TA CUN - 4282-(04-07-1996)

MARGEN DE SOLVENCIA /REVALORIZACION DEL PATRIMONIO

TRIBUNAL ADMINISTRATIVO DI CUNI'INAMA

RCC1ON PRIMERA- - 1 ntaié de Bogotá E). 1• j UI to c;uatro 4 de rn t uovec tento rk:vent y piis (1996.

MACL$TRAIX) PONENTE DR. UERIBEPTO RKYE1. vARuA;

DRMANI)ANTK: FIL1JCIA1I 1 Pi. ALIANZA S.A,

EXPE1)1ENTK: No 42E42

NtJt,IDAD Y RESTABLKÇIMIINTO I)K14 DERE('UO Iiiditnte apçderdo en legal torrn 1 nt :1emnant.e d, la r'tferencia. y n ejercicio rtrad n el. .r-itilc' 85 tj1 A ti.rp; •frurd que 'e hagan i»ti iu.tee: DECLdFtAC ION ES PRIMERA: Que o , de 1 ai l& nulidad de 1 Rose luci ':infs Ho del 4 de novicffhr do 1,993 y No. 'O3i 1e1 21 de nerc de l.4 profer id8e por la ii erinte.ndene i E&ti1. 2 f;gcUNflA: l' .,iFtecue1: d 1 -- nvil idd_ r:'r ) T y v , e 1 Í 1 eJ

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'er intei :1euti ii [ncari de C(.)..1LU.t' t'6Lt'i reirent a 1 e;a:c.n que le íu impue'ta a la FlDLJAI1.f L.IAtI TERC.KRA: ,u.e tc1erie 1 teet tción y el ndjøbtetto a fIr513;1 ARTA AIJMIZA . A de la puma Conmígnadel rini ta C(fl la tU3 .1 i iclÓn d u v.-tlor ten i en.k en uçrtj p-r el ajute el md e de al cosuidor :ert. It i.du pr el tAHE. (IJARTA ue ne .rdr'tie al pg F [[f 1 AR [A LiAZA le itaret3e S conerc If de v wjra iguu l vjente eu 1 .i de It la, :kde el día <i4si ol.) a,iecutor.1 •ti 1 di:

etiv.ent.e f.,f, g el pag. H E C U O El ctr loe reltt. 1 El ti,ntc, d41 tt:. t m')n lo no bte paat e j. nrev o lven t pueat o las de 1 •e:t -e 2,9 12 de 1 1 obi i 91[ 1e'I FlA ALIAN Z A ump 1 Ir ut'ii 1 L'' iu el t 1 13 No 422> de tal 1 o'ft8 ue i 1 a1 izar1 o e urnpi e on 1 thO

de tal 1 o'ft8 ue i 1 a1 izar1 o e urnpi e on 1 thO co lvenç: 1 a exigído pat' el. articulo i.4.6 nuineri So. il o rgn1c'c' del iterra Fi rjero El tontc d loerccurao ecibid de ::i 1 ent.e por lo FIDUCIARIA A[[Aft.A 3 A. en io tee de enero y bttro .k 1 ,993 do uin JL t& n en e;ce en el margen de eo1ven: iz eet. le; ido el .ir-t í;U lo 14Í3 r trt'a 1 8, del 1tit.uto Ürnioo del it.em Financ icro" "3. El ri rector ener'a1. de fntermediario y jç: Eniero 'ic 1is no et-a u1tado pra .m inpoi nc1oner a lam giduciaríeto cuando tabrep n i de

oivei.a eet.:d:iecido por e, l artcuio 148 nerí1 - del tatuto t'ginico del eterna finarmc iro" -

W)RMA11, VIOLADA VIOLADAÍS, Y CONCEPTO DE VIOhACI.ON CARGO PRIMERO IIi(íARLA ALIANZA t4() Ot.tEPASO EL MAWIRN íE tSOURNCIA POIQIJE

E[TAÍIA OBLIGADA A APLIOAT LA NONMAS SOBRE MLJSTE POR INFLACION.

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E[TAÍIA OBLIGADA A APLIOAT LA NONMAS SOBRE MLJSTE POR INFLACION.

F! 1 t::tor señal la 3upri. nt enden:: 1 - con 1 det -c i fundamuentó la-' re.o1ucione impugnadas, impugnaJas, en ci rt. ioulc 1 Jk Uun.4 No.428,2. o. del Etat.uto del 3ite11a Firirtoieroquede oivenç i o ecdu. El vtlor di 10 rEuO recihidoPC>P 9 entidad fiduyiari pr 1 ntegrac. if'n -e ,rttk COftuflCB de inveE'iór , de toor ti' pei4nee no podrS edt de Irifs llmit Qi€ l cf t.i5exiale. el Jobi CViO acinnat Pat tfo. e í Gçb ierrc? 11Ont 1. señala lor Limite que he refeenoit é':te

TtU lo. el v br total de . eU y elOt rec Ihi dot por un jedad fidw.- lar i para i tnrerición del tondo :mui .r tc. n. podrá exceder cuarent y mOnto de €m capital pegado y reer'v legal &nboe aneedç r'1 irn <;jvic de er de ii nor ,nia citada para ese ioió o no di.e dic :cición. Uoo con lae que guían el eÉipiritn c¡p, la not'rna. 'La pri1neri. uiZTí la rn3c impotente pire le liwtecíóri impueft

