CGR - Situación de las Finanzas del Estado 2021

O)eonrraoría Situación de las Finanzas del Estado 2021 Situación de las Finanzas del Estado 2021

CONTRALORíA GENERAL DE LA REPÚBLICA

Carlos Felipe Córdoba Larrarte Contralor General de la República Lina María Aldana Acevedo Vicecontralora General de la República Carlos David Castillo Arbeláez Contralor Delegado para Economía y Finanzas Públicas Luis Carlos Pineda Téllez Contralor Delegado para Participación Ciudadana Eduardo José Pineda Arrieta Contralor Delegado para Responsabilidad Fiscal, Intervención Judicial y Cobro Coactivo Gabriel José Romero Sundheim Contralor Delegado para el Sector Agropecuario Jehan Alí Cabrales Contralora Delegada para el sector Trabajo Orlando Velandia Sepúlveda Contralor Delegado para el Sector Minas y Energía Gabriel Adolfo Jurado Parra Contralor Delegado para el Sector Medio Ambiente Juan Carlos Gualdrón Alba Contralor Delegado para el Posconflicto Lina María Aldana Acevedo Contralora Delegada para el Sector Salud Rubiela Mercedes Benavides Paz Contralora Delegada para el Sector Educación, Ciencia, Cultura, Recreación y Deporte Annys Esther Cañavera Perez Contralora Delegada para el Sector Inclusión Social Luis Fernando Mejía Gómez Contralora Delegada para el Sector Infraestructura Claudia Patricia Hernández León Contralora Delegada para el Sector Defensa y Seguridad Andrey Geovanny Rodríguez León Contralor Delegado para Gestión Pública e Instituciones Financieras Sebastian Montoya Mejía Contralor Delegado para el Sector Justicia Hitler Rouseau Chaverra Ovalle Contralor Delegado para Población Focalizada

Sandra Viviana Giraldo Martínez Contralora Delegada para el Sector Comercio y Desarrollo Regional José Alberto Onzaga Nino Contralor Delegado para el Sector Tecnologías de la Información y las Comunicaciones Javier Tomas Reyes Bustamante Contralor Delegado para el Sector Vivienda y Saneamiento Básico Vanessa Varón Garrido Directora Oficina de Planeación Hoslander Adlai Saenz Barrera Director de Oficina de Sistemas e Informática Diego Esteban Ortíz Director Oficina de Control Interno Jorge Mario Trejos Arias Director Oficina de Control Disciplinario Luis Felipe Murgueitio Sicard Director Oficina Jurídica Tania Marcela Malely Hernández Guzmán Directora Centro de Estudios Fiscales Rossana Payares Altamiranda Directora Oficina de Comunicaciones y Publicaciones Luisa Fernanda Morales Noriega Gerente del Talento Humano Sandra Patricia Bohórquez González Gerente Administrativo y Financiero Andrés Gustavo Rojas Palomino Unidad de Apoyo Técnico al Congreso Claudia Cristina Serrano Evers Unidad de Investigaciones Especiales contra la Corrupción Paula Andrea López Domínguez Unidad de Cooperación Nacional e Internacional de Prevención, Investigación e Incautación de Bienes María Fernanda Rangel Esparza Dirección de Información, Análisis y Reacción Inmediata José Antonio Poveda Montes Unidad de Seguridad y Aseguramiento Tecnológico e Informático •••

REPÚBLICA DE COLOMBIA

Contraloría General de la República Carlos Felipe Córdoba Larrarte Contralor General de la República Lina María Aldana Acevedo Vicecontralora General de la República

Dirección del informe: Carlos David Castillo Arbeláez

Contralor Delegado para Economía y Finanzas Públicas Alejandro José Ovalle Gont Director de Estudios Macroeconómicos Participaron en la elaboración de este informe: Carlos Humberto Barrera Gallo Juan Pablo Radziunas Pulido Miguel Alfonso Montoya Olarte Fanny Parada López José Enrique Contreras Hernández Martha Lilia Alarcón Castro

