CAF - Perspectivas económicas de América Latina 2024

Perspectivas económicas de América Latina 2024 FINANCIANDO EL DESARROLLO SOSTENIBLEPerspectivas económicas de A mérica Latina 2024 FINANCIANDO EL DESARROLLO SOSTENIBLEEl presente trabajo se publica bajo la responsabilidad del Secretario General de la OCDE, del Presidente de CAF, Ban co de Desarrollo de América Latina y el Caribe, y del Presidente de la Comisión Europea. Las opiniones expresadas y los argumentos utilizados en el mismo no reflejan necesariamente el punto de vista oficial de los Miembros de la OCDE o de su Centro de Desarrollo, ni de los Miembros de CAF, o de la Unión Europea y de sus Estados Miembros, ni de los Estados Miembros de las Naciones Unidas. Los nombres de los países y territorios y los mapas utilizados en esta publicación conjunta siguen la práctica de la OCDE. Tanto este documento, así como cualquier dato y cualquier mapa que se incluya en él, se entenderán sin perjuicio respecto al estatus o la soberanía de cualquier territorio, a la delimitación de fronteras y límites internacionales, ni al nombre de cualquier territorio, ciudad o área. Por favor, cite esta publicación de la siguiente manera: OECD e t al. (2024), Perspectivas económicas de América Latina 2024: Financiando el desarrollo sostenible, OECD Publishing, Paris, https://doi.org/10.1787/25aed2f5-es.

ISBN 978-92

-64-71941-5 (impresa)

ISBN 978-92-64-85616-5 (PDF)

ISBN 978-92-64-60506-0 (HTML)

Perspectivas Económicas de América Latina ISSN 2072-5191 (impresa) ISSN 2072-5183 (en línea) Número de referencia del CAF: CAF-513i-2024

Número de referencia de la CEPAL: LC/TS.2024/125

Unión Europea

ISSN 2072-5191 (impresa) ISSN 2072-5183 (en línea) Número de referencia del CAF: CAF-513i-2024

Número de referencia de la CEPAL: LC/TS.2024/125

Unión Europea ISBN 978-92-68-22579-0 (PDF) Número de catálogo: MN-01-24-008-ES-N (PDF) ISBN 978-92-68-22580-6 (impresa) Número de catálogo: MN-01-24-008-ES-C (impresa) Imágenes: Diseño de portada relizado por Aida Buendía con imágenes de © Shutterstock.com. Las erratas de las publicaciones se encuentran en línea en: https://www.oecd.org/en/publications/support/corrigenda.html.

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EUROPEA 2024

Atribución 3.0 IGO (CC BY 3.0 IGO) Este trabajo está disponible bajo la licencia Creative Commons Atribución 3.0 IGO. Al utilizar este trabajo, acepta estar sujeto a los términos de esta licencia (https://creativecommons.org/licenses/by/3.0/igo/). Atribución – debe citar el trabajo. Traducciones – debe citar la obra original, identificar cambios al original y agregar el siguiente texto: En caso de discrepancia entre la obra original y la traducción, solo se considerará válido el texto de la obra original. Adaptaciones – debe citar el trabajo original y agregar el siguiente texto: Esta es una adaptación de un trabajo original de la OCDE, de CAF y de la Unión Europea. Las opiniones expresadas y los argumentos utilizados en esta adaptación no deben considerarse representativos de los puntos de vista oficiales de la OCDE o de sus Países miembros, ni de los Miembros de CAF, o de la Unión Europea y de sus Estados Miembros.

expresadas y los argumentos utilizados en esta adaptación no deben considerarse representativos de los puntos de vista oficiales de la OCDE o de sus Países miembros, ni de los Miembros de CAF, o de la Unión Europea y de sus Estados Miembros. Material de terceros – la licencia no se aplica al material de terceros en la obra. Si utiliza dicho material, usted es responsable de obtener el permiso del tercero y de cualquier reclamación por infracción. No debe utilizar el logotipo, la identidad visual o la imagen de portada de la OCDE, o de CAF o de la Unión Europea sin permiso expreso ni sugerir que la OCDE, o CAF o la Unión Europea respalda su uso del trabajo. Cualquier disputa que surja bajo esta licencia se resolverá mediante arbitraje de conformidad con el Reglamento de Arbitraje de la Corte Permanente de Arbitraje (PCA) de 2012. El lugar del arbitraje será París (Francia). El número de árbitros será de uno. 3

