SUPERSOLIDARIA - Circular Externa 11 de 2002

CCIIRRCCUULLAARR EEXXTTEERRNNAA NNoo. . 0000111 1 ddee 22000022

PPAARRA: A : RREEPPRREESSEENNTTAANNTTEES S LLEEGGAALELSE,S , MMIIEEMMBBRROOSS DDEE LLOOSS ÓÓRRGGAANNOOS S DDEE AADDMMIINNIISSTTRRAACCIÓIÓNN YY VVIIGGIILLAANNCCIAIA YY RREEVVIISSOORREESS FFIISSCCAALLEESS DDEE LLAASS EENNTTIIDDAADDEESS SSOOMMEETITDIDAASS AA LLAA SSUUPPEERRVIVSISIIÓÓNN DDEE LLAA SSUUPPEERRIINNTTEENNDDEENNCICAIA DDEE

LLAA EECCOONNOOMIMAIA SSOOLLIIDDAARIRAI.A .

DDEE: : SSUUPPEERRIINNTTEENNDDEENNTTEE AASSUUNNTOT:O : TTÉÉRRMMIINNOOSS YY RREEQQUUISISIITTOOSS PPAARRAA EELL EEJJEERRCCICICIOIO DDEE LLAA AACCTTIIVVIIDDAADD FFIINNAANNCCIIEERRAA BBAAJJOO EEXXCCEEPPCCIOIÓNN AA LLOOSS MMOONNTTOOSS MMIÍNNIIMMOOSS FFEECCHHA:A : 1177 JJUULLIIOO 22000022

LLaa LLeeyy 445544 ddee 1199998,8 , eenn ssuu aarrttííccuulloo 4422, , eessttaabblleeccióió oorriiggiinnaallmmeenntete qquuee ""llaass ccooooppeerartaitivvaass ddee aahhoorrrroo yy ccrrééddititoo yy llaass mmuultltiiaaccttiivvaass ee iinntteeggrraalleess ccoonn sseecccciioonneess ddee

aahhoorrrroo yy ccrréédditioto, , ddeebbeerráánn aaccrreeddititaar r yy mmaanntetennere r uunn mmoonntoto mmíínniimmoo ddee aappoorrtteess ssoocciiaalleess ppaaggaaddoos s nnoo iinnffeerriioorr aa qquuiinniieennttooss mmiilllloonneess ddee ppeessooss (($$550000..00000.00.0000)0.) . EEl l GGoobbieierrnnoo NNaaccioionnala l ppooddrráá eessttaabblleecceer r mmoonntotoss mmíínniimmooss iinnffeerriioorreess aa llooss sseeññaallaaddooss eenn eessttee aarrttííccuulolo, , tteenniieennddoo eenn ccuueenntata eel l vvíínnccuulolo ddee aassoocciaiacicóión,n , yy llaa iinnssuuffiicciieenncciaia ddee sseerrvviicciiooss ffiinnaanncciieerrooss eenn eel l áárreeaa ggeeooggrárfáifcicaa ddee iinnfflluueenncciaia"." . IIgguuaallmmeentnet,e , eenn eel l ppaarráággrraafofo ccuuaartrtoo ddeel l mmiissmmoo aarrttííccuulolo, , ssee eessttiippuulala qquuee ""llooss vvaalloorreess aabbssooluluttooss iinnddiiccaaddooss eenn eessttee aarrttííccuulloo ssee aajjuussttaarráánn aannuuala l yy aaccuummulualattiivvaammeentnete aa ppaartritrir ddee 1199999,9 ,

mmeeddiaianntete llaa aapplliiccaacciióónn ddee llaa vvaarriiaacciióónn ddeel l íínnddiiccee ddee pprreecciiooss aal l ccoonnssuummidiodro,r , ttoottaal l ppoonnddeeraradod,o , qquuee ccaallccuulala eel l DDAANNE"E." . PPoosstteerriioorrmmenetnet,e , ssee eexxppididióió llaa LLeeyy 551100 ddee 11999999 qquuee eenn ssuu aarrttííccuulloo 110044 mmoodidfiificcóó eel l iinncciissoo tteerrcceerroo ddeel l aarrttííccuulloo aarrrriibbaa mmeenncicoionnadaod,o , qquueeddaannddoo aassí:í : ""EEl l GGoobbieierrnnoo NNaaccioionanla,l , aa ttrraavvééss ddeel l SSuuppeeririnntteennddeentnete ddee EEccoonnoommíaía SSooliliddaariraia, , ppooddrráá eessttaabblleecceer r mmoonntotoss mmíínniimmooss iinnffeerriioorreess aa llooss sseeññaallaaddooss eenn eessttee aarrttííccuulolo, , tteenniieennddoo eenn ccuueenntata eel l vvíínnccuulolo ddee aassoocciiaacciióónn yy llaass ccoonnddiicciioonneess ssoocciiooeeccoonnóómmicicaas s oo eel l áárreeaa