Uoo con lae que guían el eÉipiritn c¡p, la not'rna. 'La pri1neri. uiZTí la rn3c impotente pire le liwtecíóri impueft por el. art icui.o 146 I. O. S. F. que d él riva Cn 1Et re, i::ooO) , ut 1 reuma 32 entre el :..ipit.al de la fidu mot toe de dinar: que Z recíben para io f:io, ornt la de darle las . Usuarios d las onciadadee :f1du itria garantir por J. oo ..nc ii económica pat irnon L o un mornent 1 administrador. de tal forma gue cur th r0n un taut ice e 1 pago de 1 a<Pn darse por ou.1 que 3dañoo y LI.iín iu loe que ofl iu (11) .:1J fiducinría tenga las nosoetnaldotdø3 La otra razñn d4 Mel norma es furz lao entídadasfiduciarina. ta pt i incremento )8 a ctívos por i ación. no es uro; . tilosiije loe socios. La finalidad que QUI la pi ti' ltnoKil al UUe sepresanki de lOe ç1jUtC etribut.i err ta l también :.nttU-i i:u Le tomms que 1ien prt&n€c:r) en • 1 r ' SE na1 1 ¿n 00ff capttat. Se Inueda aOrmar entonces que L:) quis I

también :.nttU-i i:u Le tomms que 1ien prt&n€c:r) en • 1 r ' SE na1 1 ¿n 00ff capttat. Se Inueda aOrmar entonces que L:) quis I partida d valarilacíón de acUívas en 1 mundo capital al que le ioltt w x( )nei iddpara SU proced imiento para que puedaC3 ':o por pedía :1e la emie i6n di J :tÇ y sol iflOt e esto 10 que O Tt i.: -. ítE3i velacisu tea por 1nf 1 ac1ór 1 Una tercera consíderaula çF Ame sin 1el de ut i Iidade del eric i on recrva le 1 por mandato expreeo de la ley, lo a ii, reidi de de.: lart ir 1 de 1 asamblea. eeta urt en rece , 1 o que, th1& ouduc a una yo otur pi ueuarioc de F3f,4klAfTA AttlZA tor rn&ru .t'lecta çu j u e rt e çjue laa ifidue í,i'iac arer un ttr Ionl. adeu;id.:. p uearte uac ue nn :apita1 aeoJc; , de tal vto1 el articuio t43 nurrieri1 EO E. F. e it.egreiee por ltff1 ¿ni'fu en loc at.ivo r1Ú4rando un ptr uwia i .ienuRd.. 'ue t e g:r i eolvenia. de cec1d fidola t .riia que. no ee

1Ú4rando un ptr uwia i .ienuRd.. 'ue t e g:r i eolvenia. de cec1d fidola t .riia que. no ee Ilcar 1 aJuetc ft: oc 1 urtr 1 Finalmente Inciete en 4ue no eno ientr vikb1e e ri .i queda 1,2s uper int.endenia Ban ;•o 1 - tffl1. ce nt .do que ae pret nio 1. .:;pi tn 1 oa dad de til por td trle el tr.r1 e • nBie, te. €nd en ouerit.aque el oreto 2912 de 191. en lo 1 f. de 1 le de di e -Ala cdida1 edn la necee Id 1 tx'Ñrsite ep1 loado r i.ornntM dernc de i nenteud 1 ie e cont o torjc, potui .do que ee;tabi ece que el epre debe prevalecer lo eue bre lo p:ccdinente1.7 CAWO SICG(JNDO I'TLUCJARJA ALIANZA NO KfTUV() I?'N Lub ftR A Tk SE RkFIÍtRE LA ANCION K_H SITUACION DE 1RPAAR EL MMKN EI OLVRNCI P 1 argeí ej .d d 4 ER e te Y) inio en uer t :li nro recibid: para , ntgrae in Le' cei inde (( t o rd i ar ltD y gu n.iigún rnrnt: 4F que la Z'C p í,,Ira el i.(:uiCj (1 vi)r dei io ccqnúri id

o rd i ar ltD y gu n.iigún rnrnt: 4F que la Z'C p í,,Ira el i.(:uiCj (1 vi)r dei io ccqnúri id Atiriva' que o(i1iune c, r,1 j , ; 1:ilpuet dinet' que e 1. ben -ai'&t er iuvext. 1 dc etL i y de r€: ILDi do para tDtro 1idu 1 ri.j eegún rt icuL del S. F. I que :onIl propore 1ó dirierto detiai:' 1 Ido" dei a d del -- t çtr'jnu, io del fondo , d ieti.nc ñn heL pr e 1. lieLador.

Uan f i: ta çu e t1at.lor o a1t que el \'ais.r del tc;nd.a ru er i -ç 1 •.;- de die:N que e eci.bjau poí er 1 nFert1d tC ¿1 le 1 l 1 quelile

ue 1 a 1 d. rer: que tenían det :;1n dI £einte 1 :tt nvee:j,u a ?uterna Ç4UP o fidoe cnune 'rhL -.rio4 ¿ t 1 f::,nd mút ordjflEtric prt1 o11. que ,,tien prtici1 enr :id q1&. t)C 1 el ce rtn que, e cnt. i.cud+ que se

t 1 f::,nd mút ordjflEtric prt1 o11. que ,,tien prtici1 enr :id q1&. t)C 1 el ce rtn que, e cnt. i.cud+ que se i ever t ir en etç fonde d 4ue hayi c: iI:t itjiiac j n ditereete i tn d 1 tor&i prun iwtren de coivel p d nci':e ruerk:i! er 1 c 1 cd d 1 1 du i i ç 1r-r 1 n h t t nti u que no eiipu1ó el 1eiidi que n u j)í en ji etJ ij1try qe ø:h': nen.,e Ii t t-a( ií OflLfl1•l' CMUO T1RGERO KL DÍRKcTOR UKNKHAL OK INTIIMt<1)iAiL;i Y LRViCtOf 1TNANe.EEu; 1i hA ILJPKFUNTI(NDI<HCIA BANCA IJ A NO fi COMPKT1NTE PARA iKPOtWR LA ANC.LON.. r nt e 1 tpu t -d?, d t t p. rt and de ju t 'itt el rtieu1 h ri fiur del. upt i un it de r er nEt Lttjc J. 1-,511 Po ,1 i 1. eepe t 1 te e:pret clara ! no t.e uru ,31 ter eEe(1rt1 'If kfltt' ç1 t.a tm. 1 u en cb del Director eeri} ( -30N It oim r