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Prefacio Desde 2007, cada edición del informe anual Perspectivas económicas de América Latina (LEO) analiza uno de los múltiples desafíos a los que se enfrenta la región de América Latina y el Caribe (ALC) en su transición hacia un desarrollo sostenible e inclusivo , comparando el desempeño de ALC con el de otras regiones, sugiriendo recomendaciones de políticas públicas y aportando experiencias y buenas prácticas. El informe LEO se beneficia de los conocimientos especializados y las contribuciones de varias instituciones. En 2011, la Comisión Económica para América Latina y el Caribe de las Naciones Unidas

El informe LEO se beneficia de los conocimientos especializados y las contribuciones de varias instituciones. En 2011, la Comisión Económica para América Latina y el Caribe de las Naciones Unidas se sumó a la OCDE como coautora del informe, al igual que el Banco de Desarrollo de América Latina y el Caribe en 2013 y la Comisión Europea en 2018. En esta 17.ª edición del LEO, Financiando el desarrollo sostenible, se examinan y analizan varias fuentes de financiamiento en un contexto de espacio fiscal limitado, explicando las opciones existentes para un mejor financiamiento de las agendas de desarrollo a escala nacional, regional e internacional. Además, el documento ofrece recomendaciones en materia de políticas para que los gobiernos optimicen la recaudación de impuestos, el gasto fiscal y la gestión de la deuda pública. Se resalta el papel estratégico del sector privado y la forma en que un mayor desarrollo de los mercados financieros podría canalizar una mayor inversión privada hacia los objetivos de desarrollo. Por último, el informe subraya la necesidad de reforzar las alianzas internacionales para acelerar la movilización de recursos exteriores hacia el desarrollo sostenible de la región.4 

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Agradecimientos Los socios de este informe son la Comisión Económica para América Latina y el Caribe de las Naciones Unidas (CEPAL), el Banco de Desarrollo de América Latina y el Caribe (CAF), la Comisión Europea (CE) y el Centro de Desarrollo de la Organización para la Cooperación y el Desarrollo Económicos (OCDE). Este informe cuenta con el apoyo de la Dirección General de Asociaciones Internacionales de la Comisión Europea (INTPA).

y el Centro de Desarrollo de la Organización para la Cooperación y el Desarrollo Económicos (OCDE). Este informe cuenta con el apoyo de la Dirección General de Asociaciones Internacionales de la Comisión Europea (INTPA). La contribución del Centro de Desarrollo de la OCDE a este informe ha sido liderada y dirigida por Sebastián Nieto Parra, jefe de la Unidad para América Latina y el Caribe del Centro de Desarrollo de la OCDE, con la coordinación de Olivia Cuq y René Orozco, analista de políticas y economista de esta Unidad, respectivamente, bajo la dirección de Ragnheiður Elín Árnadóttir, directora del Centro de Desarrollo de la OCDE, y Federico Bonaglia, director adjunto del Centro de Desarrollo de la OCDE. La contribución de la CEPAL ha estado liderada por Marco Llinás, director de la División de Producción, Productividad y Gestión, Daniel Titelman, director de la División de Desarrollo Económico y Sebastián Rovira, oficial de Asuntos Económicos de la Unidad de Innovación y Nuevas Tecnologías, bajo la dirección de José Manuel Salazar-Xirinachs, secretario ejecutivo de la CEPAL. La contribución de la CAF ha estado liderada por Verónica Frisancho Robles, economista jefe, Ignacio Corlazzoli, gerente de Movilizació n de Recursos y Gestión de Alianzas Globales, y Reinier Schliesser, economista principal y director encargado de la Dirección de Estudios Macroeconómicos, bajo la dirección de Sergio Díaz -Granados, presidente ejecutivo de CAF. La contribución de la Comisió n Europea fue dirigida por Diana Montero Melis, jefa de unidad adjunta de la Dirección General de Asociaciones Internacionales de la Comisión Europea (INTPA)