Revisión Técnica: Beethoven Herrera Valencia

Oficina de Comunicaciones y Publicaciones Rossana Payares Altamiranda Directora Oficina de Comunicaciones y Publicaciones

Edición y diagramación: Edgar Giovanni Zuleta Parra Diseño de cubierta

Néstor Adolfo Patiño Forero Contraloría General de la República Carrera 69 # 44 - 35

Teléfonos: 5187000

Bogotá D.C., Colombia Julio 2022 www.contraloria.gov.co •••

Contenido Presentación.................................................................................11 Introducción................................................................................15 Capítulo 1 La economía colombiana....................................................................19 1.1 Crecimiento económico: oferta y demanda agregada.................................22 1.2 Sector externo........................................................................................26 1.3 Inflación..................................................................................................32 1.4 Política monetaria y crediticia...................................................................35 1.5 Mercado laboral, pobreza y desigualdad...................................................39 1.6 Conclusiones...........................................................................................44 1.7 Bibliografía..............................................................................................47 Capítulo 2 Resultado fiscal del Estado en 2021: balance consolidado.................49 2.1 El balance fiscal del Estado en 2021.........................................................49 2.2 Financiamiento del déficit fiscal del Estado en 2021.................................59 Capítulo 3 Situación de las finanzas del Gobierno Nacional Central (GNC) en 2021....................................63 3.1 Aspectos generales de las finanzas del GNC.............................................63 3.2 Evolución del balance fiscal del GNC........................................................64 3.3 Análisis de los ingresos del Gobierno Nacional Central (GNC)......................67 3.4 Evolución de los gastos del Gobierno Nacional Central (GNC).....................71 3.5 Algunas conclusiones..............................................................................78 Capítulo 4 Situación de las finanzas de los gobiernos centrales territoriales.......81 4.1 Situación fiscal de los departamentos.....................................................89 4.2 Situación fiscal de los municipios capitales..............................................94 4.3 Situación fiscal de los municipios no capitales.........................................100 4.4 Conclusiones.........................................................................................105 Capítulo 5 Sector Seguridad Social 2020 - 2021...............................................109 5.1 Resultado fiscal 2021 del sector de Seguridad Social.............................110 5.2 Conclusiones.........................................................................................118

Anexo..............................................................................................119 Gráficos Capítulo 1 Diagrama 1-1 Principales interrelaciones entre las variables macroeconómicas y fiscales en la economía colombiana durante 2021........................................................20 Gráfico 1-1 Evolución del crecimiento del PIB, Colombia.............................22 Gráfico 1-2 Crecimiento del PIB, varios países..........................................23 Gráfico 1-3 Contribución al valor agregado 2021, Colombia...........................24 Gráfico 1-4 Componentes de la balanza en cuenta corriente, Colombia.............26 Gráfico 1-5 Evolución de la tasa de cambio (COL$/US$) y precio internacional del petróleo, Colombia..............................32 Gráfico 1-6 Medidas de inflación, Colombia....................................................33 Gráfico 1-7 Medidas de inflación básica, Colombia.........................................35 Gráfico 1-8 Tasa de política monetaria e inflación total, Colombia...................36 Gráfico 1-9 Evolución de las tasas de interés de colocación, Colombia...............37 Gráfico 1-10 Tasa de crecimiento cartera real, establecimientos de crédito, Colombia.......................................38 Gráfico 1-11 Tasa de desempleo....................................................................39 Gráfico 1-12 Tasa global de partición, tasas de ocupación y relación empleo/población.....................................................40 Gráfico 1-13 Indicadores de desempleo.........................................................41 Gráfico 1-14 Distribución del ingreso según percentiles..................................43 Gráfico 1-15 Distribución de la riqueza según percentiles...............................44 Capítulo 2 Gráfico 2-1 Déficit y variación deuda bruta del sector público........................59 Capítulo 3 Gráfico 3-1 Balance fiscal GNC......................................................................64