eepe t 1 te e:pret clara ! no t.e uru ,31 ter eEe(1rt1 'If kfltt' ç1 t.a tm. 1 u en cb del Director eeri} ( -30N It oim r Fina e 4LC Lá- er r e :i t r t 1 eu 1 Enmp1 i nuev4 consagrado la anear tcentre medídl rirmaa anter.i que CJfl pocas lar an. dle 192 aric. ionatria del up€ti nte den (lO tfMi3 qk: e y LA ne Inc bin la TMNO QMC en il e enoiin Finana i prer t 1 t ei.denc ja 4;tt;J 20. 1itqpaj. fs do El 0 a 0. V. la da tor i Director General de Iniernadiaribe aoc: upr je4C la Bancar t. , 1 -r flç)y1r3 diferentes u el ff2)Ti( Estatuto qUe otorga Yema función :idos fu'r. 1 nar lo diferentes dándose una •vio1.-c;í6rt 100 art i ul :rlj: ¶7 :.:3 de 'j CA 5 Ce perder de vista que en un t:.rrna que etrv:tura y fuAcioneo cIa la )UPC1nteYd6 ejido éstaa 3oún ¡a ley 45 de 1990 las que deU itO na edio l ava cumplimiento del funciones 1 upar ritenden: i.a entre las' :pia Enc raban función nn:: irrti:r La yt

¡a ley 45 de 1990 las que deU itO na edio l ava cumplimiento del funciones 1 upar ritenden: i.a entre las' :pia Enc raban función nn:: irrti:r La yt [eb tenarna en cuenta u1 le norma que laculta a perifltefldM'ta ee una norma da carácter ouetaritivo , Utt se encuentra en una parte especíal del ES.S.F.denominado régtmexi sancionatorio y que norma qun upueLament. 1aul.t al f i reot enj -i da fntern diarios vicio r¡ Otendene la Bancaria me cuent a en un Naturaleza, Objetivosy Functonen de10 p. No. 42 132 1) Baste ar ia • ierdo rrua de eatrct.er adjet ivo" Ten indo ;t centa le, antfrlor, el 1eiia'dor n• ulodificó la norma, I13 IC ,¡ha al pr irtndente trear lo lt taci. J. tad eancicnator 1. • no q1 ke una no' rm a de ro te, r zkdj t ivo art. :j : k. 11 o 331 iitertl. ..o 1 iteral t F puedo r uo una norma de ear jzác t.r £u&.tnt3 vs: ue 'orisar& ol rgirnn an:inatori.o, articulo 211 numer1. t. Firialment.e det teneree en ouent;a que las nornie de cart.r nciGrt&ttrit) no nii t interpret.at1ón i alÓtca o rerniln Lo

Firialment.e det teneree en ouent;a que las nornie de cart.r nciGrt&ttrit) no nii t interpret.at1ón i alÓtca o rerniln Lo que nos J.leva a eOftOJfl ir que al no estar e.xpream tt.e en Li noruio 1 a. fcui t.ad anc ionator La para e 1. naz'gen deo c, t veno i patr 1 mon lo adeado en ceza del 11 re I.or one s 1

Irerliedr los y erv lo ic Flniu: íru r1 1 upe.' 1 rtendnrr ee improi:;€ inte que él ap:ng. 1 a. sarK' in que por wedí o de es e sor & to s dernada" CONTKSTACTOL4 DE LA DEMANDA La parte demandada t4ac lón Guperi i trderic1 a. }aar1 ruedi a4e p.derado cont it.uido en Legal. fruta contoetó la lenianda inanife f:~t a tidn en eu esrit.3 e op:a .1 aí' 'pro tens 1 ois de 1 ,1 demanda en o tigu 1 uts plan ami. t7QtQ5 er r eefl'L iado por el a:tOV1. FI DOC LAh E A ALJ E ANZJ\ t4€' OWKPAO EL PlMEN I Xit4VENCLL LOIQkJK ESTABA OBLIGADA A APLICAR 1J\[; NO1AS O13ifl AJIflTEt POR 1NVLMrlON 'El artíeule 24 :It Dret• 1 d 1991. al vefHriras 41 tiii

ESTABA OBLIGADA A APLICAR 1J\[; NO1AS O13ifl AJIflTEt POR 1NVLMrlON 'El artíeule 24 :It Dret• 1 d 1991. al vefHriras 41 tiii deL aáuste de 1 patr in i o di pon El pt r itçoi i o 'ntb 1 o mlozde cm m.c, -noluídos las utilidadeo o PérdidarLo vay i.,w i rc:t.i o E; ioio , deberá con haee el € 1 PAAK1 mensual. EL ajuRte di PaLyímoni , reg1t .-n'i un cridíto a 11 cuenta d' revaloríza , iób del COMn contraparlidm set o 1 de correción mQn43tr ir por ígual a u 4 orte T a c uenta li' y 1_ i n del patriwonka torma PartGdel patrimnnias • .:p n'es iguienteo Par3 iE: 1 CAICUIO a ac r1iErT el ic;o anterior. El vai-t MUY -Ao" esta 00 podrá ii tr1 bu iro hasta tanto 00 1. iuk:1t Lt emprmsa o ee fo iioe L1 valor, iorid:1 con lo Prevíslo en t.rifutt'1o" artinulo '$ 1l e;t&rutu

la norma ii tti: 1'%1€íitEt trrr. L,e dpnde io ioo que i lento do -r'r 1 cn 1 23O 1 ¿ d1 p;tr inn iE haes porte del

la norma ii tti: 1'%1€íitEt trrr. L,e dpnde io ioo que i lento do -r'r 1 cn 1 23O 1 ¿ d1 p;tr inn iE haes porte del r irnon i yqum e La sólo(4dr', d t['ibUt'e como uf111 Wfrt-; entre los 1otOE o acelanistan, an.cualquiera de los o i u ooto12 1 Ezp, t'1t dos 1 Al iíio tvsf~tito de tiquidavse la ewpresac y