ejecutivo de CAF. La contribución de la Comisió n Europea fue dirigida por Diana Montero Melis, jefa de unidad adjunta de la Dirección General de Asociaciones Internacionales de la Comisión Europea (INTPA) y Marc Vothknecht (INTPA), bajo la dirección de Olivier Luyckx, antiguo jefe de unidad - América del Sur y operaciones regionales, Felice Zaccheo, Jefe de Unidad - Programas Regionales para América Latina y el Caribe, y Félix Fernández-Shaw, director para América Latina y el Caribe y relaciones con todos los países y territorios de ultramar (INTPA). El informe se benefició de la investigación y la colaboración de varios autores de estas instituciones, entre los que se incluyen María Carolina Arcila (OCDE), Els Berghmans (CE), Carl Bernadac (AFD), Marie-Pierre Bourzai (AFD), Laura Buchet (OCDE), Adriana Caicedo (OCDE), Regina Casillas Rodríguez (OCDE), Luis Cecchi (OCDE), Chiara Cirignaco (CE), Olivia Cuq (OCDE), Rita Da Costa (OCDE), Victoria de la Puente (OCDE), Jimena Durán (CAF), Sofia Faurie (OCDE), Alessandro Ferrario (CE), Eleonore Fignolet (CE), Sonia García Lorenzana (OCDE), Martín Grandes (OCDE), Laura Gutiérrez Cadena (OCDE), Rodolfo Lazarich (CE), Martina Lejtreger (OCDE), Oswaldo López (CAF), Carlos Maldonado (CEPAL), Xavier Mancero (CEPAL), Thomas Manfredi (OCDE), Diana Mejía (CAF ), Nathalia Montoya González (OCDE), Mariana Navarro (OCDE), Sebastián Nieto Parra (OCDE), Esteban Pérez (CEPAL), René Orozco (OCDE), Noel Pérez (CEPAL), Zoe Pigasse (OCDE), Ramón Pineda (CEPAL), Claudia

González (OCDE), Mariana Navarro (OCDE), Sebastián Nieto Parra (OCDE), Esteban Pérez (CEPAL), René Orozco (OCDE), Noel Pérez (CEPAL), Zoe Pigasse (OCDE), Ramón Pineda (CEPAL), Claudia Robles (CEPAL), Callum Ryan (OCDE), Daniel Titelman (CEPAL), Manuel Toledo (CAF), Francisco Villarreal (CEPAL), María José Zambrano (AFD) y Juan Vázquez Zamora (OCDE). Rosario Hernando Cruz (OCDE) ha prestado un apoyo administrativo invaluable durante la elaboración del informe. Un grupo de expertos y colegas de la OCDE han participado de forma especialmente activa y generosa a lo largo del proceso de producción, brindando opiniones, aportes o gráficos, comentarios y orientación 5

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estratégica al informe. Nos gustaría destacar el apoyo de Michael Abendschein, Jens Arnold, Julia Benn, Marisa Berbegal, Bert Brys, Magdalena Burtscher, Aida Caldera, Pietrangelo De Biase , Gabriel Di Paolantonio, Luisa Dressler, Charlotte Dubald, Abdoulaye Fabregas, Camilo Gamba, Jason Gagnon, Paula Garda, Pilar Garrido, Antonio Gom es, Alberto González, Andrea Grifoni, Paul Horrocks, Felix Hugger, Raphaela Hyee, Kentaro Kato, Fatos Koc, Horacio Levy, Mario López Roldán, Alejandra Medina, Chiara Monticone, Pierce O’Reilly, Lorenzo Pavone, Sarah Perret, Cecilia Piemonte, Luca Policino, Monika Queisser, Emma Raiteri, Claudia Ramírez, Yannic Rehm, Katherine Scrivens, Daniela Sena,