Gráfico 3-2 GNC: Balance fiscal.....................................................................65 Gráfico 3-3 Balance fiscal GNC......................................................................67 Gráfico 3-4 GNC: Fuentes de ingresos...................................................70 Gráfico 3-5 Estructura gastos GNC por obligaciones......................................74 Capítulo 4 Gráfico 4-1 Balance fiscal - Gobiernos Centrales Territoriales..........................82 Gráfico 4-2 Ingresos y gastos - Gobiernos Centrales Territoriales.................84 Gráfico 4-3 Participación en ingresos y gastos Gobiernos Centrales Territoriales................................................85 Gráfico 4-4 Ingresos - Gobiernos Centrales Territoriales.................................86 Gráfico 4-5 Ingresos tributarios - Gobiernos Centrales Territoriales................87 Gráfico 4-6 Gastos tributarios - Gobiernos Centrales Territoriales................88 Gráfico 4-7 Financiamiento - Gobiernos Centrales Territoriales.........................89 Gráfico 4-8 Balance fiscal - Gobiernos Centrales - Departamentos................90 Gráfico 4-9 Balance fiscal - Gobiernos Centrales - Departamentos................91 Situación de las Finanzas del Estado 2021 Gráfico 4-10 Ingresos - Gobiernos Centrales - Departamentos......................92 Gráfico 4-11 Ingresos tributarios - Gobiernos Centrales - Departamentos........92 Gráfico 4-12 Gastos - Gobiernos Centrales -Departamentos.........................93 Gráfico 4-13 Financiamiento - Gobiernos Centrales - Departamentos............94 Gráfico 4-14 Balance fiscal - Gobiernos Centrales - Municipios capitales........95

Gráfico 4-15 Balance - Gobiernos Centrales - Municipios capitales...................96 Gráfico 4-16 Ingresos - Gobiernos Centrales - Municipios capitales...............97 Gráfico 4-17 Ingresos tributarios - Gobiernos Centrales - Municipios capitales.98 Gráfico 4-18 Gastos - Gobiernos Centrales - Municipios capitales..................99 Gráfico 4-19 Financiamiento - Gobiernos Centrales - Municipios capitales....99 Gráfico 4-20 Balance fiscal -Gobiernos Centrales - Municipios no capitales..100 Gráfico 4-21 Balance - Gobiernos Centrales - Municipios no capitales............101 Gráfico 4-22 Ingresos - Gobiernos Centrales - Municipios capitales..............102 Gráfico 4-23 Ingresos tributarios - Gobiernos CentralesMunicipios no capitales...........................................................103 Gráfico 4-24 Gastos - Gobiernos Centrales - Municipios no capitales..............104 Gráfico 4-25 Gastos - Gobiernos Centrales - Municipios no capitales..............104 Gráfico 4-26 Financiamiento - Gobiernos Centrales - Municipios no capitales.105 Contraloría General de la República 9 Situación de las Finanzas del Estado 2021 Cuadros Capítulo 1 Cuadro 1-1 Crecimiento del PIB por componente del gasto, Colombia.............25 Cuadro 1-2 Exportaciones de bienes, Colombia.............................................27 Cuadro 1-3 Balanza de pagos, Colombia........................................................29 Cuadro 1-4 Precios del barril de petróleo y del dólar proyectados por el Gobierno Nacional de Colombia y datos observados..........30

Cuadro 1-5 IPC. Variación porcentual y contribución anual por divisiones y grupos de gasto Colombia..................................34 Capítulo 2 Cuadro 2-1 Balance Sector Público Consolidado (SPC) 2020-2021..................50 Cuadro 2-2 Resultado fical ESET 2020 -2021.................................................56 Cuadro 2-3 Cartera IPS y reconocimiento de las EPS 2019 -2021......................57 Cuadro 2-4 Balance cuasifiscal SPF...............................................................58 Capítulo 3 Cuadro 3-1 Ingresos tributarios GNC............................................................68 Cuadro 3-2 Ejecución de recursos aprobados por el FOME............................72 Cuadro anexo 3-1 Balance fiscal del GNC.......................................................80 Capítulo 5 Cuadro 5-1 Resultado fiscal Seguridad Social...............................................111 Cuadro 5-2 Rentabilidad mensual administradoras FONPET 2021.................114 Anexos Anexo 1 Balance fiscal - Gobiernos Centrales Territoriales............................121 Anexo 2 Balance fiscal - Departamentos.......................................................124 Anexo 3 Balance fiscal - Municipios capitales.................................................127 Anexo 4 Balance fiscal - Municipios no capitales..........................................130 Anexo 5 Gastos 2021 - Gobiernos Centrales territoriales.............................133 10 Contraloría General de la República Situación de las Finanzas del Estado 2021 Presentación La Contraloría General de la República (CGR), en cumplimiento del mandato constitucional y legal, presenta el Informe y Certificación de la Situación de las Finanzas del Estado al Congreso de la República y al Presidente de la República, correspondiente a la vigencia 2021, donde se

