE GOBIERNO CORPORATIVO DE LA OCDE 2025: COLOMBIA © OECD 2025

La mayor bolsa de valores • Bolsa de Valores de Colombia operada por BVC, una sociedad anónima Principales leyes y regulaciones • Código de Comercio • Ley 222 de 1995 • Ley 964 de 2005 del Mercado de Valores • Reglas e Instrucciones (SFC) 3.2. Mecanismos para el código/principio de gobierno corporativo Código/principio Código Pais 2014 Base del marco Ley o regulación Enfoque Cumplir o explicar Divulgación en el informe anual Obligatoria Vigilancia Autoridad reguladora de valores Custodios Superintendencia Financiera de Colombia (SFC) Última actualización del código 2014 Organismo emisor del informe nacional de seguimiento SFC

• Las categorías a las que pertenece la jurisdicción están resaltadas en azul.

Colombia (SFC) Última actualización del código 2014 Organismo emisor del informe nacional de seguimiento SFC

• Las categorías a las que pertenece la jurisdicción están resaltadas en azul. • Los números y las palabras en negrita indican información adicional específica del país. • Los números entre paréntesis indican el número de jurisdicciones aplicables a cada categoría. • Para obtener más información sobre las metodologías utilizadas para las categorizaciones, consulte el libro de datos sobre gobierno corporativo de la OCDE 2025.

4. Los derechos de los accionistas y funciones clave de la propiedad 4.1. Derechos de los accionistas en la junta general Plazo de convocatoria 10-15 días (10) 15 dias 20-21 días (20) 22-28 días (6) >28 días (16) Umbral de participación accionarial para incluir puntos en el orden del día <3 % (23) Sin umbral 3-4 % (6) 5 % (22) >5 % (6) Umbral de participación accionarial para solicitar la convocatoria de una junta <3 % (5) 3-4 % (4) 5 % (28) >5 % (20) 10% Plazo para reunirse tras la solicitud ≤15 días (3) 16-30 días (14) 31-90 días (26) Sin plazo específico (9) Acciones sin derecho a voto con derecho preferente a dividendos Permitidas (34) Emisión de acciones con límite (14) Máximo 50% No permitidas (3) Sin disposiciones (1) Acciones sin derecho a voto ni derechos preferentes sobre dividendos Permitidas (26) No permitidas (14) Sin disposiciones (12) Múltiples clases de acciones con

Máximo 50% No permitidas (3) Sin disposiciones (1) Acciones sin derecho a voto ni derechos preferentes sobre dividendos Permitidas (26) No permitidas (14) Sin disposiciones (12) Múltiples clases de acciones con diferente número de votos cada una Permitidas (28) Permitidas con límite (3) No permitidas (14) Sin disposiciones (7) Plazo para la divulgación del resultado de la votación tras la reunión Hasta 5 días (32) Inmediatamente Entre 6 y 15 días (19) Otros (1) Disposiciones relativas a las juntas de accionistas híbridas Permitidas por la ley/regulación/reglas (47) Recomendado por código (2) Sin disposiciones (3) Disposición relativa a las juntas de accionistas virtuales Permitidas por la ley/regulación/reglas (42) Recomendado por código (2) Sin disposiciones/no se permiten las juntas de accionistas virtuales (8) Algunas jurisdicciones pertenecen a varias categorías debido a requisitos adicionales distintos del porcentaje de participación. 4.2. Transacciones con partes vinculadas Divulgación inmediata Requerida (49) No obligatoria (3) Divulgación periódica Requerida (45) No requerida (7)4  LIBRO DE DATOS SOBRE GOBIERNO CORPORATIVO DE LA OCDE 2025: COLOMBIA © OECD 2025

Aprobación del consejo de administración para determinadas transacciones con partes vinculadas Requerida (45) No requerida (7) Aprobación de los accionistas para determinadas transacciones con partes vinculadas Requerida (36) No requerida (16) 4.3. Normas sobre ofertas públicas de adquisición

determinadas transacciones con partes vinculadas Requerida (45) No requerida (7) Aprobación de los accionistas para determinadas transacciones con partes vinculadas Requerida (36) No requerida (16) 4.3. Normas sobre ofertas públicas de adquisición Enfoque de la oferta pública de adquisición Ex ante (9) Ex post (42) Umbral para la oferta pública de adquisición obligatoria <30 % (12) 25% de los derechos de voto; adquisición del 5% por parte de un accionista con el 25% 30-33 % (24) 33-50 % (8) >50 % (2) Control sobre el consejo de administración y otros (5) Precio mínimo de oferta (precio pagado por el oferente), Más alto en 3-4 meses (3) Más alto en 6 meses (14) Más alto en 12 meses (19) Otros requisitos (8) Sin requisitos (11) Precio mínimo de oferta (precio de mercado) , Promedio en 1-3 meses (6) Promedio en 6 meses (9) Promedio en 12 meses (2) Otros requisitos (11) Sin requisitos (29) Se incluyen las jurisdicciones en las que existen normas obligatorias sobre ofertas públicas de adquisición. Algunas jurisdicciones pertenecen a varias categorías. 4.4. Responsabilidades fiduciarias y de administración (stewardship) Marcos nacionales • Decreto 2555 de 2010