Chiara Monticone, Pierce O’Reilly, Lorenzo Pavone, Sarah Perret, Cecilia Piemonte, Luca Policino, Monika Queisser, Emma Raiteri, Claudia Ramírez, Yannic Rehm, Katherine Scrivens, Daniela Sena, Micheal Sicsic, Joseph Stead, Yung Tang y John-David Tochon. El contenido del informe se ha enriquecido gracias a las constructivas observaciones recibidas a ra íz de la consulta informal efectuada el 21 de febrero de 2024 a los países de ALC y los miembros del Comité Directivo del Centro de Desarrollo de la OCDE; las reuniones virtuales de expertos que se celebraron los días 16 y 17 de abril de 2024; y la reunión de consulta al sector privado que tuvo lugar el 11 de abril de

2024. Además de los delegados de ALC en el Comité Directivo del Centro de Desarrollo de la OCDE, estamos especialmente agradecidos con los expertos, académicos, representantes del sector priva do y otros funcionarios públicos que nos prestaron su apoyo durante la reunión de expertos, la reunión de consulta al sector privado y las reuniones informales: Alberto Arenas (CEPAL), Nour Barnat (UNCTAD), Romy Calderón (ALIDE), Javier Carbajal Galarza (A LIDE), Anderson Caputo (BID), Andrea Costafreda

(Oxfam), Joana Conde (BEI), Eric David (delegación francesa ante la OCDE), Francisco Duque (Superintendencia Financiera de Colombia), Alejandra del Mar Dussán Zuluaga (BID), Andrés Felipe Espejo Rivera (CEPAL ), Ernesto Espíndola (CEPAL), Almudena Fernández (PNUD), Juan Huitzilihuitl Flores Zendejas (Universidad de Ginebra), Sebastián García Andrade (Banco Central de Colombia), Chris

Espejo Rivera (CEPAL ), Ernesto Espíndola (CEPAL), Almudena Fernández (PNUD), Juan Huitzilihuitl Flores Zendejas (Universidad de Ginebra), Sebastián García Andrade (Banco Central de Colombia), Chris Garroway (ONU), Felipe Andrés Guerra Cuadrado (Superintendencia Financiera de Colombia), Petra Kynclova (UNCTAD), Eirini Koutra (BEI), Kristin Lang (BEI), José Ignacio López (ANIF), Juan Martínez (BID), Baptiste Mesa (AFD), María Luisa Montero Marinho (CEPAL), Natalia Moreno Rigollot (Telefónica), Hugo Ñopo (Banco Mundial), José Ant onio Ocampo (Universidad de Columbia), Anu Peltola (UNCTAD), Javier Pérez (Banco Central de España), Fazia Pusterla (BID), Andrea Repetto (Pontificia Universidad Católica de Chile), Nuria Rodríguez Aller (COFIDES), José Antonio Sanahuja (Universidad Complu tense de Madrid), Isabel Fernández Sarabia (BEI), Ricardo Santos (BEI), Paola Subacchi (Sciences Po), Luciana Trindade de Aguiar (PNUD), Andrea Trujillo (Superintendencia Financiera de Colombia), Oscar Valencia (BID), Ana Valero (Telefónica), Marta Vegas (Telefónica), Guido Zack (Fundar) y Nancy Eugenia Zamudio Gómez (Banco Central de Colombia). Las notas-país se han beneficiado de las aportaciones constructivas, los análisis y las comprobaciones realizadas por las delegaciones de Chile, Colombia, Costa Rica y México ante la OCDE, así como por las embajadas en Francia de Argentina, Brasil, Ecuador, El Salvador, Guatemala, Panamá, Paraguay, Perú, República Dominicana y Uruguay. Las embajadas y delegaciones de la OCDE también han coordinado