2. Uitibure M~ anto la c pltaticin de ta y Izi El artí cu lo 451, iel Códiao de Pam orc ío . e n uoneordaunio c,o el lbl 1 mi nmo Ft.8tUL

ind ica jue lodo acto ,por flI;çiiO del euai aç (ittk thuyt Uti lidadee nntre los acciontotos u qns esa pl en am ente v á lid a , con sus Porr e epon di^n teo f;tü n irtJ: ju 1 lic' . r€t.trE 004110 prepupúozte ap!' 1•;n por parte dm la míblea genheal . u!ti 1 cadaco balances f ldedigpop [u IQ anterior se infi ere. €n punto . a pltT1 i'n .1tla Ufltt. veval or izaoi ñn de l, t.r Inion la , que a parti r de j aprobación por parte de 1 lea cPaccioníoUr. quo (t

Ufltt. veval or izaoi ñn de l, t.r Inion la , que a parti r de j aprobación por parte de 1 lea cPaccioníoUr. quo (t a formar parte d€ l as dnoi.i na Ua pit al p::k, y el laElj toda V7. que ifltM8 te t a 1.. gpreh ap ión d icha P~ta am preci same nte li que me d enomina r eva lor izaci<5n del pa ti' rwn i o la cual em totalmente indepenti iut. 1 la de capita l, iiba' Iton parte de lo quegen éricamente te ti norn na a 1Y lfli00 10 mate entend ido a asamblea general çi1en tiríti l a de ninión t retcerdntid y~ fonda de darle la ti :n final . ya aci dei4 ndn la en € 1 pat r' iuoni.o oant. una cuent a 3pt?ci 31. pata P er di etríbuído o acodttao omento at 'del c ual fc'rma pirte del Ci p ítAl — pa gado. m áx ime s i ese ti ene e u Cu e nta que estae Capit a l í zaciones es hacen mediant e seGion eH en recar^ p agi ndonete a 1C acc ion totro a pr P ano acciones .1n que Ses necesario ,en e s te et'eor&dieíte Ut3C 1 (: 1. ÓT4 de aCCIODOS . p art i r de) c u al turmaarte d^ 1 pága do nt de finidos en precikr1çit 'Por Ice a n teri MOM OS voc el accion is ta n: aoíarta. ' wuik

p art i r de) c u al turmaarte d^ 1 pága do nt de finidos en precikr1çit 'Por Ice a n teri MOM OS voc el accion is ta n: aoíarta. ' wuik iretende hacer ver 1 t c ue nta de reval or i zc ion de patr iiuio cmc prt olt&1 pd&:. cuándo la &apl ti 1 de Li cha cuenta no 1b4 ido sjrob ls por la Asam bl5a (s s 1 din Accion Ii que EC erte compu 1 : cçriepondíer cap it a l i zación dentro del iLiu del pagadG , .!ifl Li t:oricepcnJ.len & e o r por parte de esernIlee4 a e n era l , 1F e ntidad de ma ndan relsc in de so lvencia de 1; preeptwsdo por el nuuera3 8o 1ei st't Or gá ni co del Sistema Financi ero -. nebrepaaa C4fl 0 11,j iendG oc unn Por lo ante opresdo, en tiene , que ¡O la capi talización d' l.a cuenta de reva lorizaci ó n del patrimonio fue aprob ada el 21 tu,rz u de 193. e l ra,Ik mis ma puida~ FI, :t\WpUttd;) I?ari determ el margen de nol 'reç: it sor pond en e ro del mismo aho en ri zón de que aun14 Exp, No. 42 ,132 hh1are d ':plt.al agtdo, motivo r t. uu:i E la perintendenci a Bancia ante eviden: i a de una i rregui :trid.d

hh1are d ':plt.al agtdo, motivo r t. uu:i E la perintendenci a Bancia ante eviden: i a de una i rregui :trid.d ea tic ionó a Eiduciaria - iian za

2. FI FJUCIAflIA ALIANZA NO EftJVO EN LOS MESES A. QUE SEREflE1U I ANCL(iN EN 3ITUACION DE IMBREPASAR EL KAR('KN E>E ;OLVENCIA. ;obr el particular ci apoderado de la parte demartkiada anitleta ne resulta proedente aual1ar la :zón fC de 1. nor'r y ei contexto dentro dei cu 1 expidió para amí. determi.nr c 1 cte la mienta .l argrto del, n vimf-N vii. 1 no. del articulo 1.4 d i tu

(rgan ico cLel J. esteninkFinanciero cetbie e jue: el ral ot: total, de lo ec'uro reo lbldoe por una 'idad f i.dciarta par a IN integración del fondo común ordinario no podra ex.eder ie renta ocho 48 vecee el Eflontu de cu capital aa.:i y recr.' legal, amboe saneado, "La razón de eer del anterior precepto, no e otraque i,t ch Procurar, dentro del concepto de reu 1 ae 1 ón pru$enoia 1 jue al nivel de crecimiento da loe ondoe uun,s irirde ilion con el inci'einentc pat.rimonial d la repect;i,w