• CBJ, Parte II, Título III, Capítulo IV, numeral 3

Divulgación de políticas de voto

4.4. Responsabilidades fiduciarias y de administración (stewardship) Marcos nacionales • Decreto 2555 de 2010

• CBJ, Parte II, Título III, Capítulo IV, numeral 3

Divulgación de políticas de voto Ley/regulación/re glas (23) Ambos (ley/regulaci ón/reglas y código) (11) Código (4) Código y requisito de la asociación industrial (1) Requisito de la asociación industrial (1) Cumplir o explicar (6) Sin disposiciones (6) Política de conflicto de intereses Ley/regulación/ reglas (28) Ambos (ley/regulación/regl as y código) (14) Código (3) Requisito de la asociación industrial (2) Cumplir o explicar (4) Sin disposiciones (1) Divulgación de conflictos de intereses Ley/regulación/ reglas (19) Ambos (ley/regulación/regl as y código) (12) Código (1) Requisito de la asociación industrial (1) Cumplir o explicar (6) Sin disposiciones (13) Participación constructiva Ley/regulación/ reglas (15) Ambos (ley/regulación/regl as y código) (4) Código (4) Requisito de la asociación industrial (2) Cumplir o explicar (5) Sin disposiciones

Ambos (ley/regulación/regl as y código) (4) Código (4) Requisito de la asociación industrial (2) Cumplir o explicar (5) Sin disposiciones (22) Divulgación de políticas de voto Ley/regulación/ reglas (16) Ambos (ley/regulación/regl as y código) (2) Código (3) Cumplir o explicar (3) Sin disposiciones (28) Política de conflicto de intereses Ley/regulación/ reglas (20) Ambos (ley/regulación/regl as y código) (1) Código (3) Cumplir o explicar (3) Sin disposiciones (25) Divulgación sobre conflictos de intereses Ley/regulación/regl as (20) Ambos (ley/regulación/regl as y código) (1) Código (3) Cumplir o explicar (3) Sin disposiciones (25) 4.5. Grupos empresariales Divulgación sobre los beneficiarios efectivos Obligatoria para el público (38) Obligatoria solo para el regulador (7) Obligatoria para el regulador y voluntaria para el público (4) Voluntaria para el público (1) Ausencia de disposiciones sobre divulgación obligatoria/voluntaria (2) 5

LIBRO DE DATOS SOBRE GOBIERNO CORPORATIVO DE LA OCDE 2025: COLOMBIA © OECD 2025

Divulgación en los acuerdos entre accionistas

obligatoria/voluntaria (2) 5

LIBRO DE DATOS SOBRE GOBIERNO CORPORATIVO DE LA OCDE 2025: COLOMBIA © OECD 2025

Divulgación en los acuerdos entre accionistas Obligatoria para el público (39) Obligatoria solo para el regulador (2) Ausencia de disposiciones de divulgación obligatoria/voluntaria (11) Divulgación sobre participaciones cruzadas Obligatoria para el público (24) Obligatoria solo para el regulador (2) Voluntaria para el público (1) Ausencia de disposiciones sobre divulgación obligatoria/voluntaria (25)

5. El consejo de administración de la empresa 5.1. Estructuras básicas del consejo e independencia

Estructura del Consejo Sistema monista (24) Opcional para el sistema monista y dual (18) Sistema dual (7) Opción múltiple con sistema híbrido (3) Separación del consejero delegado y el presidente del consejo Se requiere la separación (14) Se recomienda la separación (16) Mecanismo de incentivos (2) No obligatoria/ recomendada (10) Nombramiento de consejeros independientes es Regulación 1 persona (4) 2-3 personas (12) 20-30 % (4) 33 % (9) ≥50 % (6) No aplicable (22) Código 1 persona (1) 2-3 personas (5) 20-30 % (1) 33 % (8) ≥50 % (20) No aplicable (22)