embajadas en Francia de Argentina, Brasil, Ecuador, El Salvador, Guatemala, Panamá, Paraguay, Perú, República Dominicana y Uruguay. Las embajadas y delegaciones de la OCDE también han coordinado los relevantes apor tes provenientes de diferentes ministerios nacionales y áreas gubernamentales. El Centro de Desarrollo de la OCDE también expresa su sincero agradecimiento a la Agence Française de Développement (AFD), el Departamento Nacional de Planeación (DNP) de Colomb ia, la Unión Europea, el Ministerio de Asuntos Exteriores de España, la Agencia Suiza para el Desarrollo y la Cooperación, Telefónica y la Universidad del Rosario por su apoyo al informe Perspectivas económicas de América Latina. Por último, nos gustaría dar las gracias a la División de Publicaciones y Comunicaciones del Centro de Desarrollo de la OCDE, en particular a Aida Buendía, Delphine Grandrieux, Elizabeth Nash, Henri-Bernard Solignac-Lecomte y Felix Zimmermann, por su inagotable paciencia y su dili gente labor en la producción de este informe y el material asociado. Los autores también agradecen sinceramente las actividades de edición y corrección realizadas por Mary Bortin y Jill Gaston; los servicios de coordinación de la traducción al español prestados por Alejandro Barranco, Julia Gregory y Alexander Summerfield; y los servicios de edición y corrección en español prestados por Liliana Tafur y el diseño de las infografías realizado por Milagros Gastaldi.6 

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Editorial El informe Perspectivas económicas de América Latin a: Financiando el desarrollo sostenible es el fruto de una sólida colaboración entre la OCDE, la Comisión Económica para América Latina y el CaribeEditorial El informe Perspectivas económicas de América Latin a: Financiando el desarrollo sostenible es el fruto de una sólida colaboración entre la OCDE, la Comisión Económica para América Latina y el CaribeCEPAL, el Banco de Desarrollo de América Latina y el Caribe-CAF y la Comisión Europea. En esta 17ª edición, el informe analiza cómo los países de América Latina y el Caribe (ALC) pueden movilizar recursos para enfrentar los desafíos socioeconómicos y fomentar el desarrollo económico, la transición energética y el cre cimiento, en línea con los Objetivos de Desarrollo Sostenible. Propone recomendaciones de políticas concretas para incrementar la eficiencia del gasto, optimizar la asignación presupuestaria, mejorar el acceso al financiamiento y aumentar la productividad. El informe destaca que los países pueden mejorar el gasto público, la recaudación de impuestos y la forma en que adquieren y gestionan la deuda pública. Una mejor asignación del gasto hacia los hogares y las empresas que más lo necesitan incrementaría el v alor de los recursos invertidos, así como la confianza de los ciudadanos y las empresas en el gobierno. La optimización de la administración tributaria y la mejora en los ingresos tributarios impulsaría la capacidad del Estado para fortalecer instituciones , brindaría servicios públicos de calidad, minimizaría las distorsiones al emprendimiento y promover ía la igualdad de oportunidades. Sistemas financieros más profundos, eficientes y accesibles pueden ofrecer a ciudadanos y empresas de los países de ALC mayores oportunidades de inversión . Los países de la región han logrado avances significativos en la profundidad y el acceso al financiamiento. El crédito interno al sector privado aumentó

los países de ALC mayores oportunidades de inversión . Los países de la región han logrado avances significativos en la profundidad y el acceso al financiamiento. El crédito interno al sector privado aumentó de 22% del PIB en 2000 al 50% en 2022. La proporción de personas mayores de 15 años con una cuenta bancaria casi se duplicó, pasando del 29% en 2011 al 57% en 2021. Para profundizar estos avances, el informe recomienda invertir en innovación y educación digital, así como expandir el financiamiento de mercado. La banca digital y los pagos electrónicos han ganado relevancia, pero la educación financiera continúa siendo limitada. La capitalización bursátil representa el 36% del PIB, en comparación con el 65% en los países de la OCDE, y una gran parte de la participación está concentrada en grandes empresas. La expansión de los mercados de renta fija y de acciones, incluidos el capital de riesgo y el capital privado, impulsaría la innovación y la productividad. Instrumentos financieros innovadores, como bonos verdes, sociales, sostenibles y vinculados a la sostenibilidad, bonos de catástrofe y canjes de deuda por naturaleza, podrían movilizar recursos adicionales, aunque será necesario avanzar en la regulación y supervisión de estas herramientas. La renovación de alianzas regionales e internacionales será clave para generar mayores recursos en ALC. Esto incluye la Agenda de Inversiones Global Gateway UE -ALC, que busca movilizar 45 mil millones de euros en inversiones en ALC para 2027. Una mejor coordinación entre los ba ncos de desarrollo nacionales, regionales y multilaterales, así como con otros actores del mercado de capitales, será fundamental para lograr este objetivo. 7

