SUPERSOCIEDADES - Circular Externa 100-000019 de 2026

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CIRCULAR EXTERNA Señores Representantes legales, contadores, revisores fiscales y liquidadores de sociedades, sucursales de sociedades extranjeras y empresas unipersonales.

Referencia: Adición de los Capítulos V, VI y VII a la Circular Básica Contable 100-000007 del 12 de julio de 2022.

Las autoridades de supervisión están llamadas a expedir normas técnicas especiales, interpretaciones y guías en materia de contabilidad, de información financiera y de aseguramiento, según lo ha establecido el artículo 10º de la Ley 1314 de 2009. En este sentido, y con base en las atribuciones contenidas en el Decreto 1736 de 2020 modificado por el Decreto 1380 de 2021, se adicionan los Capítulos VREGÍMENES ESPECIALES, VIRÉGIMEN DE INSOLVENCIA y VIILIQUIDACIÓN VOLUNTARIA a la Circular Externa 100-000007 del 12 de julio de 2022, cuyo texto íntegro se anexa al presente acto administrativo, conteniendo distintos temas relacionados con la forma y términos en que se debe preparar, presentar y revelar la información financiera, en: Capítulo VREGÍMENES ESPECIALES  Compañías Multinivel.  Sociedades administradoras de planes de autofinanciamiento comercialSAPAC.  Sociedades supervisadas que realicen operaciones de libranza o descuento directo.  Sociedades de factoring sujetas a la vigilancia de la Superintendencia de Sociedades.  Clubes de fútbol con deportistas profesionales Capítulo VI – RÉGIMEN DE INSOLVENCIA  Proceso de reorganización  Proceso de Liquidación Judicial

Sociedades.  Clubes de fútbol con deportistas profesionales Capítulo VI – RÉGIMEN DE INSOLVENCIA  Proceso de reorganización  Proceso de Liquidación Judicial Capítulo VII – LIQUIDACIÓN VOLUNTARIA  Contenido del inventario  Distribución de remanentes  Reactivación y reconstitución

AL CONTESTAR CITE:

2026-01-509314

TIPO: INTERNA FECHA: 02-07-2026 09:48:12

TRAMITE: 1013-ACTO ADMINISTRATIVO EXTERNO

SOCIEDAD: 899999086 - SUPERINTENDENCIA DE SOCIEDADES

REMITENTE: 100 - DESPACHO DEL SUPERINTENDENTE

TIPO DOCUMENTAL: Circular externa

CONSECUTIVO: 100-000019

FOLIOS: 92 ANEXOS: NO 9890-1GdG-48P0-b9b8-481$-b9b8

Resoluci�n Firma Digital 2025-01-149411Circular externa 2026-01-509314 SUPERINTENDENCIA DE SOCIEDADES Página: | 2 ________________________________________________________________________ Esta Circular Externa rige a partir de la fecha de su publicación y deroga la Circular Externa 100-000006 del 3 de mayo de 2021.

PUBLÍQUESE Y CÚMPLASE,

NINI JOHANNA CASTAÑEDA QUINTERO Superintendente de Sociedades ( e ) VoBo. Andrés Mauricio Cervantes Díaz Jefe Oficina Asesora Jurídica VoBo. Mariana Garzón Duque Delegada de Supervisión Societaria (e)

VoBo. Claudia Eugenia Sánchez Vergel Delegada de Intervención y Asuntos Financieros Especiales VoBo. Santiago Londoño Correa Delegado de Procedimientos de Insolvencia

Delegada de Supervisión Societaria (e)

VoBo. Claudia Eugenia Sánchez Vergel Delegada de Intervención y Asuntos Financieros Especiales VoBo. Santiago Londoño Correa Delegado de Procedimientos de Insolvencia VoBo. Rodrigo Lupercio Riaño Pineda Delegado de Asuntos Económicos y Societarios