analiza el resultado fiscal presentado por el Sector Público Consolidado (SPC) y se describen los principales acontecimientos macroeconómicos que influenciaron a las finanzas públicas colombianas. El año 2021 estuvo marcado por la recuperación de la economía colombiana y mundial después de haber sufrido los efectos negativos derivados de la pandemia de la COVID-19. La normalización de la actividad productiva y la superación de los efectos más importantes de la pandemia fueron positivos para el país que experimentó un incremento importante en el crecimiento económico, disminución del desempleo y de la pobreza, aun cuando no se ha llegado plenamente a los niveles prepandemia. En este contexto, la economía colombiana mostró un aumento del Producto Interno Bruto (PIB) de 10,6%, jalonado, por el lado de la oferta, por sectores relacionados con comercio, manufacturas y administración pública, y por el lado del gasto, en el consumo privado y la inversión. Si se compara con 2019, el crecimiento del PIB avanzó sólo el 2,8%. El comportamiento del empleo no respondió de la misma forma que lo hizo el crecimiento económico, lo que evitó mejorar sustancialmente los niveles de pobreza y desigualdad. Aunque la tasa de desempleo en 2021 se redujo con respecto a la del 2020, los empleos que se perdieron durante la pandemia no se recuperaron en su totalidad. El proceso de reactivación de 2021 estuvo asociado a políticas monetarias y fiscales expansivas, las cuales permitieron sobrellevar la crisis sanitaria y se tradujeron en un elevado desbalance fiscal y en una mayor dinámica del crédito, vía menor tasa de interés. Una consecuencia directa de la pandemia

fue la aceleración de la inflación a partir del segundo trimestre del año derivada, principalmente, de choques internos y externos que afectaron, en mayor medida, los costos de producción y el precio de los alimentos. En este contexto, el balance fiscal del Sector Público Consolidado (SPC) en 2021 fue deficitario en $82,13 billones (6,98% del PIB), con una reducción de 0,7 puntos porcentuales frente al presentado en 2020. Este resultado fue producto de la suma de los balances fiscales del Sector Contraloría General de la República 11 Situación de las Finanzas del Estado 2021 Público No Financiero (SPNF) con -$82,66 billones y el sector público financiero (SPF), representado por el Banco de la República y el Fondo de Garantías de Instituciones Financieras (Fogafín) con $0,53 billones. Para 2021, el SPNF registró un balance fiscal deficitario equivalente al 7,02% del PIB, con una disminución de 1,39 puntos porcentuales frente al presentado en 2020. Los principales subsectores del SPNF que presentaron balances negativos fueron el Gobierno Nacional Central (GNC), los fondos especiales (Fondo de Estabilización del Precio de los Combustibles [FEPC] y el Fondo de Ahorro y Estabilización [FAE]), las empresas comerciales del Estado territoriales no financieras y las Empresas Sociales del Estado Territoriales (ESET). El GNC registró para 2021 un balance fiscal deficitario de $83,69 billones, equivalente a 7,11% del PIB. Este resultado, inferior en 1,13 puntos porcentuales frente al registrado en 2020 (-8,24% del PIB), se dio por