ggeeooggrárfáifcicaa ddee iinnfflluueenncciaia ddee llaa oorrggaanniizzaaccióiónn iinntteerreessaaddaa" " LLaa nnoorrmmaa aanntteeririoor r ffuuee iinntteerrpprreettaaddaa ppoorr eessttaa SSuuppeeririnntteennddeencnicaia mmeeddiaianntete CCiirrccuulalar r EExxtteerrnnaa NNoo. . 000011//9999 yy rreeggllaammeennttaaddaa ppoor r llaa RReessooluluccióiónn 116622//999,9 , pprroonnuunncciiaammieienntotoss qquuee, , ddee aaccuueerrddoo ccoonn llaa pprráácctiticcaa, , aammereirtitaann uunnaa nnuueevvaa oorriieennttaacciióónn eenn ccuuaanntoto aa llooss ccaassooss eenn qquuee ssee jjuussttiiffiiccaa aauuttoorriizzaar r mmoonntotoss mmíínniimmoos s iinnffeerriioorreess aa llooss eessttaabblleecciiddooss ppoor r eel l lleeggiissllaaddoro.r . EEnn ccoonnsseeccueunecnicai,a , ppaarraa aacccceeddeer r aa llaa aauuttoorriizzaacciióónn ccoonn eexxcceeppccióiónn aa llooss mmoonntotoss mmíínniimmooss ssee rreeqquuiieerree eel l ccuummplpilimmieienntoto ddee, , ccoommoo mmíínniimmo,o , ddooss rreeqquuisisititoos:s : eel l vvíínnccuulolo

ddee aassoocciaiacicóión,n , qquuee rreessuultltaa oobblliiggaattooriroio ((ccoonnccuurrrerentnet)e,) , yy uunnoo ddee llooss ddooss ssiigguuiieenntteess ((eexxcclluuyyeentnetse)s:) : llaass ccoonnddiicciioonneess ssoocciioo--eeccoonnóómmicicaas s oo eel l áárreeaa ggeeooggrárfáifcicaa ddee iinnfflluueenncciaia, , ttooddooss llooss ccuuaalleess ssee ddeessaarrrorollllaann aa ccoonnttiinnuuaacciióónn.. VVíínnccuulolo ddee aassoocciiaacciióónn ((rreeqquuisisititoo ccoonnccuurrrreentnet)e ) EEl l vvíínnccuulolo ddee aassoocciaiacicóión,n , ttaal l ccoommoo ffuuee iinntteerrpprreettaaddoo eenn ssuu mmoommenetnoto ""ccoommoo eel l ccoonnjjuunntoto ddee rreellaacciioonneess qquuee ssee ddaann eennttrree llooss aassoocciiaaddooss yy eennttrree ééssttooss yy llaa eemmppreressaa ccooooppereartaitviav"a," , ppuueeddee eexxtteennddeerrssee aa ddiiffeerreenntteess ttiippooss ddee ssiittuuaacciioonneess qquuee ggeenneerreenn cceerrccaanníaía eennttrree llooss aassoocciiaaddoso,s , llaazzooss yy bbeenneefifciciiooss eenn ccuuaanntoto aal l ccoonntrtorlo l ssoobbrree llaass