de euros en inversiones en ALC para 2027. Una mejor coordinación entre los ba ncos de desarrollo nacionales, regionales y multilaterales, así como con otros actores del mercado de capitales, será fundamental para lograr este objetivo. 7

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En los próximos meses, la región de ALC tendrá la oportunidad de llevar su perspectiva al debate mundial sobre la transformación de la arquitectura financiera internacional, entre otras a través del seguimiento del Pacto de París por los Pueblos y el Planeta y también en la Cumbre sobre Finanzas en Común y la Cuarta Conferencia Internacional sobre la Financiación para el Desarrollo de las Naciones Unidas. Estamos dispuestos a trabajar juntos para apoyar los esfuerzos de la región, y confiamos en que este informe proporcione una base sólida para el ambicioso diálogo político que se necesita a escala nacional, regional e internacional.

Mathias Cormann Secretario General de la OCDE

Sergio DíazGranados Presidente Ejecutivo de la CAF – Banco de Desarrollo de América Latina y el Caribe José Manuel Salazar-Xirinachs Secretario Ejecutivo de la CEPAL

Jutta Urpilainen Comisaria de Asociaciones Internacionales Comisión Europea8 

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Índice Prefacio 3 Agradecimientos 4 Editorial 6 Acrónimos y abreviaturas 13

Índice Prefacio 3 Agradecimientos 4 Editorial 6 Acrónimos y abreviaturas 13 Resumen ejecutivo 17 Resumen 21 1 Desafíos socioeconómicos estructurales y condiciones de financiamiento 37 Introducción 39 El débil crecimiento de ALC señala la necesidad de abordar los desafíos estructura les 40 Los desafíos persistentes son más difíciles de superar cuando existe un margen de maniobra limitado en materia de políticas de demanda 46 El espacio fiscal sigue siendo limitado mientras la región experimenta una consolidación fiscal 49

Condiciones sociales y pobreza: una perspectiva multidimensional 52

El rol del financiamiento público y privado en la reducción de las brechas de desarrollo 64 Recomendaciones de políticas 73 Notas 75 Referencias 77 2 Financiamiento público para el desarrollo 87 Introducción 89 Tendencias del gasto público en ALC 89 En busca de sistemas tributarios más equitativos, eficientes y simples 94 Fortalecer los marcos fiscales y revisar la gestión de la deuda 109 Un pacto fiscal reforzado para garantizar la movilización sostenible de ingresos a largo plazo 116 Recomendaciones de políticas 120 Notas 122 Referencias 122 3 Movilizando recursos de los mercados financieros para el desarrollo 131 Introducción 133 El funcionamiento del sistema bancario en ALC 133 Desafíos y oportunidades para una mayor inclusión financiera 142 9

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Impulsar el financiamiento mediante instituciones públicas de financiamiento para el desarrollo 155

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Impulsar el financiamiento mediante instituciones públicas de financiamiento para el desarrollo 155 Profundización de los mercados de capitales en ALC 161 Recomendaciones de políticas 179 Notas 181 Referencias 182 4 Financiamiento internacional y alianzas para catalizar más recursos 193 Introducción 195 Afrontar un contexto financiero internacional difícil 196 Desbloquear el potencial de los flujos financieros internacionales 203 Ampliar los instrumentos de deuda para financiar la agenda de desarrollo sostenible 219 Recomendaciones de políticas 230 Referencias 233 5 Notas país 247 Guía del Lector 249 Referencias 255 Argentina 256 Brasil 258 Chile 260 Colombia 262 Costa Rica 264 República Dominicana 266 Ecuador 268 El Salvador 270 Guatemala 272 México 274 Panamá 276 Paraguay 278 Perú 280 Uruguay 282