la combinación de dos factores: los ingresos mostraron un aumento de 24,7%, mientras los gastos subieron en 16,7%. Este comportamiento fue producto del rebote en el crecimiento de la economía que tuvo un efecto positivo sobre las finanzas del GNC. Los gobiernos territoriales (municipios capitales, departamentos y municipios no capitales) registraron en 2021 un superávit de $4,37 billones (0,37% del PIB), destacándose los municipios no capitales con un superávit de $3,02 billones (0,26% del PIB), reflejando un bajo dinamismo en la ejecución del gasto. El Sistema General de Regalías (SGR) presentó un superávit de $3,85 billones en 2021 (0,33% del PIB), resultado de un mayor recaudo de ingresos dado el comportamiento de los precios del petróleo y del carbón, así como por el proceso de devaluación presentado en la vigencia. Otros sectores del SPNF con superávit en 2020 fueron los establecimientos públicos nacionales (0,29% del PIB) y seguridad social (0,28% del PIB). El resultado fiscal en seguridad social obedeció, principalmente, al comportamiento de los fondos de pensiones En general, las finanzas del SPC mostraron un proceso de recuperación del choque sufrido por los efectos de la pandemia, al presentar un mayor dinamismo en los recaudos de ingresos frente a las dinámicas de gasto público. Sin embargo, a pesar de la evidente recuperación, las finanzas del Estado siguen presentando debilidades estructurales (por ejemplo, bajos niveles de recaudos en comparación con estándares internacionales, incremento

12 Contraloría General de la República Situación de las Finanzas del Estado 2021 de los niveles de endeudamiento, gastos inflexibles, ineficiencia en la ejecución del gasto, entre otros problemas) que las hacen muy vulnerables a los choques macroeconómicos externos e internos. Por tal motivo, se debe seguir insistiendo en la implementación de las reformas macroeconómicas, fiscales y tributarias que apunten a fortalecer el aparato productivo y, por esta vía, los ingresos fiscales. Contraloría General de la República 13

Situación de las Finanzas del Estado 2021 Introducción El Informe de la Situación de las Finanzas del Estado 2021, elaborado por la Contraloría General de la República (CGR), tiene como objetivo mostrar el resultado fiscal del Estado colombiano y analizar los elementos macroeconómicos, legales e institucionales que lo explican. Este informe se compone, además de la presentación inicial, de cinco capítulos donde se examinan los hechos más relevantes del entorno macroeconómico y de las finanzas públicas colombianas, además de una sección de anexos con los principales aspectos metodológicos del informe y cuadros de estadísticas fiscales. En el primer capítulo se realiza un análisis global del desempeño macroeconómico externo e interno y sus efectos sobre los resultados económicos y el balance fiscal de la vigencia 2021. En el segundo capítulo se presenta el resultado fiscal que arrojó el Estado en 2021, considerando los sectores y entidades que hacen parte del Sector Público Consolidado (SPC), estableciendo de forma general, para cada uno de ellos, el comportamiento de ingresos y gastos que explican dicho resultado. Incluye una sección de financiamiento en la que se presenta la forma y estrategias con las que el sector público consiguió los recursos para cubrir el déficit fiscal, constituidos principalmente con deuda externa e interna. En los capítulos tercero, cuarto y quinto se hace un análisis detallado de la situación de las finanzas de tres sectores particulares del SPC, como son el Gobierno Nacional Central, los gobiernos centrales territoriales (gobernaciones y alcaldías) y el sector de la seguridad social, respectivamente. Esta selección de sectores se justifica por varias