ooppeerraacciioonneess qquuee rreeaalliiccee llaa ccooooppereartaitviva.a . TTaal l eess eel l ccaasso,o , ttaannttoo ddee llaass rreellaacciioonneess ddeerriivvaaddaass ddee uunn vvíínnccuulolo llaabboorarla,l , ccoommoo ddee llaass ccaarraaccteteríríssttiiccaass pprrooppiiaass ddee ppeerrtteenneecceer r aa uunn mmiissmmoo áámmbibtioto tteerrrriittooriraial.l . EEnn ccuuaanntoto aal l pprriimmeerroo ddee llooss vvíínnccuulolos,s , eel l ccuuaal l hhaa ssiiddoo uuttiillizizaaddoo hhaassttaa eel l mmoommenetnot,o , ccoommoo rreeqquuisisititoo ppaarraa aaccooggeerrssee aa llaa eexxcceeppcicóión,n , ssee ccoonnssiiddeerara qquuee eenn llooss ssiigguuiieenntteess ccaassooss ssee jjuussttiiffiiccaa ttaal l eexxcceeppcicóión:n : -- cCooooppeerartaitivvaass iinntteeggrraaddaass ppoor r aassoocciiaaddooss vviinnccuullaaddooss llaabboorraallmmeenntete aa uunnaa mmiissmmaa eennttiiddaadd ppúúbbliliccaa oo pprriivvaadda.a . -- cCooooppeeraratitivvaass ccoonnffoorrmmaaddaas s ppoorr ttrraabbaajjaaddoorreess vviinnccuullaaddooss llaabboorraallmmeenntete aa uunn mmiissmmoo

ggrruuppoo eemmprperseasraiarila l oo aa eennttiiddaaddeess eennttrree llaass ccuuaalleess eexxiissttaa uunniiddaadd ddee eemmpprreessaa eenn llooss ttéérrmmiinnooss ddeel l CCóóddigigoo ddee CCoommerecricoio oo ddeel l CCóóddigigoo SSuusstatantnitvivoo ddeel l TTrraabbajaoj.o . AAhhoorara bbiieenn, , ccoonnssiiddeerraa eessttaa SSuuppeeririnntteennddeencnicaia qquuee eel l vvíínnccuulolo ddee aassoocciiaacciióónn nnoo eessttáá ddeetteerrmmiinnaaddoo ddee mmaannereara eexxcclluussiivvaa ppoor r llaa vviinnccuullaacciióónn llaabboorarla l aa uunn eennttee eeccoonnóómmicicoo ((lllálámmeessee eennttiiddaadd ppúúbbliliccaa oo pprriivvaadda,a , ggrruuppoo eemmprperseasraiarila l oo eennttiiddaaddeess eennttrree llaass ccuuaalleess eexxiissttaa uunniiddaadd ddee eemmprperseas)a.) . LLooss ccaassooss ddee vvíínnccuulolo ddee aassoocciaiacicóión,n , ppoorr eel l ccoonntrtarariroio, , ppuueeddeenn sseer r ddee ddiivveerrssaa íínnddoolele, , ssiieemmpprere yy ccuuaannddoo ssee mmaanntteennggaa eel l ccoonncceepptoto bbáássiiccoo

aarrrriibbaa ddeesscrcirtioto. . PPoor r eejjeemmplpol,o , ssee eennttiieennddee qquuee ccoonn llooss hhaabbiittaanntteess ddee uunn mmiissmmoo bbaarrriroio, , ccoommunuan,a , ccoorrrreeggiimmieienntoto oo tteerrrriittoorriioo ccllaarraammeenntete ddeemmaracrcadaod,o , ssee mmaanntetendnrdíraía eessee ""ccoonnjjuunntoto ddee rreellaacciioonneess qquuee ssee ddaann eennttrree llooss aassoocciiaaddooss yy eennttrree ééssttooss yy llaa eemmpprreessaa ccooooppereartaitviav"a," , jjuussttiifficiácánnddoossee ddee eessaa mmaannereara llaa eexxcceeppcicóiónn qquuee ccoonntteemmplpala llaa lleeyy. . EEnn nnuueesstrtroo ppaaísís, , llooss hhaabbiittaanntteess ddee uunn mmiissmmoo áámmbibtioto tteerrrriittooriraial l ttiieenneenn eenn ccoommúúnn ccoossttuummbrberse,s , rraassggooss ccuullttuurraaleles,s , nniivveel l eedduucactaitvivo,o , ee iinncclluussoo ccoommpparatretenn iinntteerreesseess yy ppeerrssppeectcitivvaass hhaacciaia eel l ffuuttuurroo. . DDiicchhooss eelleemmeenntotoss hhaacceenn qquuee llaa aassoocciiaacciióónn ssee ccoonnvvieiertrata eenn uunnaa ooppcciióónn ddee