Procurar, dentro del concepto de reu 1 ae 1 ón pru$enoia 1 jue al nivel de crecimiento da loe ondoe uun,s irirde ilion con el inci'einentc pat.rimonial d la repect;i,w eoei e Jadee í .1 dn; lar in , en .rden a erva m 1 EtI.A e'o 1 ictz y respaldar frente a loe fideicornitent.ee l tIón de atel.1a en15 tEXL. 14.4:E21 u carictet de r idur 1 ar oe ánta un event.ua L ra4o de i leni t de de los prop ios fondos comunes P^Vención de 1. icgo sietoricosi máxime BI se tiene en cuenta que ea de la f encla d clase de negocios, qie lar obligaciones que aun la tiduciaria eor medio, lo cual lanera un riesgo mayor frente al fidelcomitent.e -Bajo el ¿ui ter ior nontnmto, sí de un lado. por fondo c.rftúÚ Se entiende a quei conjunto dA recursos de las cuales el fi duci ario una admintet rio lón colectiva y • el, de otro • ; rat€nduee de un fondo común siempre bsy unidad patr 1 uor ial r n por las bumao aportad pira su conformación por los Constítuyenteso tdhereritee se mezci u con lam rentantes fuenten de reo ior lude el artículo 152, preMpto éste, que oeala taxti varnen e las difere'1s fuentee de r^curmom de los fondos omune ordinr 1 s huelgo co.rn: tui r que rio le Amiste canon Vatida.tguna

lude el artículo 152, preMpto éste, que oeala taxti varnen e las difere'1s fuentee de r^curmom de los fondos omune ordinr 1 s huelgo co.rn: tui r que rio le Amiste canon Vatida.tguna a la sociedad c 1 onano para afirmar que en e l tema que ocupa debe distínjutioe antro dínov<ni reUd.dÓr3 para 1 integración del fondo y las dineros rec ib idas para atrORrieu; i oe t 1 duL1 ar toe, o sot.ene r que el cómputo do 1 111, irgan de solvencia real iza eoire loe dinerce. r .ibide para c1 fondo ooiun ordi nar lo y no sobre 10P demás que en 11 puedan cetar y, manos aun cono tul r que cuando la noria dijo ecure re:: ihidoe por una saciedad Muciaria para la Integración de fondo cemun ordinario refería únicamente a éeto, y no a los delundar r TI Serente en de 100 condeptup un ene i. t 1 e t :euro ) 'api.s lJ ¿ lile lb IN de itipore r o u t t por vislarion de 1.tE4 rOrir Ere eeee; rhatas en el (1 de In 1 ó1 r iesgo pl:rIç1r,j.; Qlt CAC e MOS admisibien o voluntaríae; tr irnc:.t Inas e; d , Pendímientoe 0 altuvechamiento del fondo 0 los e tranmitorlawenxe t-tr cuenta de atrun nomoríoc de fiducia,como

admisibien o voluntaríae; tr irnc:.t Inas e; d , Pendímientoe 0 altuvechamiento del fondo 0 los e tranmitorlawenxe t-tr cuenta de atrun nomoríoc de fiducia,como trt.ra de recurece Que no 'jlevañ ímplicita el riesgo -excluyan el ínier4n del legimiador d amparar, tanto 1 sistema t t :ffil tenie

ante talea nanejero general, ve - tu 1 T j hizo r iinç

3. KL DiRKCTOR t1ENKRAi t)K 1N'rIRMEuiA1 Z10t3 Y SEíVJCiO; FENAH(.'I F NO K ()MPK'FENT1 PAltA ÍtIPONKH 1 tA ANCLON En desarrollo de las SUM MS concodidae le ley 45 1€tt leyerrepon1'-n

Irí

Pretiente 1 Teu1 1 133 de 1991. «1 cual al Sen0ar le'' I>iic:nee

jalas Eeie 1 ¿Iee, t.po AlMpidís de F rsiúc; 1jin.i i entç, 1.17 'Eçp. U':i4232) y a.uei que de 41t l?t ,ibj de gruoi<n, o p ctee rvfue t 1 [irtorf r1 de la fuc j çfl ie imJ?oner rcIone irtri nt.ic1de y i g, i 1 i

o p ctee rvfue t 1 [irtorf r1 de la fuc j çfl ie imJ?oner rcIone irtri nt.ic1de y i g, i 1 i ende flO pICntÓ p1. (;&1Óu 1ói;: tiC 1 1 PT, eçju ivca irnent r& ti rrn 1 1 k be 1 i , ue .1 t .i &p1 iabi e al cut, :1 te rí or La 11,1 1 10 r men Le de 1 ccionarite ri on d -o PO t. no 11 ;de popeNr". Firt'irnet.te no CX ito. (atretCidldt 'vi<ii ic i; iijt! prC:ptt 29 y 2()9 d 1E Cnti tui' t('ifl HttJ ittj : 1 Iwa ie i :ÓCtero it del ctec1.or eer 1 d. 1 .nterned 1

rie fin an ¡e l-o cfue adTerita por ntndto expre 'iC rt. i u lo t IN de 1 decreto Ley 1,033 de 191 sí , que 1,11-4 principio :rrepnde uperIzt 1 Bancr1 O'

AL1RUATO DE tX)NLLJTON

El poderds de hpartorctol tin"nt: 1.

1A S REí)1ÁJCTONF IMPJNAIAI &L FXP11D[FR-IN D1(X)NOCHHIX} Q(JI LA18 N.42O2

El poderds de hpartorctol tin"nt: 1.