9890-1GdG-48P0-b9b8-481$-b9b8 Resoluci�n Firma Digital 2025-01-149411Circular externa 2026-01-509314 SUPERINTENDENCIA DE SOCIEDADES Página: | 3 ________________________________________________________________________ CAPITULO V - REGÍMENES ESPECIALES..............................................................................8 5.1. Compañías Multinivel ...............................................................................................8 5.1.1. Definiciones ...............................................................................................................8 5.1.2. Marco legal.................................................................................................................9 5.1.3. Información financiera ........................................................................................10 5.1.3.1. Estados financieros de propósito general.................................................10 5.1.3.2. Reconocimiento y Medición Contable de las Operaciones de Multinivel................................................................................................................................10 5.1.3.2.1. Inventarios.......................................................................................................10 5.1.3.2.2. Honorarios por reclutamiento ...................................................................11 5.1.3.2.3. Honorarios por volumen de ventas en red ..........................................12 5.1.3.2.4. Premios e incentivos no monetarios ......................................................12 5.1.3.2.5. Compensaciones en puntos, créditos de reconsumo y otros beneficios acumulables.....................................................................................................13

5.1.3.2.6. Venta directa de productos o servicios .................................................14 5.1.3.2.7. Comisiones generadas por la red de comercializadores.................14 5.1.3.2.8. Kits de inicio y cuotas de inscripción .....................................................15 5.1.3.2.9. Conservación de soportes contables......................................................15 5.2. Sociedades administradoras de planes de autofinanciamiento comercial – SAPAC.............................................................................................................16 5.2.1. Definiciones .............................................................................................................16 5.2.2. Marco legal...............................................................................................................17 5.2.3. Información financiera ........................................................................................18 5.2.3.1. Estados financieros de propósito general.................................................18 5.2.3.2. Reconocimiento y Medición Contable de las Operaciones de SAPAC ...................................................................................................................................................18 5.2.3.2.1. Patrimonio Autónomo ..................................................................................19 5.2.3.2.2. Reconocimiento Inicial.................................................................................19 5.2.3.2.3. Reconocimiento Posterior...........................................................................20 5.2.3.2.4. Deterioro...........................................................................................................20 5.2.3.2.5. Baja en Cuentas.............................................................................................21 5.2.3.2.6. Ingresos ordinarios .......................................................................................22 9890-1GdG-48P0-b9b8-481$-b9b8 Resoluci�n Firma Digital 2025-01-149411Circular externa 2026-01-509314 SUPERINTENDENCIA DE SOCIEDADES Página: | 4 ________________________________________________________________________ 5.2.3.3. Revelaciones Especiales..................................................................................22 5.2.3.4. Condiciones y límites financieros ................................................................23 5.2.3.4.1. Capital Social...................................................................................................23 5.2.3.4.2. Indicador de solidez – Patrimonio Técnico .........................................23

5.2.3.4. Condiciones y límites financieros ................................................................23 5.2.3.4.1. Capital Social...................................................................................................23 5.2.3.4.2. Indicador de solidez – Patrimonio Técnico .........................................23 5.2.3.4.2.1. Plan de Ajuste ..........................................................................................23 5.2.3.4.2.2. Sanciones por Incumplimiento del Indicador de Solidez.........24 5.2.3.4.3. Nivel de apalancamiento ............................................................................24 5.2.3.5. Documentos soporte ........................................................................................25 5.2.3.6. Conservación de soportes contables..........................................................25 5.3. Sociedades supervisadas que realicen operaciones de libranza o descuento directo...............................................................................................................26 5.3.1. Definiciones .............................................................................................................26 5.3.2. Marco legal...............................................................................................................27 5.3.3. Información financiera ........................................................................................28 5.3.3.1. Estados financieros de propósito general.................................................28 5.3.3.2. Reconocimiento y medición contable de las operaciones de libranza. .................................................................................................................................28 5.3.3.2.1. Originación .......................................................................................................28 5.3.3.2.2. Intereses...........................................................................................................29 5.3.3.2.3. Amortización del crédito .............................................................................30 5.3.3.2.4. Intereses por mora .......................................................................................31 5.3.3.2.5. Deterioro de cartera .....................................................................................32 5.3.3.2.6. Venta de cartera con responsabilidad ...................................................34