aayyuudda,a , ssoolliiddaarriiddaadd yy ccrreecciimmiieenntoto ppaarraa ccoommuunnididaaddees s uurrbbaannaass oo rruurraallees.s . EEssttaass ccaarraaccteterírsístiticcaas,s , ccoommuunnees s aa hhaabbiittaanntteess ddee uunn mmiissmmoo áámmbibtioto tteerrrriittooriraial,l , ssee ccoonnsstitittuuyyeen,n , eenn eessttee ccoonntteextxot,o , eenn llaazzooss qquuee ddeetteerrmmiinnaann uunn vvíínnccuulolo ddee aassoocciaiacicóión.n . EExxiisstteen,n , eenn rreessuummene,n , ddooss ttiippooss ddee vvíínnccuulolo ddee aassoocciiaacciióónn qquuee ppuueeddeenn sseerr aacceeppttaaddooss ccoommoo rreeqquuisisititoo ccoonnccuurrrreenntete ppaarraa eel l oottoorrggaammieienntoto ddee uunnaa aauuttoorriizzaacciióónn ccoonn eexxcceeppccióiónn aa llooss mmoonntotoss mmíínniimmoso:s : eel l vvíínnccuulolo llaabboorarla l yy eel l vvíínnccuulolo ddeerriivvaaddoo ddeel l áámmbibtioto tteerrrriittooriraial.l . EEssttooss ccaassooss ssoonn ssuusscceeptpitbibleless ddee eessttuuddioio ppoorr ppaarrttee ddee llaa

SSuuppeeririnntteennddenecnicai,a , ssiieemmpprree qquuee ttaal l vvíínnccuulolo eessttéé eexxpprreessaammenetnete eessttiippuullaaddoo eenn llooss eessttaattuuttooss ddee llaa ccooooppereartaitviva.a . CCoonnddiciciioonneess ssoocciioo--eeccoonnóómmicicaass ((rreeqquuisisititoo eexxcclluuyyeennttee)) CCoonnssiiddeerraaddaa ééssttaa ccoommoo llaa pprriimmeerraa ddee llaass ccoonnddiicciioonneess eexxcclluuyyeentnetse,s , ssee mmaanntitieennee eel l ccrriitteerriioo ddee iinntteerrpprreettaarlrala ccoommoo llaass ccaarraaccteteríríssttiiccaass pprrooppiiaass ddee ccooooppereartaitvivaa yy aassoocciiaaddoso,s , yy llaa ccooyyuunntuturara ssoocciaial l yy eeccoonnóómmicicaa eenn llaa qquuee ssee eennccuueentnrtarna,n , aarrgguummeentnatcaicóiónn qquuee ddeebbee sseerr ssuusstteennttaaddaa aaddeeccuuaaddaammenetnete aannttee eessttaa SSuuppeeririnntteennddenecnicai.a . ÁÁrreeaa ggeeooggrárfáifcicaa ddee iinnfflluueenncciaia ((rreeqquuisisititoo eexxcclluuyyeentnete) )

SSee ttrraattaa eenn eessttee ccaassoo ddee llaa sseegguunnddaa ddee llaass ccoonnddiicciioonneess eexxcclluuyyeenntetess ppaarraa aacccceeddeer r aa llaa aauuttoorriizzaacciióónn ddee llaa eexxcceeppcicóión.n . EEl l áárreeaa ggeeooggrárfáifcicaa ddee iinnfflluueenncciaia ddee llaa oorrggaanniizzaaccióiónn ssee rreeffiieerree ffuunnddaammeentnatallmmenetnete aal l rraaddiioo ddee aacccciióónn ddee llaa ccooooppereartaitviva,a , llaa zzoonnaa ddeetteerrmmiinnaaddaa eenn llaa qquuee llaa eennttiiddaadd eessttáá eenn ppoossibibililiiddaadd ddee pprreessttaar r sseerrvviicciiooss aa ssuuss aassoocciiaaddoso.s . EEnnttiieennddee eessttaa SSuuppeeririnntteennddeencnicaia qquuee eel l eessppíríirtituu ddeel l lleeggiissllaaddoor r ppaarraa jjuussttiiffiiccaar r uunnaa eexxcceeppccióiónn aa llooss mmoonntotoss mmíínniimmooss eexxiiggiiddooss ppaarraa eel l eejjeerrcciicciioo ddee llaa aaccttiivviiddaadd ffiinnaannccieierar,a , eessttáá eenn ttoommaar r eenn ccoonnssiiddeerraaccióiónn eel l ttaammaaññoo rreedduucciiddoo ddee aallgguunnaass