(22) Código 1 persona (1) 2-3 personas (5) 20-30 % (1) 33 % (8) ≥50 % (20) No aplicable (22) Algunas jurisdicciones pertenecen a varias categorías. 5.2. Comités del consejo de administración 5.3. Independencia, responsabilidad y supervisión del auditor Organismos profesionales de auditores - Órgano de supervisión pública Junta Central de Contadores (JCC) Aprobación del auditor externo por los accionistas Ley/regulación (47) Sin disposiciones (5) Establecimiento de un comité de auditoría Ley/regulación/reglas (45) Código (7) Creación de un comité de nombramientos Ley/regulación/reglas (12) Código (32) Sin disposiciones (8) Establecimiento del comité de remuneración Ley/regulación/reglas (16) Código (29) Sin disposiciones (7) Independencia de los miembros del comité de auditoría Regulación 1-3 personas (7) Mayoría (22) 100 % (9) No aplicable (14) Código 1-3 personas (1) Mayoría (10) 100 % (2) No aplicable (39) Independencia de los miembros del comité de nombramientos Regulación 1-3 personas (3) Mayoría (7) 100 % (2) No aplicable (40) Código 1-3 personas (2) Mayoría (20) 100 % (2) No aplicable (28) Independencia de los miembros del comité de remuneración Regulación 1-3 personas (3) Mayoría (10) 100 % (2) No aplicable (37)

Independencia de los miembros del comité de remuneración Regulación 1-3 personas (3) Mayoría (10) 100 % (2) No aplicable (37) Código 1-3 personas (2) Mayoría (13) 100 % (10) No aplicable (27) Función de gestión de riesgos d el comité de auditoría Ley/regulación/reglas (27) Código (15) Sin disposiciones (10)6  LIBRO DE DATOS SOBRE GOBIERNO CORPORATIVO DE LA OCDE 2025: COLOMBIA © OECD 2025

Recomendación o nombramiento del auditor por parte del comité de auditoría Ley/regulación/reglas (46) Código (5) Sin disposiciones (1) Revisión del alcance del auditor por parte del comité de auditoría Ley/regulación/reglas (41) Código (8) Sin disposiciones (3) 5.4. Nombramiento y elección del consejo de administración Votación por mayoría Requerido (42) No requerido (10) Requisitos para los candidatos al consejo Ley/regulación/reglas (11) Tanto ley/regulación/reglas como código (5) Código (22) Sin disposiciones (14) Información a los accionistas sobre las cualificaciones de los candidatos Ley/regulación/reglas (26) Tanto ley/regulación/reglas como código (6) Código (14) Sin disposiciones (6) 5.5. Remuneración del consejo de administración y de los altos directivos Criterios sobre la estructura de la remuneración del consejo Obligatorio (28) Recomendado (23) Sin disposiciones (1)

5.5. Remuneración del consejo de administración y de los altos directivos Criterios sobre la estructura de la remuneración del consejo Obligatorio (28) Recomendado (23) Sin disposiciones (1) Incentivos a largo plazo para el consejo de administración Ley/regulación/reglas (18) Código (17) Sin disposiciones (17) Aprobación de la política de remuneración por parte de los accionistas Vinculante, se requiere votación (28) Vinculante, se recomienda votar (1) Consultiva, se requiere votación (10) Consultiva, se recomienda votar (3) Elección entre aprobación o estatutos sociales (4) Sin disposiciones (6) Aprobación por parte de los accionistas del nivel de remuneración Vinculante, se requiere votación (28) Vinculante, se recomienda votar (1) Consultiva, se requiere votación (14) Consultiva, se recomienda votar (2) Elección entre aprobación o estatutos sociales (3) Sin disposiciones (4) 5.6. Composición por género en los consejos de administración y en la alta dirección Participación de las mujeres en 2024 Consejo de administración 25% Puestos directivos 44.4% Diversidad de género en los consejos de administración Cuota 30% para las Empresas de Propiedad Estatal ObjetivoDivulgación de la composición por género de los consejos

Puestos directivos 44.4% Diversidad de género en los consejos de administración Cuota 30% para las Empresas de Propiedad Estatal ObjetivoDivulgación de la composición por género de los consejos de administración Ley/regulación/reglas (34) Código (4) Sin disposiciones (14)

6. Sostenibilidad corporativa 6.1. Divulgación relacionada con la sostenibilidad Recursos clave Circular Externa N.º 31 de 2021

Divulgación de información sobre sostenibilidad Ley/regulación (41) Normas de cotización (6) Código (4) Disposición pertinente sin requisitos ni recomendaciones específicos (1) Normas de divulgación Normas de sostenibilidad de las NIIF (9) Normas europeas de información sobre sostenibilidad (24) Otras normas internacionales (4) Otras normas locales (6) Sin disposiciones (9) Usuarios principales Inversores (9) Múltiples partes interesadas (33) Sin disposiciones (10) 7