razones: a) tienen un peso importante en el resultado fiscal del Estado, explicando en gran medida los vaivenes en esta variable; b) presentan una unidad de análisis integrada que permiten realizar inferencias y conclusiones válidas y aplicables sobre los resultados en conjunto; y c) sus movimientos o resultados pueden tener efectos apreciables sobre el conjunto de la economía o de otros sectores, por ejemplo, sobre el endeudamiento público o la generación de excedentes que van a nutrir el circuito económico. Este análisis de los tres principales sectores pretende mostrar el desempeño de las finanzas más allá del resultado fiscal anual (déficit o superávit), indicando las fortalezas o debilidades de la estructura financiera Contraloría General de la República 15 Situación de las Finanzas del Estado 2021 y presupuestal. Bajo este análisis se puede determinar si las finanzas de estos sectores son sanas o sostenibles, a qué riesgos se enfrentan y se establecen recomendaciones tendientes a su fortalecimiento. Finalmente, el informe contiene una sección especial de anexos en la cual se presentan los elementos metodológicos y las estadísticas fiscales. La metodología utilizada en este informe para la elaboración del balance fiscal de cada uno de los componentes del SPC se basa en los manuales del Fondo Monetario Internacional (FMI) y corresponde a una reclasificación de la información de ejecución presupuestal, con el objetivo de separar los rubros que corresponden a operaciones de financiamiento y los que no. El cálculo del balance fiscal se realiza utilizando los lineamientos sugeridos por este organismo, conforme a los cuales las principales transacciones de los gobiernos se clasifican en:

• Ingreso total: incluye todas las entradas de recursos de las entidades públicas. El ingreso total se clasifica en corriente (ingresos tributarios y no tributarios) y de capital. En los ingresos no se incluyen los recursos de crédito considerados como financiamiento. • Gasto total y préstamo neto: tiene en cuenta todos los gastos con fines operacionales (gasto corriente) y fines de inversión (gasto de capital), excluyendo los pagos por amortizaciones de créditos. El préstamo neto es el monto de los préstamos otorgados y obtenidos entre las entidades del sector público no financiero. En este concepto se incluyen solo los préstamos vinculados a objetivos de política económica o social (no comprenden los préstamos por motivos de liquidez u obtención de beneficios). • Resultado o balance fiscal (déficit o superávit): el balance corresponde a la diferencia entre ingreso y gasto total, sin tener en cuenta las operaciones de financiamiento1. Si la diferencia es positiva se habla de superávit fiscal y si es negativa de déficit fiscal. Este concepto mide el resultado financiero de las operaciones del sector público y permite tener una primera aproximación de su impacto sobre el resto de la economía.

1. Desembolsos, amortizaciones de crédito y movimiento neto de activos financieros, entre otros. 16 Contraloría General de la República Situación de las Finanzas del Estado 2021

El primer cálculo es la diferencia entre ingresos y gastos que se denomina ‘por encima de la línea’, luego se analiza el financiamiento, es decir cómo se financia el déficit, lo cual se conoce como ‘por debajo de la línea’. • Financiamiento: incluye las transacciones en efectivo y depósitos

del Gobierno, los desembolsos y amortizaciones de crédito externo e interno, así como los cambios en los activos y pasivos financieros con fines de liquidez. En caso de déficit muestra las fuentes netas de financiamiento utilizadas y en caso de superávit la acumulación neta de activos financieros Contraloría General de la República 17

Situación de las Finanzas del Estado 2021 La economía colombiana en 2021 Después de la fase más aguda de la pandemia de COVID-19, la economía colombiana mostró algunos signos de recuperación y otros que aún evidencian tareas pendientes en materia de empleo y pobreza. El año 2021 cerró con una inflación acelerada, altos niveles de desempleo, profundización de la pobreza y desigualdad, acompañado por déficit fiscal y un agudo desbalance en cuenta corriente. El año 2021 registró el inicio del proceso de recuperación de la economía colombiana luego evidenciar en 2020 las consecuencias más adversas, producto de las restricciones impuestas ante la pandemia de COVID – 19. La reactivación económica se reflejó en un efecto rebote del PIB superior al 10%, el cual había caído en 2020 (-7%) y cuyos principales impulsores fueron el consumo privado, el gasto público por la pandemia y la recuperación del mercado petrolero, entre otros, lo cual, a su vez, mejoró los ingresos tributarios y repercutió en un menor déficit fiscal. Sectorialmente, sobresalieron sectores como comercio, transporte y alojamiento, industria manufacturera, administración pública y defensa, educación y salud y actividades artísticas, entretenimiento y recreación. Otros sectores fundamentales para la economía nacional como agricultura y minas mostraron comportamientos muy por debajo de los esperado. Si bien la reactivación económica mejoró los indicadores del mercado laboral (Diagrama 1-1), no alcanzó los niveles prepandemia ni hubo avances significativos en indicadores sociales y de desigualdad.