ccooooppeerartaitivvaass ccoommoo aaqquuelelllaass qquuee, , aa nniivveel l rreeggiioonnala l oo llooccaal,l , ddeessaarrrorollllaann uunnaa ffuunncciióónn ssoocicaila,l , iimmppoosisbiblele ddee llooggrraar r ccoonn oottrroo ttiippoo ddee eennttiiddaad.d . AApplliiccaaddooss eessttooss eelleemmeenntotoss aal l ccoonntteexxtoto ddee aaccttiivviiddaadd ffiinnaannccieierar,a , eessttaass ccooooppeerartaitivvaass eessttáánn lliimmiittaaddaas,s , eenn ccuuaanntoto aa ssuu bbaassee ssoocicaila,l , aa eessee tteerrrriittoorriioo, , lloo ccuuaal l lleess iimmppoonnee uunn llíímmiittee aa ssuu ccaappaacciiddaadd ddee eexxppaannssióiónn yy, , ppoor r eenndde,e , aal l ccrreecciimmiieenntoto ddee ssuu nniivveel l ddee aappoortrteess ssoocciaialeles.s . EEl l ppeerrtteenneecceer r aa eessttaa áárreeaa ggeeooggrárfáifcicaa ddee iinnfflluueenncciaia, , ppuueeddee sseer r ccoonnssiiddeerraaddaa ccoommoo oottrraa ddee llaass ccoonnddiicciioonneess ooppcciioonnaaleless ppaarraa ssoolilicciittaarr llaa eexxcceeppcicóión,n , ssiieemmpprere yy ccuuaannddoo llaa

eennttiiddaadd iinntteerreessaaddaa ssuusstteenntete ddee mmaannereara ssuuffiicciieennttee yy ddooccuummeentnataddaa ttaal l ssiittuuaacciióón.n . DDeefifinniicciióónn ddee nniivveelleess iinnffeerriioorreess ddee mmoonntotoss mmíínniimmooss EEnn ccuummplpilimmieienntoto ddee lloo eessttiippuullaaddoo eenn eel l aarrttííccuulloo 110044 ddee llaa LLeeyy 551100/9/99,9 , yy ccoonn eel l áánniimmoo ddee ffiijjaarr nnoorrmmaass yy rreeggllaass ccllaarraass ffrreennttee aa llooss nniivveelleess iinnffeerriioorreess aa llooss mmoonntotoss mmíínniimmoso,s , eessttaabblleeccióió llaa SSuuppeeririnntteennddeencnicaia eenn llaa CCiirrccuulalar r 000011/9/99,9 , eel l ccuuaaddrroo ddee ccaatteeggooríríaass ppoor r nnúúmmereoro ddee hhaabbiittaanntteess eenn eel l mmuuninciicpiipoi,o , aappooyyaaddoos s eenn llaa ccaatteeggoorriizzaacciióónn ccoonntteemmpplaladdaa eenn llaa LLeeyy 113366 ddee 1199994.4 . DDiicchhoo ccuuaaddroro ffuuee eellaabboorraaddoo oorriiggiinnaallmmeenntete ppaarraa llooss ccaassooss ddeel l rreeqquuisisititoo eexxcclluuyyeenntete