LIBRO DE DATOS SOBRE GOBIERNO CORPORATIVO DE LA OCDE 2025: COLOMBIA © OECD 2025

Cuestiones de sostenibilidad Todas las cuestiones materiales de sostenibilidad (44) Solo asuntos relacionados con el clima (2) Sin disposiciones (6) 6.2. Gobernanza de la sostenibilidad Responsabilidades del consejo de administración en materia de sostenibilidad Ley/regulación (20) Normas de cotización (5) Código (12) Sin disposiciones (15) Recursos clave

• Finanzas Sostenibles

Responsabilidades del consejo de administración en materia de sostenibilidad Ley/regulación (20) Normas de cotización (5) Código (12) Sin disposiciones (15) Recursos clave • Finanzas Sostenibles • Circular Externa 100-000002 • Código de Propiedad del MHCP 6.3. Agencias de calificación ASG y proveedores de índices Proveedores de calificaciones ASG y de índices Marco regulatorio y recomendaciones para las calificadoras ASG (32) Marco regulatorio y recomendaciones para proveedores de índices (31) Sin disposiciones (17) Divulgación de metodologías Ley/regulación (29) Código (4) Sin disposiciones (19) Divulgación de la política de gestión de conflictos de intereses Ley/regulación (30) Código (4) Sin disposiciones (18) Algunas jurisdicciones pertenecen a varias categorías. 6.4. Garantía relacionada con la sostenibilidad Marco regulatorio y recomendaciones Ley/regulación (31) Código (1) Consulta pública/consideración activa (9) Sin disposiciones ni consultas (11) Proveedores de servicios de garantía Auditores estatutarios (21) Proveedores de servicios acreditados por un organismo público (11) Otros proveedores de servicios (3) Sin provisión (1) Nivel de garantía Garantía limitada actualmente o prevista (33) Garantía razonable actualmente o prevista (6) Sin provisión (2)

(3) Sin provisión (1) Nivel de garantía Garantía limitada actualmente o prevista (33) Garantía razonable actualmente o prevista (6) Sin provisión (2) Recursos clave Consulta pública Proyecto Normativo N.º 04_2025 Documentoy Anexo Algunas jurisdicciones pertenecen a varias categorías.8  LIBRO DE DATOS SOBRE GOBIERNO CORPORATIVO DE LA OCDE 2025: COLOMBIA © OECD 2025

El presente trabajo se publica bajo la responsabilidad del Secretario General de la OCDE. Las opiniones expresadas y los argumen tos utilizados en el mismo no reflejan necesariamente el punto de vista oficial de los Países miembros de la OCDE. Tanto este documento, así como cualquier dato y cualquier mapa que se incluya en él, se entenderán sin perjuicio respecto al estatus o la soberanía de cualquier territorio, a la delimitación de fronteras y límites internacionales, ni al nombre de cualquier territorio, ciudad o área. El libro completo está disponible en i nglés: OECD (2025), OECD Corporate Governance Factbook 2025 , OECD Publishing, Paris, https://doi.org/10.1787/f4f43735-en.

© OECD 2025

Atribución/Reconocimiento 4.0 Internacional (CC BY 4.0) Este trabajo está disponible bajo la licencia Creative Commons Attribution/Reconocimiento 4.0 International. Al utilizar este trabajo, acepta estar sujeto a los términos de esta licencia (https://creativecommons.org/licenses/by/4.0/). Atribución – debe citar el trabajo. Traducciones – debe citar la obra original, identificar cambios al original y agregar el siguiente texto: En caso de discrep ancia entre la obra original y la traducción, solo se

licencia (https://creativecommons.org/licenses/by/4.0/). Atribución – debe citar el trabajo. Traducciones – debe citar la obra original, identificar cambios al original y agregar el siguiente texto: En caso de discrep ancia entre la obra original y la traducción, solo se considerará válido el texto de la obra original. Adaptaciones – debe citar el trabajo original y agregar el siguiente texto: Esta es una adaptación de un trabajo original de la OCDE. Las opiniones expresadas y los argumentos utilizados en esta adaptación no deben considerarse representativos de los puntos de vista oficiales de la OCDE o de sus Países miembros. Material de terceros – la licencia no se aplica al material de terceros en la obra. Si utiliza dicho material, usted es responsable de obtener el permiso del tercero y de cualquier reclamación por infracción. No debe utilizar el logotipo, la identidad visual o la imagen de portada de la OCDE sin permiso expreso ni sugerir que la OCDE respalda su uso del trabajo. Cualquier disputa que surja bajo esta licencia se resolverá mediante arbitraje de conformidad con el Reglamento de Arbitraje de la Corte Permanente de Arbitraje (PCA) de 2012. El lugar del arbitraje será París (Francia). El número de árbitros será de uno.