5.3.3.2.7. Venta de cartera sin responsabilidad.....................................................36 5.3.3.2.8. Documentos soporte ....................................................................................37 5.3.4. Condiciones financieras.......................................................................................37 5.3.4.1. Tasas de financiamiento .................................................................................37 5.3.5. Relevaciones especiales......................................................................................37 5.4. Empresas de factoring sujetas a la vigilancia de la Superintendencia de Sociedades ..............................................................................38 5.4.1. Definiciones .............................................................................................................38 5.4.2. Marco legal...............................................................................................................39 5.4.3. Información financiera ........................................................................................40 9890-1GdG-48P0-b9b8-481$-b9b8 Resoluci�n Firma Digital 2025-01-149411Circular externa 2026-01-509314 SUPERINTENDENCIA DE SOCIEDADES Página: | 5 ________________________________________________________________________ 5.4.3.1. Estados financieros de propósito general.................................................40 5.4.3.2. Reconocimiento y Medición Contable de las Operaciones de Factoring................................................................................................................................40 5.4.3.2.1. Reconocimiento inicial .................................................................................41 5.4.3.2.2. Reconocimiento posterior...........................................................................42 5.4.3.2.3. Baja en cuentas .............................................................................................44 5.4.3.2.4. Deterioro...........................................................................................................48 5.4.3.3. Revelaciones especiales..................................................................................49 5.4.3.4. Documentos soporte ........................................................................................50 5.4.3.5. Conservación de soportes contables..........................................................51

5.5 Clubes de fútbol con deportistas profesionales .......................................52 5.5.1 Definiciones...............................................................................................................52 5.5.2 Marco Legal ...............................................................................................................53 5.5.3 Preparación de información financiera ...........................................................54 5.5.4. Principales rubros del Estado de Situación Financiera ............................54 5.5.4.1. Inventarios...........................................................................................................54 5.5.4.2. Intangibles ...........................................................................................................54 5.5.4.2.1. Marca..................................................................................................................55 5.5.4.2.2. Derecho de afiliación....................................................................................55 5.5.4.2.3. Derechos deportivos.....................................................................................55 5.5.4.3. Ingresos recibidos por anticipado ...............................................................56 5.5.4.4. Cuentas por pagar por derechos deportivos ...........................................57 5.5.4.5. Superávit de capital – Superávit por conversión ..................................57 5.5.4.6. Superávit de capital – Prima por conversión ..........................................57 5.5.5. Principales rubros del Estado de Resultado Integral ...............................57 5.5.5.1. Ingresos ................................................................................................................58 5.5.5.2 Otros ingresos......................................................................................................58 5.5.5.3. Costo de venta y gastos .................................................................................58 5.5.5.3.1. Costo de venta ...............................................................................................58 5.5.5.3.2. Gastos de formación ....................................................................................58 5.5.5.3.3. Jugador de cantera .......................................................................................58 5.5.5.3.4. Gastos de ventas ...........................................................................................59