ddee áárreeaa ggeeooggrárfáifcicaa ddee iinnfflluueenncciaia. . LLooss ccaassooss ddee ccooooppeeraratitivvaass qquuee ccoonnttaarraann ccoonn eel l vvíínnccuulolo llaabbooraral l ccoommoo rreeqquuisisititoo ccoonnccuurrrerentnet,e , nnoo tteennííaann qquuee aaccooggeersrsee aa ddiicchhooss nniivveellees,s , ssiinnoo eexxcclluussiivvaammeentnete a a llooss ffiijjaaddooss eenn llooss eessttaattuuttooss ppaarrttiiccuullaarreess ddee ccaaddaa uunnaa ddee eellllaass. . TTaal l iinntteerrpprreettaacciióónn aammereirtiata uunn nnuueevvoo eennffooqquue.e . CCoonnssidideerara eessttaa SSuuppeeririnntteennddeencnicaia qquuee, , eenn aarraass ddee uunnaa mmaayyoro r ttrraannssppaarerencnicai,a , eeffiicciieenncciaia ee iigguuaallddaadd ddee ccoonnddiciciioonnese,s , ttooddaass llaass ccooooppeerartaitivvaass qquuee ddeesseeeenn aaccooggeersrsee aa llaa eexxcceeppccióiónn aa llooss mmoonntotoss mmíínniimmooss lleeggaallmmeenntete eessttaabblleeccididoos,s , ddeebbeerráánn uubbiiccaarrssee

eenn llooss nniivveelleess pprreeddeetteerrmmiinnaaddooss ppoorr eessttaa eennttiiddaad,d , iinnddeeppeennddiieenntteemmeentnete ddee llooss rreeqquuisisititooss ccoonnccuurrrreennttee//eexxcclluuyyeenntete qquuee ssuusstteennteten.n . AAhhoorara bbiieenn, , tteenniieennddoo eenn ccuueenntata qquuee llooss ppaarráámmetertoross ddee eevvaalluuaaccióiónn ttiieenneenn hhooyy nnuueevvaass ppeerrssppeectcitvivaas,s , ssee hhaaccee nneecceessarairoio iigguuaallmmeenntete aaddeeccuuara r llooss ttéérrmmiinnooss ddee ccuuaanntitfifiiccaacciióónn ddee llooss nniivveelleess pprreeddeetteerrmmiinnaaddooss ddee mmoonntotoss mmíínniimmoso.s . SSee ccoonntteemmplpalraár,á , ppaarraa llaa ddeetteerrmmiinnaaccióiónn ddee ddiicchhooss nniivveellees,s , uunn nnuueevvoo ccrriitteerriioo qquuee ppeerrmmitiata uunnaa mmeedidcicióiónn oobbjjeettiivvaa yy aajjuussttaaddaa aa llaa nnaattuurraalleezzaa ddee llaass eennttiiddaaddeess

ssuuppeerrvviissaaddasa,s , rreellaacciioonnaaddoo ccoonn eel l ttaammaaññoo ddee ccaaddaa ccooooppereartaitviva.a . AAssí í llaass ccoossaas,s , eel l mmoonntoto ddee aappoortrteess ssoocciiaalleess mmíínniimmoos s qquuee ssee eexxiiggiriráá, , aa eeffeeccttooss ddee ccoonncceeddere r llaa aauuttoorriizzaacciióónn ppaarraa eel l eejjeerrcciicciioo ddee llaa aaccttiivviiddaadd ffiinnaannccieierar,a , sseerráá eel l nneecceessarairoio ppaarraa mmaanntetennere r llaa rreellaacciióónn ddee ssoollvveenncciaia eessttaabblleecciiddaa eenn llaass ddiissppoossiicciioonneess lleeggaalleess vviiggeenntteess ssoobbrree eel l ppaarrttiiccuulalar,r , ssiieemmpprere qquuee ttaal l mmoonntoto nnoo sseeaa iinnffeerriioorr aa $$110000''000000..000000,0,o0o ((cciieenn mmiilllloonneess ddee ppeessoos)s,) , cciiffrraa qquuee ssee aajjuussttaarráá aannuuala l yy aaccuummulualatitivvaammenetnet,e , mmeeddiaianntete llaa aapplliiccaacciióónn ddee llaa vvaarriiaacciióónn ddeel l íínnddiiccee ddee pprreecciiooss aal l