GRÁFICOS Gráfico 1. Productividad laboral por hora trabajada en ALC como porcentaje de la productividad laboral en la

OCDE 21

Gráfico 2. Distribución de la población en ALC, según el nivel de trabajo informal en el hogar, último año disponible 23 Gráfico 3. Estructura impositiva promedio como porcentaje del total de ingresos fiscales en la región de ALC y la OCDE, 2022 24 Gráfico 4. Relación entre servicio de deuda e ingresos fiscales en ALC, 2012 y 2022 25

la OCDE, 2022 24 Gráfico 4. Relación entre servicio de deuda e ingresos fiscales en ALC, 2012 y 2022 25 Gráfico 5. Crédito interno al sector privado como porcentaje del PIB y profundidad financiera en ALC, 2022 26 Gráfico 6. Acceso a préstamos para la adquisición de vivienda según el grado de informalidad de los hogares en países seleccionados de ALC 27 Gráfico 7. Concentración de los mercados de renta variable en ALC, 2019 y 2024 28 Gráfico 8. Composición por monedas y vencimiento promedio de bonos corporativos emitidos por grupos de países, 2015-23 29 Gráfico 9. Inversión anual de capital de riesgo en ALC, 2016-23 30 Gráfico 10. Distribución de tipos de financiamiento e instrumentos financieros dirigidos a las dimensiones verde, digital y de género ofrecidos a mipymes por las IFD en ALC, 2023 31 Gráfico 11. Componentes de los flujos de financiamiento externos destinados a la región de ALC, 2011-22 3210 

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Gráfico 12. Emisión internacional de bonos GSSS en ALC, por tipo, como porcentaje del total y por emisor, 2014-23 34 Gráfico 1.1. Productividad laboral por hora trabajada en ALC como porcentaje de la productividad laboral por hora trabajada de la OCDE, 1990-2023 41 Gráfico 1.2. Productividad total de los factores (PTF) en ALC y OCDE, 1950-2023 (1950 = 100) 42

hora trabajada de la OCDE, 1990-2023 41 Gráfico 1.2. Productividad total de los factores (PTF) en ALC y OCDE, 1950-2023 (1950 = 100) 42 Gráfico 1.3. Contabilización del crecimiento (desglose del crecimiento) en ALC, 1950-2023 43 Gráfico 1.4. Crecimiento potencial del PIB per cápita en ALC y en economías avanzadas 44 Gráfico 1.5. Productividad laboral sectorial (ajustada según PPA) en ALC con respecto a la OCDE, 2017 45 Gráfico 1.6. Inflación mensual en las economías de ALC bajo diferentes regímenes de inflación 46 Gráfico 1.7. Flujos totales en cartera, mayo 2022-mayo 2024 (renta variable y deuda) 47 Gráfico 1.8. Entradas de IED en ALC como % de la IED mundial total, 1990-2023 48 Gráfico 1.9. Resultado fiscal global y primario de los gobiernos centrales de ALC como % del PIB, 2010-23 49 Gráfico 1.10. Variaciones de la ratio impuestos/PIB de los países de ALC, por principales partidas tributarias, 2022 50 Gráfico 1.11. Dinámica de la deuda pública en ALC, como % del PIB 51 Gráfico 1.12. Tasas de pobreza monetaria en países de América Latina seleccionados, 2001-22 52 Gráfico 1.13. Impacto de la inflación en las personas más vulnerables de ALC 53 Gráfico 1.14. Distribución de la población, según el nivel de trabajo informal en el hogar, último año disponible 57 Gráfico 1.15. Tasas de pobreza de los trabajadores de ALC según su condición de trabajadores informales 58