1A S REí)1ÁJCTONF IMPJNAIAI &L FXP11D[FR-IN D1(X)NOCHHIX} Q(JI LA18 N.42O2

FEI)(JCTART A Al.IANZA S.A. RITA OBLIGADA A lEf.iAR Aft3'rL' POU INFIdCJON DE AWERIX) CON JO SERALAIX) POR F. ICRRTO 7.912 DE 199 ( QUE POR APt.TCA(iON DEL MENCIONADO OKCRLTO LA FTDUIAU1A NO ESTUVO EN POSICION DE VIOLAR EL MARGEN DEC SUE.VT<NCIA Al. Q(JK KUTA OBLIGADAti±eno f iac i<5i :bre ç'ie 1 1 :i nt i oii r 1 perdiit re i Ltd frnte rerd lero vi ft1i 'E ,U5tC deI ptrionitji. por efto de iniia:ón n 5er' rqU leía de El aprobFtc. in de leis los co iauL t enerEti d scçj,njt ij ei' jii. per por m&vto r1 i ftis -,(YAft ! eZju 1 re ti íónlo 1 os1 e €1 detlnu que, le deben çLr a lo que domlr ajwt. ioj, ptrimon 1> que tTiffhin por itidto 10 I.ey ¡dü como un mayor valor del eap1ta rspecto De<rei4 -.

ptrimon 1> que tTiffhin por itidto 10 I.ey ¡dü como un mayor valor del eap1ta rspecto De<rei4 -. :.4 1 de 1t9 1 art. íou lo 15 y 1or 1 to d€ t;sttción do i ted 1o1io 51) del cuadezo Prinol pr 1

En el en jo adk P. .s tr t: íulo 7 se eeitet laoe çpa - iiutet P,-irmf lio O u '' tc mar, orA unU 1 1 .j4Zl1C ilO 17': O ' . inferior O IIEA iño debey.Et eteotuar el lo lo que ci u 1rs cnt io 1 .) turt 119 (. Exp. tl4:.422 1€ CtrO1 V ji?flt:j br€t rr1uit. , obi igtor ie, ritos una do5t. 1 c c1n L .on h P.e?ta itdn lavi ci nurncil uo do la . i r:ul vii' uper inte ario Li i3nri. i Fiduoi A 1.1 ni e un ent'. idad L 1dp rrr in tr1rtÍ trin t.rj Le tquei lt y por nd Li 1 :'1 iza utet ioDI , uo iffit os- . 1 1 iz a i rt oont.abi 1 1zr1: u rvR 1,r de]. Pt1I'h íti ecret'i 264 de 1993 oit u Eo 90)'

ioDI , uo iffit os- . 1 1 iz a i rt oont.abi 1 1zr1: u rvR 1,r de]. Pt1I'h íti ecret'i 264 de 1993 oit u Eo 90)' t. tc (lirt. el v&It.v (JO 10 . ute p(.1 1 tt l.o io 1. pttriiftn ío de FIL4hk1dA .1 AULA . A. 1ou de Eu y F'&r ro de 1993 de ;uerdo ot.n lo enaldo y lo tec1 do 00 1OÚC 1.u8Ione do 1 çljtneti Lioi i lo ib 10 .1 o pi lc1pl y por el Jr 341.in r1oe Gr6o co o tti'h ' irtsi i. 1nte i upir oridad i t 1. 1';2 1•. 7 \ioi ttro Fjdu 1 a r 1 Al i,nz NO vi ol o f&i ;Iirgon .1O o iven. 1 t O r oot.rb& (ido

2. I11)UCIARiA ALIANZA N) VIOIJD Kl1 MARGEN 1)E I3ObVKHCIA, PUK Kl ART.11UW 146 NUt41R\1. R FUK APLICAIX) oIL )Ltr) U) KAI1M) POR w; ARTIGMO IS 151 Y 1 52 DEL K'rA'W'VO ORGANI CO 1)Kl., 1 I-TTI4A

F1NAN(1 VIRO

w; ARTIGMO IS 151 Y 1 52 DEL K'rA'W'VO ORGANI CO 1)Kl., 1 I-TTI4A F1NAN(1 VIRO E 1 çoint€ 1 1 iii L i çt c ':Lf? n O1 Çi t r 12.0 eccroce pearte lt ci 1cuio ' ce res Ii rle' tner Cr 1 titvi lIdu?. .1P3: cot; t .dui ga r tIJLL tjttk i~1LUiL )juriL)n 1 ra s t.) pr iur' int icn't i Brrjvia i ; .1 .uii r d 1. .cpt ieTítbrs de 1 ttren de. 1 'enc j " jjttj1 e trer on cum Lk er re:;:ido i.1 F 1cTtri1 L .üLçir.J.jit ;1 .t 17cn10 cru )rd J. jo 1 . ri ant'er i reit iti. c 1que a, Su irte dent 4jv::ç .1 1 T:C.Y e i <:flipU ç) 1 HY-k3'fl de ) 1 Efl 1.o trd irr1o, o iv 1 !etat'

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rd vra lo-n f idii tri ' iui •« etiip.:i n d&ttint de li 1 rt'Te r1-(ri 'u dft(ho d'j de tpii ir 1 ¿ re iruin 1: hl r:roc re ibidcc .çiriFt nterr3ilu de 1 ii r 1 1 d ::;tEttiiei r 1 1 1 et Ui parte dt ::.:r iúU.