9890-1GdG-48P0-b9b8-481$-b9b8 Resoluci�n Firma Digital 2025-01-149411Circular externa 2026-01-509314 SUPERINTENDENCIA DE SOCIEDADES Página: | 6 ________________________________________________________________________ 5.5.5.3.5. Gastos de administración ...........................................................................59 5.5.5.3.6. Otros gastos ....................................................................................................59 5.5.6. Referencia técnica.................................................................................................59 CAPÍTULO VI - RÉGIMEN DE INSOLVENCIA.....................................................................59 6.1 Definiciones...................................................................................................................59 6.2 Marco Legal ...................................................................................................................63 6.3. Régimen de Insolvencia .......................................................................................63 6.3.1. Proceso de Reorganización ................................................................................63 6.3.1.1 Estados financieros para la admisión ..........................................................64 6.3.1.2 Certificación ..........................................................................................................65 6.3.1.3 Dictamen del revisor fiscal ..............................................................................65 6.3.1.4 Notas a los estados financieros .....................................................................65 6.3.1.5 Inventario en procesos de reorganización ................................................65 6.3.1.6 Indicadores de deterioro en sujetos que adelanten un proceso de reorganización .....................................................................................................................66 6.3.1.7 Hipótesis de negocio en marcha ...................................................................66 6.3.2 Proceso de liquidación judicial ...........................................................................68 6.4 Mecanismos expeditos en materia de insolvencia de carácter permanente............................................................................................................................69 6.4.1 Requisitos formales................................................................................................69 6.4.2 Mecanismos de alivio financiero y reactivación empresarial..................69 6.4.3 Negociación de Acuerdos de Reorganización ...............................................71 6.4.4 Procedimientos de Recuperación Empresarial en las Cámaras de Comercio................................................................................................................................71

6.4.3 Negociación de Acuerdos de Reorganización ...............................................71 6.4.4 Procedimientos de Recuperación Empresarial en las Cámaras de Comercio................................................................................................................................71 6.4.5 Proceso de reorganización abreviado para pequeñas insolvencias .....72 6.4.6 Proceso de liquidación judicial simplificado para pequeñas insolvencias...........................................................................................................................72 6.5 Referencia técnica .....................................................................................................72 CAPÍTULO VII – LIQUIDACIÓN VOLUNTARIA ..................................................................72 7.1 Definiciones...................................................................................................................72 7.2 Marco Legal ...................................................................................................................73 7.3 Contenido del inventario para una entidad empresarial que no cumple la hipótesis de negocio en marcha .........................................................73 9890-1GdG-48P0-b9b8-481$-b9b8 Resoluci�n Firma Digital 2025-01-149411Circular externa 2026-01-509314 SUPERINTENDENCIA DE SOCIEDADES Página: | 7 ________________________________________________________________________ 7.4 Constitución de la reserva para obligaciones condicionales o sujetas a litigio ....................................................................................................................76 7.5 Vencimiento del término de duración............................................................77 7.6 Distribución de remanentes en una sociedad en liquidación voluntaria................................................................................................................................77 7.7 Distribución anticipada de remanentes ........................................................77 7.8 Distribución anticipada de remanentes de sociedad en liquidación que se fusiona o escinde. ..............................................................................................78 7.9 Reactivación y reconstitución de una sociedad en liquidación.......79 9890-1GdG-48P0-b9b8-481$-b9b8 Resoluci�n Firma Digital 2025-01-149411Circular externa 2026-01-509314

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CAPITULO V - REGÍMENES ESPECIALES

Premios e incentivos no monetarios: Bienes o servicios (viajes, electrodomésticos, membresías, reconocimientos) que la sociedad entrega a vendedores independientes cuando estos cumplen requisitos de calificación del plan (como alcanzar determinados volúmenes de venta, mantener niveles de actividad o acceder a niveles con beneficios adicionales, incluidos mayores descuentos). Aunque no constituyen un pago en dinero, representan beneficios con valor económico. Compensaciones en puntos, créditos de reconsumo y otros beneficios acumulables: Esquema mediante el cual la sociedad asigna puntos al vendedor independiente en función de volúmenes efectivos de compra y/o venta, conforme al plan de compensación. Los puntos no son redimibles directamente; se acumulan y sirven como base de cálculo para otorgar créditos de reconsumo, descuentos u otros beneficios definidos contractualmente (incluido el acceso a niveles con beneficios adicionales). Su otorgamiento se sujeta a requisitos objetivos de calificación y a la verificación de ventas efectivas. Ingresos por venta directa de productos o servicios: Ingresos derivados de la comercialización de bienes o servicios al consumidor final realizada 9890-1GdG-48P0-b9b8-481$-b9b8 Resoluci�n Firma Digital 2025-01-149411Circular externa 2026-01-509314 SUPERINTENDENCIA DE SOCIEDADES Página: | 9 ________________________________________________________________________ directamente por vendedores independientes, a través de cualquier canal permitido (presencial, demostraciones, ferias o medios digitales), sin limitarse a un único modo de comercialización. En estas operaciones, la venta se celebra entre el vendedor independiente y su cliente final, sin intervención de la sociedad como parte en la transacción. Comisiones generadas por la red de comercializadores: Compensación que