Gráfico 1.14. Distribución de la población, según el nivel de trabajo informal en el hogar, último año disponible 57 Gráfico 1.15. Tasas de pobreza de los trabajadores de ALC según su condición de trabajadores informales 58 Gráfico 1.16. Desigualdades de ingresos en los países de ALC, 2002-22 59 Gráfico 1.17. Metas de los Objetivos de Desarrollo Sostenible (ODS) según la posibilidad de cumplimiento a 2030 65 Gráfico 1.18. Gasto público y privado en programas de protección social de ALC, 2018 69 Gráfico 1.19. Inversión privada vs. pública como % de la inversión total en ALC y la OCDE, 2019 70 Gráfico 1.20. Inversión en infraestructura por subsector en países de ALC seleccionados, 2021 71 Gráfico 1.21. Porcentaje de inversiones en I+D por fuente de financiamiento en ALC y otros territorios, 201120 72 Gráfico 2.1. Gasto total del gobierno central, como % del PIB, por función y por país 90 Gráfico 2.2. Gasto público en educación por alumno 2000-18, frente a puntuaciones en la prueba PISA de matemáticas, 2022 93 Gráfico 2.3. Subsidios a los combustibles fósiles, como proporción del PIB (%) 94 Gráfico 2.4. Ratios impuestos/PIB y presión fiscal equivalente (PFE) en ALC 95 Gráfico 2.5. Estructura tributaria promedio en la región de ALC y en la OCDE, 2022 96 Gráfico 2.6. Tasas efectivas del impuesto sobre las sociedades en ALC, 2021 98

Gráfico 2.5. Estructura tributaria promedio en la región de ALC y en la OCDE, 2022 96 Gráfico 2.6. Tasas efectivas del impuesto sobre las sociedades en ALC, 2021 98 Gráfico 2.7. Tasas impositivas efectivas promedio (TIEP) en un tratamiento tributario estándar e incentivos fiscales a la inversión en el sector correspondiente 100 Gráfico 2.8. Impuestos recurrentes sobre la propiedad inmueble en ALC 102 Gráfico 2.9. Ingresos tributarios relacionados con el medioambiente en países de ALC, por base impositiva principal, 2022 105 Gráfico 2.10. Deuda pública según marco jurídico aplicable y moneda como % del PIB, 2021 111 Gráfico 2.11. Deuda pública según plazo restante hasta su vencimiento como % del PIB, 2021 112 Gráfico 2.12. Stock de deuda pública externa por acreedor (público y privado), 2022 113 Gráfico 2.13. Número de acciones positivas y negativas respecto de la calificación de crédito soberano, por país, 2023 113 Gráfico 2.14. Relación entre el servicio de la deuda y los ingresos tributarios, 2012 y 2022 114 Gráfico 2.15. Relación entre los pagos de intereses del gobierno central y el gasto en áreas clave, ALC, promedio 2010-23 115 Gráfico 2.16. Motivación para pagar impuestos y satisfacción con los servicios públicos en ALC 118 Gráfico 3.1. Crédito interno al sector privado como porcentaje del PIB y profundidad financiera en ALC, 2022 134 Gráfico 3.2. Acceso a mecanismos formales de ahorro y préstamo en ALC, 2021 136

Gráfico 3.1. Crédito interno al sector privado como porcentaje del PIB y profundidad financiera en ALC, 2022 134 Gráfico 3.2. Acceso a mecanismos formales de ahorro y préstamo en ALC, 2021 136 Gráfico 3.3. Motivos declarados por los adultos de ALC para no tener una cuenta bancaria, 2021 136 Gráfico 3.4. Inclusión financiera en ALC por tamaño de la empresa, 2009-20 137 Gráfico 3.5. Diferenciales de tasas de interés entre préstamos a pymes y préstamos a grandes empresas, 2020-22 138 Gráfico 3.6. Rentabilidad del sistema bancario en una selección de países de ALC, 2021 139 Gráfico 3.7. Indicadores de solidez del sistema bancario en ALC, 2022 141 Gráfico 3.8. Calidad crediticia en ALC, 2022 142 Gráfico 3.9. Acceso a préstamos para la adquisición de vivienda en una selección de países de ALC, quintiles má