1 t:.ernt i v f:. 1 t4 . • exI u&e el exc:; Ii' 1 i' (J e l 1e ier ne los dine!e ::cn 1 jiu 11. ,:, d t-r t•-

rrdo. 1. ptnonto ipd't ri parEt 4jf de Enero FcLlrer 3 FF. AÍÇTJ1I0 14E Nt1HERAL 8 FUE ENi)EI1LL)AM1NTE AIL1CAPO, ii; SE l)E(X)NOC 10 Kb OiJWF0 t)K .t,A 1 NTERVRNCI')N I)1U OfltEN() 11 1JAWN P1JS ENTIDADES F1HAWWRAÍL ,Afirma que el marg€n .k1 PO Ijçn,'. ia pie. iu€ e t fti y:i ie idad gún 18 i 1 . la i'iuiarir, bu mt 'r,rci,nalititc •t 1 garantía de lont a reedor8B ) d1 i Fi du lt i r 11 teaae que 8te de ftktfl citie ui t-Ui'iuiarir, bu mt 'r,rci,nalititc •t 1 garantía de lont a reedor8B ) d1 i Fi du lt i r 11 teaae que 8te de ftktfl citie ui t-Uretl izadas i>or la eht. 1 daçi - F1 ie t..i yo pIlO t(. pues, 1

tcrg?3r' eguri41ad a :t' ueu egtuidad oii la ipani c. .1 i )1;:a J pa r 3 el dt1ait. 1 €'ulc. .1 ,113 Q11IÍer 1 . n inguri n1u 1.o e vi fett.tcto n l rneFea de Eir ie L a Fiffiat 8 PATRI MONiAí,1 ZADA en ut t.N c -ti ani:iiup8iitita] fila jiaI P. 0 1 V e fl: de rjut€ 1 rt 1 T' lnor, i teflCk 1.131 '1FtjflO d irert€' d eu (api t a 1 1 eiat i vtrnente -e 'r,nt ir 3Ç1 en 1 a A3b1ta ra 1 'le a ç, )ur JFI1W 1 ndt i r .Lli le da ja leV, 1 1 d 81 k do 'iCi tta l;untrt e i aLi 1. i; 1 ai del valor de p.rlIilonio eún -el udi .e de lot l-:. h3r: ot't i 1

81 k do 'iCi tta l;untrt e i aLi 1. i; 1 ai del valor de p.rlIilonio eún -el udi .e de lot l-:. h3r: ot't i 1 -Intel 1 'r 1 ti tdut 1 - ' / nó el princ ipí de, eur-idd, pi iay , de la i nt i'venión €t 1 Z44 la at: :. i ón de 1 a ¿upe rl rt:enttent: 1 a Rara -r 121"t1 ¿t.er i.ir re1ts claro -&l1(t fi ti Íf fl141t. 1 utilizado por la SUPERINTENDEMITA r\t4k.tfkrn 1k , MM bia"l-d"mus""íAmb , larenlidaá emetancial, ; da ¡de objetivos¼

Ip peraturído 1 1t):i ''It r 1. 1 -, eapidíó lo 1I i :o buet 4 h; i e 1Ir4 4 - i./uT; .íI0IÁ3C1 ONR •;N NUI IX)« QUI 11 JVtN ix pl)! I)P r' p. E1JN(íON/RIO GOJEC CAREtIP I)E CAPACI D AD IAI'U\ KLl4. -Gola i pre 1 d.t n te para puede delegar antra eur eiik,ot'çt idç¼i' d r I F fl LV .1. ley puede fijar am colidicionem en que dicho Alchor ton i ¼ delegar FIfl sus nul"1iairt 0 no ~am.I3 1 (.• 4iiiW 0,uerdO

ley puede fijar am colidicionem en que dicho Alchor ton i ¼ delegar FIfl sus nul"1iairt 0 no ~am.I3 1 (.• 4iiiW 0,uerdO 1.:. por el 1 Harinnal- - El -tFt. i ti 10 211 numeral 1. dei Deur~ lbs de 1993, ñd 1 ;WERi WTENI)Ru'rE j,t4rÚ puede df' 1 renolucíonos no riísi,(ti tiii .1 ' esto funciñn Puei1n Mer dAla~a a Me i': trr 1 e Ciu de aceptar que 1:1 lunCOO amiguad"lun.. .L 331 Oummr»C generales •.1R i ';t1p3ri r II: 1(1li' 1 i1e del tftj'l.: 1. n hecha i' -r ley h&y UWk evi dente c,ntrdjcteián 'lfltr l ,i pocodo 1 el Cabeza de dor hnçion-tL i''L% 1i t. ittIlF la tL ¡SE ffti i23 E:'p Nu. 428.

En tot: tci , 1 ho rtt.'1t tr ie 1 no 1 . 1 ¡i re<t.r 'eiii ru. on objet.i ic » i 1 irt i 1U l: 1i1 i iCU 1 t h:b Iri Jt nti d:dtp v1i. 1 a iu1ta por viIcic;n 1 obr n en; aj t r, t i JÇf 4 por rl ego a tr 1

nti d:dtp v1i. 1 a iu1ta por viIcic;n 1 obr n en; aj t r, t i JÇf 4 por rl ego a tr 1 CP1'i'A1.1 API IiArx), pt' 1 ny, -i, tk tp1 Ca 1 mínimo çiión to etr o! ¿t -i. u1 tt3 rJr31 i ± t1ct PAJN D R IWILV~1`I-A o PATR 1 MONI O ¡WIC W!i)O. . u;rdu • .i Jo 1 41 oi rti:i.&1ç 1. idko '; 1 &r 1 1 i'.iM 1O1 •t dro1 1 ignioid iot1 cn'i.; ç'or el 1egil.ador'. t1a de otd - 1 :'1 t ida 1 g1i ad.r 1 tí 1 !d.udo .' patr imn :?euado o tíiron fr o 1venç i rs eún 1 W4 j trnt..' orpt:' , y 1 E i oc't do loo Ivingún c.io i za -h' tFO írnprn r utu 1 t.o pl:r n e 1 Y

l•)Q ft.1F4 iO1ti..) lo p.kr.n 1 1 1 o 'it'i axreE mont.o . itt E 1 ;j p ir' r.do de 1 a d es rnandadi 11,1 i f 1 qUE. o ±I

lo p.kr.n 1 1 1 o 'it'i axreE mont.o . itt E 1 ;j p ir' r.do de 1 a d es rnandadi 11,1 i f 1 qUE. o ±I l.-.: en VOfsrít.Ot. -i1 1 eha1 id't>n 1 conto. j, Ófl e 1 dtnauda