Aunque en 2021 la tasa de desempleo se redujo, no fue suficiente para recuperar todos los empleos perdidos en la fase más álgida de la crisis. Esto confirmó la existencia de un problema estructural en el mercado laboral colombiano que ya venía manifestándose desde antes de la pandemia. Los efectos económicos de la pandemia, además de generar problemas en el mercado laboral, también tuvo fuertes repercusiones sobre la pobreza: por ejemplo, según el DANE, casi el 80% de las personas en condición de pobreza consideraron que la situación económica de su hogar en 2021 fue igual o peor que la de 2020. Contraloría General de la República 19 Situación de las Finanzas del Estado 2021 Durante 2021 predominaron las políticas monetarias y fiscales expansivas. La primera, contribuyó a impulsar la inversión y el crédito del sistema financiero, el cual registró nuevamente tasas reales positivas de crecimiento en todas las modalidades de cartera y, la segunda, a sufragar los mayores gastos derivados por la pandemia (Diagrama 1-1). Esto último se tradujo en un déficit del Gobierno Nacional Central (GNC) que, aunque menor al obtenido en 2020, se ubicó por encima del 7% del PIB, como se analizará en un capítulo posterior del informe. Diagrama 1-1 Principales interrelaciones entre las variables macroeconómicas y fiscales en la economía colombiana durante 2021

Fuente: Elaboración CGR.

El menor desbalance fiscal se asoció con un mayor recaudo tributario durante 2021, como consecuencia de la reactivación económica y los mejores precios

externos del petróleo (lo que favoreció la renta petrolera) a pesar de los mayores egresos por intereses, entre otras razones, por la devaluación del peso. El recaudo tributario, con respecto al PIB, aumentó de 13% a 13,8% entre 2020 y 20212, lo que, con un gasto público relativamente estable, resultó en una reducción del déficit fiscal (Diagrama 1-1). Esto, unido al crecimiento económico de 2021 y la disminución de la tasa de interés real, contribuyó a un aumento moderado de la deuda del GNC (alrededor de 1,5 puntos porcentuales del PIB), que fue considerablemente menor al incremento que presentó en 2020.

2. Según el Ministerio de Hacienda y Crédito Público. 20 Contraloría General de la República Situación de las Finanzas del Estado 2021

El significativo desequilibrio externo, el mayor desde 2015, se vio impulsado por el incremento de déficit comercial que llegó a su máximo histórico, determinado por las elevadas importaciones de bienes de capital y los mayores egresos de la renta factorial, apenas compensado por el buen comportamiento de las transferencias externas. El aumento de la demanda interna, originada en el consumo y la inversión que impulsaron el PIB en 2021, se reflejaron en una mayor demanda de importaciones, que presionó el déficit en la balanza comercial (Diagrama 1-1). El aumento de las cotizaciones internacionales del petróleo y otros commodities como el carbón, resultado de la mayor demanda mundial, se reflejó de manera significativa en el aumento de las exportaciones, las cuales registraron

importantes aumentos en valor, aunque no en volumen frente a 2019. Sin embargo, las mejores cotizaciones externas de los commmodities, junto con la devaluación del peso, no fueron aprovechadas para reducir el desequilibrio comercial, reflejado en la dependencia de la economía colombiana de bienes externos y las restricciones que tiene para sostener un crecimiento económico de largo plazo, sin generar altos desequilibrios en la balanza comercial. El desbalance fiscal, unido al creciente desequilibrio de las cuentas externas, evidenciado en el mayor déficit en cuenta corriente (déficits gemelos), dejaron de manifiesto la insuficiencia en el ahorro interno (tanto público como privado) que tuvo que ser financiado con ahorro externo, afortunadamente con tasas de interés externas relativamente bajas y en un entorno de actividad económica favorable de los principales socios comerciales. Adicionalmente, el fuerte desequilibrio de las c