ccoonnssuummididoro r ttoottaal l ppoonnddeeraradod,o , qquuee ccaallccuulele eel l DDAANNEE aa 3311 ddee ddiicciieemmbbrree ddeel l aaññoo iinnmmeeddiiaattaammeentnete aannteteriroior.r . EEnn ttéérrmmiinnooss ggeenneerarlaelse,s , yy aa mmaannereara ddee ssíínntteesissi,s , ttooddaa ccooooppereartaitvivaa eessppeecicaialilizzaadda,a , mmuultltiiaacctitivvaa oo iinntteeggrraal l ccoonn sseecccciióónn ddee aahhoorrrroo yy ccrrééddititoo qquuee ddeesseeee eejjeerrcceer r llaa aaccttiivviiddaadd ffiinnaannccieierar,a , ccoonn eexxcceeppccióiónn aa llooss mmoonntotoss mmíínniimmooss eessttaabblleecciiddooss ppoor r llaa LLeeyy 445544/9/98,8 , ddeebbeerárá aaccrreedidtiatra,r , ddee mmaannereara oobblliiggaatotoriraia, , eel l rreeqquuisisititoo ddee vvíínnccuulolo ddee aassoocciiaacciióónn aarrrriibbaa ddeesscrcirtioto, , eenn ccuuaallqquuieierraa ddee ssuuss ddooss ooppcciioonnese.s . CCoommoo ccoommpplelemmenetnot,o , ddeebbeerárá aaccrreeddititaar r uunnoo ddee llooss ddooss rreeqquuisisititooss ooppcciioonnalaelse,s , ssuusstteennttaannddoo

aaddeeccuuaaddaammenetnete llaass ccoonnddiicciioonneess ssoocciioo--eeccoonnóómmicicaas s oo eel l áárreeaa ggeeooggrárfáifcicaa ddee iinnfflluueenncciaia, , sseeggúúnn sseeaann llaass ccaarraaccteteríríssttiiccaass ddee ssuu eennttiiddaad.d . CCuummplpildidooss llooss rreeqquuisisiittooss aanntteerriioorrees,s , llaa ccooooppereartaitvivaa ddeebbeerárá aaccrreeddititaar r llooss aappoorrtteess ssoocciiaalleess mmíínniimmooss ddee aaccuueerrddoo ccoonn lloo pprreevviissttoo eenn eessttaa cciirrccuulalar.r . EEss iimmppoortrtaanntete rreessaaltltaar r qquuee llaass ccoonnddiicciioonneess ppaarraa eel l eejjeerrcciicciioo ddee llaa aaccttiivviiddaadd ffiinnaanncciieerraa bbaajjoo eexxcceeppccióiónn aa llooss mmoonntotoss mmíínniimmooss aaqquuí í eennuunncciaiaddasa,s , ccoonnttiinnúúaann ssiieennddoo eenntteennddiiddaass ccoommoo ccaassooss ppaarrttiiccuullaarreess qquuee sseerráánn aannaalliizzaaddooss ddee mmaannereara iinnddiivviidduuala l ppoorr llaa SSuuppeeririnntteennddeencnicaia ddee llaa EEccoonnoommíaía SSooliliddaariraia yy aapprroobbaaddoos s ddee

aaccuueerrddoo ccoonn llooss eessttuuddiiooss ttééccnniiccooss ppeerrttiinneenntetes.s . EEl l ccuummplpilimmieienntoto ddee llooss rreeffeerriiddooss rreeqquuisisititooss nnoo oobblliiggaa aa eessttaa SSuuppeeririnntteennddeencnicaia aa iimmpparatritri r llaa aauuttoorriizzaacciióónn ppaarraa eel l eejjeerrcciicciioo ddee llaa aaccttiivviiddaadd ffiinnaannccieierar,a , llaa ccuuaal l ssee eexxppeedidriráá uunnaa vveezz eevvaalluuaadda,a , aaddiicciioonnaallmmenetnet,e , llaa ssoollvveenncciaia ppaattrriimmooninaila l ddee llaa eennttiiddaad,d , ssuu iiddoonneeiiddaadd yy llaa ddee ssuuss aaddmmininisisttrraaddoroerse.s . LLaa pprreesseenntete cciirrccuullaar r ddeerrooggaa eel l CCaapíptíutulolo VVIlI I ddee llaa CCiirrccuulalar r EExxtteerrnnaa 000011//9999 yy eel l aarrttííccuulloo 1122 ddee llaa RReessooluluccióiónn 116622//999,9 , yy rriiggee aa ppaartritrir ddee ssuu ppuubbliliccaaccióión.n . EELLVVIIAA MMEEJJÍAÍA FFEERRNNÁÁNNDDEEZ Z SSuuppeerriinntteennddeennttee