F1F!CJARIA ALIANZA 1..A.. NO COflREPMIO fh MARtli1 1)1< OL\TIG1CIA24

PORQUR tTA bt.( (Ab A Aí1I.CAR EA NORMA8 Rtfl' POR

INFLACTON..

La xi: Ón d 1 prcpt onrado tn i une rs 1 psp agr ~alo d el artíc ulo nl 1,46 ç1 i ni I ', IC .411C d ra, lum i u i k Is L.tdt ). i.1u t-ri a y en epec a 1 d , UJISfando re i nar 1 •

arant i h de 1 s no i fti r.cia tcnoffiica d 1 1 cht ac1td.td pero garantí a qués teno r la fc ti id.d d ,-- - El El ptritnoni,o r, c'api. t:.a 1. adeoi.tdt . . otián deno.min.d o .k enir, i t ien orno .f ma 1. tdad dot.ar a ao cnt. 1 tjdr fí nano 1 €:te de u anl.eninp efe t.iw para q ue en mi rrmí vdo tiiento .k enir, i t ien orno .f ma 1. tdad dot.ar a ao cnt. 1 tjdr fí nano 1 €:te de u anl.eninp efe t.iw para q ue en mi rrmí vdo tiientti Ctt.UjC: íune i t i.(&V , sea utr ctc ie t.iopótí ta o mo en el oaeo. p'eeen te , < reponde.r t • uui.r i.. un fonçic.j c:itun rdinar ío por io' r o 1 pr'i 1 per cailpa o dolo • y la eeund: no t.t:E. .. . 01 todos loe rubv del ptrin .n 'u n o ci a fi.ie M de col vno la que ie permi. . L.00t.L 1. i ¿.r p, 4.1 Igrar t1 t o por lo rl orn ote e;.pn eto. qu el iobla roo tn E . E h< uo de lar facu1tdesde 1eiiuior oii'oia Lcy °, ju urptt tiio n en art u10 (4h, y raj u que1 o oupt 1 ian p - 1 al cu 1 ue .1 t gen d a 1' ç n j25 iEp. No. 42i:. patriioítio adecuado lae cu e nt A s de onpítal pá g ado y ver ouvo le ga l 1 no Otra$ OOLnO 1 - pretebde haor ver el nul idicente. por(6dk r así, p a ra çrc-uir t1 margen, no hbria

1 no Otra$ OOLnO 1 - pretebde haor ver el nul idicente. por(6dk r así, p a ra çrc-uir t1 margen, no hbria articulo 2. 03.1.19 dl rreto 1730 de 1991, tal y oomo lo h m ino que hub i €re inclu ido otros rub os a concider Nr, claro ente ee ue aun q ue la t. ma lid d si es ga rantisara 1 manarioe del eit.emi fin anc iero dc ctoF o las po0ib le s indemníz aci oneo a que pueden t.€ner deucaba . toda€ las :uentt del ptrímc'nio s on efet i yac rara el. lo gro de -Pasando a otro punw plantEado por íI nul J" d ica ote , rotreuio - $1 es noce l ar ío 3UA lá ç:api. taJ i z,ac: i'iít de los di r'r Invol u . n la cua nta de val o rizac ió n de p a tr imonio. a la cua 1 ee inc efectos de .Lne náus tos por in tlaci do ootrt(1oc en Ot iecreto 2912. de 1991 t'ea efectivamente aprobada por parta d e 14 a0am blea general de aro íonlstae su ipi tal izactióu para q ue ef.tiv€rte conctituya çapjtal " prts la s sicuienho;~~ onneide rae ionec En primer trmino. señala que l ao nórmam de tar:tt r i. 1 tienen prevalencia sobre las norma procid imaptalen tal y n ~

onneide rae ionec En primer trmino. señala que l ao nórmam de tar:tt r i. 1 tienen prevalencia sobre las norma procid imaptalen tal y n ~ dispone el artículo 226 de la Cont tair iatn Naci ona l , y es o lorc , que en el sub1te dicha pr inctpi.. en n ingún !flQfttfltO en h desconocido ¿t vm lner nda . Jo que La super! ;areuc i.a [nat 1 a bsTi26 Nu42íi2 protog ten con Ya apl icación de las normas de margen de solvencia contenidas en el articulo 146 del Estatuto OrgániGo Orgánico del tt.erna Firrier'o es la prevalencia de La realidad sUra un Mera epectt. MaflltlCt je en arobnica up 1 1. (t ión de l oo pre' 1 Superintenden• t;i Banc ria çne ider y i eM la realidad d01 norma çiutinc 1 al del margen de solvencia, que ten e r c cuente de eval.tv1 zc 1 ón de ptr iion3 o antes de qu 3pE4mb 1et de acc Ion itae apruebe los cor re<mdlot.eL iad f nenciero de la sociedad Muelarla en tales coldiciOn Ps, 0 01 a de manera catencib le los pr 1 nc 1 p106 cont.i 1 e . Debido a dihoe eetad4s, Cofl base €fl los cuales se