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CAPITULO V - REGÍMENES ESPECIALES

5.1. Compañías Multinivel 5.1.1. Definiciones Para efectos de esta Circular, y sin perjuicio de las que consten en la ley y normas reglamentarias, se tendrán en cuenta las siguientes definiciones que aplicarán solo para las sociedades supervisadas por la Superintendencia de Sociedades: Honorarios por reclutamiento: Incentivos económicos que la sociedad reconoce al vendedor independiente cuando, como resultado de su gestión de referidos, formación y acompañamiento de su línea, se generan ventas efectivas propias o de su organización, conforme a los criterios del plan de compensación.

Su otorgamiento está vinculado a requisitos objetivos y no procede por la sola vinculación de personas, ni por compras iniciales o permanencia mínima, en línea con la obligación de que la compensación guarde relación de causalidad directa con la venta de bienes y servicios. Honorarios por volumen de ventas en red: Compensación que la sociedad reconoce al vendedor independiente cuando, en un periodo determinado, se alcanza un volumen acumulado de ventas que combina el generado por su red y un volumen propio mínimo, conforme a las condiciones del plan de compensación. Estos honorarios están ligados a ventas efectivas y buscan incentivar el liderazgo y el rendimiento colectivo. Premios e incentivos no monetarios: Bienes o servicios (viajes, electrodomésticos, membresías, reconocimientos) que la sociedad entrega a vendedores independientes cuando estos cumplen requisitos de calificación del plan (como alcanzar determinados volúmenes de venta, mantener niveles de

un único modo de comercialización. En estas operaciones, la venta se celebra entre el vendedor independiente y su cliente final, sin intervención de la sociedad como parte en la transacción. Comisiones generadas por la red de comercializadores: Compensación que la sociedad reconoce al vendedor independiente en función de las ventas efectivas realizadas por los afiliados de su organización descendente, conforme al plan de compensación. Remunera el liderazgo, la formación y el acompañamiento comercial brindados a la red, y no procede por la sola vinculación de personas ni por compras iniciales.

Kits de inicio: Conjunto de productos y/o materiales (catálogos, materiales promocionales, manuales, acceso a plataformas digitales y, cuando aplique, productos para demostración) que la sociedad multinivel entrega o vende al nuevo vendedor independiente como parte de su vinculación. Estos kits forman parte del costo inicial de participación del modelo multinivel. 5.1.2. Marco legal Las compañías de mercadeo multinivel en Colombia se rigen por la Ley 1700 de 2013, la cual regula la comercialización en red o mercadeo multinivel y establece principios orientados a garantizar la transparencia, la buena fe, la protección de los derechos de los vendedores independientes y consumidores, la salvaguarda del ahorro del público y la defensa del interés general. Esta norma delimita con claridad el mercadeo multinivel frente a esquemas piramidales y prohíbe expresamente aquellos modelos donde los ingresos de los participantes se generan exclusivamente por el reclutamiento de otros, exigiendo que las ganancias provengan de la venta efectiva de bienes o servicios.

Adicionalmente el Decreto 024 de 2016, que modifica al título 2 de la parte 2 del

generan exclusivamente por el reclutamiento de otros, exigiendo que las ganancias provengan de la venta efectiva de bienes o servicios. Adicionalmente el Decreto 024 de 2016, que modifica al título 2 de la parte 2 del libro 2 del Decreto 1074 de 2015 (Decreto Único Reglamentario del Sector Comercio, Industria y Turismo) que establece obligaciones específicas para estas compañías, tales como el registro mercantil con la indicación expresan de desarrollar actividad multinivel, la presentación de los planes de compensación ante la Superintendencia de Sociedades y su actualización periódica. De acuerdo con lo dispuesto en el artículo 2, ámbito de aplicación, de la ley 1314 de 2009, todas las personas jurídicas, obligadas por la ley a llevar contabilidad, están sujetas a lo previsto en esta disposición y sus decretos reglamentarios. De esta manera las compañías multinivel deben aplicar los marcos de información financiera vigentes en Colombia compilados en el Decreto Único Reglamentario -DUR 2420 de 2015 y sus modificatorios, los cuales hacen referencia a los principios de reconocimiento, medición, presentación y revelación que deben ser tenidos en cuenta al elaborar los Estados Financieros 9890-1GdG-48P0-b9b8-481$-b9b8 Resoluci�n Firma Digital 2025-01-149411Circular externa 2026-01-509314 SUPERINTENDENCIA DE SOCIEDADES Página: | 10 ________________________________________________________________________ de propósito general. Según se trate de una entidad empresarial que aplique las normas de Grupo 1 NIIF Full, Grupo 2 NIIF para Pyme o contabilidad simplificada. 5.1.3. Información financiera 5.1.3.1. Estados financieros de propósito general

Industria y Turismo), la Superintendencia de Sociedades ejercerá las funciones de control y vigilancia, supervisión, prevención y sanción sobre las sociedades administradores de planes de autofinanciamiento comercial, para lo cual podrá tomar posesión inmediata de sus bienes, haberes y negocios, y adelantar los respectivos procesos liquidatarios conforme a lo previsto en el Estatuto Orgánico del Sistema Financiero. Conforme a lo expuesto, las referencias que el Estatuto Orgánico del Sistema Financiero hace, respecto a la Superintendencia Financiera y al Fondo de Garantías de Instituciones Financieras, se entenderán hechas a la Superintendencia de Sociedades. Por su parte, las que se hacen al Ministerio de Hacienda y Crédito Público, se entenderán referidas al Ministerio de Comercio, Industria y Turismo. De acuerdo con lo dispuesto en el artículo 2, ámbito de aplicación, de la Ley 1314 de 2009, todas las personas jurídicas, obligadas por la ley a llevar contabilidad, están sujetas a lo previsto en esta disposición y sus decretos reglamentarios. 9890-1GdG-48P0-b9b8-481$-b9b8 Resoluci�n Firma Digital 2025-01-149411Circular externa 2026-01-509314 SUPERINTENDENCIA DE SOCIEDADES Página: | 18 ________________________________________________________________________ De esta manera las Sociedades Administradoras de Planes de Autofinanciamiento Comercial (SAPAC), deben aplicar los marcos de información financiera vigentes en Colombia compilados en el Decreto Único Reglamentario -DUR 2420 de 2015 y sus modificatorios, los cuales hacen referencia a los principios de reconocimiento, medición, presentación y revelación que deben ser

establece las disposiciones para la gestión e inscripción en el Registro Único Nacional de Entidades Operadoras de Libranza (Runeol), así como obligaciones para las entidades operadoras y las Cámaras de Comercio. Adicionalmente, el Decreto Legislativo 4334 de 2008, modificado por la Ley 1902 de 2018, faculta a la Superintendencia de Sociedades para intervenir administrativamente a personas naturales o jurídicas que realicen operaciones de libranza sin cumplir con los requisitos legales, especialmente en casos donde se ponga en riesgo el patrimonio del público o se identifiquen esquemas de captación no autorizadas de recursos del público. De acuerdo con lo